曾經(jīng)的“A股運動品牌第一股”貴人鳥，再次因限制消費令、貸款逾期受到外界關注。

信息顯示，11月27日，貴人鳥股份有限公司及創(chuàng)始人林天福收到合肥市中級人民法院的限制消費令，執(zhí)行標的1.31億元，這是貴人鳥第二次因與國元證券的債務糾紛而收到限制消費令。

今年以來，貴人鳥已先后被多地法院列為被執(zhí)行人。截至目前，貴人鳥股份有限公司涉及法律訴訟24條，名下共有4條被執(zhí)行人信息，限制消費令2條，累計執(zhí)行標的已超4億元。

早在今年8月，因無法償還250萬元欠款，貴人鳥就被債權人泉州市奇皇星五金制品有限公司向法院提出破產(chǎn)重整申請。250萬就將貴人鳥逼至破產(chǎn)境地，其資金之窘迫可想而知。

此外，貴人鳥12月2日發(fā)布的涉及訴訟公告顯示，由于流動性緊張，貴人鳥未能按時支付各家銀行貸款本金和利息，其在各家銀行的貸款本金合計14.1億元已全部逾期。

從昔日的行業(yè)龍頭、明星企業(yè)淪落至欠債難還的“老賴”，市值從最高點的426億元跌至不足如今的16億元，如今債務纏身的貴人鳥已面臨退市風險。

從貼牌代工到運動品牌第一股

貴人鳥1986年發(fā)源于名聞全球的“鞋都”——泉州晉江陳埭，創(chuàng)始人為林天福，早期主要為國際運動鞋品牌做代工、貼牌。直到2002年，林天福放棄了自己十多年來的貼牌生意，轉而推出了自己的運動品牌“貴人鳥”。

當時市場上已經(jīng)有了安踏、361度、特步等同檔知名民族運動品牌，為了提升知名度，2006年，貴人鳥與中國國家體育總局小球運動管理中心達成戰(zhàn)略合作伙伴關系，成為中國國家高爾夫球隊、中國國家臺球隊、中國國家保齡球隊等8支球隊的唯一運動裝備贊助商。

2007年，貴人鳥相繼贊助了美國國家男子籃球隊“夢七隊”和當年湖南衛(wèi)視選秀節(jié)目《快樂男聲》，從此在運動品牌市場名聲大噪。此外，貴人鳥也不惜下重金，曾先后邀請劉德華、張柏芝、林志玲、黃曉明等明星擔任代言人。

借著2008年北京奧運會為體育產(chǎn)業(yè)帶來的一波紅利，貴人鳥趁機迅速跑馬圈地。自2009年到2011年三年時間內(nèi)，貴人鳥門店由1847家激增至5067家，平均每天新增三家門店，營業(yè)收入亦從6億元漲至26.5億元，超過當時的李寧、安踏和特步。

2014年，處在上升期的貴人鳥走上了IPO之路，作為當年唯一一家在A股上市的運動品牌，一經(jīng)上市就受到資本市場的熱烈追捧，開盤價12.72元/股，盤中兩次觸發(fā)臨停，最終以43.96%的漲幅收盤。

上市當年，貴人鳥實現(xiàn)營業(yè)收入19.2億元，凈利潤3.12億元。2015年5月，貴人鳥股價一度高達67.92元，市值超過426億元，同時期李寧、361度等運動品牌市值均不到100億元。林天福也憑借190億元身家成為2015年胡潤百富榜的泉州首富。

貴人鳥，一時風頭無兩。

投資不見回報，業(yè)績逐年下滑

事實上，看似風光的貴人鳥，同樣也承受著來自各方的壓力。

一方面電商的崛起，對傳統(tǒng)零售市場造成了不小的沖擊；另一方面，李寧、安踏等民族品牌的快速擴張，以及阿迪達斯、耐克等外國運動品牌也對中國市場這塊大蛋糕虎視眈眈，都對貴人鳥的地位形成威脅。

也許是因為有了危機感，貴人鳥開始從“傳統(tǒng)運動鞋服行業(yè)經(jīng)營”向“以體育服飾用品制造為基礎，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團”拓展。

2015年，風頭正盛的貴人鳥斥資2.4億元入股了體育資訊平臺虎撲體育，成為其第二大股東，并和虎撲共同設立總計20億元的體育產(chǎn)業(yè)基金慧動域，通過慧動域參與的投資涵蓋了跑步、健身、教育培訓等多個體育服務行業(yè)。

2016年，貴人鳥先后投資了西班牙足球經(jīng)濟公司、湖北杰之行體育公司。投資之外，貴人鳥還相繼收購鞋庫網(wǎng)絡有限公司、康湃思和BOY等一系列公司的股份。2015年-2017年間，貴人鳥的投資活動現(xiàn)金凈流量分別為凈流出5.56億元、13.17億元、9.92億元，累計投資金額超過20億元。

不過，頻繁的“買買買”并沒有給貴人鳥帶來預期的收益，相反，其多次收購的資產(chǎn)均以拋售告終，多元化布局也對其主營業(yè)務帶來了極大的負面效應。

從2017年開始，貴人鳥營收開始逐年下滑，資產(chǎn)負債率卻逐漸上升。2018年，貴人鳥虧損6.85億元，凈利潤同比減少536.01%；2019年虧損繼續(xù)擴大至10.18億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流由5.6億下降至-5.4億元，同比下降195.8%。

債務纏身，瀕臨退市風險

事實上，自2017年以來，貴人鳥的負債率就一直處于高位，并多次出現(xiàn)債券違約未能按期償付。

2017年貴人鳥資產(chǎn)負債率已達65.36%，到今年第三季度總負債合計超過34億元，資產(chǎn)負債率上升至93.5%。

12月2日，貴人鳥發(fā)布的涉及訴訟公告顯示，由于流動性緊張，貴人鳥未能按時支付各家銀行貸款本金和利息，其在各家銀行的貸款本金合計14.1億元已全部逾期。

圖源/視覺中國

貴人鳥在公告中稱，短期內(nèi)償還各金融機構的貸款本金和利息存在較大困難。

“目前，公司正與債權人溝通，爭取盡快與債權人就債務和解方案達成一致意見。如若債務未能取得和解，公司未來仍將持續(xù)面臨訴訟、仲裁、資產(chǎn)被凍結等不確定事項。 ”

由于連續(xù)兩年凈利潤為負，在披露2019年年報后，今年5月6日，貴人鳥被實施退市風險警告，股票簡稱變更為*ST貴人。根據(jù)《股票上市規(guī)則》第 14.1.1條等相關規(guī)定，若2020年年度經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤仍為負值，貴人鳥將可能被暫停上市。

受疫情影響，貴人鳥2020年經(jīng)營狀況更是每況愈下。財報顯示，今年前三季度，貴人鳥虧損達2.59億元。目前看來，貴人鳥“重生”希望不大，退市將是大概率的事情。

與貴人鳥慘烈的情況形成對比的是，昔日的對手安踏、李寧的騰飛式發(fā)展，股價、市值均呈上漲趨勢。今年雙11期間，安踏和李寧的表現(xiàn)也不負眾望，銷量僅次于耐克和阿迪達斯，而貴人鳥甚至都沒有公布雙11的戰(zhàn)績。

線上經(jīng)營慘淡，線下處境也十分艱難。據(jù)貴人鳥此前發(fā)布的財報，其在2013年的零售終端數(shù)量達到5560家，而到了2020年9月30日，該數(shù)量變?yōu)榱?655家，不到七年內(nèi)關閉了近4000家門店。

不過六年時間，這支昔日中國A股第一運動品牌，就跌落了神壇。