Roblox上市半年以后，元宇宙的旋風刮向國內二級市場。本周開始，多只元宇宙概念股表現火爆，一度沖刺20%漲幅。其中，中青寶、湯姆貓、凱撒文化等游戲股，均因旗下產品涉及元宇宙，市值達到近一年的最高點。

9月9日，《證券時報》發文稱，投資元宇宙，要分清是真風口，還是舊瓶裝新酒、“美好的泡沫”。設備尚未普及、技術尚未落地，元宇宙究竟是未來人類的生存形態？還是市場狂熱情緒的反應？

元宇宙旋風刮入A股

本周一（9月6日），游戲公司中青寶在官方公眾號發文，將打造游戲《釀酒大師》，該游戲被定義為可虛擬現實聯動的元宇宙游戲。周二，中青寶開盤收獲“20cm”漲停。周三，游戲公司湯姆貓在互動平臺回復提問時，稱已成立元宇宙專項工作組，同樣收獲近20%漲幅。

湯姆貓蹭概念的行為，還一度引來深交所問詢。深交所要求湯姆貓補充說明公司“具備元宇宙產品開發用戶基礎”表述的客觀證據；同時，深交所還質詢湯姆貓是否涉及蹭熱點、炒概念，配合股東減持。

資料顯示，元宇宙概念源自科幻小說《雪崩》。電影《頭號玩家》中，主人公所處的虛幻世界綠洲即被視為元宇宙。而易凱資本的《元宇宙報告》總結，元宇宙的特性包括用戶身份及關系、沉浸感、實時性和全時性、多元化和經濟體系等。

根據AI財經社整理，早在今年上半年，元宇宙就已是游戲圈的熱點。米哈游宣布要在2030年打造可供10億人生活的虛擬世界。騰訊則早于此前便已持有《堡壘之夜》開發商EPIC 40%的股份。另外，網易也曾投資社交平臺Imvu，后者專注于提供VR與3D技術創造虛擬世界的“現實社交”體驗。

（Travis Scott在《堡壘之夜》舉行演唱會）

隨著電影《失控玩家》的上映，元宇宙旋風正式卷入A股。

目前，除去中青寶和湯姆貓外，本周還有凱撒文化、完美世界、三七互娛等游戲公司因“元宇宙”迎來不同程度漲幅。一系列外接設備公司也因此受益，如歌爾股份和寶通科技，兩者均有VR產業布局，前者還為PICO、Oculus的VR產品代工。

一位大廠游戲分析人士告訴AI財經社，游戲公司打造元宇宙，一方面是基于增長點的考慮；另一方面，則是為承接下一代人的生活及娛樂方式做準備。現實中，元宇宙落地需要VR/AR設備的C端運用普及化、腦機接口技術等。而根據IDC報告，今年第一季度，全球VR頭顯設備出貨量和去年同期相比就增長52.4%，在2021-2025年間，全球VR頭顯設備出貨量有望達到約41.4%的年均增速。

市場對于元宇宙概念股的追捧，也受到多重因素影響。8月底，字節跳動收購VR公司PICO，被視為將入局元宇宙的信號。大廠的密集入局也抬高了元宇宙的熱度。另一方面，《失控玩家》上映后引發連帶效應。該片打造了一個與綠洲類似的“自由城”概念，多位創投及游戲從業人士將其視為元宇宙的樣板。

圍繞元宇宙的熱潮在昨日晚間深交所發函問詢后一度有所褪去，不過熱度尚未完全降下。今日（9月9日）開盤，湯姆貓、中青寶、歌爾股份等公司一度看盤報跌，但截至收盤，湯姆貓、中青寶的股價已回升，達到近一年最高。

賭下一個騰訊或百度？

從市場情緒來看，不難判斷元宇宙已經成為當下的風口。目前，隨著消費投資熱潮褪去，市場資金溢出，熱錢勢必尋求下一個增長點。而游戲行業在今年也是投資圈的熱門話題。

今年3月，Roblox以400億美元市值成為“元宇宙第一股”，Roblox的官方簡介為開放多人協作和編輯的創意游戲社區。去年疫情期間，第三人稱射擊游戲《堡壘之夜》推出Travis Scott演唱會，打破虛擬與現實邊界的游戲元宇宙初現端倪。

根據自媒體競核報道，今年以來，包括紅杉中國、五源資本、經緯中國、南山資本、真格基金等機構均已下注相關公司，投資人普遍樂觀認為“元宇宙到時間了”。另外的大買家便是出手格外大方的互聯網公司，字節跳動、騰訊、網易以及莉莉絲、米哈游等公司均有元宇宙概念布局。

元宇宙也不僅是游戲行業的利好。如原本預計今年上市的Soul，就將自己稱為社交元宇宙，Facebook此前則計劃在5年時間內轉變成一家元宇宙公司。

昆侖萬維旗下Opera聯席CEO宋麟告訴AI財經社，現在押注元宇宙，和10多年前押注騰訊，或者谷歌類似，“因為有paradigm shift，所以不一定是之前的巨頭。大家賭的是下一個騰訊（社交,游戲）或者百度（AI)。”

不過，也有同樣在社交行業的從業者告訴AI財經社，目前元宇宙應用還較淺，大眾對于元宇宙的理解也較為初級，類似社交應用中提供的虛擬形象、捏臉功能，更大程度上是因為“找不到能更好對標、讓更大眾的人去理解的產品形態”。此外，還有游戲從業者指出，所謂沙盒游戲、或MMO游戲，雖然打出元宇宙的概念，但現階段并不是真正的元宇宙。

上述游戲從業者告訴AI財經社，目前來看，元宇宙的落地難度在于設備和技術的普及，而且這些問題短期內不可能解決。由于VR/AR設備目前產能仍然較小，因此雖然增速快，但用戶基數卻不大，“即便是facebook 做的東西也就那個品質。”

此外，要達到電影中綠洲或者自由城的“虛擬現實”互聯的效果，需要腦機接入，但技術短期之內不可能取得較大突破。

前述大廠游戲分析人士稱，目前來看，資本流入，更多是賭未來的增長，“目前也確實沒啥好投的標的。”

不過，在互聯網及游戲行業監管趨嚴的大前提下，目前沒人愿意錯過這一增長點。此前，AI財經社也報道過，在今年4月份，騰訊迎來新一輪戰略架構調整，天美工作室事業群負責人姚曉光兼管QQ，被視為騰訊將探索元宇宙的信號。騰訊也于近期注冊“天美元宇宙”、“王者元宇宙”等商標。而字節跳動已開始開發元宇宙社交產品“Pixsoul”。