又一家千億公募掌門(mén)人變更。

2025年10月10日，西部利得基金發(fā)布高級(jí)管理人員變更公告，總經(jīng)理賀燕萍因到齡退休，已于10月4日離任，由董事長(zhǎng)何方代任總經(jīng)理一職。

這位執(zhí)掌公司近十年的女將的退休，標(biāo)志著西部利得基金一個(gè)時(shí)代的結(jié)束。在她任職期間，西部利得基金管理規(guī)模從不足百億躍升至突破千億元，增長(zhǎng)超過(guò)11倍。據(jù)Wind顯示，截止2025年10月14日，西部利得基金管理規(guī)模為1169.25億元，共有基金數(shù)量74只，基金經(jīng)理27名。

此次正常人事交接卻因一件突發(fā)負(fù)面事件蒙上陰影——9月下旬，一位基金經(jīng)理解文增因參與賭博被公安機(jī)關(guān)處罰，雖然西部利得基金最終免去其職務(wù)并解除勞動(dòng)合同，但該事件仍引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其內(nèi)部風(fēng)控機(jī)制的質(zhì)疑，投資者對(duì)其內(nèi)部治理的擔(dān)憂也未能完全消除。

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賀燕萍時(shí)代：十年鑄就千億資管平臺(tái)

賀燕萍，無(wú)疑是西部利得基金的功勛人物。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，賀燕萍畢業(yè)于北京大學(xué)和中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院，擁有金融學(xué)碩士學(xué)位，具備25年以上的證券從業(yè)經(jīng)歷。在加入西部利得基金之前，她曾在華夏證券、中信建投證券、光大證券等機(jī)構(gòu)擔(dān)任要職，2013年8月轉(zhuǎn)入基金行業(yè)，擔(dān)任國(guó)泰基金副總經(jīng)理。2015年11月，賀燕萍正式加盟西部利得基金，擔(dān)任總經(jīng)理職務(wù)。

當(dāng)時(shí)的西部利得基金正經(jīng)歷股權(quán)變動(dòng)，管理規(guī)模僅不足百億，客戶基礎(chǔ)薄弱且系統(tǒng)建設(shè)滯后。面對(duì)這一局面，賀燕萍帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)提出了“基礎(chǔ)產(chǎn)品供應(yīng)商”的戰(zhàn)略定位，明確“風(fēng)格穩(wěn)定不漂移”的發(fā)展路徑。

在戰(zhàn)略執(zhí)行上，賀燕萍展現(xiàn)出敏銳的市場(chǎng)節(jié)奏把握能力。2015年下半年牛市結(jié)束后，西部利得基金以貨幣基金為發(fā)力點(diǎn)切入低風(fēng)險(xiǎn)需求市場(chǎng)；2017年信用寬松期，她又適時(shí)布局債券型基金；2016-2018年股債波動(dòng)較大時(shí)，開(kāi)始布局“固收+”策略及指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品。

在投研體系建設(shè)上，賀燕萍主導(dǎo)搭建了“積木式矩陣架構(gòu)”和自主研發(fā)的WISE投資決策支持平臺(tái)，后者獲得2023年度中國(guó)人民銀行金融科技發(fā)展獎(jiǎng)三等獎(jiǎng)。這一系統(tǒng)創(chuàng)新為西部利得基金奠定了差異化的競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)。

經(jīng)過(guò)近十年的努力，西部利得基金實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。據(jù)Wind顯示，截至2025年10月14日，西部利得基金管理規(guī)模達(dá)到1169.25億元，較2015年末增長(zhǎng)超11倍；市場(chǎng)排名也有所上升。

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治理挑戰(zhàn)：基金經(jīng)理違規(guī)事件引發(fā)風(fēng)控質(zhì)疑

在賀燕萍告別之際，一場(chǎng)負(fù)面事件卻為此次交接蒙上了陰影。

2025年9月7日，西部利得基金經(jīng)理解文增因參與賭博被公安機(jī)關(guān)查獲，被處以行政拘留十日并罰款500元。

盡管西部利得基金于9月25日回應(yīng)稱已免去其基金經(jīng)理職務(wù)并解除勞動(dòng)合同，但該事件仍引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)西部利得基金內(nèi)部風(fēng)控機(jī)制的質(zhì)疑。

從時(shí)間線看，西部利得基金的處理過(guò)程存在延遲。據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》，9月18日業(yè)內(nèi)已有傳言將處罰書(shū)中的“解*增”指向解文增，但西部利得基金直到9月24日的回應(yīng)口徑仍是“不知情，不予置評(píng)”，且未就此傳言發(fā)布任何澄清公告。

直到9月25日下午，西部利得基金才證實(shí)涉事人為解文增，并稱9月7日解文增向其請(qǐng)假兩周，9月19日返崗工作后，西部利得基金才關(guān)注到相關(guān)輿情，隨后凍結(jié)其權(quán)限并進(jìn)行核查。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定，投資管理人員因涉嫌違法違紀(jì)被有關(guān)機(jī)關(guān)調(diào)查或處理的，督察長(zhǎng)應(yīng)在知悉后3個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告，并暫停或免去其職務(wù)。

然而直到9月25日，解文增在基金業(yè)協(xié)會(huì)的證書(shū)狀態(tài)仍顯示為正常。直到9月30日，西部利得基金才在官網(wǎng)公告解文增的基金離任信息。

這一事件暴露了西部利得基金在內(nèi)部控制和危機(jī)響應(yīng)機(jī)制上的不足，也為代任總經(jīng)理的何方帶來(lái)了直接挑戰(zhàn)。

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未來(lái)展望：代任期的挑戰(zhàn)與戰(zhàn)略抉擇

賀燕萍離任后，西部利得基金董事長(zhǎng)何方開(kāi)始代為履行總經(jīng)理職務(wù)。

據(jù)履歷介紹，何方擁有超過(guò)20年的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，也是西部利得基金的老人，曾任漢唐證券資產(chǎn)管理部研究員，之后在西部證券擔(dān)任多個(gè)要職，包括投資管理總部投資經(jīng)理、副總經(jīng)理、總經(jīng)理，西部證券總經(jīng)理助理兼上海第一分公司總經(jīng)理等。自2019年3月起擔(dān)任西部利得基金董事長(zhǎng)，對(duì)公司的業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)十分熟悉。

面對(duì)西部利得基金當(dāng)前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，何方及其團(tuán)隊(duì)可能需要思考如何優(yōu)化。

據(jù)Wind顯示，截止2025年10月14日，西部利得基金旗下的債券型基金和貨幣型基金規(guī)模合計(jì)占比近88%，其中債券型基金占比就超過(guò)67%。然而，西部利得基金的權(quán)益類產(chǎn)品相對(duì)較弱。股票型基金和混合型基金規(guī)模均不足百億元；在ETF大發(fā)展的時(shí)代下，ETF產(chǎn)品不足10億元。這反映了中小型公募在權(quán)益產(chǎn)品布局上的資源限制。

從業(yè)績(jī)看，西部利得基金展現(xiàn)出穩(wěn)健的中長(zhǎng)期投資能力。近五年產(chǎn)品累計(jì)回報(bào)達(dá)13.54%，大幅超越同期滬深300指數(shù)的-4.43%。

但在當(dāng)前階段，西部利得基金面臨著費(fèi)率下行的行業(yè)挑戰(zhàn)。西部證券2025年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，西部利得基金上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.01億元，同比增長(zhǎng)5.52%；凈利潤(rùn)2809萬(wàn)元，同比下降3.09%，主要受行業(yè)費(fèi)率改革等因素影響。

對(duì)于何方而言，代任期間將面臨雙重任務(wù)：一方面要確保公司戰(zhàn)略的連續(xù)性和團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性，另一方面需著力完善內(nèi)部風(fēng)控機(jī)制，重塑市場(chǎng)信心。

公募基金行業(yè)正經(jīng)歷代際更替的浪潮。2025年以來(lái)，多家公募基金的“60后”掌舵人因到齡退休離任，包括信達(dá)澳亞原總經(jīng)理朱永強(qiáng)、華安基金原董事長(zhǎng)朱學(xué)華等。西部利得基金的人事變更正是這一行業(yè)大背景下的縮影。

與行業(yè)老兵退休相比，考驗(yàn)資管機(jī)構(gòu)真正成熟的是其治理能力與制度韌性。對(duì)于西部利得基金而言，此次掌門(mén)人變更既是挑戰(zhàn)，也是公司從個(gè)人驅(qū)動(dòng)向制度驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的契機(jī)。

未來(lái)代任總經(jīng)理的何方如何平衡短期風(fēng)控修復(fù)與長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局，如何引領(lǐng)這家千億平臺(tái)邁向新征程，市場(chǎng)正拭目以待。