7月26日，中證白酒指數暴跌7.75%，個股方面水井坊（600779.SH）、酒鬼酒（000779.SZ）深蹲10cm，在跌停板附近來回跳躍的山西汾酒（600809.SH）最終收跌9.8%。市值超萬億的巨無霸貴州茅臺（600519.SH）大跌5.05%，報收1804.11元/股，總市值2.27萬億，較今年巔峰時期3.27萬億，市值蒸發約1萬億元。

26日早盤，水井坊跌停開盤。午后，酒鬼酒、山西汾酒雙雙跌停，白酒龍頭股貴州茅臺一度跌至1780元/股，創年度新低，最終報收1804.11元/股，勉強守住1800元大關。截至收盤，今世緣（603369.SH）、舍得酒業（600702.SH）跌超8%；口子窖（603589.SH）、五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）等8只白酒股跌幅超過6%。

業內人士認為，古井貢酒二季報業績不達預期或是白酒大跌的導火索。2021年半年度顯示，2021年上半年，水井坊實現營業收入18.37億元，同比增長128.44%，歸屬于上市公司股東凈利潤3.77億元，較2020年同期1.03億元增長266.01%。

從上半年業績報告來看，水井坊交出一份不錯的答卷，但分季度來看，二季度凈利潤虧損打擊市場信心。一季度，水井坊實現歸母凈利潤4.19億元，同比增長119.66%，二季度歸母凈利潤虧損0.42億元。對此，水井坊表示，二季度公司加大高端化等項目的費用投入，影響該期間利潤。

“水井坊業績嚴重低于預期引發白酒股地震，但主要原因還是白酒板塊估值過高。白酒板塊資金聚集度較高，估值也出現一定的泡沫，市場一有風吹草動，容易引起資金出逃，放大波動。”奶酪基金董事長莊宏東對AI財經社表示。

“引發此輪白酒板塊下跌的原因或系前期白酒板塊熱度太高，股價走勢脫離基本面表現。”富榮基金研究部總監郎騁成提出。近年來醬酒大熱對于白酒渠道庫存和社會庫存造成一定積壓，對今年中秋和國慶這兩個傳統白酒消費旺季白酒價格和銷售均造成較大壓力。市場此前對于二線白酒企業給予較高的業績成長預期，在當前終端銷售壓力逐步顯現的狀態下，觀點逐漸偏向悲觀，從而導致白酒企業估值出現下殺。

私募排排網研究主管劉有華認為，白酒股的下跌是多因素共振的結果。一方面，白酒板塊在經過前期的暴漲之后，需要時間來消化其高估值，另一方面，機構調倉背景下，白酒資金出逃跡象非常明顯。“今年芯片、鋰電和光伏今年漲幅非常大，賺錢效應非常明顯，導致部分資金從白酒板塊流出，頂流公募基金經理以及北上資金減持白酒股就是很好的例子。” 劉有華表示。

對于后市，奶酪基金董事長莊宏東仍長期看好白酒，特別是高端白酒。他指出，需要注意的是，雖然白酒板塊經過調整后釋放了部分風險，但估值仍然偏貴，需要一段時間消化估值，不建議盲目追高，需耐心等待尋找錯殺的標的進行布局。

今日，白酒股大幅回調影響大盤走勢，盤中，上證指數跌幅超過3%，深證成指跌超4%，創業板指跌超5%。尾盤三大指數跌幅收窄，分別跌2.34%、2.65% 、2.84%。