一粒藥590元，市值一年漲一倍超1200億,讓茅臺望塵莫及的片仔癀

老字號中藥企業片仔癀已悄然成長為了隱秘的巨頭。

8月9日，美團點評CEO王興在社交平臺轉發網友關于片仔癀的說法并發文感嘆稱，“天哪，片仔癀1200億（市值）！因為片仔癀出龍巖隔壁的地級市漳州，所以我小時候略有耳聞。”

而被轉發的這位網友則說道，長這么大，從沒有聽過片仔癀藥品。只是在前段時間研究醫藥，才知道片仔癀市值已經1200億元了。據說是天然麝香和牛黃配置的一種保密配方產品。

從這一表達來看，似乎片仔癀是一個藉藉無名的普通企業。但是實際上，片仔癀在中藥領域卻是鼎鼎大名。坊間曾有這樣一個說法，在“中藥江湖”里，有四大中藥名企始終屹立不倒，被稱為中藥領域的東邪、西毒、南帝和北丐。分別是東阿阿膠、片仔癀、云南白藥以及同仁堂。

這四家中藥名企無一不是中華老字號，其中，云南白藥和片仔癀的中藥保護級別更是達到了國家絕密級，保護時限是永久。這也意味著，在投資者眼中他們都擁有寬廣的護城河。

而與始終廣為人知的“牙膏貴族”云南白藥不同的是，在近兩年，片仔癀的發展則更為“兇猛”。截至8月10日收盤，片仔癀微漲0.02%，報收200.61元，市值高達1210.31億元。而在2019年8月12日，片仔癀股價為96.01元，市值578.24億元。在短短一年，漲幅達到了109%，翻了一倍有余。

讓茅臺望塵莫及的片仔癀

片仔癀在資本市場一路狂奔的依仗自然離不開他的業績。據其2020年半年度業績快報顯示，在上半年，公司總營收約為32.46億元，同比增加12.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約8.61億元，同比增加15.32%。

對于業績增長的原因，片仔癀稱，系核心產品片仔癀系列產品、控股子公司福建片仔癀電子商務有限公司及控股子公司福建片仔癀化妝品有限公司的銷售增長導致營業利潤增長。

不僅如此，片仔癀近年來的營業收入和凈利潤也同樣保持著高速增長。2017年至2019年，其營業收入分別為37.14億元、47.66億元、57.22億元，同比增長60.85%、28.33%、20.06%。歸母凈利潤分別為8.07億元、11.43億元和13.74億元，同比增長50.53%和41.62%、20.25%。

由此可見，片仔癀的盈利能力無疑是過硬的。而對于片仔癀來說，業績的高漲卻離不開產品質量和價格的加持。

據悉，片仔癀的解釋是“一片即退癀”，“癀”即“熱、毒、腫、痛”，被稱為“中華特效抗生素”。其上市公司主要業務包括中成藥制造、醫藥流通，核心產品為片仔癀系列，包括片仔癀、片仔癀膠囊、復方片仔癀含片、復方片仔癀軟膏、復方片仔癀痔瘡膏等片仔癀系列產品。

其中片仔癀錠劑因其高昂的價格還被戲稱為“藥中茅臺”。實際上，若一瓶500ml的茅臺單價為2000元，由此計算，1ml茅臺4元。而片仔癀一粒3g藥丸則被賣出了590元的高價，1g片仔癀196元。從這個角度來看，片仔癀的價格可以說是茅臺所望塵莫及的。

天價小藥丸的提價之旅

2020年1月21日，片仔癀發布公告，上調主導產品片仔癀錠劑國內市場零售價格到590元/粒，供應價格相應上調約40元/粒；海外市場供應價格相應上調約5.8美元/粒。

而這已是片仔癀自2005年至今第15次上調零售價，價格也從125元/粒漲至590元/粒，漲幅高達4.7倍。每次上漲的原因都是片仔癀產品的主要原料及人工成本上漲。

據資料顯示，片仔癀已公開的配方中主要是天然麝香、天然牛黃、蛇膽和三七，其中麝香是麝類動物成熟的雄性香囊中的干燥分泌物，極為稀缺。2003年，中國將麝列入一類野生保護動物，麝香的使用由國家統一審批和分配。

同年，國家林業局發布《關于進一步加強麝類資源保護管理工作的通知》，文中稱，“截止到目前，中國麝類資源總量已不足二十世紀五十年代的5%”。

而片仔癀生產所用的天然麝香主要來源于國家林業主管部門行政許可的配給。但隨著存量天然麝香的日益緊缺，國家配給的天然麝香已無法滿足片仔癀市場需求的增長。

隨著天然麝香來源越來越稀少，而需求量卻不斷增加，這也使得天然麝香價格一路高漲。據悉，2010年至2017年，天然麝香價格已由150元每克漲至最高450元每克，漲幅高達3倍。

也正是如此，面對市場天然麝香的短缺情況，片仔癀也在其他領域采取了使用人工麝香的手段。

在今年5月的片仔癀股東大會上，片仔癀相關負責人表示，有使用人工麝香的計劃，使用人工麝香法律沒問題，國家允許，痔瘡膏和化妝品已經使用人工麝香。但（藥品）之所以堅持天然麝香，主要考慮消費者接受程度，任何變動都慎之又慎，目前還不敢下決心。另外，公司有充足的麝香庫存，可以滿足7-8年甚至10年的發展需求。