”順豐同城“業(yè)務(wù)也要上市，王衛(wèi)或?qū)⒂瓉?lái)第四家上市公司

5月28日晚間，順豐控股（002352.SZ）發(fā)布公告稱，擬分拆控股子公司杭州順豐同城實(shí)業(yè)股份有限公司（同城實(shí)業(yè)）赴香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市。

即時(shí)配送行業(yè)從外賣崛起，隨后在新零售本地生活服務(wù)中爆發(fā)，經(jīng)歷了十年混戰(zhàn)之后，目前只有幾個(gè)頭部玩家在市場(chǎng)中角逐。順豐則是在其中堅(jiān)持最久的一家。現(xiàn)在順豐有意推自己的同城業(yè)務(wù)獨(dú)立上市，成為繼前不久順豐旗下的房托基金(HK:02191)上市之后的又一重要舉動(dòng)。

逃離不了“虧損魔咒”的順豐同城

幾年前，即時(shí)配送市場(chǎng)在外賣領(lǐng)域的激發(fā)下，迅速發(fā)展。根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)，2014年至2019年，中國(guó)即時(shí)配送市場(chǎng)用戶規(guī)模從1.24億人增長(zhǎng)到4.21億人，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)27.69%。同期，中國(guó)即時(shí)配送市場(chǎng)規(guī)模從110.3億元增長(zhǎng)到1312.6億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)64.10%。

最早感知到同城即時(shí)配送業(yè)務(wù)“藍(lán)海”的快遞企業(yè)是申通，2015年其在杭州、寧波等地上線了“思必達(dá)”業(yè)務(wù)。緊接著，圓通相繼推出了“計(jì)時(shí)達(dá)”、“承諾達(dá)”等業(yè)務(wù)；包括韻達(dá)、中通等企業(yè)，也相應(yīng)地推出了自己的高時(shí)效同城業(yè)務(wù)。

但在2019年，承諾達(dá)業(yè)務(wù)被曝停擺。目前，其他快遞企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)在市場(chǎng)上也沒(méi)有了聲音。

順豐最早在2016年開(kāi)始布局同城即時(shí)配送業(yè)務(wù)，彼時(shí)，順豐同城只是作為順豐集團(tuán)的一個(gè)部門，針對(duì)有需求的C端用戶服務(wù)；后來(lái)逐漸擴(kuò)展至中小企業(yè)，服務(wù)B端客戶。到了2019年，順豐建立了新業(yè)務(wù)實(shí)體杭州順豐同城實(shí)業(yè)股份有限公司，并以順豐同城急送的品牌獨(dú)立運(yùn)行。

從2018年至2020年，順豐同城業(yè)務(wù)分別為其帶來(lái)了9.95億元、19.51億元和31.46億元的營(yíng)收，在順豐整體營(yíng)收當(dāng)中，同城業(yè)務(wù)占比三年內(nèi)從1.09%上升至2.04%。

此外，據(jù)順豐控股公告顯示，2020年，順豐同城實(shí)業(yè)合并報(bào)表資產(chǎn)總額14.1億元，負(fù)債總額10.5億元，凈資產(chǎn)3.7億元。在2020年，同城實(shí)業(yè)實(shí)現(xiàn)了48.4億元的營(yíng)收。平安證券曾預(yù)測(cè)，順豐的同城業(yè)務(wù)在2021年至2022年的營(yíng)收增速分別為55%、45%。但在營(yíng)收不斷上升的情況下，同城實(shí)業(yè)仍然處于虧損狀態(tài)。在2020年，順豐同城實(shí)業(yè)虧損了7.6億元；在2021年1-3月，虧損了2.1億元。

但平安證券認(rèn)為，在新零售模式下，消費(fèi)者對(duì)購(gòu)物的“即時(shí)性”要求進(jìn)一步提升，因此認(rèn)為順豐的同城業(yè)務(wù)仍有較大的增長(zhǎng)空間。

針對(duì)此次分拆業(yè)務(wù)上市，順豐自身也表示，這有利于提升同城實(shí)業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，此外，同城實(shí)業(yè)上市將會(huì)有力地促進(jìn)順豐控股的戰(zhàn)略升級(jí)，并將進(jìn)一步鞏固公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

如果此次順豐同城業(yè)務(wù)獨(dú)立上市成功，那么和順豐速運(yùn)、順豐房托、嘉里物流一起，王衛(wèi)將坐擁4家上市公司。

巨頭裹挾之下，同城配送故事還能怎么講？

目前，在快遞企業(yè)的入局，同城即時(shí)配送領(lǐng)域基本上形成了三股力量，一是以美團(tuán)、餓了么、達(dá)達(dá)為主的互聯(lián)網(wǎng)公司；二是靠傳統(tǒng)快遞業(yè)務(wù)起家，以順豐同城急送為代表的快遞企業(yè)，三是主打同城即時(shí)配送細(xì)分領(lǐng)域的閃送、UU跑腿等公司。

快遞企業(yè)在布局同城即時(shí)配送業(yè)務(wù)之際，即時(shí)配送市場(chǎng)已經(jīng)被美團(tuán)、餓了么、達(dá)達(dá)三家企業(yè)占據(jù)，安信證券數(shù)據(jù)顯示，2019年這三家平臺(tái)市場(chǎng)份額占據(jù)超70%以上。

美團(tuán)、餓了么的發(fā)展，也讓即時(shí)配送的業(yè)務(wù)范圍，除了餐飲之外，包括零售、生鮮、醫(yī)藥等領(lǐng)域也可以被納入配送范圍。青桐資本投資總監(jiān)霍婷潔曾向AI財(cái)經(jīng)社表示：“餐飲之外，剩余的市場(chǎng)規(guī)模想象空間非常大。即時(shí)配送本身的邏輯是：只要合法，萬(wàn)物皆可送。”

美團(tuán)配送報(bào)告數(shù)據(jù)也顯示，在即時(shí)物流的需求當(dāng)中，外賣占據(jù)了50%以上的市場(chǎng)份額，但零售便利、生鮮果蔬等品類的訂單量也在迅速增長(zhǎng)。

出行行業(yè)的巨頭們也開(kāi)始瞄準(zhǔn)即時(shí)配送。滴滴于2020年3月上線了跑腿業(yè)務(wù)，首批滴滴跑腿員由滴滴代駕司機(jī)擔(dān)任，目前該業(yè)務(wù)已經(jīng)合并在了城市運(yùn)輸與服務(wù)事業(yè)群當(dāng)中；哈啰出行也在探索跑腿項(xiàng)目哈啰快送，并已經(jīng)在東莞、佛山等城市上線測(cè)試。

一位從事同城配送業(yè)務(wù)的行業(yè)人士對(duì)AI財(cái)經(jīng)社表示，由于大量的玩家涌入，即時(shí)配送行業(yè)將會(huì)迎來(lái)新一輪的洗牌期。“隨著下沉市場(chǎng)的拓展，未來(lái)幾年這個(gè)領(lǐng)域會(huì)是一個(gè)很大的市場(chǎng)。疫情的刺激，讓更多企業(yè)也意識(shí)到同城配送的重要性。”

同城配送賽道的擁擠，也讓“燒錢”變成難免的事。作為“即時(shí)零售第一股”的達(dá)達(dá)集團(tuán)就面臨了連年虧損，在支出成本不斷增加的局面下，從2017年至2020年，四年虧損了超過(guò)67億元，其中2018年虧損高達(dá)18.78億元。

在面對(duì)同城領(lǐng)域諸多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的局面下，憑借著“順豐”這一品牌，同城實(shí)業(yè)又能在資本市場(chǎng)上交出怎樣的答卷？