北京時間 12 月 10 日晚，全球民宿短租公寓預訂平臺 Airbnb（愛彼迎）正式在美國納斯達克上市，股票代碼為 “ABNB”。其股價為 68 美元/股，公開發行 5000 萬股 A 股普通股，以此計算，愛彼迎估值將達到 470 億美元。

即使成立至今累計虧損 21 億美元，并不妨礙愛彼迎成為 2020 年美國市場最大的 IPO。

作為一家成立 12 年之久的老牌共享住宿巨頭，愛彼迎的上市之路并不順利。在 2019 年宣布 2020 年的上市計劃，因為全球疫情的爆發而一再擱置。受疫情影響，2020 年 4 月 Airbnb 全球預訂總量同比下降 72%，從 4 月到 6 月，預訂的總住宿天數和體驗活動出現穩定的反彈，但 6 月的預訂量仍同比去年下降 21%。一系列負面影響之下，2020 年第三季度 Airbnb 營收 13.4 億美元，同比下降近 19%。

2007 年，正在創業的學生布萊恩·切斯基和喬·杰比亞發現，因為舊金山舉辦一個設計師大會，導致附近酒店的客房供不應求。兩人突發奇想：能不能把自己的公寓出租給訂不到酒店的設計師？

大會結束后，他們不但賺了一筆錢，更發現了一個全新的市場：在線短租。不久之后，他們創立了 Airbnb，進入中國后有了另一個名字：愛彼迎。

共享住宿的愿景是美好的，夢想落地也在遭遇骨感的現實。實際上，多年來愛彼迎一直處于虧損狀態，愛彼迎招股書顯示，最近 3 年來，愛彼迎凈虧損額逐年增加，2019 年的凈虧損甚至是前一年的 40 倍，高達 6.743 億美元。

雖然連年虧損，卻擋不住資本市場對這一共享經濟始祖的持續關注和認可。

上市之前，愛彼迎已獲得十多輪融資，總額超過 60 億美元，上百家知名 VC/PE 機構都加入了支持愛彼迎的陣營。

其中不乏 Y Combinator、紅杉資本、銀湖資本、DST、淡馬錫、KPCB、老虎環球基金等全球一線機構。據統計，紅杉在愛彼迎的總投資額為 2.6 億美元，作為愛彼迎最大的外部股東，按照上市后 14.89% 的持股比例計算，紅杉的賬面收益超過 128 億美元，投資回報率近 50 倍。

另外，愛彼迎最初是由美國知名早期風投機構 YC 投資孵化的，而 YC 曾孵化包括愛彼迎在內的多家百億估值體量公司，在投資界久負盛名。

面對全球疫情，愛彼迎努力調整業務，削減開支，并推出線上 “云旅游”、周邊游等游玩選擇。旅游業雖然面臨巨大打擊，但游客們的旅游需求仍然十分旺盛，愛彼迎的訂單數量也在回升。平臺遭遇訂單下滑率已由 4 月的 72% 縮減至 6 月的 21% 左右，隨后的 7 月到 9 月則在 20% 上下。而訂單取消率則由 6 月的 25% 于 9 月份降至 18%。

啟動上市后，愛彼迎將 IPO 定價從 44-50 美元/股的區間一路加高到 68 美元后，股價也在開盤后持續上升，甚至一度達到 168.3 美元/股的高峰，市值突破 1000 億美元。最終，Airbnb 的首日交易股價定格在 144.71 美元/股，漲幅高達 112%。

在招股書中，愛彼迎強調，要圍繞民宿業主和消費者建立一個社區，將該社區定位為區別于競爭對手的一個因素。

Airbnb 同樣作為中介平臺，在傭金之外，還會收取社區的費用，以租客與房東的聯系帶動當地的旅游經濟，通過租房這一行為拓展出可持續發展的盈利模式。在租客與房東之間還會利用算法進行最合適的匹配，這些都將其從簡單的出租平臺中脫穎而出。

愛彼迎將主要的消費群體定位在 85 后、90 后的年輕人。自帶互聯網基因的年輕一一代思想更加開放，也在逐漸成為未來的主流消費群體。對此，愛彼迎提出了 “家” 的概念，主打一種全新的旅行生活方式。

針對年輕人愛分享的特質，愛彼迎鼓勵用戶記錄自己到各地旅游住宿的經驗和照片，鼓勵他們分享自己的旅行故事。同時，愛彼迎也會將其展示在平臺上，吸引和感動更多熱愛旅行的人。

從本質上來說，愛彼迎是一家販賣生活方式的公司。

在住宿平臺之外，愛彼迎一直在尋找新的增長點。

在過去的 12 年中，它也成為了旅游大市場中的投資者，統計顯示 Airbnb 完成了 16 筆投資和 21 起收購。去年 3 月初，Airbnb 收購了酒店預訂平臺 HotelTonight，8 月又收購了公寓平臺 Urbandoor。

通過并購把旅游環節的各個節點把控住，才能在旅游市場站穩腳跟。不甘心只做在線短租平臺的愛彼迎是有野心的，希望通過多樣化的業務布局爭取到更大份額的旅游市場，拓展未來的成長空間。

從更宏觀的視角來看，愛彼迎能夠長期獲得資本市場支持和加碼，很大程度上還是因為市場對新經濟模式的認可。國內很多產業都開始探索與共享經濟相結合，也有越來越多的年輕人青睞共享、輕資產的生活方式。

愛彼迎推出的共享住宿概念，令旅行者有了更多隨心且個性化的選擇，也讓房東與房客享受到了高收益與便利。愛彼迎迎合了未來新一代的消費力量的生活方式，也是資本與市場看好它的原因之一。