繼“葉飛爆料事件”牽涉18家上市公司市值管理之后，美克家居（600337.SH）也陷入“市值管理”羅生門。

事情還要從楊震的爆料說起。5月31日，一則題為《楊震博士實名舉報許亞飛團伙涉嫌“美克家居”操縱事件及對社保基金行賄門新聞發布會通稿》的文件在網上流傳。

根據爆料信息，楊震自稱是原中國證監會稽查局協調處副處長，因與許亞飛有千萬債務糾紛，所以實名舉報許亞飛團隊涉嫌操縱上市公司美克家居股價。

楊震在爆料中稱，2021年5月15日上午，其和委托律師徐侃在與許亞飛及一位黃姓合伙人交涉中，許、黃二人“自曝”其團隊收取了上市公司美克家居保證金。美克家居為其全程提供內幕信息，許亞飛團隊打好了10億元左右的底倉，控盤超10%。

楊震在爆料中提及，為了提高操縱"效率"，許、黃還千方百計將包括全國社保基金一一四組合和華夏人壽保險股份有限公司在內的個別基金經理拉下水，支付了巨額賄賂，相關基金已按約定進場鎖倉。

查詢美克家居的前十大股東名單，今年一季度“華夏人壽保險股份有限公司-自有資金”和“全國社保基金一一四組合”均首次進入美克家居前十大股東名單之列。

▲圖片來源：東方財富

爆料出現后，5月31日，美克家居對此否認，稱“從未參與過股票操縱，從未向任何機構和個人支付保證金、提供內幕信息。”

針對楊震的爆料，6月1日，許亞飛在其微博中予以反駁，稱楊震賊喊捉賊。并向《21世紀經濟報道》表示，楊震所指證問題不實，均是其個人“酒后吹牛”。

▲圖片來源：許亞飛微博

許亞飛稱自己是一個資金中介，兩人糾紛的起源是楊震參與非法配資并操縱二級市場個股。按照許亞飛的說法，2020年3月，楊震因為股票配資業務聯系到許亞飛，“要做一個重組的股票，希望放大杠桿多搞錢”。協商之后，楊震出資3000萬元，許亞飛聯系的資方出資9000萬元配資，融到4個億做莊某只重組股票。

不過“最終楊震只匯款給我聯系的資金方2400萬元，剩下的600萬元，一直沒有到位。”許亞飛在微博中表示，“最后通過配資圈的人了解到，楊震的幕后老板一共打出9000萬的保證金給楊震，但是楊震實際只打給出資方6400萬。”中間2600萬元的差價，據許亞飛描述，由楊震“據為己用，無法平賬，擔心事情敗露，為了掩蓋他的資金漏洞，就設局誣告陷害我。”

從許亞飛后來給第一財經記者的名為《借款協議（證券資產管理）》的合同來看，似乎確有其事。

▲圖片來源：第一財經

楊震和許亞飛的互懟，揭開上市公司股價操縱的冰山一角。就在不久前，重慶必揚律師事務所主任余澤東還向證監會實名舉報正川股份（603976.SH）實控人鄧勇操縱、哄抬股價牟取暴利。

這一波操縱股價的集中爆料，繞不開“私募大V葉飛爆料事件”。

兩周前，私募基金大佬葉飛公開表示，他作為中介幫助中源家居（603709.SH）找接盤方，做市值管理，最后上市公司卻賴賬，而上市公司股價的下跌又導致接盤資方出現較大損失。于是葉飛在微博公開“維權”，并點名12家上市公司，并稱將爆料18家。

葉飛的爆料引發市場震蕩，當天“葉飛概念股”市值下跌約170億元。隨后，兩大交易所和證監會都介入此事，宣布對涉事公司立案調查。

葉飛所謂的市值管理，即通過外部資金操縱股價以達到特定目的的行為。具體來看，就是上市公司與二級市場相互勾結利用資金優勢和信息優勢操縱股價，并形成一條龍產業，從信息披露-分配方案-賣方分析師研報-資金操盤都有專人負責，嚴重損害投資者利益。

北京時擇律師事務所主任臧小麗表示，爆料所稱協議名義為市值管理，實質是操縱股價，這樣的協議涉嫌違反法律規定，存在合同無效的可能。

盤點葉飛爆料涉及的上市公司，有共同點：一方面市值都很小，另一方面股價波動劇烈，中源家居從2018年至今有4次劇烈的股價波動。

某資深基金人士向野馬財經表示，參與市值管理的股票多數是50億以下的小市值公司，而這些小市值公司由于流通市值太小，股價容易被操控。這些股票坐莊，參與者主要是上市公司大股東、盤方即莊家、中間人、接盤方等，多數由私募基金充當莊家。

如果說之前莊家聯合坐莊，還是隱秘的幕后交易，如今，隨著葉飛與上市公司，以及資金中介許亞飛與配資方楊震的互懟，坐莊也開始內卷化，而這些以市值管理為名實則坐莊操縱的資本騙局，正被揭開面紗。

莊家聯合坐莊的事情并不稀奇，前有“K先生”呂梁大手筆策劃“中科系”，一手締造了“中科創業”暴漲的神話。后有唐萬新坐莊“德隆系”，他和他的“德隆系”后來被稱為“A股第一強莊”。

莊家呂梁又稱“K先生”，曾是一名證券記者，從搭檔朱煥良手中接過50%康達爾流通股后，呂梁開始堅定唱多康達爾，并曾于1999年8月，在《中國證券報》上組織了一個整版文章，全面介紹“重獲新生的康達爾”，稱康達爾已完成了重大重組，逐漸發展成為一家具有一定產業基礎的投資控股公司。

▲圖片來源：豆瓣圖書

呂梁也在這一過程中耗資7億元收購了康達爾34.61%的國有股，成為實際控股方。到1999年底，康達爾在深市漲幅最大的前20名股票中名列第17位，從20元/股左右上漲到40元/股附近，全年累積漲幅111％。

呂梁則在康達爾股價躍升至40元/股時套現，并以3000萬元注冊了耨來的深圳市中科創業（集團）股份有限公司，簡稱“中科創業”。

關于呂梁坐莊的中科創業，據傳在呂梁新婚大喜之前，對操盤手說：“你能送我一份特別的禮物嗎？”第二天，中科創業收盤價恰好停在72.88元（諧音為“妻兒發發”）。

而呂梁之所以能夠左右中科創業，是因為他和朱煥良掌握了90%以上的流通盤。到2000年2月21日時，中科創業的股價一度摸到84元/股。此后，說好不套現的朱煥良開始違背約定瘋狂套現。同年12月25日開始，股價堅挺近兩年的中科創業連續9個跌停，50億元市值煙消云散。

據說，朱煥良總共套現11億元后逃往香港，臨走前扔給呂梁的最后一句話是，“股票總是要賣了才能賺錢”。

2001年1月5日，深圳中科召開緊急會議，宣布“徹底與呂梁決裂”。2001年2月，呂梁突然神秘失蹤，至今仍杳無音訊。

無獨有偶，在莊家歷史上，唐萬新也有著濃墨重彩的一筆。唐萬新是“德隆系”的創始人，曾是資本市場顯赫一時的大佬，資本運作能力傾倒眾多企業家和金融人物。

1992年，唐萬新、唐萬里兄弟注冊成立新疆德隆實業公司，當年下半年，唐萬新雇了5000人認購新股抽簽表，通過倒賣法人股完成原始積累。

兩年后，唐萬新注冊成立新疆德隆農牧業有限責任公司，注冊資本1億元，在新疆搞農牧業開發，先后投入2億多元在新疆各地建立起4個大型現代化農場，首期開發土地10萬畝之多。

此后，“德隆系”將公司戰略定位由“實業投資”轉向“產業整合”。簡單地說，就是先控制一定數量的上市公司，然后將手頭的實業裝進來，并借用資本市場融來的資金，順著公司產業發展方向大舉并購、整合。

新疆屯河、合金投資、湘火炬成為當時“德隆系”旗下的三駕馬車。當時的“德隆系”也成為擁有上市公司最多、市值最大的民營資本集團。

2001至2004年，A股市場跌了約30%，但德隆系的“老三股”新疆屯河、合金投資、湘火炬，股價卻分別上漲1100%、1500%和1100%。

股價逆勢瘋漲背后，證監會調查結果顯示，主要是因為“德隆系”幾乎掌握了30%的流通盤，且交易量占市場總交易量的最高比例全部在99%以上。

證監會披露數據顯示，為了保證“德隆系”的股價只漲不跌，唐萬新等利用自有資金和部分委托理財資金，使用24705個股東賬號，集中資金優勢和持股優勢，通過連續買賣、自買自賣等手法，長期大量買賣“老三股”，所以有了上述股票逆勢暴漲的異常波動。

2004年12月17日，唐萬新因非法吸收公眾存款和操縱證券交易價格罪被拘。此后兩年中，“德隆系”共104人被拘押，84人被捕。

從呂梁到唐萬新，從葉飛到楊震，市場不缺莊家。從過去拖拉機賬戶（有很多股東賬戶）操縱股價到如今借用市值管理的名義通過第三方配資操縱股價，坐莊作為市場的灰色產業鏈，只是新瓶裝舊酒。

不過，近日隨著“坐莊產業鏈”在多次舉報下的相對公開化，借用市值管理進行股價操縱將受嚴管。

5月22日，證監會主席易會滿表示：對于“偽市值管理”，“證監會始終保持‘零容忍’態勢，對利益鏈條上的相關方，無論涉及到誰，一經查實，將從嚴從快從重處理并及時向市場公開。”

雪球副總裁劉江濤也在2021雪球金牌投資策略會上表示：“過去曾經有一段時間，A股的確是莊股橫飛。”眾多投資者也熱衷于炒小市值公司，認為小市值炒得起來，差的公司同樣也可以漲。

不過，隨著監管政策趨嚴，以及投資者投資理念越來越成熟，劉江濤認為A股市場“坐莊炒差”時代正加速過去，“深挖價值”時代正加速到來，投資者越來越看重一家上市公司的中長期投資價值。

所以，上市公司與其專注股價波動，不如在做好基本面的同時，加強與投資者的溝通，吸引投資者稀缺的注意力，讓投資者充分了解自己的商業模式、發展前景。