新東方斷臂求生，再砍義務教育業務，營收或減4成

繼9月東方優播關閉K12業務以來，新東方在線也宣布終止K9業務了。

10月25日，新東方在線發布公告稱，公司董事會決定將終止中國內地幼兒園至九年級階段K9業務，預計于2021年11月末之前生效。同時，公司表示將繼續經營與義務教育無關的業務部分，并將重點和資源轉向增強其他教育產品和服務，探索新的商機。

公告進一步披露，終止K9業務將對集團截至2022年5月31日止財政年度及后續期間的總營收產生重大不利影響。

董事會估計，截至2021年5月31日止兩個財政年度，按總營收貢獻劃分，K9業務占K12業務約58%至73%。據悉，以2021財年新東方在線K12業務占公司總營收的55%推算，2021財年新東方在線K9業務約占總營收的32%-40%。

不過，由于截至2021年5月31日止兩個財政年度K12業務產生虧損，董事會預計本集團的溢利將受到積極影響。

根據財報顯示，截至2020年5月31日止，公司毛利4.93億元，K12業務毛損失4487.7萬元；截至2021年5月31日止，公司毛利4.12億元，K12業務毛損失2504萬元。而公司毛利率從2020財年的45.6%下降至2021財年的29.1%，主要是因為K12業務虧損所致。

公告發布后，新東方在線股價持續下跌，截至27日收盤，每股報價4.42港元，漲幅-7.72%，總市值為44.23億港元。

據了解，今年7月“雙減”靴子落地后，中概教育股合計市值相比年內最高點折去超7400億元，作為教培龍頭的新東方股價立跌近90%，市值蒸發逾2000億港元。

自8月起，北京市、上海市、廣州市等多地開始陸續發布“雙減措施”。在此次公告中，新東方在線就明確表示，根據“雙減”政策和《北京市關于進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的措施》及為確保本集團及其營運完全遵守所有適用的法律和監管要求，公司決定將停止經營中國內地義務教育階段學科類校外培訓服務，即K9（內地幼兒園至九年級）業務。

此前，在9月13日，新東方旗下東方優播CEO朱宇曾發朋友圈表示，東方優播已經決定全面關閉K12業務，自己準備去支教。據悉，東方優播是新東方在線的K12業務，主營K12小班直播課，曾在全國273座城市開展服務。

根據2021財年報告顯示，新東方在線主營業務分為大學教育、K-12教育和學前教育三個分部。其中K12業務實現營收7.87億元，同比增長166.7%；付費學生人次331.5萬人次，同比增長78.6%；其營收與付費學生人次分別占公司總數的58.8%和85.17%。據比例估算，此次砍掉的K9業務在2021財年營收約為4.57億元至5.75億元，約占公司總營收的32.18%至40.5%。

新東方在線曾指出，由于投入大量資源來提高課程及服務質量，尤其是在K12教育上，導致公司總營收成本變高。數據顯示，2021財年，K12教育分部營收成本為8.12億元，占總營收成本的80.7%；2020財年，K12教育分部營收成本為3.4億元，占總營收成本的57.9%。

對于未來的戰略方向和發展，公司在2021財年報告中表示將從大學教育、海外備考、產品/業務創新和技術四方面進行發力。但值得注意的是，根據最新數據顯示，大學教育業務的營收和付費教育人次在2021財年均有縮減，分別同比減少了14.5%和60.72%。

對此，新東方在線表示，主要因為調整了大學教育分部不同產品線的營銷策略以優化廣告開支，以及自新冠疫情爆發以來取消若干國內外考試及實施旅行限制的長期影響才導致了數據下滑。

雖然最新公告依然聲稱將繼續成為學生的“終身學習伙伴”，但是對于主力業務被砍，新方向的將投入更高成本、面臨更大競爭和不確定性的新東方來說，勢必道阻且長。