沒有李想的汽車之家又上市了！市值900億！

3月15日，汽車之家登陸港交所。今早，以181港元開盤，較發(fā)行價176.3港元漲2.66%，截至發(fā)稿，市值913億港元，距離千億，僅一步之遙。

早在2013年，李想帶領汽車之家在紐交所上市，高光時刻，讓李想收獲1.52億美元的身價。兩年后，李想離開汽車之家創(chuàng)辦了車和家。李想離開后的一年時間里，汽車之家經(jīng)歷了從內(nèi)部高管的退出、到平安大股東殺入的震蕩。

管理層的出局，一度讓業(yè)內(nèi)認為汽車之家將不再有“家”，業(yè)務上也“不復當年純”。2019年，前汽車之家副總裁馬剛還曾撰文寫道：“平安信托不是屠戶，他們是牛販子，交易費用由平安信托籌集，這個股權交易作為一個金融信托產(chǎn)品售賣給其他財團，三年的賬期。也就是說，三年內(nèi)平安信托必須從汽車之家的股權交易中套現(xiàn)，和背后的財團分享利益?！?

他直指，汽車之家已淪為套利利器。

近幾年，汽車之家增長放緩，去年又遭大股東平安減持。如今，汽車之家二次上市，似乎是亟待找到資本支持的最佳路徑。

追憶當年勇

2005年，泡泡網(wǎng)躍居為國內(nèi)第三大中文IT網(wǎng)站，年營收近2000萬，利潤1000萬，市場估值2億元。此時，李想?yún)s開始考慮轉型做汽車資訊。

當時反對聲音一片。無論是管理層還是普通員工，都反對這次向汽車資訊的轉型，畢竟當時的泡泡網(wǎng)已經(jīng)成為一個成熟穩(wěn)定的網(wǎng)站了，轉型做汽車之家，每年幾百萬的投資真的想被大火燒掉一樣，而且連灰燼都看不到。

幾天之內(nèi)，幾百名員工集體離職，但是盡管如此，依然沒有改變李想做汽車之家的決心。

成立初期，李想通過內(nèi)容、數(shù)據(jù)庫、實拍圖片等模式，讓汽車之家煥然一新。最初，李想認為，要成功首先要在資訊上下功夫，其次是建立產(chǎn)品庫。當時沒幾個汽車網(wǎng)站拍實圖，用的圖片全是PS的，李想就給每個編輯發(fā)一個數(shù)碼相機，去北京各大4S店進行“偷拍”，對拍攝內(nèi)容進行詳細規(guī)定。

最后，是加強客戶體驗。從參數(shù)配置到產(chǎn)品報價，從車型照片到用戶口碑，從靜態(tài)評測到動態(tài)實測，汽車之家都能看到完整的展示。

憑借這樣認真，汽車之家從當時幾百個汽車網(wǎng)站中，脫穎而出，而且僅1年的時間，汽車之家成功躍進了國內(nèi)汽車網(wǎng)站訪問量前5名。

就這樣，沒花一分推廣費，2005年年底，汽車之家的訪問量就擠進了汽車網(wǎng)站前5名。

同年年底，李想找到了薛蠻子，拉到100萬美元投資。

2009年，在李想的帶領下，汽車之家的日訪問量突破了5000萬，遙遙領先其他互聯(lián)網(wǎng)媒體，已經(jīng)成為汽車類門戶網(wǎng)站中無法撼動的老大。

汽車之家一路狂奔，成為全球最大的汽車網(wǎng)站，其利潤占到了全國所有汽車類網(wǎng)站的90%。

2013年，汽車之家在紐交所成功上市，李想獲得了1.52億美元身家。正在大家想象汽車之家該如何發(fā)展，未來會再創(chuàng)輝煌時，李想宣布卸任。

汽車之家隨著李想的出走，走向了下一個階段。

不復當年純

2016年6月26日，作為汽車之家創(chuàng)始人之一兼汽車之家CEO的秦致被迫退出管理層，即使汽車之家創(chuàng)始人、前CEO李想在上一個周六中午公開為其求情，但他最終依然難逃被驅逐的命運。

來自平安的執(zhí)行委員會委員、集團戰(zhàn)略發(fā)展中心主任陸敏即空降董事長兼CEO一職。就在前一天，6月25日，平安信托與澳大利亞電信順利完成汽車之家的股份交割，平安以16億美元收購汽車之家47.4%的股權，正式成為汽車之家最大股東。

管理層出局，汽車之家徹底走向了“平安時代”。自此，塵埃落定，汽車之家鮮少發(fā)出大聲音。直到2019年，因亂收費問題，汽車之家再次回到大眾的視線。

在不少汽車網(wǎng)站的相關帖子中，汽車之家也被用戶直接冠以“車托之家”的稱號。

事實上，在上市后，汽車之家在營銷的壓力下，商業(yè)化的趨勢越發(fā)明顯。而通過多年的沉淀的好品牌正在被消耗。

當年1月，網(wǎng)上流傳出中升集團發(fā)布的內(nèi)部通知稱，停止對汽車之家提供相關業(yè)務，包括對其新增會員、廣告投放的審批等。中升集團是僅次于廣匯汽車的第二大汽車經(jīng)銷商集團，之后有消息稱龐大汽車集團也停止與汽車之家的合作，龐大集團董事長龐慶華表示，支持經(jīng)銷商。

而原因都要歸結于汽車之家因與經(jīng)銷商之間2019年相關合作費用中出現(xiàn)不合理漲價所致。

汽車之家營收主要來自三個板塊：媒體服務、線索服務和在線營銷及其他所得收入。2018年-2020年，汽車之家營收分別為72.33億元、84.2億元、86.59億元；2018年、2019年、2020年凈利潤分別為28.64億元、32億元、34億元。

媒體服務、線索服務和在線營銷及其他所得收的營收分別為：34.55億元、31.99億元、0.20億元。而上述提到的銷商的支持就屬于線索服務。

根據(jù)財報顯示，汽車之家線索服務收入由2019年的人民幣32.76億元下跌2.3％至2020年的人民幣31.99億元（4.9億美元）。線索服務收入減少乃主要由于經(jīng)銷商客戶數(shù)量由2019年的27100名減少至2020年的24517名。

從營收看，汽車之家的凈收入由2018年的人民幣72.33億元增長16.4％至2019年的人民幣84.21億元，并進一步增長2.8％至2020年的人民幣86.59億元（13.27億美元）。增長已經(jīng)呈現(xiàn)了放緩的趨勢。

更重要的是，從主營業(yè)務增長看，媒體服務、線索兩大營收主力業(yè)務均呈現(xiàn)下滑趨勢。只有占比最小的在線營銷及其他所得收入實現(xiàn)較大幅度的增長，這一收入包括與新車及二手車市場業(yè)務、車金融業(yè)務、數(shù)據(jù)產(chǎn)品及其他有關的收入。雖然有所增長，但營收占比仍較小。

汽車之家以內(nèi)容媒體起家，近幾年開始涉足汽車電商、汽車金融等業(yè)務。從營收看，并未有太大的亮點。汽車之家急需找到新的增長點。

二次上市，能否再起當年勢？

在汽車之家止步不前時，汽車互聯(lián)網(wǎng)平臺的新興力量正在不斷崛起，比如字節(jié)跳動旗下的懂車帝等。伴隨快手、抖音的興起，汽車自媒體號開始攻城略地，吸引大量流量的同時，侵占了汽車之家在這一方面已有的城池。

而在汽車電商板塊，瓜子、易車、大搜車也一直虎視眈眈。

競爭加劇之外，去年，受疫情影響，汽車之家前三季度業(yè)績不及預期，直到第四季度才有所好轉。

業(yè)績增速放緩，汽車之家還遭遇了平安減持。2020年6月，根據(jù)紐交所文件顯示，中國平安旗下全資子公司云辰資本向一家經(jīng)紀商直接出售了其持有的汽車之家310萬股ADS，套現(xiàn)約2.5億美元。

大股東減持，汽車之家需要找到新的資本支持，以穩(wěn)定軍心。回港上市，就是最好的機會。

進入2021年，汽車之家回港二次上市的消息傳來。值得注意的是，汽車之家通過港交所上市聆訊前1個月，“平安時代的汽車之家功臣”陸敏卸任了董事長兼CEO，官方消息是，他年滿60歲，按計劃“光榮退休”。

而接任公司董事長兼CEO的是龍泉，此前，龍泉擔任平安財險副總經(jīng)理。這是中國平安清洗汽車之家原有管理層以來，汽車之家第一次真正意義上的換帥。

資料顯示，截至2020年12月31日，汽車之家第一大股東為中國平安旗下云晨資本，持有49％的股權；Kayne Anderson持股10％；ComgestGlobal Investors S.A.S.持股5.1％；其他股東持股35.9％。

汽車之家此次全球發(fā)售所得款項總額（扣除包銷費及發(fā)售費用前）預期約為35.6億港元。汽車之家計劃，將獲得的全球發(fā)售所得款項凈額的約30%用于投資技術及產(chǎn)品開發(fā)；約30%用于孵化新業(yè)務；約30%用于提高公司在國內(nèi)外的地位，發(fā)展汽車生態(tài)系統(tǒng)；約10%用于一般企業(yè)用途。

易車在去年下半年獲騰訊私有化退市，如今汽車之家在港二次上市，行業(yè)競爭白熱化，汽車之家要加速突圍。二次上市，或許將為汽車之家提供更大的資本空間，不過，汽車之家也要給資本市場講出一個新的好故事。

美股、港股兩地上市，能否為汽車之家開啟新的輝煌？新業(yè)務未來能否成為營收新增長點？在陸敏完成使命，將接力棒交給龍泉后，“新一代”汽車之家還有哪些理想？只待時間證明。