歷時五個月，中國泛海出售IDG一案終于塵埃落定。

2021年6月3日，中國泛海控股集團(tuán)有限公司與美國黑石集團(tuán)簽署了最終協(xié)議，以13億美元的價格出售泛海旗下美國國際數(shù)據(jù)集團(tuán)（IDG），整個交易由美國高盛擔(dān)任獨家財務(wù)顧問。

IDG是全球一流的市場情報的咨詢公司，主營業(yè)務(wù)包括媒體、市場研究和風(fēng)險投資公司。

四年前，中國泛海控股集團(tuán)曾聯(lián)合IDG資本完成了對IDG的全面收購，其中，中國泛海收購了IDG集團(tuán)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)部分（包括IDC數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)和IDG Communications媒體業(yè)務(wù)），并成為控股股東。

彼時，泛海系正在籌劃全球化布局，并不斷加碼對外收購。拿下IDG的數(shù)據(jù)和媒體業(yè)務(wù)，恰恰能夠滿足其在市場情報、數(shù)據(jù)分析、營銷等方面的需求，并對其媒體業(yè)務(wù)做一個補充。

中國泛海董事長盧志強也表示：“投資IDG是泛海全球化戰(zhàn)略布局的自然延伸。IDG是世界信息技術(shù)數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域的佼佼者，成功打造了眾多領(lǐng)先的科技媒體品牌并且擁有非常成功的風(fēng)險投資業(yè)務(wù)。IDG 在全球范圍形成的強大品牌效應(yīng)和影響力使其成為了一個極具吸引力的戰(zhàn)略投資對象。”

這樣一場外界看來的“強強聯(lián)合”，四年之后，為何卻分道揚鑣了？而被接手之后，黑石又會為IDG帶來什么？

全球一流的市場情報咨詢公司

美國國際數(shù)據(jù)集團(tuán)IDG由創(chuàng)始人麥戈文于1964年創(chuàng)建，是全球最大的信息技術(shù)咨詢、媒體、會展與風(fēng)險投資公司，其主營業(yè)務(wù)包括數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)IDC、媒體業(yè)務(wù)IDG communications和投資業(yè)務(wù)IDG Ventures。

2014年3月，IDG集團(tuán)創(chuàng)始人兼董事長麥戈文辭世。當(dāng)時，許多業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)就曾預(yù)測IDG或?qū)で蟪鍪邸９唬?016年1月，IDG表示已聘請高盛投資公司，幫助其探索出售或引入外部投資等戰(zhàn)略選擇。

2017年3月，中國泛海控股集團(tuán)與IDG資本宣布完成對IDG集團(tuán)的全面收購。據(jù)了解，當(dāng)時的收購分為兩部分：

IDG集團(tuán)的信息技術(shù)咨詢業(yè)務(wù)和媒體業(yè)務(wù)（即IDC數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)和IDG Communications媒體業(yè)務(wù)）由中國泛海與IDG資本聯(lián)合收購，根據(jù)收購交易方案，中國泛海成為IDG 的控股股東。

另一方面，IDG資本攜手光大控股、中國泛海、中銀集團(tuán)投資有限公司等收購了 IDG全球投資業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)從 IDG集團(tuán)剝離，IDG資本正式成為 IDG Ventures的控股股東，IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿出任 IDG資本全球董事長。

圖片來自IDG資本官方微信

對于這起中國財團(tuán)的外資收購案，外界稱其為“IDG資本與中國泛海的‘各取所需’”。這里主要看泛海方面。

中國泛海是一家國際化民營企業(yè)集團(tuán)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋了金融服務(wù)、房地產(chǎn)、媒體、科技、戰(zhàn)略投資等領(lǐng)域。據(jù)了解，中國泛海旗下上市公司包括泛海控股、民生控股、中泛控股，還擁有民生證券、民生信托、亞太財產(chǎn)保險，并且是澳大利亞上市公司CuDECO Ltd.的最大股東，A股上市公司民生銀行的重要股東。

2014年到2017年間，泛海系開始籌劃全球化布局，并不斷加碼對外收購。在整體布局?jǐn)U大的同時，中國泛海需要的是最專業(yè)的市場情報、數(shù)據(jù)分析、媒體、營銷等業(yè)務(wù)。

IDG除了是全球領(lǐng)先的市場情報和咨詢服務(wù)公司，也是第一家進(jìn)入中國的美國技術(shù)信息服務(wù)公司，自1980年在北京創(chuàng)辦中美合資《計算機(jī)世界》周刊以來，IDG公司在中國合資與合作出版60余種報紙、雜志和網(wǎng)站。其中涵蓋計算機(jī)、電子、通訊、時尚和消費類，具體包括《男人裝》、《時尚芭莎》、《華夏地理》等。

因此，收購IDG恰好能夠滿足泛海全球化的需求，并對其媒體業(yè)務(wù)做一個補充，而之后IDG的表現(xiàn)也證明了這一點。

在過去的4年中，IDG在中國泛海的支持下，完成了包括對Triblio及Metri等公司的多項收購，進(jìn)一步增強了IDG服務(wù)客戶的能力，價值也得到了快速提升。

一般來說，企業(yè)開始出售旗下業(yè)務(wù)，無非基于兩種情況，一個是旗下業(yè)務(wù)失去了增值空間，通過上文可以看出，IDG顯然不屬于這類。那么剩下的一種情況，就是企業(yè)缺錢了。

泛海出售IDG背后：股東股份凍結(jié)，正籌資還債

中國泛海缺錢，表現(xiàn)在近兩年一系列的瘦身動作。

首先是2019年上半年，中國泛海控股的泛海控股出售了北京泛海國際居住區(qū) 1 號地塊及上海董家渡項目，融創(chuàng)以148.87億接手。

隨后2020年8月31日，泛海控股又發(fā)布公告稱，公司將以42.29億元總價格，向上海張江集團(tuán)、上海張江高科等22家投資者轉(zhuǎn)讓民生證券共31.07億股股份。

賣地也許并不能說明什么，但自2014年宣布去地產(chǎn)化以來，泛海一直以包括民生證券、民生信托在內(nèi)的民營金融集團(tuán)為主業(yè)，如今，突然減持民生證券這樣的優(yōu)秀標(biāo)的，就很難不讓人懷疑公司是不是缺錢了。

除變賣資產(chǎn)外，泛海近兩年還陷入多起債務(wù)糾紛。

今年2月，泛海控股武漢公司曾被中英益利資產(chǎn)管理股份有限公司告上法院，追討13億元債權(quán)。隨后4月2日晚，公司披露收到執(zhí)行通知書，因未清償完20億元融資款，泛海控股武漢公司名下兩地塊被查封。

4月20日，泛海控股再次發(fā)布公告稱，因為債務(wù)糾紛，公司控股股東中國泛海所持公司8.03億股股份被司法凍結(jié)。至此，中國泛海及其一致行動人共同所持公司被凍結(jié)股份已達(dá)到10.97億股。

出售IDG業(yè)務(wù)，或許就是泛海為了籌措償債資金而不得已采取的又一次“瘦身”。

對此，泛海控股也曾在5月24日的公告中表示，目前公司正在全力籌措償債資金，已有較為確定的還款資金來源，主要包括：公司將盡力加快房地產(chǎn)項目銷售、境內(nèi)外資產(chǎn)優(yōu)化等以獲取資金，公司控股股東中國泛海控股集團(tuán)有限公司擬出售部分海外資產(chǎn)為公司提供資金支持。

當(dāng)時泛海控股稱，公司努力克服新冠肺炎疫情等對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成的不利影響，加快推進(jìn)公司生產(chǎn)經(jīng)營和重點工作的開展，包括通過加快住宅項目開發(fā)建設(shè)以加速資金回籠，加快境內(nèi)外資產(chǎn)處置，在上市公司和控股子公司等層面引入戰(zhàn)略投資者等，多渠道豐富公司資金來源，確保公司重點資金需求，緩解公司流動性壓力，提升公司財務(wù)穩(wěn)健性，保障相關(guān)債權(quán)人、投資者以及公司股東的利益。

黑石接手IDG，能否再現(xiàn)“路孚特式”輝煌？

未來，黑石能為IDG帶來什么？

根據(jù)披露，黑石集團(tuán)此次接手的是中國泛海所持有的IDG集團(tuán)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)部分，即IDC和IDG Communications。

IDC是全球領(lǐng)先的市場情報、咨詢顧問、信息技術(shù)、電信和消費科技行業(yè)資訊的提供商，作為IDG最早的業(yè)務(wù)，已經(jīng)有超過50年的歷史。目前在全球53個國家擁有超過1900余名員工，為超過110個國家技術(shù)趨勢進(jìn)行分析。IDG Communications則是世界上最大的媒體、數(shù)據(jù)和市場營銷服務(wù)公司，旗下的品牌包括“CIO（R）”、“計算機(jī)世界”、“PCWorld（R）”、“Macworld（R）”。

對于此塊業(yè)務(wù)，黑石并不陌生。

早在2018年10月，黑石就曾聯(lián)合加拿大養(yǎng)老金計劃投資委員會(CPPIB)和GIC組成財團(tuán)，以170億美元收購了全球大眾媒體及資訊提供商湯森路途旗下金融和風(fēng)險部門F&R （后改名為“路孚特”）的55%股權(quán)。

路孚特曾是湯森路透的業(yè)務(wù)引擎，但由于營收陷入增長疲軟不得已出售給黑石集團(tuán)。接手之后，黑石集團(tuán)很快促成了路孚特與微軟的合作，將其金融和市場數(shù)據(jù)整合到微軟相應(yīng)應(yīng)用服務(wù)中，包括Microsoft Excel、MSN Money和Bing，向其客戶提供來自路孚特的全球金融市場數(shù)據(jù)。

2019年4月，路孚特持股的子公司，債券及衍生品交易平臺Tradeweb在納斯達(dá)克上市，隨后6月，路孚特又收購了投資管理系統(tǒng)專家AlphaDesk，并將后者的金融交易類單據(jù)管理系統(tǒng)引入公司，與自身Eikon平臺整合，提升買方投資組合管理和交易能力。

在黑石的手上，路孚特重?zé)ㄉ鷻C(jī)，估值也一路水漲船高，直到2019年7月黑石將其出售給倫敦證券交易所集團(tuán)時，路孚特的估值已達(dá)到270億美元。

一直以來，黑石都以“善意收購”聞名。

他們認(rèn)為，作為收購方，如果一味大幅削減成本，不斷從企業(yè)抽取資金，直到企業(yè)破產(chǎn)，這會讓你失去員工和其他投資者的信任。而投入資金改善所收購公司，那才是長久之道，所以他們要做“惡意環(huán)境中的友好交易。

對于此次收購IDG，黑石集團(tuán)核心私募股權(quán)投資部主管 PeterWallace 也表示：“隨著增長和創(chuàng)新步伐的加快，IDG 向技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者提供的高質(zhì)量數(shù)據(jù)、分析和洞察力只會變得更加關(guān)鍵。IDG 擁有值得信賴的品牌和對科技供應(yīng)商和買家的深入了解，我們的投資將幫助該公司加快其計劃，在其業(yè)務(wù)中創(chuàng)造更先進(jìn)的產(chǎn)品”。

黑石能否借IDG再一次創(chuàng)造路孚特的輝煌，讓我們拭目以待。