成人欧美一区二区三区视频不卡_欧美午夜艳片欧美精品_日日摸日日碰夜夜爽视频网站_欧美卡一卡二卡新区aaa

投中理想汽車之后:首鋼基金打響出行投資“進攻戰(zhàn)”

投中網(wǎng)馬慕杰2021-01-11 11:08 大公司
站在新年的當(dāng)口,面臨 VC/PE 圈的種種變遷,首鋼基金也在思索著自己的變與不變。

上市不足半年,市值一度突破三百億美元,這是理想汽車在資本市場上交出的成績單。

作為早期并連續(xù)三次投資理想汽車的投資機構(gòu),可以很肯定地說,首鋼基金已經(jīng)獲得了不錯的賬面回報。

但在首鋼基金內(nèi)部,更重要的收獲感則來源于財務(wù)之外的價值反饋。

不可否認(rèn),一定意義上,在首鋼基金智慧出行領(lǐng)域的所有案子里,理想汽車具有某種特殊性和標(biāo)桿性。這不僅在于一個爆款項目已收入囊中,更深層次的體現(xiàn)或許是,首鋼基金的出行產(chǎn)業(yè)鏈在不斷的拓展,并有了又一個新的標(biāo)志性節(jié)點。

在起起伏伏的資本市場里,首鋼基金已走過了十個年頭,基金管理規(guī)模超 500 億元。在重點聚焦的出行領(lǐng)域中,除了理想汽車,首鋼基金還投出了首程控股(0697.HK)、北汽新能源、福田汽車、瓜子二手車、新能源汽車電機材料等優(yōu)質(zhì)項目。

站在新年的當(dāng)口,面臨 VC/PE 圈的種種變遷,首鋼基金也在思索著自己的變與不變。

理想汽車“刺刀見血”

“刺刀捅進去,要見血。”首鋼基金首席投資官王治鑒很欣賞這句話。在他眼中,在首鋼基金在出行產(chǎn)業(yè)的布局中,理想汽車恰是扮演著這樣的意義。

如果說賽道篤定只是前奏,那么戰(zhàn)略性錨定細分賽點是理想汽車為首鋼基金帶來的實際突破。不論是整車、行業(yè)上下游還是汽車服務(wù)生態(tài), 基于理想汽車這個國產(chǎn)新能源汽車的標(biāo)桿性載體,首鋼基金可更有效地發(fā)掘那些潛在爆發(fā)的衍生機遇。

這底層的邏輯在于,以理想汽車為代表的造車新勢力不僅顛覆了傳統(tǒng)汽車品牌,其帶動的創(chuàng)新作用力已深入到汽車產(chǎn)業(yè)鏈的方方面面。

車都變了,前端市場與后端市場自然不會如舊。正如王治鑒所說,汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且粋€巨大的產(chǎn)業(yè)鏈,從應(yīng)用場景上,它與B 端、C 端都息息相關(guān)。

“一方面,汽車本身具有消費品屬性;另一方面,智能汽車還代表了 未來智能駕駛的新出行形態(tài),具備一定的科技屬性,甚至互聯(lián)網(wǎng)屬性。”王治鑒直言,理想汽車這個案子能夠為其未來投資拓展視野,以前瞻性的思維思考汽車產(chǎn)業(yè)中超前性的商業(yè)模式與服務(wù)形態(tài)。

實際上,王治鑒心里早已有了種種綢繆。按照市場給予智能汽車比照“智能手機”的思路,王治鑒認(rèn)為,在未來汽車后市場中,主要玩家和競爭格局都會發(fā)生重大改變。

未來首鋼基金將主要圍繞港股上市公司——首程控股(HK00697)進行新業(yè)態(tài)的相關(guān)規(guī)劃與落地,以提供真正滿足市場需求的新服務(wù)類型。首程控股將圍繞著出行領(lǐng)域,特別是停車上下游開展戰(zhàn)略布局,整個產(chǎn)業(yè)鏈包括上游的新能源汽車制造、下游的使用場景中的充電樁以及延伸出來的新零售等多個領(lǐng)域展開。

智能汽車長跑賽,商業(yè)化路徑要前置

若要拆解首鋼基金押注理想汽車的原因,或許只需一個簡單的概念就能概括,那就是——商業(yè)化。

理想汽車的商業(yè)化路徑是首鋼基金認(rèn)可并看中的。

盡管,理想汽車采用的增程混動技術(shù)曾被市場爭議不斷。并且,在新能源行業(yè)未來前景愈發(fā)確定的趨勢下,關(guān)于增程式電動車是燃油車與純電動車之間過渡產(chǎn)品的質(zhì)疑之聲甚至愈演愈烈。

對于新能源汽車混動還是電動的主流性,王治鑒并不想過多談?wù)摗5冀K強調(diào)的一點是,不論技術(shù)路線如何,新能源汽車首要的角色應(yīng)是正常的商業(yè)體,市場的接受度意味著一切。

尤其是對于極其燒錢的造車行業(yè),“自我造血”的能力是關(guān)鍵性武器。而理想汽車的正現(xiàn)金流起碼在上說明了其商業(yè)模型的健康可持續(xù)。

從更長周期的角度,智能汽車的發(fā)展就像一場持久的馬拉松,參賽者保持留在賽道的前提除了智能駕駛的技術(shù)成熟度之外,更需要強大的體力支撐。而新能源汽車品牌的“體力”,便是市場化程度。

2020 年理想 ONE 在交付第一年的情況下,就實現(xiàn)了全年交付 32624 臺車的好成績,如此直觀的數(shù)據(jù)或許是對首鋼基金極為推崇的“商業(yè)化”概念的最好詮釋。

“智能汽車的路還很長,這是一個長跑的過程,企業(yè)要做好充分的準(zhǔn)備。在不同的路徑中,也許每一條路徑都跑得通,某一家會跑得快一點,但技術(shù)與商業(yè)的結(jié)合是重中之重。”王治鑒表示,理想汽車在戰(zhàn)略定位、商業(yè)化切入、政策借勢、技術(shù)積累上,都逐漸在進步中跑在了市場前列。

不過,在王治鑒看來,雖然中國三大造車新勢力已成功登陸了資本市場,在證明產(chǎn)品能力的同時還獲得了不錯的市場口碑,但從汽車未來智能化的發(fā)展態(tài)勢看,它們依舊還有相當(dāng)長的路要走。

投資階段向兩端延伸,資源稟賦打造差異化

一直以來,穩(wěn)健是貫穿首鋼基金投資風(fēng)格的一條基本主線。

從投資策略上,低頻、大額、長周期的三大出手方式可歸因于高命中率的“狙擊手”打法;從投資階段上,在出行領(lǐng)域,首鋼基金偏好選擇成熟項目,即在中后期輪次進入。

但如今,面對市場上成長型投資的愈發(fā)擁擠,首鋼基金也在思考一些改變——基于自身資源優(yōu)勢,不拘泥于輪次,投資范圍向更早期與更后期延伸。

換句話說,首鋼基金目前更看重對產(chǎn)業(yè)賽道的深耕與細分領(lǐng)域的密集布點,以深度鏈接的形式把出行行業(yè)吃穿打透。

落實在投資層面,一些調(diào)整已經(jīng)發(fā)生。比如,在理想汽車這個案子上,首鋼基金的進入時間就在更早期的VC 階段;2020 年下半年,首鋼基金還看了很多定增項目,持續(xù)關(guān)注著超成熟企業(yè)的并購機會。

需要指出的是,首鋼基金的策略性迭代并非只是為了遠離競爭,而是在自己能力圈范圍內(nèi)指引投資行為,最大化筑造優(yōu)勢壁壘。

用王治鑒的話說,這是確定賽道的打法,首鋼基金要以先天資源稟賦構(gòu)建差異化。

那么,首鋼基金的“天賦”是什么?國資背景的相關(guān)政策資源優(yōu)勢與資金實力不必多說,依托首鋼集團的產(chǎn)業(yè)生態(tài),首鋼基金還具備產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)質(zhì)資源。

“如果我們能夠?qū)ふ业讲⒊蔀樯鲜泄镜拇蟊壤止汕矣杏绊懥Φ墓蓶|,這可能與我們既有的資金與產(chǎn)業(yè)資源匹配度更高。”據(jù)王治鑒透露,圍繞首鋼集團的產(chǎn)業(yè)升級,首鋼基金未來會捕捉合適的控股標(biāo)的。

對于不確定性更高的早期投資,或許會有人疑問于這是否與首鋼基金秉持的“百發(fā)百中”的安全型投資理念相背。

但事實上,在出行領(lǐng)域,首鋼基金已深耕多年,在深度行研的驅(qū)動下,首鋼基金也早已形成了系統(tǒng)化的投資方法論。這意味著,依循深厚的產(chǎn)業(yè)認(rèn)知與上下游資源,在打出子彈之前,首鋼基金已牢牢守住了“底線風(fēng)險”。

此外,首鋼基金是市場上積極的母基金投資人,自 2014 年母基金投資開始,已經(jīng)完成了市場上30 家以上的優(yōu)秀基金管理人的投資。廣泛的朋友圈,也為首鋼基金的產(chǎn)業(yè)投資提供了多維度的項目源和項目驗證的角度,增加了項目安全墊。

由此,通過早、中、后期完整投資鏈條的全覆蓋,除了在每個階段都能產(chǎn)生投資回報外,首鋼基金也將實現(xiàn)出行產(chǎn)業(yè)鏈條的高效閉環(huán)循環(huán)。如同王治鑒所期望的那樣,“走到一定程度,我們希望可以打通前后 兩端,并以并購達到聯(lián)動呼應(yīng)。”

“弱水三千,只取一瓢”

“投資收益是對認(rèn)知的變現(xiàn)。”這是首鋼基金內(nèi)部的一貫主張。

鑒于此,大概就可以理解,那些市場哄搶喧鬧的場景背后,為什么極少看到首鋼基金的身影。

“為什么一定要搶市場上的熱點項目呢?”王治鑒反問道。在他眼里,當(dāng)一致性預(yù)期形成的時候,99%可能是陷阱。“掙大錢的項目從來都不靠一致性預(yù)期。”

以理想汽車這個案子為例。在首鋼基金投資理想汽車時,對方還不是如今那個備受資本追捧的理想汽車,市場觀點還有諸多爭議。當(dāng)然,也正是憑借這種“反共識”的認(rèn)知,在理想汽車這個案子上,首鋼基金收獲了超高收益。

“我們的策略取決于自身認(rèn)知,弱水三千一瓢飲。我們希望能夠把有限的資金投入到未來有前景的,對社會有利的行業(yè)或創(chuàng)始團隊手上。把資金搬運好,這是投資者的使命,而非暴力搶奪資源。”王治鑒表示,只要兜里有子彈,市場永遠不缺機會。

看準(zhǔn)了就下手,這是首鋼基金完全認(rèn)同的。但同時,在首鋼基金的投資原則里,嚴(yán)格遵守投資規(guī)則是一條不能逾越的底線。

或許可以這么講,如今風(fēng)靡投資圈的“不盡調(diào)就打款”的瘋狂打法基本不會出現(xiàn)在首鋼基金的投資動作中。無論何種市場情緒,保持理性與紀(jì)律,是首鋼基金極為珍視的投資品質(zhì)。

“違反紀(jì)律的做法往往會導(dǎo)致出局。”王治鑒稱,“但要始終牢記,投資是一場長跑”。

【本文為合作媒體授權(quán)博望財經(jīng)轉(zhuǎn)載,文章版權(quán)歸原作者及原出處所有。文章系作者個人觀點,不代表博望財經(jīng)立場,轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者及原出處獲得授權(quán)。有任何疑問都請聯(lián)系(聯(lián)系(微信公眾號ID:AppleiTree)。免責(zé)聲明:本網(wǎng)站所有文章僅作為資訊傳播使用,既不代表任何觀點導(dǎo)向,也不構(gòu)成任何投資建議。】

猜你喜歡

成人欧美一区二区三区视频不卡_欧美午夜艳片欧美精品_日日摸日日碰夜夜爽视频网站_欧美卡一卡二卡新区aaa

        亚洲高清免费视频| 26uuu精品一区二区在线观看| 久久久久久夜精品精品免费| 亚洲综合网站在线观看| 国产精品白丝av| 国产精品久久久久久久蜜臀| 在线观看日韩av先锋影音电影院| 久久久影视传媒| 亚洲电影第三页| heyzo一本久久综合| 亚洲午夜在线观看视频在线| 欧美大度的电影原声| 亚洲一级二级在线| 99久久精品国产观看| 亚洲国产cao| 久久亚洲精品国产精品紫薇| 视频一区二区欧美| 久久噜噜亚洲综合| 欧美在线免费观看亚洲| 中文字幕一区二区三区在线观看| 久久超碰97中文字幕| 中文字幕在线一区| 日韩视频在线一区二区| 亚洲国产综合在线| 2020国产成人综合网| 欧美性生活久久| 亚洲人午夜精品天堂一二香蕉| 国产精品一区二区久久精品爱涩| 日韩美女视频一区二区| 日韩精品最新网址| 日韩av网站在线观看| 国产精品三级电影| 日韩亚洲欧美在线观看| 日韩二区三区四区| 中日韩免费视频中文字幕| 欧美顶级少妇做爰| 亚洲第一av色| 国产女主播视频一区二区| 在线电影院国产精品| 亚洲成人av资源| 国产亚洲欧美日韩俺去了| 3atv一区二区三区| 婷婷激情综合网| 国产精品理伦片| 欧美zozozo| 激情小说欧美图片| 亚洲一区二区成人在线观看| 中文字幕免费一区| 国产成人亚洲综合a∨婷婷 | 久久久综合视频| 国产米奇在线777精品观看| 亚洲一区二区免费视频| 国产精品理论片| av激情成人网| 欧美日本在线观看| 日韩电影在线观看网站| 中文字幕一区在线观看视频| 久久亚洲综合色一区二区三区| 国产真实乱对白精彩久久| 亚洲一区二区精品视频| 亚洲欧美另类在线| 国产欧美日韩综合精品一区二区| 欧美一级欧美一级在线播放| 麻豆精品视频在线观看| 亚洲一区二区三区在线看| 亚洲天天做日日做天天谢日日欢 | 一区二区理论电影在线观看| 国产精品女主播av| 2023国产精品视频| 欧美成人官网二区| 国产成人免费xxxxxxxx| 欧美日韩久久一区二区| 男人的j进女人的j一区| 亚洲香肠在线观看| 亚洲国产综合91精品麻豆| 日韩一区欧美小说| 日韩一区在线播放| 久久欧美一区二区| 久久亚洲一区二区三区四区| 丁香婷婷综合激情五月色| 欧美久久久久久久久| 久久99国产乱子伦精品免费| 色婷婷精品久久二区二区蜜臀av| 亚洲成人免费视| 一二三区精品福利视频| 夜夜嗨av一区二区三区四季av| 国产精品国产三级国产普通话99 | 久久九九99视频| 久久久亚洲精华液精华液精华液| av成人免费在线观看| 日韩欧美一级在线播放| 成人自拍视频在线观看| 日韩情涩欧美日韩视频| 国产成人av一区二区| 91精品国产高清一区二区三区| 国产乱人伦偷精品视频免下载| 欧美日韩一区国产| 国产在线视频一区二区三区| 欧美日韩免费不卡视频一区二区三区| 久久福利资源站| 欧美日韩五月天| 国产精品一区二区果冻传媒| 欧美一区二区性放荡片| 成人综合婷婷国产精品久久蜜臀| 日韩欧美一区在线| 91麻豆福利精品推荐| 中文字幕第一区第二区| 欧美国产欧美亚州国产日韩mv天天看完整 | 久久久久国产精品麻豆ai换脸| 91麻豆自制传媒国产之光| 久久免费美女视频| 国产欧美综合在线| 亚洲欧美一区二区久久| 亚洲精品成人在线| 日日夜夜精品视频天天综合网| 欧美综合亚洲图片综合区| 国精产品一区一区三区mba桃花 | 91小视频免费看| 中文字幕第一区综合| 亚洲欧洲日韩综合一区二区| 91麻豆精品国产| 成人午夜在线免费| 久久精品人人爽人人爽| 国产精品三级av| 亚洲综合一区二区三区| 色天使色偷偷av一区二区| 国产一区二区三区久久悠悠色av| 日韩一区二区三区av| 337p粉嫩大胆色噜噜噜噜亚洲| 国产精品久久久久久久久快鸭| 亚洲欧美日韩中文播放 | 欧美日韩国产高清一区二区三区| 国产白丝精品91爽爽久久| 久久香蕉国产线看观看99| 国产精品私人自拍| 亚洲午夜久久久久中文字幕久| 色婷婷一区二区三区四区| 国产成人自拍高清视频在线免费播放| 久久女同性恋中文字幕| 亚洲天堂av一区| 亚洲va国产天堂va久久en| 欧美体内she精视频| 成人自拍视频在线| 一区二区高清视频在线观看| 日韩黄色小视频| 日韩一区二区三区电影在线观看| 国产调教视频一区| 亚洲成人先锋电影| 制服丝袜激情欧洲亚洲| 久久精品日产第一区二区三区高清版 | 精品福利在线导航| 国产精品久久二区二区| 日韩电影一区二区三区| 欧美成人女星排行榜| 国产精品久久久久久久第一福利| 日韩国产精品91| 日韩视频免费观看高清在线视频| 国产精品素人视频| 麻豆极品一区二区三区| 久久久久久久久岛国免费| 一区二区三区视频在线观看| 国产精品99久久久久久久vr | 精品免费视频一区二区| 亚洲色图在线播放| 韩日欧美一区二区三区| 国产欧美一区二区三区在线看蜜臀 | 一区二区三区欧美| 国产精品一级黄| 亚洲欧洲国产日韩| 欧美午夜在线一二页| 久久精品视频一区二区三区| 日韩成人免费看| 精品成人一区二区| 亚洲国产日韩a在线播放| 丁香天五香天堂综合| 亚洲另类中文字| 欧美精品精品一区| 成人欧美一区二区三区1314| 国模少妇一区二区三区| 国产精品麻豆99久久久久久| 欧美亚洲自拍偷拍| 国产精品毛片无遮挡高清| 精品亚洲国内自在自线福利| 国产精品麻豆久久久| 欧美日韩国产影片| 亚洲色图欧美在线| 国产91在线观看丝袜| 亚洲一卡二卡三卡四卡| 2024国产精品视频| 色哟哟欧美精品| 国产日韩精品一区二区三区| 美女一区二区在线观看| 国产精品久久毛片| 91精品啪在线观看国产60岁| 亚洲精品国产第一综合99久久| 成人国产精品免费观看动漫| 午夜视频一区二区三区| 国产亲近乱来精品视频| 欧美三级日韩在线| 亚洲免费在线观看视频|