晉商消金計劃增資擴股背后：產(chǎn)品年利率不斷上調(diào)，場景 風控問題待解

晉商消費金融近兩年頻頻踩雷場景金融，導(dǎo)致發(fā)展大不如預(yù)期。時至今日，“踩雷”陰影并未完全消退。2020年晉商消費金融“特別努力”，使其業(yè)績有所改善。近日，晉商消費金融又在開業(yè)五年后決定啟動增資計劃。

晉商消費金融此時啟動增資計劃，是時機到了還是奮力一擊？

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晉商消費金融2020年不時傳出好消息，3月業(yè)務(wù)升級，獲得開展ABS業(yè)務(wù)資格，開辟了一條重要的融資渠道。

近日，山西省產(chǎn)權(quán)交易中心顯示，晉商消費金融擬以1.48元/股的資產(chǎn)評估價格為基準，以市場成交價為定價依據(jù)（不低于資產(chǎn)評估價格），募集普通股不超過5億股，所募資金將用于補充資本，以支撐業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展并滿足監(jiān)管關(guān)于資本充足率的要求。從資產(chǎn)價格和募集股數(shù)來看，晉商消費金融此次增資項目擬募集資金將不超過7.4億元。

三年前，晉商消費金融就曾傳出增資擴股計劃。時隔三年，晉商消費金融終于將其落地了。

與此同時，晉商消費金融披露了2020年三季度業(yè)績，前三季度營業(yè)收入4.85億元，凈利潤4922.2萬元，資產(chǎn)總額為64.6億元，負債總額57.3億元。

根據(jù)宇信科技披露的2020年半年報顯示，上半年晉商消費金融營業(yè)收入3.075億元，同比增長37.89%；凈利潤為3589萬元，同比增長9.786%。據(jù)此推算，晉商消費金融第三季度營業(yè)收入為1.775億元，凈利潤為1333.2萬元，相比前兩季度平均值略有下滑。

晉商消費金融2019年營收為3.77億元，其2020年前三季度營收已經(jīng)全面趕超。

晉商消費金融2016年開業(yè)，第二年凈利潤就已達到4618萬元，2018年更是超過8000萬元。可以看出，晉商消費金融業(yè)績正在逐步回暖。

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和三年前傳出的計劃相仿，晉商消費金融此次對戰(zhàn)略投資者的選擇：一是擁有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)消費場景，如教育、醫(yī)療、旅游等資源的線下產(chǎn)業(yè)集團；二是具有較強互聯(lián)網(wǎng)金融風控管理能力的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)垂直消費平臺公司；三是在業(yè)界擁有良好投資聲譽和豐富投資經(jīng)驗的優(yōu)質(zhì)投資機構(gòu)。

三年前，一位晉商消費金融工作人員向外界透露，公司將加大自營場景建設(shè)，未來發(fā)展模式的重點將以場景+自營代理+助貸機構(gòu)為主。

三年過去后，晉商消費金融并未在自建場景上有所建樹，依舊依賴外部場景合作。而過度依賴外部場景，讓其踩了不少雷。

近兩年，在租房、旅游、醫(yī)美、汽車相關(guān)業(yè)務(wù)等多個消費場景，晉商消費金融的合作機構(gòu)接二連三爆雷，也讓其陷入一波又一波的負面輿情中。其首席市場運營官趙巍敏曾直言，此前晉商消費金融在深挖場景上，光考慮了C端的風控，沒有考慮好B端的風控。

山西銀保監(jiān)局發(fā)布的關(guān)于2020年第二季度全省銀行業(yè)消費投訴情況的通報指出，晉商消費金融投訴量365件，占二季度投訴總量的34.97%，晉商消費金融個人貸款類業(yè)務(wù)投訴占貸款類業(yè)務(wù)投訴總量的一半以上。

除了官方通報的信息，在黑貓投訴、聚投訴平臺上，不少用戶稱晉商消費金融存在"套路貸"、暴力催收等問題。

河北的吳先生在2020年10月要購房貸款，才知道被上了征信。原因是2017年曾從汽車相關(guān)分期商戶“可可家里”分期了一個9999元的車載平板，因為可可家里后來不再返油卡后，吳先生在還款一年后便停止還款。吳先生表示，當時并不知道是向晉商消費金融貸款，在逾期的兩年里，晉商消費金融只進行過幾次語音智能催收，并沒有以人工方式告知他逾期或還款。可可家里在2018年已經(jīng)被列入失信被執(zhí)行人名單。

最后，吳先生共還了9000元，其中包括剩余本金4999元。吳先生說，在知道上征信后，經(jīng)過晉商銀行客服后才聯(lián)系到晉商消費金融，WEMONEY研究室通過公開渠道也沒查到晉商消費金融真正的客服電話。

爆雷陰影不止是對晉商消費金融的業(yè)績有影響，也給用戶帶來了困擾。實際上，不只是汽車分期，像租金貸、醫(yī)美分期等方面的投訴，有的晉商消費金融擱置了兩年之久，仍沒有給消費者解決方案。

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從2018年下半年開始至2019年年末，踩雷風波導(dǎo)致晉商消費金融業(yè)績承壓。

據(jù)晉商銀行招股書披露，晉商消費金融2018年前三季度凈利潤為1.05億元。而宇信科技年報披露，2018年晉商消費金融營業(yè)收入3.38億元，凈利潤8194.79萬元。也就意味著，2018年第四季度是虧損。

到了2019年，其凈利潤僅為5254.34萬元，已經(jīng)差不多跌至2017年水平。

（左圖來源：發(fā)現(xiàn)網(wǎng)，2019年業(yè)績 ；右圖來源：嘉銀新金融研究院，2020年中業(yè)績）

從上圖可以看出，晉商消費金融的踩雷陰影仍未完全消退，雖然2020上半年有所緩和，但對比時間相鄰開業(yè)的杭銀消費金融、中郵消費金融等，晉商消費金融可以說被遠遠甩在身后，業(yè)績處于中尾部。

晉商消費金融5億元注冊資本五年未變。據(jù)消費金融頻道統(tǒng)計，在已開業(yè)的持牌消金公司中，19家公司均有過至少一次的增資行為，增資比例從31%到2233%不等。

消金市場馬太效應(yīng)越來越強，像招聯(lián)、馬上、興業(yè)等頭部機構(gòu)仍保持強勁勢頭，擠壓了中尾部機構(gòu)的生存空間。

同時，與晉商消費金融擁有同一股東（宇信科技）的“兄弟公司”湖北消費金融業(yè)績要明顯優(yōu)秀，2019年營收13.79億元，凈利潤1.11億元，同比增加7.77%。

此外，8月民間借貸利率新司法解釋出臺后，4倍LPR的利率司法保護上限是否適用于金融機構(gòu)，一直備受市場熱議。因此，包銀消費金融、馬上金融等已經(jīng)悄然下調(diào)了年化利率，而晉商消費金融卻在8月上調(diào)了晉情貸（房抵類）產(chǎn)品利率，從月利率0.83%-1.25%（即年利率9.96%-15%）調(diào)為年利率為10%-24%。

11月25日，晉商消費金融將原來的現(xiàn)金貸產(chǎn)品“信用錢包”升級為“借蛙”，“借蛙”產(chǎn)品的最低年利率也由此前的9%升至14.4%，同時下調(diào)了最高年利率至23.76%。

業(yè)內(nèi)人士分析，就目前的市場形勢來看，除了少數(shù)幾家頭部消費金融公司已經(jīng)通過自營產(chǎn)品走出成熟的運營模式，多數(shù)中尾部消費金融公司依舊需要依靠助貸合作來增加資產(chǎn)規(guī)模。如此情況下，晉商消費金融的壓力自然不小，此時增資，自然有擴大資本金，提高放貸能力的企圖，是否能順勢翻身還是未知數(shù)。

通過此次的方案看出，晉商消費金融依然主要會選擇有消費金融場景或風控能力強的機構(gòu)。

公告顯示，此次增資股份數(shù)合計不超過5億股，增資完成后，融資方股份數(shù)合計不超過10億股，且融資方原股東晉商銀行同比例增資，增資后持股比例占增資完成后總股本的40%，仍為第一大股東，增資前其他4家股東為奇虎360旗下奇飛翔藝、天津宇信易誠科技、山西華宇集團旗下華宇商業(yè)、山西美特好連鎖超市股份有限公司。