時(shí)評(píng)｜七月“暴動(dòng)”后 A股新主力與老機(jī)構(gòu)誰(shuí)主沉??？

7月初，A股迎來(lái)一波暴漲行情。

這波行情來(lái)勢(shì)之兇猛，指數(shù)上漲幅度之快，龍頭股連續(xù)漲停之氣勢(shì)，一改這兩年A股進(jìn)兩步退一步的震蕩節(jié)奏。

一夜醒來(lái)，A股似乎再度回到2014年牛市時(shí)光。同樣是券商股拔地而起，甚至龍頭股都是同一個(gè)——光大證券。當(dāng)券商這個(gè)牛市發(fā)動(dòng)機(jī)啟動(dòng)之后，大金融板塊中的保險(xiǎn)、銀行緊緊跟隨。于是，不到兩周，上證指數(shù)大漲近500點(diǎn)，一向視為重大壓力的3000點(diǎn)被輕松踩在腳下，2009年初的高點(diǎn)也已不在話下，距離2018年的高點(diǎn)，也只有不到100點(diǎn)。

更令人震驚的是，滬深兩市成交金額急劇放大，從之前的日均5000億左右，迅速放大到1.5萬(wàn)億以上。這些洶涌澎湃的資金，讓場(chǎng)內(nèi)已被折磨了近5年的投資者瞠目結(jié)舌。

雖然說(shuō)，資本市場(chǎng)就是大資金博弈的舞臺(tái)，真正的秘密可能要行情過(guò)去多年后才能知曉，但這不妨礙市場(chǎng)各方對(duì)這波爆發(fā)性行情的性質(zhì)，資金來(lái)源，新舊主力的博弈，以及市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì)進(jìn)行探討。

畢竟，兩周過(guò)后，大多數(shù)投資者已從震驚中冷靜下來(lái)，是時(shí)候進(jìn)行自己的投資抉擇了。

從K線走勢(shì)看，這波上漲非常類似2014年7月。長(zhǎng)期震蕩后，股指放量站上年線，出現(xiàn)一波急速拉升。同時(shí)，也都伴隨著貨幣政策的利好。有人以波浪理論為依據(jù)，稱之為“3浪3”的牛市主升浪，起點(diǎn)就是2019年初的2440.91的那個(gè)低點(diǎn)。

但從券商股的拔地而起，兩市成交的急劇放大上看，目前上海主板的走勢(shì)又非常類似2014年11月的那波上漲。照此來(lái)看，這波牛市實(shí)際上已經(jīng)走到中場(chǎng)，而不是“3浪3”的起點(diǎn)。

與上一波行情的另一個(gè)雷同之處，就是科技股為主的中小創(chuàng)，從指數(shù)上看，已經(jīng)走牛一年半了，現(xiàn)在是金融股為主的大藍(lán)籌在補(bǔ)漲。

不過(guò)，因?yàn)楣蔀?zāi)、貿(mào)易戰(zhàn)與疫情原因，A股吃藥喝酒已經(jīng)三四年了，大消費(fèi)中的優(yōu)質(zhì)股股價(jià)早就創(chuàng)歷史新高了，這是與2014年時(shí)行情的不同之處。

與上一波行情還有一個(gè)相似之處，那就是監(jiān)管層對(duì)場(chǎng)外配資的打壓?？梢韵嘈?，正是吸取了上一輪行情中場(chǎng)外配資占比過(guò)大造成的踩踏，這一次在兩市成交急劇放大后，證監(jiān)會(huì)才及時(shí)出手，集中曝光258家場(chǎng)外配資平臺(tái)，震懾那些已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)的場(chǎng)外配資融來(lái)的資金。

之前，慢熊折磨下，場(chǎng)內(nèi)成交稀疏，存量資金只能做結(jié)構(gòu)性行情，典型的表現(xiàn)就是吃藥喝酒，報(bào)團(tuán)取暖。隨著新基金發(fā)行的增長(zhǎng)，這兩年，部分機(jī)構(gòu)開(kāi)始在芯片、半導(dǎo)體、鋰電池等進(jìn)口替代與新興科技產(chǎn)業(yè)上，對(duì)一些優(yōu)質(zhì)股反運(yùn)作，實(shí)際上是另一種形式的報(bào)團(tuán)取暖。

綜合上述情況看，從2019年的低點(diǎn)算起的話，這波所謂的牛市行情確實(shí)已經(jīng)走到中場(chǎng)。7月初的大金融暴漲，只不過(guò)是將行情向好性質(zhì)的最后敲定。

至于為什么會(huì)是在7月1日開(kāi)始起漲？而且是帶有H股的光大證券當(dāng)龍頭，一個(gè)傳聞是港區(qū)國(guó)安法落地之時(shí)，超級(jí)主力主動(dòng)護(hù)盤。而場(chǎng)外資金在上證指數(shù)這個(gè)代表性指數(shù)放量站上3000點(diǎn)，中短期股價(jià)均線呈多頭排列后，乘勢(shì)殺入，借著券商并購(gòu)的傳聞，在大金融特別是券商龍頭股上重倉(cāng)博弈，這也是光大證券兩周內(nèi)股價(jià)翻番的重要原因。

此外，大批新鮮韭菜近期瘋狂入場(chǎng)，也是部分個(gè)股強(qiáng)者恒強(qiáng)的重要原因。新股民敢于追漲，這是歷來(lái)的慣性，而場(chǎng)外配資的活躍，部分樓市資金轉(zhuǎn)移，等等，也是這波行情上漲的重要資金來(lái)源。

從這兩周的走勢(shì)看，新舊主力爭(zhēng)奪你市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)的博弈非常激烈，尤其是本周后半周。大消費(fèi)、大科技、大金融，三駕馬車終于湊齊，后市誰(shuí)主沉浮，直接影響著投資收益。

7月以前，大部分投資者是只賺指數(shù)不賺錢，大消費(fèi)主力吃藥喝酒上癮，茅臺(tái)股價(jià)上了1600，仍然有人追漲，長(zhǎng)春高新10轉(zhuǎn)10后股價(jià)又逼近了500；科技股主力也是抱起團(tuán)來(lái)不恐高，卓勝微上市一年股價(jià)上漲20倍，復(fù)權(quán)價(jià)已接近900，股價(jià)高、總市值大，指標(biāo)股，已成為公募基金的最愛(ài)。

現(xiàn)在，滯漲的大金融也已迎頭趕上，建材股年初以來(lái)就已飆升，房地產(chǎn)也已蠢蠢欲動(dòng)，就優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌而言，似乎洼地已經(jīng)不多。

那么，仍然拿著低價(jià)小盤業(yè)績(jī)差的股票的人，該怎么辦？會(huì)不會(huì)繼續(xù)只掙指數(shù)不賺錢的命運(yùn)？

漲幅已大的醫(yī)藥白酒是否該出局？大科技是否也應(yīng)該從百元以上股換成百元以下股？

這一切都取決于市場(chǎng)新舊主力的博弈，以及進(jìn)場(chǎng)新資金的多少。

從一般意義上講，新資金總是喜歡尋找股價(jià)洼地，不喜歡給別人抬轎子，但這幾年，外資與公募基金的默契，已經(jīng)形成事實(shí)上的強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局。新進(jìn)場(chǎng)資金如不能控制得住盤面大局，將會(huì)出現(xiàn)這邊你拉抬低價(jià)股，那邊他用大藍(lán)籌砸盤，恐怕你想做也做不起來(lái)。

此外，股災(zāi)中國(guó)家隊(duì)進(jìn)場(chǎng)救市的資金已經(jīng)沉淀5年之久，大多數(shù)個(gè)股都是這幾年猛漲的大藍(lán)籌，比如茅臺(tái)，會(huì)不會(huì)借這波行情逐步減倉(cāng)，這也是未來(lái)行情的一個(gè)重大變數(shù)。

考慮到目前的市場(chǎng)格局，投資人應(yīng)冷靜思考，最起碼確認(rèn)掀起7月初“暴動(dòng)”的資金不是過(guò)江龍，而是已沉淀在場(chǎng)內(nèi)后，再重倉(cāng)出擊。如果兩市成交再度急劇萎縮，那就要小心這波行情的性質(zhì)，免得追漲而再度套牢。