雅藝科技能否成功沖刺“火盆第一股”，賣火盆年收1.5億

11月19日開始，2020年北方的初雪已經(jīng)陸續(xù)降臨，朋友圈及各大社交平臺(tái)中的雪景賺足了眼球。除此之外，北方的暖氣也已成為南方小伙伴除了雪景之外羨慕不已的另一件寶貝，在擁有暖氣的北方屋子里溫度早已如暖春三月。

在此之前，北方的冬天主要依靠火爐取暖，以木炭做燃料。如《史記荊軻傳》中說：“夫以鴻毛燎于爐炭之上。”由于取暖燒木炭，所以一般人家冬天室內(nèi)都設(shè)有炭盆，盆是用銅或鐵制成，里邊放上燃著的木炭。

如今，一家以生產(chǎn)、銷售火盆、氣爐為主的企業(yè)遞交了上市申請。

近日，浙江雅藝金屬科技股份有限公司（簡稱“雅藝科技”）的創(chuàng)業(yè)板上市申請已獲得深交所受理。雅藝科技擬募資4.03億元，主要用于生產(chǎn)線建設(shè)。

值得注意的是，雅藝科技曾于2016年3月16日在新三板掛牌，如今轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板，公司近期表現(xiàn)如何呢？

與沃爾瑪、家得寶合作，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷海外

雅藝科技主要從事戶外火盆、氣爐等戶外休閑家具的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)品包括火盆、氣爐系列產(chǎn)品，憑借創(chuàng)新的設(shè)計(jì)研發(fā)、優(yōu)良的產(chǎn)品品質(zhì)和可靠的售后服務(wù)，公司已與沃爾瑪（Wal-Mart）、家得寶（Home Depot）等國際知名大型零售商建立了良好的長期業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

2005年初，發(fā)行人根據(jù)下游客戶的需求研發(fā)了火盆系列產(chǎn)品，并成功打開了美國銷售市場。近年來，隨著技術(shù)的發(fā)展，發(fā)行人亦開發(fā)了氣爐系列產(chǎn)品，進(jìn)一步拓展了產(chǎn)品線。

值得注意的是，雅藝科技生產(chǎn)的火盆與我國北方家庭冬季取暖的火爐有所不同。公司的火盆產(chǎn)品主要是戶外取暖、觀賞休閑家具，以木頭作為燃燒介質(zhì)，分為火盆和火盆桌。

雅藝科技根據(jù)不同的產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念，通過對火盆外觀設(shè)計(jì)不斷調(diào)整，將西方經(jīng)典元素和當(dāng)下流行元素融入產(chǎn)品的各種載體之中，成功研發(fā)設(shè)計(jì)出款式各異的產(chǎn)品，滿足了消費(fèi)者多樣化的消費(fèi)需求。

并且，公司的招股書中表示，火盆系列產(chǎn)品亦通過新穎的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、便捷的安裝和低廉的價(jià)格，成為發(fā)行人熱銷的產(chǎn)品類別，主要銷往美國、加拿大等國家。

如今，中美貿(mào)易摩擦愈演愈烈，雅藝科技能獲得多少年收入呢？公司的境內(nèi)外營收占比如何？

境外營收占比超98%

因?yàn)檠潘嚳萍籍a(chǎn)品在資本市場較冷門，截止目前各資本市場暫無同行，公司選取了安吉的4家椅業(yè)上市公浙江永強(qiáng)、恒林股份、永藝股份、中源家居作為可比上市公司。因此，如果雅藝科技成功上市，將成為“A股火盆第一股”。

從業(yè)績來看，雅藝科技2017年、2018年、2019年及截止2020年6月的前半年?duì)I收分別為 1.42億元、1.38億元、1.51億元和1.09億元；凈利潤分別為2595.23萬元、2674.04萬元、3592.97萬元及3261.92萬元，公司近年來業(yè)績表現(xiàn)平平。

并且，我們在查閱招股書時(shí)發(fā)現(xiàn)，雅藝科技約99%的營業(yè)收入為出口收入，且美國為主要出口國家。

招股書顯示，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司境外市場營業(yè)收入分別為1.39億元、1.36億元、1.48億元及1.06億元，占比穩(wěn)定在98%以上。其中，報(bào)告期內(nèi)各期公司出口美國收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為80.97%、82.50%、89.91%和94.22%，占比較高。

除此之外，我們還發(fā)現(xiàn)，雅藝科技的客戶集中度較高。報(bào)告期各期，公司的主要客戶為沃爾瑪（Wal-Mart）、家得寶（Home Depot），二者銷售收入占公司銷售收入總額的比例分別為 63.77%、57.07%、67.77%和75.00%。公司存在依賴大客戶的風(fēng)險(xiǎn)。

對此，雅藝科技在招股書中稱，公司已與上述兩家客戶合作超過十年，雙方通過長期合作建立了互相信任、互相依賴的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。然而，若因市場環(huán)境變化、進(jìn)出口政策影響等導(dǎo)致公司的主要客戶減少對公司的采購訂單，可能會(huì)導(dǎo)致公司業(yè)績下滑。

值得注意的是，目前中美愈演愈烈，雅藝科技的業(yè)績究竟會(huì)受到多大的影響呢？

中美貿(mào)易政策成影響業(yè)績的關(guān)鍵因素

由于雅藝科技的產(chǎn)品主要以出口美國為主，因此公司業(yè)績受國際貿(mào)易政策尤其是中美貿(mào)易政策的影響較大。

自2018年起，中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級。招股書顯示，雅藝科技的火盆桌、氣爐桌產(chǎn)品自2018年9月起，在出口美國時(shí)被加征10%關(guān)稅；自2019年5月起，該關(guān)稅比例調(diào)整為25%；自2019年11月至2020年8月，對該類產(chǎn)品中桌面尺寸不超過93cm*93cm*63cm的產(chǎn)品免征25%關(guān)稅。因此，公司的火盆、氣爐產(chǎn)品自2019年9月起在出口美國時(shí)被加征了15%關(guān)稅；自2020年2月起該關(guān)稅比例下降至7.5%。

升級正值公司掛牌新三板時(shí)，公司業(yè)績因此也受到了較大的影響。2018年1-6月營業(yè)收入4484.24萬元，同比下降24.39%，公司表示業(yè)績下降的主要原因是公司的產(chǎn)品主要出口美國，2018年度受的影響所致。

并且在2018年年度報(bào)告中顯示，雅藝科技2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.38億元，較上年同期下降5.66%。公司進(jìn)一步解釋稱，營業(yè)收入下降的主要原因?yàn)?018年度與同期相比，銷往美國的產(chǎn)品受的一些影響，客戶選取產(chǎn)品有所調(diào)整，導(dǎo)致公司的營業(yè)收入有所下降。

對此，雅藝科技在招股書中表示，就目前經(jīng)營情況來看，上述中美貿(mào)易摩擦未對公司訂單數(shù)量、銷售價(jià)格造成重大不利影響。但中美經(jīng)貿(mào)問題仍存在較大的不確定性，若未來中美貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇，可能導(dǎo)致公司需承擔(dān)部分關(guān)稅成本或影響公司的銷售訂單，進(jìn)而對公司業(yè)績造成不利影響。