8月25日，“紅人新經(jīng)濟(jì)第一股”天下秀(600556.SH )在上交所迎來其上市敲鑼儀式。

上市敲鑼現(xiàn)場，天下秀邀請了政府代表、紅人代表、股東代表、券商代表、創(chuàng)始團(tuán)隊代表，這些人將參與天下秀的敲鑼儀式。不過，作為天下秀創(chuàng)始人的李檬并沒有敲鑼，只是在現(xiàn)場負(fù)責(zé)給嘉賓遞鑼槌。

在李檬看來，天下秀的上市是紅人的上市。所以，在上市儀式這樣激動和寶貴的場合，李檬讓天下秀的“朋友們”、天下秀發(fā)展路上的重要“貴人”進(jìn)行鳴鑼。

說起天下秀，大家可能比較陌生，但微博、微信等社交平臺已經(jīng)成為大家生活不可或缺的一部分，天下秀的主要業(yè)務(wù)就是用大數(shù)據(jù)分析消費者需求，為企業(yè)提供跨平臺推廣渠道，通過漫畫、圖片、視頻等形式幫企業(yè)營銷。簡言之，就是幫企業(yè)找消費者，大家在社交平臺上看到的推廣廣告，營銷方案支持方等就是天下秀的業(yè)務(wù)范圍。

天下秀是國內(nèi)領(lǐng)先的紅人新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，2019年12月30日，天下秀借殼ST慧球完成資產(chǎn)重組及股權(quán)變更，正式登陸A股，成為A股第一家紅人新經(jīng)濟(jì)上市公司。2020年4月21日，公司證券簡稱由“ST慧球”變更為“天下秀”。

在天下秀借殼ST慧球登陸資本市場以后，疫情黑天鵝突至，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)、消費市場還在逐漸復(fù)蘇。如此大背景下，天下秀卻逆勢發(fā)展。

2020年上半年，天下秀實現(xiàn)營業(yè)收入13.2億元，同比增長66.01%；凈利潤1.36億元，同比增長40.54%；歸屬凈利潤1.51億元，同比增長60%。在新冠疫情籠罩的上半年，天下秀的營收、利潤均超預(yù)期增長。

業(yè)績亮眼，市場表現(xiàn)也水漲船高，天下秀市值已經(jīng)突破400億元。

圖片來源：艾瑞咨詢研究報告

天下秀在疫情期間的逆勢突圍，讓人不得不聯(lián)想到“非典”期間的阿里巴巴。當(dāng)時受疫情影響，所有線下商場門可羅雀，阿里巴巴開始發(fā)展電商業(yè)務(wù)——淘寶。于是，被困家中的人們開始嘗試網(wǎng)上購物。中國的電商時代就此開啟。“第一個吃螃蟹”，占盡先機的阿里巴巴在隨后的十幾年里，成為中國當(dāng)時無愧的電商霸主。

如今，阿里巴巴逆襲的一幕正在全球加速“復(fù)制”，天下秀就是其中之一。作為紅人經(jīng)濟(jì)界的老大，天下秀正在成為“紅人新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的阿里巴巴”。

彼時阿里巴巴通過賦能中小商家，大幅降低了交易成本；而如今天下秀則是賦能中小紅人，以紅人為中心重塑品牌商業(yè)的成本效率。

現(xiàn)在的消費模式已經(jīng)從傳統(tǒng)消費變更為新消費，尤其是90后、95后的年輕人，開始主導(dǎo)當(dāng)下的主流消費市場，而這些年輕人的購買力，主要依賴紅人推薦。無疑，新經(jīng)濟(jì)的勢能已經(jīng)掌握在紅人手上。

而天下秀正是在這樣的市場趨勢下異軍突起，通過廣泛連接廣告主和紅人資源，使廣告主輕松獲得低成本、見效快的營銷解決方案，同時也推動紅人的流量價值得到更好的發(fā)掘，有更多商業(yè)變現(xiàn)的機會。

天下秀亮眼的中報業(yè)績，不僅僅是后疫情時代消費的復(fù)蘇，也取決于消費方式向紅人經(jīng)濟(jì)變更的趨勢。

事實上，天下秀在紅人經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域深耕多年，只不過是登陸資本市場后，才被普遍關(guān)注。現(xiàn)在的天下秀是紅人經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域成熟的平臺公司和基礎(chǔ)設(shè)施公司。

天下秀如今業(yè)績的猛增，背后預(yù)示著紅人經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過了行業(yè)發(fā)展的爬坡期，進(jìn)入加速發(fā)展階段，就像2008年前后飛速發(fā)展的阿里巴巴。

天下秀成立于2009年，創(chuàng)始人是李檬。

在創(chuàng)辦天下秀之前，李檬就一直熱衷于社交營銷領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)。曾在2002年創(chuàng)辦MUZ國際廣告有限公司，后因創(chuàng)業(yè)公司被博客網(wǎng)并購，遂加入博客網(wǎng)擔(dān)任營銷總經(jīng)理。直到2009年，李檬創(chuàng)辦了天下秀。

經(jīng)歷三次創(chuàng)業(yè)的李檬，對創(chuàng)業(yè)癡狂。在他看來，“將腦子里的創(chuàng)意，基于不同假設(shè)、各種變量，構(gòu)建成了一個一個商業(yè)現(xiàn)實，那種成就感又帶給人不可描述的愉悅。”

天下秀創(chuàng)始人及董事長李檬

這個對創(chuàng)業(yè)上癮的人，也經(jīng)常感到憂慮。李檬曾表示“我每天都在想，逆風(fēng)來了，我該怎么翻盤？”，創(chuàng)辦天下秀時他也心里沒底，“這真的是一場冒險。”

為什么說是一場冒險呢？十年前，新浪微博剛推出使用，智能手機和微信還沒有普及，社交平臺才剛剛發(fā)展起來，用社交媒體營銷可以說是個新概念，李檬成為社交營銷領(lǐng)域“第一個吃螃蟹的人”。

“社交媒體時代即將到來”，嗅到了商機的李檬順勢而為創(chuàng)辦了天下秀，帶領(lǐng)團(tuán)隊鏈接大V和企業(yè)，幫助企業(yè)在新媒體上做營銷。

第一個營銷案例是幫助中糧集團(tuán)在微博上做品牌升級。天下秀開創(chuàng)了新媒體營銷的時代，在2010年，它拿到了新浪和軟銀賽富基金A輪融資400萬美元。

但資本市場瞬息萬變，天下秀在B輪融資時出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張，融資非常艱難。天下秀將目標(biāo)投向自媒體和網(wǎng)紅，認(rèn)為他們是可以被投放的廣告媒體，見了近100個投資人后，通過B輪融資拿到1200萬美元。公司終于活了下來。

隨后，社交媒體爆炸式發(fā)展，搭載這輛快車，天下秀也呈爆炸式發(fā)展，2017年天下秀拿到6億人民幣C輪融資。到了2017年底，根據(jù)國際權(quán)威數(shù)據(jù)機構(gòu)Pitch Book調(diào)查，2017年度全球共有57家初創(chuàng)企業(yè)估值超過10億美元，成功躋身“獨角獸”行列。其中，IMS新媒體商業(yè)集團(tuán)（天下秀）以14億美元的估值躋身全球獨角獸公司行列。

根據(jù)艾瑞咨詢公布的數(shù)據(jù)，2018年中國網(wǎng)絡(luò)廣告市場規(guī)模預(yù)計約4914億元，中國網(wǎng)絡(luò)廣告市場社交廣告市場規(guī)模預(yù)計約為613.5億元。

2018年，天下秀實現(xiàn)營業(yè)收入12.1億元，約占2018年中國網(wǎng)絡(luò)廣告市場規(guī)模的0.25%，占 2018年中國網(wǎng)絡(luò)廣告市場社交廣告市場規(guī)模的比例約為2%，在較為分散的互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先的地位。

如今，天下秀已經(jīng)坐穩(wěn)了紅人經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里的大哥之位。作為A股首家紅人新經(jīng)濟(jì)公司，天下秀不斷圍繞紅人經(jīng)濟(jì)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)布局。

圖片來源：艾瑞咨詢研究報告

現(xiàn)在天下秀已經(jīng)構(gòu)建了一個穩(wěn)定的“紅人經(jīng)濟(jì)生態(tài)圈”，營收主要來自四大板塊，分別是紅人廣告大數(shù)據(jù)云投放平臺—WEIQ、為品牌企業(yè)提供基于新媒體及粉絲經(jīng)濟(jì)綜合解決方案—SMART、紅人價值排行及版權(quán)管理機構(gòu)—TOPKLOUT克勞銳和紅人創(chuàng)業(yè)加速孵化品牌IMsocial。

這四大板塊覆蓋了為中小企業(yè)提供紅人廣告投放工具、為大型企業(yè)提供綜合解決方案、為紅人搭建價值評估體系，為紅人成長孵化賦能的紅人經(jīng)濟(jì)全鏈路，構(gòu)建了一個完整的業(yè)務(wù)矩陣，組成了體系完整的紅人經(jīng)濟(jì)“齒輪”。

基于這四大版塊，天下秀擁有了完整業(yè)務(wù)矩陣，覆蓋微博、微信、抖音、小紅書、西五街等眾多社交平臺，整合全網(wǎng)紅人100萬+；品牌客戶數(shù)占比已超40%（截至2019年底），不斷為其業(yè)績增長提供增量。

上半年其營業(yè)收入的顯著增長，主要得益于業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)大幅增長。東北證券在研報中認(rèn)為，天下秀“紅人經(jīng)濟(jì)生態(tài)圈”全鏈條強勢賦能，先發(fā)優(yōu)勢銳不可當(dāng)。

此外，天下秀作為一家以大數(shù)據(jù)技術(shù)驅(qū)動型公司，不斷強化其技術(shù)核心能力。上半年，天下秀研發(fā)費用約4808萬元，同比增長超過45％。

廣發(fā)證券在研報中表示，“IMS（天下秀）積累了海量自媒體資源，通過WEIQ及SMART平臺高效精準(zhǔn)撮合品牌主及KOL資源，作為行業(yè)龍頭，將持續(xù)受益行業(yè)增長，市場份額有望進(jìn)一步提升。”

互聯(lián)網(wǎng)時代的粉絲經(jīng)濟(jì)，是建立在消費生活、文化娛樂和網(wǎng)絡(luò)媒體賽道上的經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)，其基于粉絲關(guān)系為三大關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)帶來豐富的商業(yè)模式和創(chuàng)新玩法，也成為產(chǎn)業(yè)增長的重要驅(qū)動力量之一。

近期，艾瑞咨詢聯(lián)合天下秀發(fā)布的《中國紅人經(jīng)濟(jì)商業(yè)模式及趨勢研究報告》顯示，過去五年，中國GDP增速穩(wěn)定在6%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于以互聯(lián)網(wǎng)為載體的新經(jīng)濟(jì)增速（后者增長速度長期維持在20%以上）。

此外，粉絲經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，已經(jīng)超過3.5萬億，此后五年仍將保持15%左右的穩(wěn)定增速，預(yù)計2023年將超過6萬億。

圖片來源：艾瑞咨詢研究報告

無疑，3.5萬億的萬億級藍(lán)海，天下秀已經(jīng)是其中的領(lǐng)頭羊。天風(fēng)證券研報數(shù)據(jù)顯示：2020年-2022年，廣告市場規(guī)模可以接近10000億，其中紅人廣告市場占比有望達(dá)到15%-20%，市場規(guī)模1500-2000億。天風(fēng)證券預(yù)測未來三年，天下秀占比將保持10%左右，即150-200億收入，保持10%的凈利率，即15-20億利潤。

巨大的市場空間，正是天下秀乘風(fēng)破浪的良機。此外，5G技術(shù)的成熟，則從硬件方面賦能紅人經(jīng)濟(jì)，加速商業(yè)變革。

一方面，5G提升生產(chǎn)效率。基于5G的網(wǎng)絡(luò)高速、低延時等特點，內(nèi)容創(chuàng)作方的傳輸速度必將飛快，也可直接利用5G網(wǎng)絡(luò)在云端進(jìn)行創(chuàng)作，便于及時保存與再創(chuàng)作。

另一方面，創(chuàng)新消費場景。以IMS天下秀的5G新零售直播項目為例，在5G環(huán)境下可打通新的消費模式，不分時段、不分地域?qū)崟r進(jìn)行直播帶貨，因地制宜，深度結(jié)合當(dāng)?shù)卣撸瑤椭鷤鹘y(tǒng)農(nóng)業(yè)、輕加工業(yè)等行業(yè)塑造品牌。

5G技術(shù)成熟，帶來的不僅是內(nèi)容生產(chǎn)效率的提升，還會有效拉動B端和C端，提供精細(xì)化、垂直化的服務(wù)，完成貨品轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)。此外，5G技術(shù)低延時、高傳輸速度、高可靠等特征使廣告主可以多平臺、多內(nèi)容、多用戶千人千面的傳播 。

紅人經(jīng)濟(jì)的巨大市場和5G的逐步普及，讓天下秀站上了時代的風(fēng)口。李檬曾在致全員內(nèi)部信中說“時代激流勢不可擋，我們真的成為了一股極其重要的新經(jīng)濟(jì)力量。”