套利者“聰明反被聰明誤”，5只“螞蟻基金”集體跌停

從連續(xù)漲停到全部一字封死跌停，“螞蟻基金”上演了一場罕見的“投教大片”。

1月27日，四只創(chuàng)新未來基金開盤跌停。10點(diǎn)30分，易方達(dá)創(chuàng)新未來基金復(fù)牌隨即跌停，截至收盤封單超25萬手。就此，5只創(chuàng)新未來基金集體跌停。

五只創(chuàng)新未來基金自上周四轉(zhuǎn)到場內(nèi)交易后，便上演了連續(xù)3日漲停的戲碼，尤其是25日，這五只創(chuàng)新未來基金更是上演出罕見“地天板”一幕。1月26日，五只創(chuàng)新未來基金再次上演“大漲大跌”。尤其是易方達(dá)創(chuàng)新未來，溢價率超過40%。

在基金公司多次提醒風(fēng)險后，集體跌停終于出現(xiàn)。

從大漲到大跌，戲劇性一幕頻頻上演

1月27日，上交所發(fā)布公告稱，易方達(dá)創(chuàng)新未來基金將于9:30—10：30停牌，停牌原因?yàn)轱L(fēng)險警示。當(dāng)日10:30復(fù)牌后，易方達(dá)創(chuàng)新未來直線跌停，封單近20萬手。截至收盤，易方達(dá)創(chuàng)新未來的價格為1.542元，相對凈值的溢價率仍然有26.6%。

在易方達(dá)創(chuàng)新未來跌停期間，中歐創(chuàng)新未來、華夏創(chuàng)新未來、添富創(chuàng)新未來、鵬華創(chuàng)新未來同樣跌停。

在集體跌停之前，這五只創(chuàng)新未來基金曾上演過連續(xù)漲停的大戲。1月21日，5只創(chuàng)新未來基金迎來上市交易，當(dāng)日這5只基金以漲停收盤。

隨后的1月22日、1月25日均是漲停收盤。尤其是在1月25日，更是上演了罕見的“地天板”一幕：9點(diǎn)半至10點(diǎn)半期間，這5只基金因風(fēng)險警示而暫停交易，恢復(fù)交易后這5只基金觸及跌停，隨后又很快漲停。

1月26日，這五只創(chuàng)新未來基金繼續(xù)上演大漲大跌，易方達(dá)創(chuàng)新未來上漲7.33%，添富創(chuàng)新未來則下跌7.56%。

為何短短幾日走勢發(fā)生如此大變化？對此，天相投資顧問有限公司高級基金研究員楊佳星向AI財(cái)經(jīng)社解釋稱，得益于場內(nèi)份額少，加上騰訊持股漲勢好，5只基金場內(nèi)漲幅一直保持較高的水平，甚至超出了基金本身的凈值漲幅。但由于大量場外份額轉(zhuǎn)入場內(nèi)，場內(nèi)的份額很難保持之前的溢價水平，就會自然的出現(xiàn)價值回歸的過程，且這兩天騰訊股價有所回撤，使得持有該股的基金也發(fā)生相應(yīng)的回撤。

北京一位老牌公募基金人士也告訴AI財(cái)經(jīng)社：“之前不少投資者看到這些基金有高溢價，存在套利空間，所以就從場外轉(zhuǎn)場內(nèi)。根據(jù)規(guī)則是T+2可賣出，也就說前兩天申請的份額，現(xiàn)在能賣了，自然把價格壓下來了。”

該人士表示，前期可交易的份額轉(zhuǎn)到場內(nèi)的特別少，所以就一直漲停。在連續(xù)的漲停后，本身此前在場外的份額陸續(xù)轉(zhuǎn)到場內(nèi)，可賣的份額逐漸增多，增加到一定程度后，就出現(xiàn)了今天跌停的情況。

業(yè)內(nèi)人士也提醒，如果將份額轉(zhuǎn)到場內(nèi)，投資者可能面臨無法以套利賣出甚至遭受折價的風(fēng)險。

“各家基金公司從第一天開始就提示風(fēng)險，建議投資者不要追高。”該基金公司人士告訴AI財(cái)經(jīng)社。

此前，5家基金公司曾多次發(fā)布公告稱，基金二級市場交易價格出現(xiàn)較大幅度的溢價，明顯高于基金份額凈值，投資者如果盲目投資于高溢價率的基金份額，可能遭受重大損失。

“螞蟻基金”重倉騰訊

這5只創(chuàng)新未來基金之所以受到市場的高度關(guān)注，原因在于，他們本身就是為螞蟻集團(tuán)上市定制的戰(zhàn)略配售基金，俗稱“螞蟻基金”。

2020年9月25日，易方達(dá)、中歐、匯添富、鵬華、華夏五家基金公司推出創(chuàng)新未來基金。這5只基金的募集上限均為 120 億，用發(fā)行價頂格配售螞蟻集團(tuán)股票。

“1元就可打新螞蟻”的概念一經(jīng)推出，便引發(fā)市場的熱烈追捧。

其中，易方達(dá)創(chuàng)新未來提前結(jié)束募集并啟動比例配售，打響了公募基金“搶跑”螞蟻集團(tuán)IPO投資的“第一槍”該自9月25日凌晨起售，2分鐘內(nèi)就賣出10億。僅1小時便賣出102億。下午2點(diǎn)多，易方達(dá)創(chuàng)新未來率先達(dá)到120億銷售限額，實(shí)現(xiàn)“一日售罄”。

隨后，華夏創(chuàng)新未來基金更是創(chuàng)造一個新的歷史記錄：314.25萬戶成為新基金有效認(rèn)購戶數(shù)的最高紀(jì)錄。這5只“螞蟻基金”的最終認(rèn)購人數(shù)達(dá)到約1360萬戶，一場千萬人購買新基金的盛會就此上演。

由于螞蟻集團(tuán)上市暫緩，這五只螞蟻基金的投資目標(biāo)轉(zhuǎn)而投向騰訊。從前十大重倉股來看，這5只創(chuàng)新未來基金中，有4只基金的第一重倉股便是騰訊控股，鵬華創(chuàng)新未來的第一重倉股雖然是美的集團(tuán)，但是第二重倉股也是騰訊控股。

華夏創(chuàng)新未來在去年四季報中便表示，該基金采取分步建倉策略，美國大選之前，保持低倉位運(yùn)行，美國大選風(fēng)險落地之后，逐步加倉。隨后出現(xiàn)螞蟻金服暫停上市意外事件，基金暫緩加倉節(jié)奏，以維持流動性作為第一考量要素。

同樣，易方達(dá)創(chuàng)新未來也在去年4季報以來進(jìn)行了明顯的加倉。2020年四季報顯示，股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例為67.77%，但是根據(jù)上市公告書顯示，截至2021年1月14日，股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例達(dá)87.31%。

今年來，港股上演強(qiáng)勢逼空行情，騰訊控股在1月4日至25日短短的16個交易日內(nèi)大漲35.9%，股價更是一舉創(chuàng)下歷史新高。在騰訊股價的帶動下，“螞蟻基金”遂上演連續(xù)漲停。

對于這5只創(chuàng)新未來基金的走勢，楊佳星表示，基金短期的業(yè)績無法預(yù)測，隨著場內(nèi)份額的不斷增多，場內(nèi)場外的溢價空間會相應(yīng)減少。

“長期來看，這些基金大多由王牌基金經(jīng)理操作，整體業(yè)績會相對高于市場平均水平，總體情況較為樂觀。”楊佳星還指出，5只基金近期的蹦極式走勢并非常態(tài)現(xiàn)象，基金投資者要有長期投資的理念，短期爆炒的行為不可持續(xù)。