巴菲特釋放了一個令人不安的信號

這兩天“巴菲特投資了一家比特幣挖礦公司”的消息讓整個幣圈沸騰了，很多人沒有想到，一直把數字貨幣視作“郁金香騙局”的股神居然會“躬身入局”。

但事實并非如此。巴菲特確實投資了一家挖礦公司，只不過是一家實打實的金礦挖掘公司——巴里克黃金公司。這家公司創建于1983年，總部在加拿大多倫多，是全球最大的黃金生產商之一。

它跟比特幣不僅沒有一毛錢關系，從信仰上來說，還是天生死敵。

其實幣圈的邏輯是，巴菲特都投資黃金了，還有什么不可能？過去半年比特幣價格的大幅反彈幾乎和黃金的價格走勢完全同步，幣圈人士也毫不客氣地把巴特幣歸為這個特殊時期最好的避險資產之一，就像黃金經常扮演的角色那樣。

如果巴菲特真的投資比特幣金礦，對于幣圈人士來說就相當于農民起義軍迎來了正規軍的加持。

但問題在于，巴菲特也不是正規軍出身。過去半個多世紀在美國的二級市場，始終有兩類投資者：一類是華爾街，一類是巴菲特。前者做價格投機，后者做價值投資；前者做短線，后者堅持長期持有：前者是富人的打工仔，后者是自己的老板。

巴菲特的戰場在華爾街，但他和芒格的投資哲學在華爾街快餐文化中無疑屬于異類。只投資那些可實現復利式穩定增長的傳統行業，是巴菲特和芒格多年不變的底線。

但股神也逃不出真香定律的詛咒。曾經有十幾年號稱不碰互聯網科技股的巴菲特，先是在2011年重倉IBM，隨后還買過英特爾，直到2016年開始買進蘋果的股票并使其成為第一重倉股。這個期間巴菲特還多次表達過后悔當初沒有買進亞馬遜的巨大遺憾。

互聯網科技股與傳統行業相比，一個顯著特點就是在很長時間內是不盈利的，這正是巴菲特當初不愿購買亞馬遜、谷歌等公司股票的原因之一。

但2008年金融危機之后特別是移動互聯網起來之后，巴菲特開始對科技股另眼看待。目前伯克希爾在蘋果股票上的回報率已超過300%，折合1000億多美金，相當于伯克希爾公司市值的五分之一。

十年前，誰能想到一家位于硅谷的公司竟會在關鍵時刻給股神兜底？

巴菲特此次投資黃金股，有人說是因為大盤水分太多，只能去撿別的“煙蒂”。但問題是，過去半年黃金價格走勢同樣可以用瘋狂形容。眾所周知，老巴價值投資的一個核心理念就是價格遠遠低于價值。換句話說，是不是在老巴眼里，現在的金價還處于低位？

盛世古董，亂世黃金。如果巴菲特把黃金作為伯克希爾接下來的一個重要目標，只能說明老巴看清了這么一個事實：目前的世道還不夠亂。

古巴導彈危機的時候，巴菲特沒有買黃金；水門事件的時候，巴菲特沒有買黃金；冷戰、越戰愈演愈烈的時候，巴菲特沒買黃金；1997年亞洲金融危機的時候，巴菲特沒買黃金；911事件的時候，巴菲特沒買黃金；2008年金融危機的時候，巴菲特沒買黃金……但今年在黃金價格處于歷史最高位的時候，竟然買了。

對于黃金，巴菲特曾有一句著名評論：做多黃金，就是做多恐懼。原因很簡單，他認為黃金除了好看，不能生產任何東西，根本沒有投資必要和價值。

在破天荒地買進黃金的同時，伯克希爾過去幾個月也在大幅減持銀行股和航空股。要知道，這兩條賽道過去幾十年給巴菲特帶來了超過80%的投資收益，可以說是伯克希爾的門面。

銀行股和航空股有一個共性，都屬于過去幾十年全球化的最大收益者，前者代表了資本流，后者代表了人流。伯克希爾的成功，很大程度上是建立在全球化的成功之上。

但現在全球化不僅停下來了，甚至大有逆轉之勢，這可能才是股神最恐懼的事情。

在過去40年，中國作為全球化最大受益國家之一，一直是巴菲特和芒格心中的“國家股”。兩位大神在不同場合多次表揚中國，無論是經濟發展速度還是治理效率。

中國毒奶粉事件爆發之后，芒格說這事兒要是放在美國，光打官司可能就要數十年，但中國很快就把肇事者繩之以法，拉出去斃了。“對待那些拿孩子生命做生意的罪犯，就得這樣。”某種程度上，兩位老大爺更愿意把中國當成一只股票研究。

雖然伯克希爾只是直接投資了比亞迪、中石油等少數幾家中國公司，但不要忘了，資本是無國界的。巴菲特把錢投到華爾街，華爾街的錢再流向中國，中國的增長紅利最后反哺華爾街，通路是閉環的。但現在，這條通路有可能要中斷了。

減持銀行股、航空股，說明巴菲特短期內并不看好股市；買進黃金，則說明了巴菲特做好了長期準備。

這一次，在別人恐懼時，跟著別人恐懼，巴菲特看到了什么？