“紅人新經濟第一股”天下秀敲鑼！憑什么贏3.5萬億粉絲經濟藍海？

8月25日，“紅人新經濟第一股”天下秀(600556.SH )在上交所迎來其上市敲鑼儀式。

上市敲鑼現場，天下秀邀請了政府代表、紅人代表、股東代表、券商代表、創始團隊代表，這些人將參與天下秀的敲鑼儀式。不過，作為天下秀創始人的李檬并沒有敲鑼，只是在現場負責給嘉賓遞鑼槌。

在李檬看來，天下秀的上市是紅人的上市。所以，在上市儀式這樣激動和寶貴的場合，李檬讓天下秀的“朋友們”、天下秀發展路上的重要“貴人”進行鳴鑼。

說起天下秀，大家可能比較陌生，但微博、微信等社交平臺已經成為大家生活不可或缺的一部分，天下秀的主要業務就是用大數據分析消費者需求，為企業提供跨平臺推廣渠道，通過漫畫、圖片、視頻等形式幫企業營銷。簡言之，就是幫企業找消費者，大家在社交平臺上看到的推廣廣告，營銷方案支持方等就是天下秀的業務范圍。

天下秀是國內領先的紅人新經濟企業，2019年12月30日，天下秀借殼ST慧球完成資產重組及股權變更，正式登陸A股，成為A股第一家紅人新經濟上市公司。2020年4月21日，公司證券簡稱由“ST慧球”變更為“天下秀”。

在天下秀借殼ST慧球登陸資本市場以后，疫情黑天鵝突至，宏觀經濟面臨挑戰、消費市場還在逐漸復蘇。如此大背景下，天下秀卻逆勢發展。

2020年上半年，天下秀實現營業收入13.2億元，同比增長66.01%；凈利潤1.36億元，同比增長40.54%；歸屬凈利潤1.51億元，同比增長60%。在新冠疫情籠罩的上半年，天下秀的營收、利潤均超預期增長。

業績亮眼，市場表現也水漲船高，天下秀市值已經突破400億元。

圖片來源：艾瑞咨詢研究報告

天下秀在疫情期間的逆勢突圍，讓人不得不聯想到“非典”期間的阿里巴巴。當時受疫情影響，所有線下商場門可羅雀，阿里巴巴開始發展電商業務——淘寶。于是，被困家中的人們開始嘗試網上購物。中國的電商時代就此開啟。“第一個吃螃蟹”，占盡先機的阿里巴巴在隨后的十幾年里，成為中國當時無愧的電商霸主。

如今，阿里巴巴逆襲的一幕正在全球加速“復制”，天下秀就是其中之一。作為紅人經濟界的老大，天下秀正在成為“紅人新經濟領域的阿里巴巴”。

彼時阿里巴巴通過賦能中小商家，大幅降低了交易成本；而如今天下秀則是賦能中小紅人，以紅人為中心重塑品牌商業的成本效率。

現在的消費模式已經從傳統消費變更為新消費，尤其是90后、95后的年輕人，開始主導當下的主流消費市場，而這些年輕人的購買力，主要依賴紅人推薦。無疑，新經濟的勢能已經掌握在紅人手上。

而天下秀正是在這樣的市場趨勢下異軍突起，通過廣泛連接廣告主和紅人資源，使廣告主輕松獲得低成本、見效快的營銷解決方案，同時也推動紅人的流量價值得到更好的發掘，有更多商業變現的機會。

天下秀亮眼的中報業績，不僅僅是后疫情時代消費的復蘇，也取決于消費方式向紅人經濟變更的趨勢。

事實上，天下秀在紅人經濟領域深耕多年，只不過是登陸資本市場后，才被普遍關注。現在的天下秀是紅人經濟領域成熟的平臺公司和基礎設施公司。

天下秀如今業績的猛增，背后預示著紅人經濟已經過了行業發展的爬坡期，進入加速發展階段，就像2008年前后飛速發展的阿里巴巴。

天下秀成立于2009年，創始人是李檬。

在創辦天下秀之前，李檬就一直熱衷于社交營銷領域的創業。曾在2002年創辦MUZ國際廣告有限公司，后因創業公司被博客網并購，遂加入博客網擔任營銷總經理。直到2009年，李檬創辦了天下秀。

經歷三次創業的李檬，對創業癡狂。在他看來，“將腦子里的創意，基于不同假設、各種變量，構建成了一個一個商業現實，那種成就感又帶給人不可描述的愉悅。”

天下秀創始人及董事長李檬

這個對創業上癮的人，也經常感到憂慮。李檬曾表示“我每天都在想，逆風來了，我該怎么翻盤？”，創辦天下秀時他也心里沒底，“這真的是一場冒險。”

為什么說是一場冒險呢？十年前，新浪微博剛推出使用，智能手機和微信還沒有普及，社交平臺才剛剛發展起來，用社交媒體營銷可以說是個新概念，李檬成為社交營銷領域“第一個吃螃蟹的人”。

“社交媒體時代即將到來”，嗅到了商機的李檬順勢而為創辦了天下秀，帶領團隊鏈接大V和企業，幫助企業在新媒體上做營銷。

第一個營銷案例是幫助中糧集團在微博上做品牌升級。天下秀開創了新媒體營銷的時代，在2010年，它拿到了新浪和軟銀賽富基金A輪融資400萬美元。

但資本市場瞬息萬變，天下秀在B輪融資時出現現金流緊張，融資非常艱難。天下秀將目標投向自媒體和網紅，認為他們是可以被投放的廣告媒體，見了近100個投資人后，通過B輪融資拿到1200萬美元。公司終于活了下來。

隨后，社交媒體爆炸式發展，搭載這輛快車，天下秀也呈爆炸式發展，2017年天下秀拿到6億人民幣C輪融資。到了2017年底，根據國際權威數據機構Pitch Book調查，2017年度全球共有57家初創企業估值超過10億美元，成功躋身“獨角獸”行列。其中，IMS新媒體商業集團（天下秀）以14億美元的估值躋身全球獨角獸公司行列。

根據艾瑞咨詢公布的數據，2018年中國網絡廣告市場規模預計約4914億元，中國網絡廣告市場社交廣告市場規模預計約為613.5億元。

2018年，天下秀實現營業收入12.1億元，約占2018年中國網絡廣告市場規模的0.25%，占 2018年中國網絡廣告市場社交廣告市場規模的比例約為2%，在較為分散的互聯網廣告行業內處于領先的地位。

如今，天下秀已經坐穩了紅人經濟領域里的大哥之位。作為A股首家紅人新經濟公司，天下秀不斷圍繞紅人經濟新型基礎設施建設布局。

圖片來源：艾瑞咨詢研究報告

現在天下秀已經構建了一個穩定的“紅人經濟生態圈”，營收主要來自四大板塊，分別是紅人廣告大數據云投放平臺—WEIQ、為品牌企業提供基于新媒體及粉絲經濟綜合解決方案—SMART、紅人價值排行及版權管理機構—TOPKLOUT克勞銳和紅人創業加速孵化品牌IMsocial。

這四大板塊覆蓋了為中小企業提供紅人廣告投放工具、為大型企業提供綜合解決方案、為紅人搭建價值評估體系，為紅人成長孵化賦能的紅人經濟全鏈路，構建了一個完整的業務矩陣，組成了體系完整的紅人經濟“齒輪”。

基于這四大版塊，天下秀擁有了完整業務矩陣，覆蓋微博、微信、抖音、小紅書、西五街等眾多社交平臺，整合全網紅人100萬+；品牌客戶數占比已超40%（截至2019年底），不斷為其業績增長提供增量。

上半年其營業收入的顯著增長，主要得益于業務規模的持續大幅增長。東北證券在研報中認為，天下秀“紅人經濟生態圈”全鏈條強勢賦能，先發優勢銳不可當。

此外，天下秀作為一家以大數據技術驅動型公司，不斷強化其技術核心能力。上半年，天下秀研發費用約4808萬元，同比增長超過45％。

廣發證券在研報中表示，“IMS（天下秀）積累了海量自媒體資源，通過WEIQ及SMART平臺高效精準撮合品牌主及KOL資源，作為行業龍頭，將持續受益行業增長，市場份額有望進一步提升。”

互聯網時代的粉絲經濟，是建立在消費生活、文化娛樂和網絡媒體賽道上的經濟業態，其基于粉絲關系為三大關聯產業帶來豐富的商業模式和創新玩法，也成為產業增長的重要驅動力量之一。

近期，艾瑞咨詢聯合天下秀發布的《中國紅人經濟商業模式及趨勢研究報告》顯示，過去五年，中國GDP增速穩定在6%左右，遠遠低于以互聯網為載體的新經濟增速（后者增長速度長期維持在20%以上）。

此外，粉絲經濟關聯的產業規模，已經超過3.5萬億，此后五年仍將保持15%左右的穩定增速，預計2023年將超過6萬億。

圖片來源：艾瑞咨詢研究報告

無疑，3.5萬億的萬億級藍海，天下秀已經是其中的領頭羊。天風證券研報數據顯示：2020年-2022年，廣告市場規模可以接近10000億，其中紅人廣告市場占比有望達到15%-20%，市場規模1500-2000億。天風證券預測未來三年，天下秀占比將保持10%左右，即150-200億收入，保持10%的凈利率，即15-20億利潤。

巨大的市場空間，正是天下秀乘風破浪的良機。此外，5G技術的成熟，則從硬件方面賦能紅人經濟，加速商業變革。

一方面，5G提升生產效率。基于5G的網絡高速、低延時等特點，內容創作方的傳輸速度必將飛快，也可直接利用5G網絡在云端進行創作，便于及時保存與再創作。

另一方面，創新消費場景。以IMS天下秀的5G新零售直播項目為例，在5G環境下可打通新的消費模式，不分時段、不分地域實時進行直播帶貨，因地制宜，深度結合當地政策，幫助傳統農業、輕加工業等行業塑造品牌。

5G技術成熟，帶來的不僅是內容生產效率的提升，還會有效拉動B端和C端，提供精細化、垂直化的服務，完成貨品轉化，實現商業變現。此外，5G技術低延時、高傳輸速度、高可靠等特征使廣告主可以多平臺、多內容、多用戶千人千面的傳播 。

紅人經濟的巨大市場和5G的逐步普及，讓天下秀站上了時代的風口。李檬曾在致全員內部信中說“時代激流勢不可擋，我們真的成為了一股極其重要的新經濟力量。”