ST昌魚的十年虧損路，守著6.5萬畝池塘不務(wù)正業(yè)，賣房不行轉(zhuǎn)礦業(yè)

在資本玩家翦英海的魚塘里垂死掙扎18年后，A股市場(chǎng)上長(zhǎng)期“不務(wù)正業(yè)”的“武昌魚”或?qū)⒁字鳌?

10月22日晚間，湖北武昌魚股份有限公司（下稱“ST昌魚”）發(fā)布《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》稱，因欠債不還，公司控股股東北京華普產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱“華普集團(tuán)”）被法院裁定，將其持有的ST昌魚8000萬股股票過戶給債權(quán)人中融國際信托有限公司（下稱“中融信托”），以抵償其應(yīng)支付的債務(wù)2.84億元。

ST昌魚表示，華普集團(tuán)目前持有公司1.06億股，占公司總股本的20.77%。而翦英海目前通過直接和間接方式持有華普集團(tuán)84%的股權(quán)，進(jìn)而間接持有ST昌魚17.45%股權(quán)，為該公司實(shí)際控制人，一旦股份過戶手續(xù)完成，華普集團(tuán)的持股比例將降至5.05%，中融信托的持股比例則將達(dá)到15.72%，成為公司第一大股東，翦英海也將失去這家他控制18年之久的上市公司。

翦英海的離場(chǎng)和中融信托的入場(chǎng)，對(duì)于主業(yè)不斷收縮、多年扣非凈利潤(rùn)為負(fù)的ST昌魚來說，是幸還是不幸？

（圖源：視覺中國）

資本玩家賣電器起家，買魚后卻大搞房地產(chǎn)

在陷入泥潭之前，作為養(yǎng)殖、加工和銷售武昌魚這一湖北知名名片的龍頭企業(yè)，ST昌魚也曾有過一段舒心日子。

2000年8月，ST昌魚正式登陸資本市場(chǎng)，在上交所掛牌上市。同年，ST昌魚實(shí)現(xiàn)營收1.123億元，歸母凈利潤(rùn)6631萬元，遠(yuǎn)非近10年來常見的1000多萬元營收和常年虧損的歸母凈利潤(rùn)可比。

是什么讓這條原本身體肥碩的“武昌魚”在闖蕩A股的二十年間變得越來越孱弱？翦英海是其中的一個(gè)關(guān)鍵人物。

公開資料顯示，翦英海出生于1962年10月，籍貫北京。眼看著時(shí)代變革下的人們紛紛下海創(chuàng)業(yè)，不甘于平庸的翦英海也動(dòng)了心思，在他即將年滿24歲那年只身前往改革開放的前沿陣地深圳特區(qū)去闖蕩。

不過，僅一年后，他就再次回到北京，從家里騰出一間房，又辦了張“北京市東城區(qū)東華門地區(qū)英寶計(jì)算機(jī)技術(shù)咨詢服務(wù)部”的營業(yè)執(zhí)照，靠著以前在學(xué)校學(xué)到的電子方面知識(shí)以及在深圳搞貿(mào)易積累的經(jīng)驗(yàn)，開始自己的“個(gè)體戶”生涯。最開始主要做計(jì)算機(jī)技術(shù)咨詢，后來則靠賣軟件、修電器、做電路板等賺錢。

據(jù)報(bào)道，掙了點(diǎn)錢的翦英海很快找了家掛靠單位，于1987年5月創(chuàng)辦了自己的第一家企業(yè)———北京華普技術(shù)公司，并擔(dān)任經(jīng)理。1991年，翦英海遠(yuǎn)赴美國發(fā)展，繼續(xù)做貿(mào)易的同時(shí)開始房地產(chǎn)投資，并在一年后返回北京大搞房地產(chǎn)和連鎖超市業(yè)務(wù)。

1994年6月，翦英海創(chuàng)立華普集團(tuán)；4年后，又創(chuàng)辦華普智通，主要從事路邊停車計(jì)費(fèi)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)，這家公司后來于2001年在港交所上市，翦英海由此進(jìn)入資本市場(chǎng)舞臺(tái)。

同年，時(shí)年37歲的翦英海登上福布斯中國內(nèi)地富豪榜，以12億元身家排在榜單第35位，之后更是成為了各大富豪榜單上的?？汀?

也是在這一時(shí)間段，翦英海出現(xiàn)在了全國政協(xié)第九、十屆委員會(huì)委員名單中，并頻繁以“京都六富豪”“北京最大的6家私企富豪”等形象出現(xiàn)在外界眼中，另外5位私企富豪分別是昌寧集團(tuán)總裁石山麟、通產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)總裁陳金飛、金吉列企業(yè)集團(tuán)總裁張世杰、用友集團(tuán)總裁王文京、葉氏集團(tuán)總裁葉青。

據(jù)當(dāng)時(shí)的報(bào)道顯示，1998年，這6家企業(yè)集團(tuán)的總注冊(cè)資金就已經(jīng)達(dá)到了7.1億元，自有資產(chǎn)約30億元，相當(dāng)于6家私企業(yè)主個(gè)人資產(chǎn)平均4億元，其中最多的一位甚至達(dá)13億元。

（圖源：百度）

2002年，翦英海通過華普集團(tuán)以2.15億元交易對(duì)價(jià)拿下ST昌魚控制權(quán)，但回報(bào)低、周期慢的淡水魚養(yǎng)殖業(yè)務(wù)在資本玩家翦英海眼中卻算不得好業(yè)務(wù)。

于是，在翦英海入主ST昌魚當(dāng)年，這家公司就將肉禽蛋加工廠、魚加工廠、銷售分公司和高密度流水養(yǎng)殖在建工程項(xiàng)目等資產(chǎn)以1.23億元的價(jià)格打包出售給了原控股股東武昌魚集團(tuán)。所得款項(xiàng)則用于以274%的高增值率收購翦英海旗下的北京中地房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，用2.93億元的價(jià)格換得了中地公司51%的股權(quán)，自此踏入房地產(chǎn)行業(yè)。

2007年，ST昌魚再次以2.25億元價(jià)格和高達(dá)217%的增值率從華普集團(tuán)手中拿下北京中地46%股權(quán)，使中地公司成為了其持股97%的公司，ST昌魚的主業(yè)也從淡水魚養(yǎng)殖變成了房地產(chǎn)。據(jù)悉，ST昌魚的主營業(yè)務(wù)中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的營收占比一度超過90%。

彼時(shí)，頂著“富豪”光環(huán)的翦英海，對(duì)于ST昌魚和自己的房地產(chǎn)事業(yè)的未來無疑是信心十足的。

“武昌魚”不務(wù)正業(yè)，16年扣非凈利潤(rùn)虧損

但ST昌魚在房地產(chǎn)這個(gè)被寄予厚望的業(yè)務(wù)上，發(fā)展卻并沒有如預(yù)期一般進(jìn)行。

數(shù)據(jù)顯示，2003年到2011年的9年時(shí)間內(nèi)，ST昌魚的扣非凈利潤(rùn)就有8年都處于虧損狀態(tài)，累計(jì)虧損3.29億元，僅2010年盈利2585.72萬元。而在虧損之外，中地公司帶給ST昌魚的還有無盡的訴訟、糾紛和債務(wù)。

2008年，ST昌魚正式披星戴帽，股票簡(jiǎn)稱由原來的“武昌魚”變成了“*ST昌魚”，直到一年后才被撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，變?yōu)椤癝T昌魚”。

2012年，認(rèn)識(shí)到自己在地產(chǎn)行業(yè)難有建樹的ST昌魚，終于決定剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，將中地公司48%的股權(quán)以1.06億元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給了翦英海實(shí)控的北京華普投資有限責(zé)任公司，增值率僅為17.26%。

2016年初，ST昌魚再次計(jì)劃以1.063億元價(jià)格和94.13%的增值率向華普投資轉(zhuǎn)讓中地公司49%股權(quán)，卻引來了上交所的問詢函，要求其說明歷次“高價(jià)買”“低價(jià)賣”的原因，以及是否存在利益輸送等情況。

最終，ST昌魚終止了繼續(xù)出售中地公司的相關(guān)進(jìn)程，決定收回租賃期滿的水面開始自主養(yǎng)殖，重新聚焦淡水魚類及相關(guān)水產(chǎn)品的養(yǎng)殖、加工、銷售。

不過，在此之前，ST昌魚還試圖向礦業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

就在ST昌魚決定剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)后不久的2012年8月，該公司就曾披露收購草案，擬以22億元向華普投資等購買主營礦產(chǎn)業(yè)務(wù)的公司——黔錦礦業(yè)100%的股權(quán)，而黔錦礦業(yè)的資產(chǎn)賬面價(jià)值實(shí)際僅為1.09億元，預(yù)估增值率高達(dá)1926.49%。若此方案能夠順利實(shí)行，武昌魚將正式從養(yǎng)魚產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)行“采礦”。

不過，盡管之后的三年間ST昌魚曾四度調(diào)整黔錦礦業(yè)估值，將預(yù)估收購價(jià)最終落定在了6.49億元，卻依舊未能通過監(jiān)管層審核，交易最終終止。

無奈之下，ST昌魚也只好重新發(fā)力養(yǎng)魚這個(gè)被邊緣化了十幾年的業(yè)務(wù)。但“回歸主業(yè)”的ST昌魚業(yè)績(jī)依舊不樂觀。

盡管單就數(shù)字來看，ST昌魚在2015年到2019年的營收有所增加，從2015年的1126.64萬元漲到了2019年的3893.31萬元，歸母凈利潤(rùn)也從虧損三四千萬的級(jí)別降低到了虧損1850.01萬元，甚至偶有盈利，但其扣非凈利潤(rùn)卻始終處于虧損狀態(tài)，業(yè)績(jī)?cè)鏊僖矘O為不穩(wěn)定。

2019年，ST昌魚還被年審會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了“非標(biāo)準(zhǔn)意見審計(jì)報(bào)告”，被指公司持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性，且截至2019年12月31日，累計(jì)虧損額已達(dá)5.33億元。

而據(jù)2020年半年報(bào)顯示，2020年上半年，其實(shí)現(xiàn)營收548.96萬元，歸母凈利潤(rùn)-1468.33萬元，預(yù)計(jì)至三季度的累計(jì)凈利潤(rùn)很可能繼續(xù)虧損。

實(shí)際上，從更長(zhǎng)的時(shí)間跨度來看，自2003年至今約17年的時(shí)間內(nèi)，ST昌魚有16年時(shí)間都在虧損，僅2010年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)盈利。這也讓ST昌魚長(zhǎng)時(shí)間奮戰(zhàn)在保殼路上，曾多次突擊賣資產(chǎn)保殼，賣過股權(quán)，出售過養(yǎng)豬場(chǎng)，還賣過水面使用權(quán)。

（圖源：視覺中國）

據(jù)媒體報(bào)道，ST昌魚上市之初曾有養(yǎng)殖湖面超過6.5萬畝，年武昌魚生產(chǎn)能力200萬公斤，常規(guī)魚產(chǎn)能1200萬公斤，年螃蟹產(chǎn)能30萬公斤。不過，到2017年年報(bào)中，其擁有的自有水面已經(jīng)縮減至了約2.5萬畝。

在股價(jià)和市值上，截至10月22日收盤，ST昌魚股價(jià)報(bào)收3.11元/股，較巔峰時(shí)期的24.5元/股跌去87.31%，總市值僅15.82億元。20年的A股之旅，最終只落得個(gè)一地雞毛。

翦英海本人也早在2011年9月就退出ST昌魚管理層，只保有對(duì)ST昌魚的實(shí)控權(quán)。2018年5月，翦英海旗下的另一家上市公司被港交所勒令停牌，至今仍在重新提交上市申請(qǐng)的路上，而截至2020年3月，翦英海通過旗下世輝有限持有華普智通的股權(quán)為12.69%，已失去控股地位。

此外，值得一提的是，2019年7月，翦英海曾還被公告稱因涉嫌行賄罪被安徽省淮北市公安局相山分局刑事拘留。

而據(jù)安徽省淮北市人民檢察院8月28日發(fā)布的信息顯示，淮北市人民檢察院已經(jīng)依法審查查明：2009年下半年至2010年4月，翦英海以非法占有為目的，在簽訂、履行合同過程中，騙取他人財(cái)物，數(shù)額特別巨大；2012年，其又為了謀取不正當(dāng)利益，給予國家工作人員以財(cái)物，情節(jié)特別嚴(yán)重，依法應(yīng)當(dāng)以合同詐騙罪追究被告單位北京華普集團(tuán)的刑事責(zé)任，并以合同詐騙罪、行賄罪追究被告人翦英海的刑事責(zé)任。該案由淮北市人民檢察院向淮北市中級(jí)人民法院提起公訴。

此外，據(jù)天眼查APP顯示，目前，翦英海擔(dān)任法定代表人的17家企業(yè)中，有16家已經(jīng)注銷，他還是華普集團(tuán)、北京德潤(rùn)致遠(yuǎn)投資咨詢有限公司和廣州市華普物業(yè)管理有限公司三家在業(yè)公司的股東，并在6家在業(yè)公司擔(dān)任高管，擁有74家公司的實(shí)力控制權(quán)。

不過，翦英海早已進(jìn)入被限制消費(fèi)名單，在中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)上，其已經(jīng)有8條記錄，被6次出具限制消費(fèi)令。