70歲王石開啟“創(chuàng)業(yè)第二春”，SPAC成大佬造富新方式

據(jù)媒體報(bào)道，萬科集團(tuán)創(chuàng)始人王石正在籌備發(fā)起設(shè)立自己的SPAC，未來計(jì)劃在美上市。此次組建的SPAC將傾向于尋找大健康、運(yùn)動(dòng)科技及城市生活更新領(lǐng)域的合適企業(yè)和投資機(jī)會(huì)。

8年前，面對(duì)多元化發(fā)展，王石曾說：“雖然中國不斷涌現(xiàn)其他的機(jī)會(huì)，但萬科必須專注房地產(chǎn)。”

如今，卸任萬科董事會(huì)主席的王石要專注于投資了嗎？

據(jù)報(bào)道，王石主要通過在美股上市SPAC瞄準(zhǔn)大健康、運(yùn)動(dòng)科技及城市生活領(lǐng)域公司。為什么要關(guān)注大健康呢？這與其自身有著密不可分的聯(lián)系。

2003年5月22日14點(diǎn)37分，王石成功登上珠峰。52歲的王石成為了中國登頂珠峰年齡最大的一位登山者。在此之前，他曾被醫(yī)生診斷可能下半輩子將在輪椅上度過，但是此后四年王石成功登上11座高峰。

在此期間，王石擔(dān)任萬科A（000002.SZ）的董事長，作為一家上市公司的董事長，王石一年中有近1/3的時(shí)間在外登山、跳傘、玩極限運(yùn)動(dòng)等。因此，有股民批評(píng)他“不務(wù)正業(yè)”。

在2017年6月30日萬科股東大會(huì)上，歷經(jīng)知名的“寶萬之爭”后，王石正式辭任萬科董事會(huì)主席。

此后，王石雖然活躍在資本圈，不過并未直接參與實(shí)業(yè)。如今，70歲王石設(shè)立SPAC是要開啟“創(chuàng)業(yè)第二春”了嗎？

SPAC又被稱為“特殊目的收購公司”，其自身并不營運(yùn)任何業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，而是在申請(qǐng)上市集資后，SPAC幫助目標(biāo)公司完成并購，目標(biāo)公司得以借此上市。

就目標(biāo)公司來說，相比傳統(tǒng)的IPO，SPAC所需時(shí)間更短，有著“確定性高、流程簡單”等優(yōu)點(diǎn)。

同時(shí)，SPAC模式缺點(diǎn)也很明顯，由于最終成交價(jià)是并購雙方談出來的，所以企業(yè)的股權(quán)價(jià)值或會(huì)被嚴(yán)重低估。

對(duì)于公眾投資者而言，這種模式類似于抽盲盒式投資，投資者并不了解投資標(biāo)的。

美國證券交易委員會(huì)（SEC）也曾經(jīng)直接向公眾警告不要僅僅因?yàn)樽冯S名人，就輕易投資SPAC。畢竟，SPAC繞過了傳統(tǒng)IPO嚴(yán)格的審查，在信息公開、財(cái)務(wù)情況等很多核心合規(guī)指標(biāo)方面，對(duì)散戶都很不友好。

卸任萬科董事會(huì)主席后的王石，如今終于可以名正言順地“不務(wù)正業(yè)”了。對(duì)于此次設(shè)立SPAC瞄準(zhǔn)大健康、運(yùn)動(dòng)科技及城市生活更新領(lǐng)域的企業(yè)，王石早有涉獵。

在“寶萬之爭”結(jié)束后，退休后的王石投身于賽艇、綠色環(huán)保、公益慈善、攝影等領(lǐng)域，而王石早期與大健康聯(lián)系最密切的便是與華大基因(300676.SZ)。

華大基因是華大集團(tuán)旗下的生命科學(xué)領(lǐng)域的“獨(dú)角獸”。華大基因的招股書顯示，王石為公司第一屆董事會(huì)獨(dú)立董事，任職時(shí)間為2015年6月至2018年6月。

期滿之后，王石于2018年8月4日宣布出任華大集團(tuán)董事會(huì)聯(lián)席董事長一職。如今看來，出任華大基因獨(dú)立董事可以算是王石著手“大健康”的開端……

在亞布力中國企業(yè)家論壇2018年夏季高峰會(huì)開幕主題論壇上，王石再次宣布助力南昌的“大健康”產(chǎn)業(yè)。王石表示，“南昌作為一座英雄城，在水上運(yùn)動(dòng)、大健康方面是可以走在前面的，我愿意在這方面助一臂之力”。之后，王石還于2019年對(duì)四川宜賓進(jìn)行大健康現(xiàn)狀考察。

在2019年底，王石與美國科學(xué)家、斯坦福大學(xué)結(jié)構(gòu)生物學(xué)教授、2006年諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)得主Roger Kornberg以及國內(nèi)知名大健康領(lǐng)域投資機(jī)構(gòu)東方高圣創(chuàng)始人陳明鍵發(fā)起創(chuàng)立中以海德，致力于打造全球首個(gè)人工智能新藥研發(fā)孵化平臺(tái)，首期目標(biāo)致力于功能性治愈乙肝的創(chuàng)新藥研發(fā)。

王石還曾于2020年4月2日率萬科員工集體捐贈(zèng)2億股萬科股票，共建清華大學(xué)萬科公共衛(wèi)生與健康學(xué)院。同時(shí)作為在深圳創(chuàng)立和發(fā)展起來的企業(yè)，王石希望清華大學(xué)萬科公共衛(wèi)生與健康學(xué)院，能積極參與并大力支持深圳市公共衛(wèi)生事業(yè)的發(fā)展。這也是王石布局大健康的又一重大舉措。

熱愛各類極限運(yùn)動(dòng)的王石，還創(chuàng)立了體育公司“深潛”。深潛DeepDive是“體育+教育+互聯(lián)網(wǎng)”的綜合性健康生活方式提供平臺(tái)，以賽艇運(yùn)動(dòng)為特色和切入點(diǎn)，以遍布北京、上海、深圳等城市的深潛城市中心為核心線下場(chǎng)景，以“RockRow”APP為核心線上平臺(tái)，通過線上線下聯(lián)動(dòng)，為用戶提供運(yùn)動(dòng)社交、健康管理、賽事運(yùn)營、知識(shí)付費(fèi)等全方位健康服務(wù)。

一邊著力大健康，一邊王石還和田小姐（田樸珺）時(shí)不時(shí)秀個(gè)“恩愛”。王石和田樸珺的戀情，始于2012年，彼時(shí)，地產(chǎn)大亨和80后女星相差30歲的愛情引起諸多爭議。

2015年4月1日，田樸珺通過某品牌官微發(fā)布了名為《因?yàn)槟悖鼝圩约骸返奈恼拢Q王石曾向其求婚，不過遭到她的拒絕，理由是田樸珺覺得兩人都太忙沒時(shí)間結(jié)婚。就在王石離開萬科446天之后，王石在紐約的“亞洲創(chuàng)變者”頒獎(jiǎng)典禮上，終于承認(rèn)了田樸珺王夫人的身份，發(fā)布獲獎(jiǎng)感言時(shí)王石表示：“Thanks to my wife Meme.（謝謝我的老婆田樸珺）”。

▲圖片來源：野馬財(cái)經(jīng)

值得注意的是，王石背后的女人，也在布局大健康產(chǎn)業(yè)。2011年11月23日，田樸珺和郝秀華兩人各出資5萬元成立了北京玖陽晟禾科技有限公司（簡稱“玖陽晟禾”）。

2014年9月，玖陽晟禾與相關(guān)企業(yè)對(duì)外投資，成立了深圳市圣樸駿輝健康管理有限公司，注冊(cè)資本為500萬元，其中玖陽晟禾出資270萬元，華大基因出資50萬元，普泰金融出資180萬元。經(jīng)營范圍包括健康養(yǎng)生管理咨詢等。

隨著該公司的成立，也意味著田樸珺跨足大健康領(lǐng)域。如今，王石設(shè)立SPAC，尋找大健康、運(yùn)動(dòng)科技等領(lǐng)域的合適企業(yè)，正式開啟其“創(chuàng)業(yè)第二春”，轉(zhuǎn)型為投資人。

2020年以來，SPAC熱潮席卷全球，全球通過SPAC繞過傳統(tǒng)IPO模式上市企業(yè)呈爆發(fā)式增長。在美股市場(chǎng)，有一半的IPO項(xiàng)目為SPAC。2020年一共有248家SPAC在紐交所和納斯達(dá)克上市，總共籌集資金達(dá)820億美元，占全年美股IPO的56%，遠(yuǎn)高于2019年59宗的募資規(guī)模136億美元。 

不久之前，鄭氏家族富三代的鄭志剛成立SPAC，計(jì)劃以“ ARTAU”為證券代碼在納斯達(dá)克掛牌上市。Artisan Acquisition計(jì)劃籌集3億美元，將傾向于尋找在醫(yī)療保健、消費(fèi)以及技術(shù)領(lǐng)域的合適標(biāo)的。

今年年初，老牌PE基金春華資本也闖入了SPAC市場(chǎng)，春華資本成立了第一家SPAC公司Primavera Capital Acquisition Corporation （以下簡稱“PCAC”），該公司將以PV.U的股票代碼登陸紐約證券交易所，募集3.6億美元，并購標(biāo)的聚焦于業(yè)務(wù)重點(diǎn)布局在中國的消費(fèi)領(lǐng)域公司。

近兩年，眾多玩家切入SPAC市場(chǎng)。2020年，中信資本成立了中國首家國企背景的SPAC。2018年，香港前財(cái)政司司長、黑石集團(tuán)大中華區(qū)前主席梁錦松注冊(cè)名為新風(fēng)天域的全球首家非美國公司登陸紐交所的SPAC。

在更早之前，太平洋證券子公司——正奇國際控股有限公司于2015年發(fā)起了SPAC現(xiàn)金殼公司，后在美國納斯達(dá)克交易所上市。此前也有消息傳出，由賈躍亭創(chuàng)辦的法拉第未來也計(jì)劃通過SPAC上市。

為什么SPAC模式會(huì)成為一個(gè)爆點(diǎn)呢？資深投行人士王驥躍表示“之所以去年起火爆，主要原因我覺得還是錢多，然后就是美國市場(chǎng)提供了這么個(gè)機(jī)會(huì)”。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝則認(rèn)為，“隨著美國對(duì)中概股監(jiān)管的趨嚴(yán)，在美中概股的日子十分難過，特別是對(duì)于準(zhǔn)備在美上市的國內(nèi)企業(yè)來說，需要做好危機(jī)應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，這也直接導(dǎo)致很多企業(yè)家入場(chǎng)SPAC，最終目的仍是為了消除赴美上市不確定因素”。

如果以這種方式收購的目標(biāo)公司大獲成功，對(duì)于SPAC發(fā)起人來說，名利雙收，因此，他們?cè)敢鉃榇速€上自己的信譽(yù)。

發(fā)起人主要出一小部分資金，數(shù)目大概是SPAC上市募資額的3%-5%左右，數(shù)額較大的SPAC百分比會(huì)相對(duì)小一些。

如果并購沒有做成，SPAC解散而交易費(fèi)用已經(jīng)花掉，所以有可能失去100%出資，但同時(shí)回報(bào)可能是相當(dāng)可觀的。

若并購成功，根據(jù)規(guī)則，發(fā)起人可以拿IPO全部融資額的25%，相當(dāng)于用很低的出資額就拿到25%的股權(quán)（或者上市后發(fā)起人的資產(chǎn)份額占20%），這是相當(dāng)高的杠桿。如果發(fā)起人在很短的時(shí)間內(nèi)交易成功，回報(bào)會(huì)非常高，而且由于時(shí)間很短，所以IRR（內(nèi)部收益率）會(huì)非常高。

從成本方面來看，投資人最希望的是能找到快速退出的通道，企業(yè)通過SPAC上市，發(fā)起人持有的就是已經(jīng)上市公司的股票，除受制于適用的禁售期的規(guī)定外，流動(dòng)性較高，縮短了傳統(tǒng)投資并購的退出周期。

“但是，SPAC模式并非毫無風(fēng)險(xiǎn)，SPAC殼公司在成功并購前可能會(huì)遇到操作風(fēng)險(xiǎn)等，例如在信息披露上弄虛作假等。”宋清輝進(jìn)一步解釋稱。