9月2日，長江健康（002435.SZ）發布公告稱，公司持股5%以上股東楊樹恒康和中山松德擬減持所持公司股份。

長江健康主營醫藥產品研發、生產和銷售，提供婦產科專科醫療服務，以及電梯導軌等機械產品的銷售。

公告顯示，本次清倉式減持的主體中山松德和楊樹恒康分別是長江健康第二大股東和第三大股東。截至6月30日，楊樹恒康持有長江健康8051萬股，占公司總股本的6.51%；中山松德持有長江健康1.44億股，占公司總股本的11.66%，以上均為無限售條件流通股。

如果以9月2日長江健康4.26元/股的收盤價計算，楊樹恒康、中山松德將合計套現約9.57億元。

事實上，這并非兩大股東首次披露減持計劃。早在今年2月8日，楊樹恒康、中山松德就曾宣布計劃自公告披露起15個交易日后的6個月內擬清倉減持所持長江健康股份。

讓人意外的是，截止到9月1日減持計劃期限屆滿，二者均未減持所持公司股份，卻在9月2日，繼續發布減持計劃。為何在減持計劃內不減持，現在卻減持？對此致電長江健康，對方表示：股東發布減持計劃，他們就公告了，減持原因是企業資金需求。

長江健康在公告中也稱，減持是股東企業資金需求。長江健康表示，清倉減持的兩位股東“楊樹恒康和中山松德不是公司控股股東、實際控制人，其減持不會影響公司的治理結構和持續經營，不會導致公司控制權發生變更。”

圖片來源：長江健康公告

長江健康兩大股東的清倉式減持，對公司的影響直接反映在股價走勢上。9月2日晚間發布清倉減持公告后，9月3日，長江健康跌幅2.58%，9月4日再次跌去1.45%，收盤于4.09元/股，市值50.55億元.

有券商人士表示，對于上市公司而言，18%的減持，對于公司股價會形成拋壓，不排除引發股票的二次反應，導致股價大跌。

目前，長江健康的第一大股東是長江潤發集團有限公司（下稱“長江潤發”），現在清倉減持的是第二大和第三大股東。

圖片來源：東方財富

在層層股權穿透后發現，長江健康的第四大股東北京楊樹創業投資中心（下稱“楊樹創業”）和第三大股東楊樹恒康背后其實是同一人——楊仁貴。

天眼查信息顯示，天藍控股有限公司通過層層子公司實際控制楊樹恒康（第三大股東），楊仁貴是天藍控股的董事長。而楊樹創業（第四大股東）的控股公司楊樹成長投資，董事長也是楊仁貴。此外，楊仁貴還是長江健康的副董事長。

圖片來源：天眼查

那么，因為對長江健康股票的清倉減持，而推至臺前的楊仁貴到底是何許人也？

公開資料顯示，楊仁貴，1966年生人，是清華大學五道口金融學院工商管理碩士，算得上是高級金融人才。他曾任博雅軟件集團董事長兼總裁，法國Atos origin集團中國區資深副總裁、KPMG亞太區高級咨詢顧問。

目前楊仁貴是楊樹資本集團董事長，京藍控股集團董事長。值得注意的是，楊仁貴還是上市公司京藍科技（000711.SZ）董事長，新天科技（300259.SZ）董事。

楊仁貴進入長江健康要從2016年說起。2016年1月，停牌半年的長江潤發（2019年改名為“長江健康”）發布重組預案，擬以發行股份及支付現金的方式購買長江潤發集團、楊樹創投、平銀能礦、平銀新動力、松德投資合計持有的長江醫藥投資100%股權資產。

此前，長江潤發集團有限公司（下稱“長江潤發集團”）本來以機械、電梯等傳統產業為主。但是，集團第二代接班人郁霞秋是醫藥專業出身。2001年春節，本來是無錫市婦幼保健醫院腫瘤科主任的郁霞秋，在父親郁全和的要求下，回到長江潤發，擔任副董事長、副總裁。

2007年10月，郁全和將上市公司董事長一職交到女兒郁霞秋的手上。

來源：《江蘇最美人物》節目截圖

有了醫學背景，本來做機械的長江潤發圖謀轉型。2015年，A股市場大幅下跌，長江潤發公告停牌。上市公司控股股東長江潤發集團與貝斯特進行協商，設立了長江潤發張家港保稅區醫藥投資有限公司（下稱“長江醫藥投資”），由長江醫藥投資收購Bestime直接或間接持有的貝斯特醫藥（亞洲）有限公司、海南海靈化學制藥有限公司、海南新合賽制藥有限公司100%的股權。

長江醫藥投資的股東包括長江潤發集團、楊樹創投、平銀能礦投資、平銀新動力投資、德松投資。其中值得注意的是楊樹創投，楊樹創投成立于2012年，是由楊樹成長投資（北京）有限公司（下稱“楊樹成長”）作為普通合伙人發起成立，楊仁貴是法人代表。

來源：上市公司公告

從長江健康，到楊樹成長再到京藍科技，楊樹仁作為董事長、董事、法人代表穿插于各個公司任職。

楊仁貴也成為長江潤發轉型大健康重要的推手。在一系列復雜的資本運作后，長江醫藥投資順利收購上述幾家藥企，并成功裝入上市公司長江潤發，成為上市公司的資產。

全面轉型大健康后，長江健康繼續收購醫藥企業的步伐。2018年7月,長江健康的子公司長江醫藥出資9.3億元收購了華信制藥60%的股權，其中付給華信制藥的董事長馬俊華8.41億元。

華信制藥是藥品制造、醫藥經貿于一體的綜合性制藥集團，主打產品是阿膠、鹿角膠、龜甲膠等，是中國阿膠行業十大品牌。

收購本是看好華信制藥在阿膠行業的優勢。然而，2018年之后隨著阿膠價格的提升，阿膠產品的銷量和市場規模增速下滑，行業規模增速也降低。

長江健康2020年半年報顯示，上半年實現營收20.1億元，同比減少19.85%，凈利潤1.62億元，同比減少4.74%。

業績利潤雙降。不過，如今長江健康的問題恐怕不只是股東清倉式減持以及上半年業績下滑問題。

今年以來，長江健康已經收到深交所下發的三份關注函和一份問詢函。這幾份函件的一個共同問題是關于長江健康和其二級子公司華信制藥之間的糾紛。

以阿膠行業龍頭東阿阿膠(000423.SZ)為例，2019年虧損4.4億元，2020年上半年虧損8402萬元。

行業龍頭出現大幅虧損，華信制藥又怎樣呢？

長江健康2019年年報顯示，華信制藥報告期內虧損1352萬元。長江健康稱，因阿膠行業形勢發生了較大變化，山東華信制藥經營業績出現極大幅度下滑。

此外，2019年長江健康虧損3.72億元，其中，因為收購華信制藥而引發的商譽減值，也是其虧損的主要原因。2019年，累計商譽減值8.46億元，其中收購華信制藥時形成的商譽就達6.64億元。

圖片來源：東方財富

當初收購之時，雙方簽署了業績承諾，對于付給華信制藥董事長馬俊華的8.41億元，根據業績完成情況，分期支付。2019年，長江健康方面認為華信制藥完不成2019年度業績。

所以，今年3月在發布年報之前，長江健康審計工作組進入華信制藥，結果遭到馬俊華組織人員多次圍堵，阻撓審計。審計不成功，長江健康認為華信制藥可能業績滑坡并認為已經對華信制藥失控。

之后，雙方進入訴訟階段，一方要求支付業績補償款，一方則要求支付股份轉讓款。長江健康表示，目前雙方仍處于訴訟階段，

上文提到的減持幕后高手楊仁貴，作為長江健康的董事，在后者發布2019年年報時，楊仁貴認為長江健康在治理中存在對華信制藥的失控問題，“無法確認2019年年度報告是否真實、完整”。

和華信制藥的“舊怨”未了，如今股東清倉式減持，再添“新愁”。