P2P清零樣本：玖富普惠退出方案三選一，34萬(wàn)投資人不買賬

玖富集團(tuán)的“兌付危機(jī)”在沉默兩個(gè)月后再次被拉回至公眾視野。

12月7日，玖富集團(tuán)旗下玖富普惠發(fā)布了《多元退出通道》公告。該公告稱，玖富普惠將正式退出網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介撮合業(yè)務(wù)，對(duì)于出借人退出工作不甩鍋也不推責(zé)，即便一分不剩也會(huì)盡全力聯(lián)合多機(jī)構(gòu)幫助出借人完成退出工作。

而這一公告導(dǎo)致7日下午再現(xiàn)投資者維權(quán)事件。玖富集團(tuán)辦公所在地北京融新科技中心，聚集了上百位維權(quán)的投資者，他們紛紛要求玖富集團(tuán)兌付資金。

據(jù)樓下保安透露，玖富所在大樓自9月起就一直風(fēng)波不斷，最嚴(yán)重的時(shí)候一度需要警察維持秩序。“11月初，我來(lái)這邊上班，玖富所在大樓就不歸我們物業(yè)負(fù)責(zé)，他們玖富自己負(fù)責(zé)樓內(nèi)安保。”

附近一家互聯(lián)網(wǎng)公司的人士告訴AI財(cái)經(jīng)社，維權(quán)者聚集最多的還是在9月中旬至10月中旬，玖富公司僅在辦公樓旁邊打開一扇小門供員工進(jìn)出，“特別特別小，稍微胖一點(diǎn)的員工進(jìn)去都難”。

我們記者實(shí)地走訪發(fā)現(xiàn)，玖富集團(tuán)所在大樓目前安保森嚴(yán)。整棟大樓唯一的入口有三名保安手握防盾牌緊緊守護(hù)。當(dāng)記者嘗試進(jìn)入，被保安告知要電話聯(lián)系，需要有人來(lái)接才可入內(nèi)。即便進(jìn)入大樓一層，仍然有人在大廳中央看守。

老牌企業(yè)，信用破產(chǎn)

玖富于2006年成立于北京市房山區(qū)，2015年升級(jí)為控股集團(tuán)，布局了包括網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)金融、消費(fèi)金融、圍繞消費(fèi)場(chǎng)景的供應(yīng)鏈金融、大數(shù)據(jù)評(píng)估等業(yè)務(wù)，旗下包括悟空理財(cái)、玖富萬(wàn)卡、玖富科技、玖富錢包等多個(gè)品牌。2019年8月15日，玖富在美國(guó)納斯達(dá)克上市。

中互金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年7月底，玖富普惠累計(jì)借貸金額3945億元，目前借貸余額319億元，當(dāng)前出借人數(shù)量為34.4萬(wàn)人，曾經(jīng)是排名前列的一線大型網(wǎng)貸平臺(tái)。

“8月初，本金27萬(wàn)多、年化收益9.7%的投資標(biāo)的到期后，卻出現(xiàn)提現(xiàn)難的問(wèn)題。”投資者劉先生如此表示，即便經(jīng)過(guò)多番客服咨詢，玖富也一直以大環(huán)境不好以及各種理由推諉，并未給出任何實(shí)際解決問(wèn)題的辦法。

而隨著問(wèn)題的不斷積累，玖富的“兌付”危機(jī)終于爆發(fā)。12月7日，玖富對(duì)投資人給出的三大退出通道分別是：

通道一：本息全額兌換極速退出通道，可按“本息余額”為計(jì)算基準(zhǔn)1:1兌換商城購(gòu)物卡券等消費(fèi)權(quán)益或房產(chǎn)等其他資產(chǎn)權(quán)益一次性極速退出。

通道二: 一次性轉(zhuǎn)讓快速退出通道，定期開放，可以自主出價(jià)申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓，受讓方競(jìng)價(jià)購(gòu)買，自由交易，如成交則一次性快速退出。

通道三：先本后息分批回款退出通道，遵循先初始本金后預(yù)期收益、分批回款的原則，以3年為期限，每月清分后以初始本金為基準(zhǔn)分批回款。

但玖富給出的三種退出方案并不被投資人買賬。劉先生解釋說(shuō)，以玖富提出的第三種方案為例，本息三年還清，沒(méi)有任何細(xì)節(jié)性說(shuō)明，更無(wú)任何實(shí)質(zhì)性抵押擔(dān)保，最終解釋權(quán)依舊在玖富自己手中，這樣的方案顯然無(wú)法讓投資人放心選擇。

“這幾乎沒(méi)給投資人任何選擇權(quán)利，甚至可以說(shuō)就是霸王條款，缺乏誠(chéng)意。”劉先生說(shuō)。但更嚴(yán)重的問(wèn)題是，進(jìn)入12月的一個(gè)星期前，玖富旗下的悟空優(yōu)選就已經(jīng)不再累加利息。

此外，位于上海的吳女士也表示，自己投資在玖富普惠的26萬(wàn)本金也是在8月初開始出現(xiàn)回款問(wèn)題。玖富目前給出的方案中，積分商城所涉及的產(chǎn)品不僅無(wú)任何價(jià)格標(biāo)明，同時(shí)也無(wú)任何鏈接，基本上就是展示頁(yè)面，沒(méi)有任何鏈接跳轉(zhuǎn)。而玖富普惠通過(guò)官方公號(hào)對(duì)外則解釋:“目前商城通道所展示商品后續(xù)均將陸續(xù)上線，引入第三方供貨商，價(jià)格上可以進(jìn)行第三方比價(jià)。”

而吳女士還補(bǔ)充解釋到，12月20日是投資者選擇退出方式的截止日期，如果逾期未選擇方案，玖富直接默認(rèn)按照第三種方案，即本息三年還清進(jìn)行處理。

此外，同為悟空優(yōu)選維權(quán)者的李女士向AI財(cái)經(jīng)社透露，9月初的那次維權(quán)過(guò)后，悟空優(yōu)選發(fā)放了基于自身商城的商城劵。

而玖富給出的第二種退出通道，被投資者質(zhì)疑為空殼公司。玖富的債權(quán)通App顯示，第三方資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)“西安國(guó)恒不良資產(chǎn)處置有限公司”將收購(gòu)部分投資人債權(quán)，但該公司所屬信息卻是一名自然人股東、無(wú)實(shí)繳資產(chǎn)的殼公司。

數(shù)據(jù)顯示，西安國(guó)恒不良資產(chǎn)處置有限公司成立于2018年，但2019年7月由于未公示年報(bào)和無(wú)法聯(lián)系到經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所被列為異常名錄，一直到2020年5月25日，該公司申請(qǐng)移出異常名錄后股東和法人均發(fā)生變更。

投訴量居高不下

從業(yè)務(wù)模式上可以看出，此次出現(xiàn)兌付困難的悟空優(yōu)選等玖富系理財(cái)平臺(tái)，本質(zhì)上仍是鏈接投資人和借款人的P2P平臺(tái)。據(jù)北京互金協(xié)會(huì)信息，大量玖富系借款人借款后將資金用于個(gè)人消費(fèi)。受疫情影響，許多借款人無(wú)力還貸后，開始惡意逃廢債，以年化利息超過(guò)36%為由拒絕還款，甚至組成“反催收聯(lián)盟”來(lái)對(duì)抗催收人員。

據(jù)《證券市場(chǎng)紅周刊》報(bào)道，盡管玖富平臺(tái)的承諾年化收益一般不超過(guò)10％，但除此之外，其還收取高額的服務(wù)費(fèi)、中介費(fèi)用。以借款88000元為例，如果選擇12期分一年還清，玖富平臺(tái)還會(huì)收取撮合咨詢服務(wù)費(fèi)8600元、服務(wù)保障金（壞賬計(jì)提）約10700元，最終還款在12萬(wàn)元以上，且期限越長(zhǎng)，咨詢服務(wù)費(fèi)和服務(wù)保障金越高。簡(jiǎn)單測(cè)算下來(lái)，玖富平臺(tái)的實(shí)際年化成本可能超過(guò)了36％。

正因如此，近些年，關(guān)于玖富的投訴也一直高居不下，問(wèn)題主要包括利息高、惡意擾、套路貨等。在最新21聚投訴年度訴訟排行榜上，玖富以12885的總投訴量占據(jù)第四位。

在投資人與借款人多重矛盾的擠壓下，成立14年的玖富集團(tuán)信用破產(chǎn)。

玖富退出難

伴隨信用破產(chǎn)同時(shí)抵達(dá)的，還有玖富業(yè)績(jī)的持續(xù)萎靡和股價(jià)的大幅下挫。今年以來(lái)，玖富的股價(jià)已經(jīng)從年初的10.99美元暴跌到12月9日收盤的1.45美元。

9月29日，玖富集團(tuán)的半年報(bào)姍姍來(lái)遲。透過(guò)財(cái)報(bào)可以看出，截至2020年6月30日，玖富集團(tuán)的業(yè)績(jī)?nèi)嫖s。上半年，玖富總凈營(yíng)收僅有8.5億元，比2019年下半年下降61%。利潤(rùn)方面則延續(xù)去年4季度28億元巨虧的局面，再次虧損7.4億元，活躍借款客戶較2019年底的240萬(wàn)減少84.4%至40萬(wàn)，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物也從2019年底的46.84億元減少至36.51億元。

玖富將業(yè)績(jī)變化的直接原因歸咎為新冠疫情爆發(fā)。玖富方面認(rèn)為，疫情的爆發(fā)可能對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響，疫情導(dǎo)致失業(yè)率上升，進(jìn)而可能削弱借款人償還貸款的債務(wù)能力，影響公司的在線貸款信息中介服務(wù)和我們的直接貸款計(jì)劃。

但疫情顯然不能成為所有問(wèn)題的答案。

在疫情較國(guó)內(nèi)更為嚴(yán)重的美國(guó)，貸款巨頭們?cè)谝咔槠陂g紛紛賺得盆滿缽滿。

2020年8月，美國(guó)最大的抵押貸款商Rocket在紐交所上市，開盤首日上漲19%，上半年總營(yíng)收64.04億美元，歸母凈利潤(rùn)35.59億美元。憑借股價(jià)上漲和公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，Rocket公司背后老板丹·吉爾伯特的總身家一度超越阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信。

僅就玖富而言，名聲大，業(yè)績(jī)差已是這家公司一個(gè)歷史問(wèn)題。成立于2006年的玖富集團(tuán)無(wú)疑是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的先驅(qū)品牌，在涉足P2P之前，玖富的主營(yíng)業(yè)務(wù)是向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)銷售IT系統(tǒng)。2011年，玖富實(shí)現(xiàn)盈利，在此之前主要靠投資款存活，為壓縮成本，公司員工人數(shù)曾縮減至20人。

2014年，玖富推出P2P產(chǎn)品悟空理財(cái)。作為玖富旗下的明星項(xiàng)目，悟空理財(cái)首創(chuàng)的社交營(yíng)銷、送體驗(yàn)金等方式在業(yè)內(nèi)迅速崛起，注冊(cè)用戶和交易額狂飆猛漲。在P2P被監(jiān)管叫停后，玖富還通過(guò)入股湖北消金來(lái)謀求轉(zhuǎn)型。

與規(guī)模不相匹配的是，玖富業(yè)績(jī)的叫好不叫座。2016年全年，玖富旗下的P2P平臺(tái)玖富普惠僅盈利594.2萬(wàn)元。在集團(tuán)上市初期的2019年，玖富的整體業(yè)績(jī)便急轉(zhuǎn)直下，前三季度總營(yíng)收39.56億元，凈利潤(rùn)僅7.09億元，而上市前夕，2017年，玖富盈利7.23億元，2018年這一數(shù)字增上升至20億元。

P2P消失，8000億壞賬誰(shuí)來(lái)補(bǔ)？

從2007年國(guó)內(nèi)第一家P2P機(jī)構(gòu)拍拍貸成立開始，網(wǎng)貸行業(yè)存在已有13年時(shí)間，行業(yè)頂峰時(shí)期大小公司5000余家，并出現(xiàn)了趣店、拍拍貸、和信貸等十余家上市公司。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，整個(gè)P2P行業(yè)的累計(jì)成交量約為9萬(wàn)億元。

由于監(jiān)管不到位，大量P2P公司偏離信息中介定位，對(duì)出借人承諾保本保息，高收益秒到賬，對(duì)借款人打著金融普惠、科技創(chuàng)新的旗號(hào)，而實(shí)際上資金池、自融、非法吸儲(chǔ)等行為借著P2P外殼大行其道，甚至有公司為募集資金設(shè)立近百家空殼公司用以發(fā)債。

如此漠視風(fēng)險(xiǎn)，直接導(dǎo)致在P2P行業(yè)火熱的13年中，僅大型爆雷事件就分別在2015年、2017年和2018年發(fā)生過(guò)三次。

魔幻的互金風(fēng)潮在2018年戛然而止。2018年12月底，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室、P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分類處置和風(fēng)險(xiǎn)防范工作的意見》（簡(jiǎn)稱"175號(hào)文"），給整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)下達(dá)最后通牒，以此奠定行業(yè)清退的主基調(diào)：" 能退則退，應(yīng)關(guān)盡關(guān)"。各省掀起關(guān)停P2P機(jī)構(gòu)的風(fēng)潮。

11月27日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)首席律師劉福壽對(duì)外表示，防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，“互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)大幅壓降，全國(guó)實(shí)際運(yùn)營(yíng)的P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)由高峰時(shí)期的約5000家，我們逐漸壓降到今年11月中旬完全歸零”。

狂歡過(guò)后一地雞毛。2020年8月，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在接受央視新聞采訪時(shí)指出，截至6月底，出借人的資金還有8000多億元沒(méi)回收。截至目前，有關(guān)部門尚未披露最新的追討成績(jī)。

在175號(hào)文中，對(duì)于合法經(jīng)營(yíng)的P2P機(jī)構(gòu)，仍給予肯定，并指明轉(zhuǎn)型方向，文中稱，將“積極引導(dǎo)部分機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為網(wǎng)絡(luò)小貸公司、助貸機(jī)構(gòu)或?yàn)槌峙瀑Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)導(dǎo)流等。”

國(guó)內(nèi)第一家P2P機(jī)構(gòu)拍拍貸就在2019年11月19日宣布，正式升級(jí)為信也科技集團(tuán)。同步宣布轉(zhuǎn)型金融科技業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)以及科技生態(tài)孵化業(yè)務(wù)。信也科技聯(lián)席CEO章峰將轉(zhuǎn)型方向概括為服務(wù)、賦能和出海。實(shí)際上，就是轉(zhuǎn)型成為一家助貸機(jī)構(gòu)，與為銀行等持牌機(jī)構(gòu)導(dǎo)流、賦能。

玖富也想過(guò)未來(lái)的方向，2020年5月，玖富完成對(duì)湖北消費(fèi)金融公司的入股，試圖曲線拿下消費(fèi)金融牌照，另外玖富早早引入資金端，轉(zhuǎn)型助貸機(jī)構(gòu)，效果非但不明顯，同時(shí)還產(chǎn)生較大爭(zhēng)議。玖富旗下的玖富萬(wàn)卡在第三方投訴平臺(tái)上的投訴量高達(dá)2萬(wàn)多次，主要集中在強(qiáng)制收取保險(xiǎn)費(fèi)及服務(wù)費(fèi)、陰陽(yáng)合同、利息過(guò)高等問(wèn)題。

對(duì)此，恒大經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)任澤平曾撰文指出，P2P投資者整體專業(yè)性不足，風(fēng)控意識(shí)不強(qiáng)，剛兌思想濃厚，而實(shí)際大多平臺(tái)毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)畸高。高風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)設(shè)置較高的投資門檻和完善的投資者資產(chǎn)保護(hù)機(jī)制，以此保護(hù)投資者利益。