科興制藥憑什么在科創(chuàng)板同行中位列三甲？

一登陸科創(chuàng)板，科興生物就表現(xiàn)出了一個“好學(xué)生”的形象。4月末，科興生物制藥股份有限公司（以下簡稱“科興制藥”或“公司”，股票代碼688136.SH）發(fā)布自上市以來的首份年報。

這份年報顯示，公司受疫情影響整體增速有所放緩，但銷售繼續(xù)保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。2020年科興制藥實現(xiàn)營業(yè)收入12.2億元,同比增長2.48%。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在科創(chuàng)板上市的22家生物制藥企業(yè)中，科興制藥營收規(guī)模排名第三。

近年來，生物醫(yī)藥在國內(nèi)風(fēng)頭正勁，資本涌入，泡沫泛起。那么，科興制藥的含金量有多少？前景如何？

科興制藥1997年成立于山東，專注于抗病毒、血液、腫瘤與免疫、退行性疾病等治療領(lǐng)域的藥物研發(fā)，是一家主要從事重組蛋白藥物和微生態(tài)制劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售一體化的創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)。

圖片來源：科興制藥官網(wǎng)

比起部分生物醫(yī)藥企業(yè)拳頭產(chǎn)品仍處于市場化前期或臨床階段，科興制藥的主力產(chǎn)品依普定上市時間已超過20年，另外三款產(chǎn)品也已成功推向市場。

目前其核心產(chǎn)品保持著穩(wěn)健的內(nèi)生“造血”能力，在2020年度主營業(yè)務(wù)收入中，三個重組蛋白藥物：依普定銷售收入6.3億元、賽若金銷售收入3.3億元、白特喜銷售收入1.41億元，貢獻了超過9成的營收，持續(xù)保持行業(yè)核心競爭優(yōu)勢，龍頭地位穩(wěn)固。

其中，賽若金由“中國干擾素之父”侯云德院士發(fā)明，是中國首個基因工程創(chuàng)新藥。為廣譜抗病毒藥物，其適應(yīng)癥廣并還在不斷拓展中，目前規(guī)格齊全（6種產(chǎn)品規(guī)格），適用于治療病毒性疾病、惡性腫瘤、慢性乙型肝炎、丙型肝炎、毛細胞白血病以及小兒呼吸道合胞病毒肺炎等，市場占有率穩(wěn)居同類產(chǎn)品全國前二。

值得一提的是，2020年國家衛(wèi)生健康委員會發(fā)布的《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案》試行第一至八版中指出，在沒有確認有效的抗病毒治療方法的情況下，可試用α-干擾素霧化吸入。

另一款主要產(chǎn)品依普定，具有不含人血白蛋白專利配方，目前納入國家基本藥物目錄（2018）且規(guī)格最多，共有7種，適應(yīng)癥廣，主要治療腎功能不全所致貧血，包括透析及非透析病人以及外科圍手術(shù)期的紅細胞動員。同時，依普定已在全球30多個國家和地區(qū)注冊并實現(xiàn)銷售，處于同類產(chǎn)品領(lǐng)先地位。此外，公司的白特喜、常樂康市場份額也在持續(xù)提升中。

與化學(xué)藥相比，生物藥具有更高功效及安全性，且副作用及毒性較小，可用于治療多種缺乏可用療法的醫(yī)學(xué)病癥。行業(yè)普遍認為，未來生物藥相比化學(xué)藥有著更大的成長空間。

多款產(chǎn)品帶動營收增長,公司的發(fā)展將更快更穩(wěn)。在風(fēng)云變幻的資本市場，科興制藥仍有很多故事可以講。

手握“四張王牌”，科興制藥交出了令同業(yè)艷羨的成績單。而在業(yè)績快速成長的背后，其實是科興制藥在研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化多年的積淀。

2017年至2019年，科興制藥的研發(fā)投入分別為3234.74萬元、4267.68萬元、4616.97萬元，呈持續(xù)上升趨勢。3年累計投入研發(fā)資金達1.21億，有效地支撐了公司產(chǎn)品研發(fā)需求。

2020年，科興制藥研發(fā)投入持續(xù)增加，全年研發(fā)支出為6011.07萬元，相比2019年增加 1394.11萬元，增幅 30.2%。各大在研項目均順利推進：人促紅素注射液36000IU臨床項目已完成申報和核查，等待核發(fā)藥品注冊證書；聚乙二醇化重組人粒細胞刺激因子注射液項目提前完成藥學(xué)研究，開展并完成非臨床研究；人干擾素α2b 噴霧劑項目、人干擾素α2b 泡騰膠囊項目、人干擾素α1b（突變）吸入溶液項目以及人生長激素項目等4個項目完成中試研究，工藝穩(wěn)健可靠。同時，公司加快了項目調(diào)研和論證，已立項長效生長激素項目，該產(chǎn)品為生物創(chuàng)新藥，采用全新的氨基酸序列設(shè)計，對比市場同類產(chǎn)品，預(yù)期具有較高的安全性和療效。

圖片來源：科興制藥官網(wǎng)（科興制藥研發(fā)投入增長趨勢）

值得一提的是，日前公司與浙江海昶生物醫(yī)藥技術(shù)有限公司（以下簡稱“海昶生物”）簽署了藥品合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，海昶生物將其研發(fā)產(chǎn)品管線中，研發(fā)代號為HC007的（除美國市場外）商業(yè)化權(quán)益轉(zhuǎn)讓給公司，雙方擬就HC007的合作開發(fā)、商業(yè)化、技術(shù)轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)化及持證權(quán)益轉(zhuǎn)移開展合作，并最終實現(xiàn)科興制藥取得標的藥品技術(shù)及其上市許可。

公告顯示，HC007是一種廣譜抗腫瘤藥的復(fù)雜注射制劑仿制藥，用于轉(zhuǎn)移性乳腺癌等惡性腫瘤治療，具備與新型免疫、靶向治療聯(lián)合用藥潛力，項目處于研發(fā)階段。

此次對抗腫瘤藥物的最新布局，進一步推動了科興制藥成為抗腫瘤藥物研產(chǎn)銷專業(yè)公司的進程，也再一步強化了公司在海內(nèi)外市場的核心競爭力。

圖片來源：科興制藥官網(wǎng)（科興制藥終端市場分布）

科興制藥完善了研發(fā)規(guī)劃，將繼續(xù)圍繞抗病毒、腫瘤與免疫、血液、消化、退行性疾病等核心治療領(lǐng)域進行適應(yīng)癥拓展和新產(chǎn)品開發(fā)，逐步開展新型抗體、核酸和新型重組蛋白藥物的開發(fā)。同時基于新產(chǎn)品的開發(fā)，建設(shè)新技術(shù)平臺，進一步推動公司生物藥戰(zhàn)略的落地。

經(jīng)過長期研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化技術(shù)沉淀，科興制藥已構(gòu)建較為完整的藥物研發(fā)創(chuàng)新體系，覆蓋從藥物發(fā)現(xiàn)、藥學(xué)研究、臨床前研究、臨床研究至產(chǎn)業(yè)化等多個環(huán)節(jié)。公司有山東、深圳兩大生產(chǎn)基地，構(gòu)建了菌種技術(shù)平臺、重組蛋白產(chǎn)業(yè)化技術(shù)平臺、微生態(tài)制劑研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化技術(shù)平臺、重組蛋白分泌表述技術(shù)平臺以及長效重組蛋白技術(shù)平臺等國內(nèi)外領(lǐng)先的核心技術(shù)平臺。

目前，科興制藥擁有各類專利38項，其中發(fā)明專利26項；有9項在研生物藥項目，其中擬按照生物制品創(chuàng)新藥申報的研發(fā)項目產(chǎn)品3項。

科興制藥表示，2021年公司研發(fā)突破將“兩條腿走路”，加大自主研發(fā)+合作研發(fā)，積極布局打造新型長效化重組蛋白、新型抗體、核酸藥物等新技術(shù)為代表的藥物研發(fā)平臺，圍繞抗病毒、腫瘤與免疫、血液、消化、退行性疾病等臨床未被滿足的需求進行研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，服務(wù)全球患者。

未來，新產(chǎn)品的問世或?qū)⒚媾R激烈的行業(yè)競爭，亦考驗科興制藥的商業(yè)化能力。

在新冠疫情的推動下，生物醫(yī)藥板塊儼然成為最活躍的賽道，全球研發(fā)如火如荼。我國生物藥市場尚處于發(fā)展初期，仍有廣闊的發(fā)展空間。

根據(jù)國際權(quán)威咨詢機構(gòu)《弗若斯特沙利文報告》，2018年，中國生物藥市場規(guī)模達2622億元。預(yù)計至2023年，中國生物藥市場規(guī)模將進一步擴大至6412億元，年復(fù)合增長率高達19.6%。

圖片來源：科興制藥官方公眾號（藥品生產(chǎn)現(xiàn)場）

《醫(yī)藥行業(yè)十四五規(guī)劃研究報告》提出，未來醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展要全面增強企業(yè)核心研發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動能力，著力培育生物醫(yī)藥及創(chuàng)新藥產(chǎn)品，提升國內(nèi)藥企在國際產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈、供應(yīng)鏈分工中的地位。

同時，生物藥創(chuàng)新也是企業(yè)發(fā)展的核心競爭優(yōu)勢，也是一個需要大量時間和資源培育的行業(yè)。未來，科興制藥持續(xù)聚焦生物藥賽道，加大研發(fā)創(chuàng)新力度，布局生物藥市場。

據(jù)透露，目前，深圳實驗室正在擴建中。此外，公司將啟動籌建上海研發(fā)分中心，利用當?shù)兀ㄡt(yī)療產(chǎn)業(yè)）資源優(yōu)勢，增強研發(fā)力量。

圖片來源：科興制藥官網(wǎng)

數(shù)據(jù)顯示，在項目引入和人才引進上，科興制藥搭建了高質(zhì)量的項目篩選、引進體系和激勵機制。2020年，公司新引進博士、碩士人員等行業(yè)資深專家、專項人才共計70余人，大力充實了研發(fā)端力量，進一步提升公司藥物創(chuàng)新研發(fā)、項目引進能力，提升公司整體綜合競爭優(yōu)勢。

科興制藥表示，未來，公司將繼續(xù)秉承“精益制藥、精益用藥、守護健康”的發(fā)展使命，聚焦生物藥發(fā)展戰(zhàn)略，并在研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化、人才及組織管理等方面持續(xù)推進，保障聚焦創(chuàng)新生物藥的發(fā)展戰(zhàn)略落地。