蘭州拉面忙著融資時，誰還吃味千拉面？投資失利、持續關店

“人人喊貴”的味千拉面的江湖地位，眼看越來越難以為繼了。

8月23日，港股上市公司味千（中國）發布2021年半年報，公司上半年營業額為10.13億元，凈利潤4965.8萬元。截至8月26日收盤，公司股價只有1.37港元，市值14.95億港元。與之相比，同為港股上市公司的餐飲企業九毛九的股價已達到25港元。

味千拉面的關店趨勢仍在繼續。據AI財經社統計，2018年-2021年上半年，味千（中國）門店數量分別為766家、799家、722家、707家。在2020年，味千關店77家，在2021年至今也已經關閉了15家門店。

在2020年和2021的半年報中，味千都將經營不善、關店的原因歸結為新冠疫情。但即便沒有疫情，味千也早就被很多中國消費者和資本市場集體拋棄。

當年的味千拉面，和肯德基、麥當勞等一起成為“洋快餐”的知名品牌。2021年，餐飲投資江湖中，蘭州拉面們開始接過了打造“中國肯德基”的大旗。但資本市場“愛吃”的面里，不包括味千拉面。

打著“日料”招牌，一路漲價

很多人至今還沒搞清楚，味千（中國）到底是中國公司還是日本公司。

味千拉面的真正創始人名叫重光孝治，他開設的拉面館在日本熊本，是一家擁有的座位數不到十個的小店。1996年，當時還在做外貿的潘慰偶然來這里吃飯，用餐后感覺味道不錯，于是和對方談起了代理合作。對于重光孝治的味千拉面這樣一家小店來說，這自然是求之不得。談到最后，潘慰拿著對方的終身代理權，回到國內創立了味千（中國）。

潘慰的拉面館從香港做起，而后進入深圳。味千拉面深圳華強北路店在開業當月，就實現了盈利。再之后，她帶領團隊赴上海開拓市場，規模很快就超過了深圳。

在那個時代，對國內廣大消費者來說，吃頓肯德基、麥當勞這樣的“洋快餐”，喝杯三塊錢的奶茶，都是件有點奢侈的事。味千（中國）作為時尚快餐，打著“日式風格”的招牌，在很多人心目中成為了“高端日料”的代表，但在價格上對很多人而言尚可接受——它在香港的首家店鋪就推出了“10元吃飽、20元吃好”的宣傳語，吸引了大批年輕人買單。

就這樣，這個源自日本的中國拉面品牌，在國內市場遍地開花。味千拉面以每年開20-30家的速度擴張，很快門店數量超過100家，員工數量也達到近5000名。

2007年，味千（中國）登陸港交所，獲192倍認購，融資2.5億美元，成為內地第一家登陸香港資本市場的連鎖餐飲企業，潘慰直接晉升為內地餐飲行業女首富。

創辦日本味千拉面的重光家族背后的重光產業株式會社，一直給味千（中國）提供特色日式湯底，后來潘慰在國內也建設了生產基地。味千（中國）上市后，重光家族也擁有股份，但味千（中國）仍舊是獨立運營的公司。目前，重光家族的重光克昭為公司董事兼股東。

值得一提的是，在味千拉面的廣告里，也充斥著大量日式元素，營造了味千是“日本品牌”的氛圍。但在2012年，由于國際形勢變化，由于擔心營收受到影響，味千還曾忙不迭澄清過自己是中國品牌。在當時，還有消費者質疑稱，味千“利用概念混淆收割用戶”，感覺自己受到了雙重欺騙。

但是，這并不妨礙在“日料”濾鏡下，味千拉面一碗面的價格從20多元一路不斷上漲到現在的四五十元。據財報數據，2018年至今，味千拉面的人均開支在46元-48元之間，最高時一度達到53.8元。

但在10年前，一起突如其來的“骨湯門”擊碎了味千拉面的濾鏡，成為味千（中國）墜落的開端。

味千的墜落

2011年7月，味千拉面的“骨湯門”被媒體曝光。有報道稱，味千拉面號稱“經過20多個小時熬制”的豬骨湯底，實際上是由湯粉、湯料調制，每碗湯成本僅幾毛錢。

換句話說，消費者花費幾十元吃到的，是濃縮液“湯包”勾兌的面湯。而當時，味千拉面門店宣傳冊上號稱“一碗湯的鈣質含量是牛奶的4倍、普通肉類的數十倍”，如果媒體爆料屬實，這顯然就是有問題的。

事情發生后，味千在其官網上傳了“豬骨湯原料生產廠商工藝”以及部分照片，并配以中、日兩種文字進行說明，但其中并未透露該生產廠商的名字和具體地址。唯一能肯定的一點是，彼時，原料生產線已經搬到了國內。

之后，味千又發布一份聲明稱，味千（中國）集團的湯底濃縮液乃湯料熬制而成，經集團確認，所使用的湯料乃由豬骨制成，而非湯粉勾兌；濃縮生產工序保證每一碗湯料的口感和風味一致，品質可控，此乃大型連鎖餐飲企業流行的做法。

之后味千一位負責人也透露，公司使用的一公斤濃縮液可“還原”100碗面湯。也就是說，一碗湯的鈣含量并非宣傳所稱的1600毫克，而僅有48.5毫克。

受此影響，味千（中國）股價也在10天內暴跌25%，潘蔚身家縮水20億元。2011年8月5日，味千（中國）停牌，復牌后股價仍舊一路下滑，3周內股價跌幅累計達45%。2011年11月，上海工商部門還對味千涉嫌虛假宣傳處罰20萬元。

事發一個月后，又有內部員工爆料稱，味千拉面里添加的丙二醇和山梨糖醇遠遠超出國家允許值。即便味千聲稱這些添加劑已于2009年停用，法院還是對其下達了罰款78萬元的判決。

“骨湯門”給味千帶來了巨大損失。根據公司財報，2011年凈利潤下挫21.8%至3.49億港元，凈利率則從上一年的16.7%降至11.9%。2012年3月，在味千（中國）的業績說明會上，潘慰表示，上一年8月-9月，味千同店銷售跌幅達到了35%-40%，至今銷售仍未恢復，“骨湯事件對銷售的影響持續時間或需一年”。

但潘慰的預估還是太樂觀了。直至如今，味千拉面都未能從頹勢中恢復過來。

影響更大的，則是味千拉面的聲譽和品牌價值。味千拉面栽在了自己重點宣傳和賴以崛起的“骨湯”上，產品昂貴的售價失去了支撐點，用戶對其的信任度也隨之一落千丈。

沒有了“高端”濾鏡，味千拉面的性價比受到了消費者們的重新審視，“又貴又難吃”的標簽就這樣貼在了味千拉面身上。以北京地區為例，在點評APP上的味千拉面43家門店中，平均評分在4分以下的達16家，評分最高的也沒有超過4.5分；消費者的差評中包括“難吃到爆炸”、“品控很差勁”、“上菜速度慢”等內容，不一而足。

餐飲咨詢顧問、知乎大V康健向AI財經社表示，客觀來講，味千拉面價格確實偏貴了。“一碗常規的面而已，它的配方、工藝無論是對行內人還是行外人，都已經沒有什么秘密可言。你可以說它品質高，但如此高溢價，對于消費者仍是性價比很低的選擇。所以味千的生意下滑也很正常。”

求生失利

作為一家餐飲公司，味千（中國）的內控和戰略問題也使得公司更快地墜入“泥沼”。

2018年，味千（中國）曝出“貪腐門”。公司前CFO被發現盜用了公司款項逾2600萬港元，采取的手段則是用可擦式原子筆擅改了180張公司支票。據其自稱，他是由于工作壓力過大，患上了抑郁癥，要通過購買奢侈品方式減壓，從而開始盜用公司款項。

這位前CFO于2018年12月被公司開除，但該事件卻掀開了這家公司混亂不堪的內部的管理的一角。

品牌價值“下墜”的味千開始自救。從2012年起，公司就開始四處尋找增長點，對外投資成了其中重要的一項內容，但是，公司接連兩次投資卻都遭遇了失利。

2015年，味千出資7000萬美元投資了百度外賣，拿下后者10%的股權。這項投資在2016年還是盈利的，但在味千（中國）公布2017年全年業務時，數據顯示，當年出現了公司股東應占虧損4.87億元，而潘慰表示，虧損的原因是由于百度外賣在當年被餓了么收購，而餓了么為此僅僅花費了8億美元。作為投資方，味千（中國）損失不小，使得潘慰在業績會上聲稱此后不再投資外賣平臺。

在2020年，味千又投資了4335萬元給蛋制品加工企業江蘇鴻軒，但該筆投資同樣遭遇了滑鐵盧，讓味千（中國）2020年的業績虧損了6千多萬元。

為了挽回客流量和提高營收，味千拉面開始花錢搞起了新品牌的建設以及大力推動開店。

2012年至2017年，和歌山、燒肉孫三郎、面屋武藏等品牌悄然涌現，而這些都是味千發展出的子品牌。這些子品牌走的還是原來味千拉面的“高端”路線，價格比起主品牌來可以說是“有過之而無不及”，像位于上海國金的燒肉孫三郎，人均消費就達到了216元。但時至今日，消費者對它們的認知度都不高，幾家子品牌業績上的成效都不大。

而在近十年中，味千拉面曾經多次提出過“五年千店”的目標，以擴大規模、提高營收，但這個目標卻從未能完成過。

2010年，味千第一次提出了這個目標，就遭遇了“骨湯門”，拉開了長達數年的“至暗時刻”的帷幕；在2015年，潘慰重提該計劃，卻不但沒有完成，反而不得不面對公司連續三年利潤下滑、反而要關店止損的殘酷現實。2018年，味千又再次提起該計劃，但這次它“變聰明”了，改成了要“在全球范圍內開1000家店”。而據AI財經社查詢，目前味千拉面已有707家門店，但在海外，就只有羅馬和芬蘭各有一家店鋪在運營。

康健向AI財經社分析稱，“味千的千店計劃之所以實施不成，主要在于它的定價區間導致用戶消費頻次不會太高。”他拿奶茶舉例稱，像喜茶目前能開到六百多家門店，蜜雪冰城則能擁有超過1萬家門店，主要還是產品的消費頻次決定了其需求量，而需求量決定了品牌的開店速度、飽和度以及盈利區間。“味千拉面四五十塊錢一碗面的售價，對于普通消費者來說，性價比達不到與高消費相對的維度，復購率低。因此，味千拉面開店計劃必然受阻。”

但“貴而不好吃”的味千拉面，卻在品牌形象和業務創新上，毫無建樹。

康健向AI財經社表示，開展創新業務對于老字號來講至關重要。他從幾個維度分享了老字號餐飲品牌創新的幾個方面：定位創新、品牌形象創新、產品結構創新。“在這一點上，肯德基值得學習，一方面它的價格越來越親民，另一方面則不停進行產品迭代，拓展下午茶、夜宵等消費場景。”

同樣主打快餐場景的味千拉面，在創新能力方面已被肯德基遠遠甩在身后。在品牌形象上，肯德基在不斷適應消費者。“肯德基爺爺”對小朋友們有著天然親切感，以前肯德基的品牌宣傳也側重于此。但現在，為了接近年輕人群體，提高他們的消費頻次，肯德基請來鹿晗、王源、朱一龍等流量明星做代言人，同時針對年輕用戶推出各類工作餐；在營銷方式上，肯德基也從原先常常采取的贈送兒童玩具方式，改為配合流量明星宣傳，推廣大神卡、宅身卡等，來吸引年輕人。

“一系列打法下來，肯德基已經由曾經的中高端餐飲變為一個真正的快餐廳。”康健說，“此外，同樣主打日式食品的蓋飯快餐連鎖店吉野家，也懂得結合本土的地方飲食特色，比如它在四川市場推出麻婆豆腐系列蓋飯等，這都是創新。”

相比之下，沒有創新舉措的味千拉面，等來的只有越來越差的業績。

根據業績公告，2015年-2020年味千（中國）在內地市場的單店銷售增長率中，除2017年和2019年是正增長以外，其余年度均為負增長，在2020年甚至達到了-29.7%。

根據2020年業績報告，公司營業額同比減少29%至18.2億元；凈利潤虧損7786.8萬元，而上年同期的凈利潤為1.56億元，由盈轉虧。與此同時，公司員工成本達2.65億元，同比增加24.37%；其他經營開支（燃油及水電、耗料、廣告及促銷和特許費開支）達2.37億元，同比增加了38.91%。

資本“吃面”，新寵上位

味千拉面業績復蘇乏力，卻開始面對越來越多的新生力量的威脅。

隨著國人生活水平的提高，大消費的環境也每年都在發生變化。光是面食這一品類，近年來就誕生了眾多知名新品牌，有陽際山野、勁面堂、拉面說等高端速食粉面品牌，也有和府拉面、遇見小面、趣小面等現制拉面品牌。

2021年，資本圍繞“拉面”展開了新戰局。新晉的拉面品牌們風頭正勁，成立于2019年的馬記永、成立于2020年的張拉拉、陳香貴等品牌，在今年上半年相繼獲得融資，參與投資的不乏紅杉資本、金沙江創投、源碼資本、高榕資本、順為資本等知名機構。

今年7月，和府撈面宣布完成近8億元E輪融資，創下了今年以來國內連鎖面館行業最高融資紀錄。同月，遇見小面距上一輪融資披露僅過去三個多月時間，也宣布已完成超1億元新一輪融資，估值約30億元。五爺拌面在今年6月宣布完成了A輪3億元融資后，在7月又獲得了“投資風向標”高瓴的A+輪投資。

今年8月，陸正耀創立的面館品牌“趣小面”在重慶、北京開業，目前已成立20家分店。

據天眼查數據統計，近五年來中國拉面相關企業年注冊量也較之前出現迅猛增長，年均增長量達17000家，目前有近10萬家企業名稱或經營范圍中包含“拉面”。

對于為什么資本開始熱衷“吃面”，中國食品產業分析師朱丹蓬向AI財經社分析稱，“面食具有中國傳統特點，消費升級后成為藍海品類，目前正處于資本加持的關鍵節點。”同時，他認為，“和府撈面等快餐模式可以歸為面食消費品牌發展的2.0版本，味千拉面則還停留在1.0階段。前者對后者的沖擊非常之大，若是味千還是不能匹配消費市場最新的思維和消費者行為變化，預計未來關店速度還會加快。”

“蘭州拉面”們激戰正酣時，味千拉面則被遺忘在了街角。打開它的官網，上面仍是亙古不變的“大骨熬湯五十年”的口號。但經歷了“骨湯門”后，又有誰還會在意，味千拉面的骨湯是否真的熬制了50年呢？“過氣”的味千拉面，又如何能夠依靠這句應付目前的競爭？“日式拉面相比中國拉面口味優勢不大，工藝也非常接近，且現在中國消費者見識大漲、國外舶來品光環喪失，味千拉面高溢價的劣勢，已經完全暴露。”康健說。

投資失利、創新乏力、強手環伺，味千拉面江湖地位早已不保。“味千如果戰略得當，還是有一定回旋機會的。只是船大難掉頭，當下它要做的調整太多了。”康健總結稱。