國內粉紅經濟領域正在經歷新的風浪。

昨日，LGBTQ社區“Blued”母公司藍城兄弟宣布以2.4億元人民幣現金收購男性垂直社交平臺“翻咔”（Finka），該交易預計將在12月中旬以前完成。收購完成后，翻咔將保持獨立運營，藍城兄弟將提供財務和運營等支持。

這是中國粉紅經濟領域最大規模的一筆收購，也是藍城兄弟上市后的第二次收購：今年8月份，藍城兄弟宣布收購女性同性社交軟件lesdo。

今年7月8日，藍城兄弟在納斯達克掛牌上市，成為全球粉紅經濟第一股。而如今，作為LGBTQ行業領軍企業的藍城兄弟正在整合國內粉紅經濟，構建一個全新的LGBTQ帝國。

1、收購翻咔、lesdo，藍城兄弟拓寬邊界

翻咔是國內知名的同志社交軟件。天眼查顯示，翻咔App的主體是北京猩球互動網絡科技有限公司，成立于2019年10月，公司實控人為翻咔創始人兼CEO肖薔。翻咔App前身為Aloha(愛彩虹)，母公司為北京愛彩虹科技有限公司，今年6月進行更名并變更了公司主體。

區別于Blued基于LBS的陌生人社交玩法，翻咔左滑不喜歡、右滑喜歡，雙方都中意可以互看照片和聊天的玩法類似于探探和Tinder。目前，翻咔提供匹配、私信、動態以及直播等產品功能，根據Frost & Sullivan報告，翻咔在2019年擁有超過270萬注冊用戶。

對于此次收購，翻咔創始人、首席執行官肖薔表示：“Blued和翻咔各具特色與優勢，此次收購將覆蓋更廣泛的用戶和需求，通過優勢互補和戰略協同，創建更廣闊的市場空間，為更多LGBTQ人群提供更好的產品和服務。我們期待攜手藍城兄弟優秀的團隊，共同創建美好未來。”

藍城兄弟創始人、董事長兼首席執行官馬保力則表示：“藍城兄弟正在構建一個更多元的LGBTQ社群服務生態，我們希望為不同地域、不同年齡的用戶提供服務。我們認為沒有任何一個單獨軟件能夠滿足社群用戶的一切需求，我們將基于用戶不同需求推出更多元的產品。作為全球領先LGBTQ社區，我們對用戶有著深刻的理解，并將通過自身增長和潛在的并購機會不斷改進和拓寬我們的服務?！?

事實也是如此，藍城兄弟在上市一個月后，就曾宣布收購女性同性社交軟件LESDO，這樁交易放在投資圈并不耀眼，卻是中國LGBTQ領域的第一樁并購。

LESDO是國內最早針對LBT人群的女性文化內容社區，上線于2014年5月，并在1年半的時間內拿下了200萬用戶。LESDO通過社交、社區、直播等板塊解決拉拉在交友、信息獲取、文化認同和娛樂消費等方面的需求，并通過產品、內容、社群形成商業閉環，同時開發了影視、藝人經紀、電商業務線。

在融資方面，LESDO在2014年曾拿到金沙江創投400萬人民幣的天使輪投資；2015年6月拿到IVP領投的760萬美元Pre-A輪融資，2016年底又拿到新片場的戰略投資。

對與此次收購，LESDO創始人澤野表示：“作為全球最大的LGBTQ社區之一，藍城兄弟在行業內擁有更成熟的產品、技術和商業模式，可以形成對LESDO團隊的賦能。LESDO團隊非常理解拉拉們在交友和自我認同等層面深層次的內在需求，我們希望通過對產品的持續迭代升級，打通從準確找到、關系建立到關系沉淀的全社交鏈條，真正成為女同用戶的親密朋友。”

2、LGBTQ領頭羊，藍城兄弟的危機與破局

2.4億元人民幣現金收購翻咔，對于藍城兄弟而言，并非一筆小生意。根據上市后首份財報，截至2020年6月30日，藍城兄弟現金、現金等價物和定期存款合計余額為3.599億元。公司預計，2020年下半年總收入將在5.75億至6.15億元人民幣之間，同比增長率在35％至44％之間。

而這筆生意的背后，蘊藏著藍城兄弟的危機與破局之路。

咨詢公司Frost&Sullivan報告顯示，2018年全球LGBTQ人口約為4.5億，預計到2023年將增長至5.91億，占總人口的7.4%。同時，LGBTQ人口的平均可支配收入普遍高于普通人群，按消費支出和營銷支出計算，2018年全球LGBTQ市場規模為3.9萬億美元，預計到2023年將達到5.4萬億美元，復合年增長率為7.0%。

站在這個金礦的頂端，藍城兄弟已取得了不小的優勢，5400萬的全球注冊用戶在國內已占據絕對的統治地位，且其活躍用戶在2019年的日均停留時長超過60分鐘，平均每日打開次數超16次，次月留存率達71%，其平均MAU和平均DAU分別是國內同行業第二名的6倍和近7倍?？梢赃@樣說，經過20年的發展歷程，Blued已成為國內的行業寡頭。

在7月的招股書中可以看出，2020年第一季度，Blued全球注冊用戶超過4900萬，覆蓋210多個國家和地區。這一數據在第二季度后有了不小的增長，藍城兄弟2020年第二季度全球注冊用戶達到5400萬。然而，對于藍城兄弟而言，放眼國內這一寡頭市場，增速放緩將成為必將其面對的問題。

營收結構則是藍城兄弟面臨的第二個問題，財報顯示，藍城兄弟2020年第二季度總收入2.474億元，同比增長32.2%，在營收持續增長的前提下，得益于規模效益和收入結構的不斷優化，藍城兄弟凈虧損從2019年第二季度的1220萬元收窄至330萬元。

雖然虧損正在收窄，但在這其中，直播收入為2.102億元人民幣，占總收入的84.96%；會員服務收入1580萬元，同比增長129.6%；廣告收入1070萬元，同比增長17.8%；其他收入為1070萬元，較去年同期的320萬元大幅增長234.4%。尋找除了直播以外的第二個變現增長點，對于藍城兄弟而言，十分重要。

如今的Blued和2年前的陌陌很像，當時，陌陌作為陌生人社交第一名，直播收入直播占比也高達83.1%。這樣的情況下，陌陌收購了行業第二的探探，不同玩法的二者在用戶畫像上形成了互補。

而有趣的是，與過去的陌陌有著同樣問題和玩法的Blued收購的翻咖也與探探在玩法上十分相似。而Blued收購的翻咖也實現了二者在用戶畫像上的互補，藍城兄弟創始人、董事長兼首席執行官馬保力表示：“相比Blued旨在為用戶提供全生命周期的產品與服務，翻咔更聚焦于幫助用戶建立社交與情感連接。無論是從主打交友和‘滑動卡片’的產品形態層面、還是用戶群體層面，翻咔對于藍城兄弟構建LGBTQ社區都具有戰略補充意義。”

藍城兄弟一直將自己定位為LGBTQ提供全生命周期的互聯網公司，而之前收購LESDO，無疑將更進一步擴寬其為LGBTQ人群全方位服務的業務版圖。同時，LESDO在盈利方面的思路也不容小覷。目前，LESDO的盈利來源主要有三部分：影視作品的付費點播、直播打賞，同時LESDO還為800萬用戶提供會員增值服務。早在2017年4月，LESDO便宣布實現盈利。

此時再來復盤這兩次收購，便顯得如此水到渠成。

一方面是出于藍城兄弟對于LGBTQ業務板塊的擴寬的需求；另一方面便是尋找新的商業落腳點，這一點在LESDO的最新動態中也可以體現：在被收購后，LESDO也于本月迎來了全新改版，原有的產品UI經歷了重新設計與升級，同時創新性地推出了包括CATCH、個性標簽、問問等多項功能，更多的商機或許將深藏其中。

而在未來，我們也可以大膽預測，藍城兄弟將在國內進行更多的LGBTQ行業整合，這樣的整合將不再局限于收購，也可能會通過組合拳構建多元變現商業模式。

對于藍城兄弟而言，深耕LGBTQ人群的恒心和經驗是其在資本市場上無可替代的優勢。隨著社會日趨包容，環境正在變化，這家企業又將如何探索尚有更多潛在機會的國際市場？如何挖掘國內成熟市場的商業潛力呢？