從地產(chǎn)界大亨到套現(xiàn)跑路，潘石屹的如意算盤能否得逞？

2019年11月底時，在麗澤SOHO的首批客戶簽約儀式上，潘石屹針對坊間“跑路”傳聞作出了相關(guān)回應(yīng)：“不要聽信謠言，我不會跑的。我拿的是中國護(hù)照，房子就建在這里，我?guī)Р粍印！?

但事實欺騙不了大眾，更欺騙不了潘石屹自己。

6月16日，SOHO中國方面對外回應(yīng)，宣布黑石已發(fā)出全面收購要約，取得SOHO中國的控股權(quán)。交易完成后，SOHO中國現(xiàn)有控股股東將保留9%的股權(quán)。同時。交易完成后，潘石屹和張欣將從SOHO中國董事會退任，不再擔(dān)任執(zhí)行董事，黑石集團(tuán)將向董事會提名新的執(zhí)行董事。

同時高盛代表黑石集團(tuán)以5港元/股的價格，總共收購SOHO中國約28.56億股股份，交易價格約236.57億港元。約合195億人民幣。

這將是國際巨頭黑石在中國的最大一筆房地產(chǎn)投資。值得注意的是，SOHO中國此前已停牌兩日，公司股票將在今日起正式復(fù)牌。停牌前SOHO中國股價曾連續(xù)大漲，近10個交易日內(nèi)漲幅接近60%，收報3.8港元/股。

在股價異動，深陷“賣身”傳聞的背后，黑石收購SOHO中國的事件在去年就已泛起了浪花。

01

黑石入場，潘石屹離場

2020年3月時，SOHO中國首度傳出與黑石進(jìn)行私有化談判，黑石給出了一個十分誘人的報價，收購金額超40億美元，這一報價較SOHO中國當(dāng)時的市值高出逾一倍。另外，有資管人士還曾透露，黑石還將承擔(dān)SOHO中國部分債務(wù)，整個交易涉資達(dá)到60多億美元。

有意思的是，在交易告吹后，SOHO中國一直沒有等到第二位買家，直至2020年的11月，市場中傳出高瓴資本想要以20億美元私有化SOHO中國的消息，加上27.2億美元的債務(wù)部分，收購的整體對價超過47億美元，較黑石第一次的報價低了近20億美元。

到最后，盡管高瓴資本收購SOHO中國被證實為虛假消息，但資管人士分析，無論該消息從何而來，都可以反映出市場對SOHO中國的估值較為看低的趨勢。

并且近年來，圍繞SOHO中國董事長潘石屹的爭議也是不斷。雖然是國內(nèi)知名地產(chǎn)商，但最近幾年他對中國房地產(chǎn)市場一直都不看好。

2019年11月底時，在麗澤SOHO的首批客戶簽約儀式上，潘石屹針對坊間“跑路”傳聞作出了相關(guān)回應(yīng)：“不要聽信謠言，我不會跑的。我拿的是中國護(hù)照，房子就建在這里，我?guī)Р粍印！?

但事實果真如此嗎？翻看財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年，SOHO中國的營業(yè)收入約為21.92億元，同比增長了約19%；與此同時，凈利潤卻同比下滑了58.53%，為5.43億元。也就是說，SOHO中國進(jìn)入到了“增收不增利”的狀態(tài)。

實際上在SOHO中國私有化傳聞頻出及資產(chǎn)高頻出售時，關(guān)于“潘石屹跑路”的消息就有多家媒體報道過。

在此次徹底賣掉公司控股權(quán)之前，SOHO中國最近這幾年已經(jīng)在頻繁賣項目套現(xiàn)。從上海的外灘項目，到SOHO海倫廣場和靜安廣場，再到凌空SOHO，潘石屹張欣夫婦這幾年已套現(xiàn)300億元左右。

2014年時，SOHO中國就先后出售了旗下上海SOHO靜安廣場，SOHO海倫廣場以及凌空SOHO方面的資產(chǎn)。

2016年時，SOHO中國又把上海SOHO世紀(jì)廣場賣給了國華人壽保險。

此后的兩年中，雖然SOHO中國只有一項資產(chǎn)出售，但是在其出售計劃中，位于北京望京、上海外灘等地的SOHO中國核心資產(chǎn)赫然在列。但對于銷售原因，潘石屹給出的答復(fù)是“持有量太大了，沒有任何資金原因”......

幾乎每年都在出售，而且有6年的時間都是在變賣資產(chǎn)，迷戀上“賣賣賣”的潘石屹，市場人士一度認(rèn)為即將要“套現(xiàn)離場”，而這次黑石集團(tuán)披露全面收購SOHO中國的事實公告，進(jìn)一步坐實了SOHO的私有化消息。如果進(jìn)展順利，潘石屹夫婦的賬上又將多一筆真金白銀。

凡此種種，都能看出潘石屹的跑路到了關(guān)頭沖刺階段。

02

坎坷重重的“脫身路”，潘石屹的如意算盤難成真

說到這，還要提及到一件事。潘石屹有一個榜樣，就是李嘉誠。李嘉誠拋售大陸資產(chǎn)的時候，潘石屹跟著賣。可賣到最后沒人接盤了。

在最初的并購計劃中，黑石集團(tuán)的報價是每股6港元，總價40億美元，折合人民幣257億元。但是潘石屹附加了一個條件，要求黑石集團(tuán)接管SOHO中國的債務(wù)。

可有意思的是，SOHO中國負(fù)債將近400億元人民幣，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了能接受的心理價位。后來自然料想到，雙方?jīng)]有談攏價錢，并購陷入停滯，一度傳出要終止的消息。

而此時的潘石屹就像熱鍋上的螞蚱，國內(nèi)留著這么一個累贅不是辦法。，他直接給黑石集團(tuán)來了個75折大甩賣，最終定價30.5億美元，為對方省了將近10億。

那為何潘石屹寧愿折價、打臉，都要將SOHO中國的股權(quán)賣出去呢？

從SOHO中國近幾年的財務(wù)報表中不難發(fā)現(xiàn)，自從2012年SOHO中國告別房地產(chǎn)模式，走上散售后，營收立馬呈斷崖式下跌。

當(dāng)時2012年的SOHO中國的營收還有161億元，可在轉(zhuǎn)型后，這個數(shù)字就立馬縮水為兩位數(shù)，2020年的營收只有21億元。

因此SOHO中國不得不開始走上“變賣資產(chǎn)維持生計”這條道路，5年多的時間內(nèi)，SOHO中國就總共變賣超過300億元的資產(chǎn)。后來也想尋求新的轉(zhuǎn)變，于是便和黑石集團(tuán)一拍即合。

但就在人們以為潘石屹成功售賣SOHO中國，帶著195億元遠(yuǎn)走高飛之時。從SOHO中國新發(fā)布的公告來看，潘石屹的如意算盤有些難打響。

本來，黑石收購SOHO中國的消息在6月16日晚間就已回應(yīng)，宣布黑石已發(fā)出全面收購要約，取得SOHO中國的控股權(quán)，總共收購價格約合195億元人民幣。

7月6日，SOHO中國發(fā)布公告稱，其將延遲寄發(fā)有關(guān)此前黑石要約收購事項的綜合文件。據(jù)悉，6月16日，SOHO中國發(fā)布公告稱，高盛（亞洲）有限責(zé)任公司代表黑石集團(tuán)旗下公司Two Cities Master Holdings II Limited現(xiàn)金要約收購公司全部股份，收購價格為每股5港元，總額236.58億港元。

此次最新公告顯示，根據(jù)收購守則規(guī)則8.2的規(guī)定，除非獲得執(zhí)行人員授予同意，否則要約方和SOHO中國通常應(yīng)當(dāng)在聯(lián)合公告刊發(fā)之日起21日內(nèi)（即于2021年7月7日或之前）寄發(fā)綜合文件。

因達(dá)成先決條件及編制并落實將載入綜合文件的若干資料需要額外時間，外加獨立財務(wù)顧問亦需要更多時間。因此，SOHO中國已向執(zhí)行人員申請同意，而執(zhí)行人員已表示有意將寄發(fā)綜合文件的最后期限延長至先決條件達(dá)成或獲豁免后七日內(nèi)或2021年12月31日（以較早者為準(zhǔn)）。

并且，一方面在于黑石接盤之后，潘石屹玩不轉(zhuǎn)的SOHO中國，對黑石有何吸引力，SOHO中國在黑石手下能否重現(xiàn)光芒也很難說。

截止到2021年4月，福布斯全球富豪榜新鮮出爐，其中潘石屹和張欣夫婦以33億美元的財富位列榜單925名。以此來看，雖然SOHO中國這些年的發(fā)展非常不順，但潘石屹和張欣夫婦所擁有的財富還是非常驚人的。

這不由得令人想起了玻璃大王曹德旺，曾評價過潘石屹和張欣夫婦話，說他們都是“鬼精鬼精”的。

最后，潘石屹能否帶著這142億元巨款逃之夭夭，未來又將何去何從，如今看來，潘石屹卡在了半山腰。