浦銀安盛蔣佳良旗下基金牛市仍虧42%，基民質疑公司風控存漏洞

財富獨角獸天峰2025-10-15 15:43 大公司

浦銀安盛基金經理蔣佳良所管理的產品業績并不理想，在股市大漲的情況下，旗下有基金甚至虧40%。

二季度經歷短暫調整后，6月券商板塊爆發推動指數創新高，北向資金單季凈流入604億元，重點布局科技賽道，形成“金融搭臺、科技唱戲”格局。10月行情先揚后抑，9日滬指突破3900點創十年新高至3933.97點，成交額達 2.65萬億元。

受此影響，2025年初至10月11日，權益類基金隨A股結構性牛市實現整體高收益，但受賽道輪動與10月震蕩影響，業績分化態勢極致，主動管理能力成為收益核心變量。然而，筆者發現，浦銀安盛旗下基金經理蔣佳良所管理的產品業績并不理想，在股市大漲的情況下，旗下有基金甚至虧40%。

牛市行情蔣佳良旗下基金仍虧42%

基民質疑公司風控存漏洞

據天天基金網顯示，蔣佳良于2006年至2008年任職中國工商銀行法蘭克福分行資金部,2009年至2011年任職華寶證券有限責任公司證券投資部擔任投資經理,2011年至2015年任職于平安資產管理有限公司擔任投資經理,2015年至2018年任職中海基金管理有限公司投研中心,歷任基金經理和研究部總經理。

2018年6月加盟浦銀安盛基金管理有限公司歷任權益投資部總監助理,現擔任研究部副總監。2018年11月起,擔任浦銀安盛新經濟結構靈活配置混合型證券投資基金基金經理。2019年2月起任研究部副總監。2020年7月22日至2024年3月15日擔任浦銀安盛價值精選混合型證券投資基金基金經理。

2021年5月起兼任浦銀安盛均衡優選6個月持有期混合型證券投資基金基金經理。2021年12月起擔任浦銀安盛品質優選混合型證券投資基金的基金經理。2022年6月起擔任浦銀安盛興耀優選一年持有期混合型證券投資基金的基金經理。曾任浦銀安盛景氣優選混合型證券投資基金、浦銀安盛光耀優選混合型證券投資基金、浦銀安盛價值成長混合型證券投資基金基金經理。蔣佳良累計任職時間8年又125天，目前管理總規模11.69億元，在管基金最佳任期回報167.13%。

（數據來源于天天基金網截至10月10日）

筆者發現，蔣佳良旗下浦銀安盛品質優選混合A基金業績不理想，該基金成立于2021年12月28日，基金規模6.95億元。截至10月10日基金單位凈值0.5590，自基金成立來收益率44.10%，今年來收益率14.83%，近3月來收益率17.24%，近6月來收益率23.81%，近1年來收益率12.68%，近2年來收益率1.77%，近3年來收益率-29.46%。

（數據來源于天天基金網截至10月10日）

基金業績虧損，有基民表示，虧損近50%的情況下，基金公司仍穩收管理費。前基金經理的投資邏輯究竟是短期博弈還是長期價值投資？混亂的操作風格讓投資者難以捕捉主線，高換手與虧損并存的局面下，公司風控與投研管理是否存在漏洞？也有基民表示，這只基金什么時候能回本啊，跌得比兔子快，漲得比鍋牛還慢，心塞，已經4年了。

與慘淡業績形成反差的是基金經理管理產品的異常高換手率。天天基金網數據顯示，浦銀安盛品質優選混合A的換手率在2022年4季度至2025年2季度持續高企，2022年4季度高達655.41%，2023年6月30日達619.66%，2023年12月31日為483.87%，2024年6月30日為480.55%，為2024年12月31日529.29%，2025年2季度高達496.98%，均遠超行業平均水平。有基民跟帖表示，換手率這么高，到底是選股還是炒短線？

筆者發現，該基金在2024年1季度買入11.14萬股的古井貢酒，2024年2季度持有0.89萬股，到了2024年3季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年1月3日-2024年9月30日股票價格下跌了14%。

筆者發現，該基金在2023年4季度買入125.90萬股的太極集團，到了2024年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年10月9日-2024年3月31日股票價格下跌了28%。

筆者發現，該基金在2022年3季度買入435.58萬股的吉祥航空，2022年4季度持有435.58萬股。2023年1季度持有258.83萬股，到了2023年2季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年7月1日-2023年6月30日股票價格下跌了14%。

筆者發現，該基金在2022年2季度買入127.00萬股的陽光電源，2022年3季度持有112.10萬股，2022年4季度持有87.96萬股。2023年1季度持有98.04萬股，2023年2季度持有66.19萬股，2023年3季度持有52.22萬股，到了2023年4季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年4月1日-2023年12月30日股票價格下跌了18%。

2024年1季度再度買入陽光電源，但買入的股份與第一次買入的少，這次僅買入26.54萬股，2024年2季度持有21.11萬股，2024年3季度持有61.15萬股，到了2024年4季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年1月1日-2024年12月31日股票價格上漲了18%，但這次持股明顯小于上次。

（數據來源于天天基金網截至10月9日）

基金業績虧損，基金規模也會出現下降，浦銀安盛品質優選混合A成立之初，募集了26.25億元，盡管成立后沒有出現大額贖回，但基金的規模一直在下降，可以看出，基金業績下降，對基金規模的影響很大。截至2025年6月30日浦銀安盛品質優選混合A,期末凈資產6.95億元，比上期減少12.22%。

3年多時間仍虧15%

為何高位持有晶澳科技？

（數據來源于天天基金網截至10月10日）

除了上文基金業績差外，筆者還發現，浦銀興耀優選一年持有混合A基金業績也不理想，該基金成立于2022年6月7日，基金規模0.51億元。截至10月10日基金單位凈0.8434，自基金成立來收益率-15.66%，今年來收益率28.18%，近3月來收益率23.54%,近6月來收益率37.41%，近1年來收益率30.50%，近2年來收益率35.07%，近3年來收益率-1.59%。筆者發現，該基金一直由蔣經理單獨管理，任職3年又128天，任職回報-15.66%。

（數據來源于天天基金網截至10月10日）

從浦銀興耀優選一年持有混合A的表現來看，其高風險高波動的特征與投資者的預期可能存在較大差距，該基金的換手率較高，2022年4季度換手率661.77%，2023年4季度換手率616.87%，即便是2025年2季度換手率也高達489.17%。

高換手率意味著頻繁交易，這會導致投資組合的波動性增加。頻繁買賣股票使得基金的持倉結構不斷變化，難以形成穩定的投資組合。當市場出現波動時，高換手率的基金更容易受到影響，凈值波動幅度可能會加大。其次，高換手率會增加基金的交易成本。每一次交易都需要支付手續費、印花稅等費用，頻繁交易使得這些成本不斷累積，降低了基金的收益。

據統計，高換手率的基金交易成本可能會比低換手率的基金高出數倍甚至更多。最后，高換手率還可能導致投資目標不清晰。頻繁交易使得基金的投資策略難以保持穩定，投資者難以判斷基金的投資方向和重點。這也會引起投資者對于基金團隊能力的不信任，影響基金的市場聲譽和投資者的信心。

筆者發現，該基金在2022年3季度買入16.95萬股的天合光能，2022年4季度持有13.71萬股，到了2023年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年7月1日-2023年3月31日股票價格下跌了20%。

筆者發現，該基金在2022年4季度買入5.93萬股的晶澳科技，2023年1季度持有17.03萬股，2023年2季度持有8.47萬股，到了2023年3季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年10月9日-2023年9月30日股票價格下跌了44%。

筆者還發現，該基金在2023年3季度買入5.19萬股的智飛生物，2023年4季度持有4.90萬股，到了2024年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年7月1日-2024年3月31日股票價格上漲了1%。

筆者還發現，該基金還拿著了一些白酒股，在2024年1季度買入1.22萬股的古井貢酒，2024年2季度持有1.29萬股，到了2024年3季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年1月3日-2024年9月30日股票價格下跌了11%。

筆者發現，該基金在2022年3季度買入50.73萬股的吉祥航空，2022年4季度持有25.44萬股，到了2023年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年7月1日-2023年3月31日股票價格下跌了1%。

筆者還發現，該基金在2023年3季度買入16.79萬股的精鍛科技，2023年4季度持有28.05萬股，到了2024年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年7月3日-2024年3月31日股票價格下跌了30%。

不過，該基金在2024年2季度買入2.86萬股的恒玄科技，2024年3季度持有3.09萬股，2024年4季度持有1.25萬股。2025年1季度持有0.89萬股，到了2025年2季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年4月1日-2025年6月30日股票價格上漲了230%。雖然持股期間股票漲幅很高，但持有的份額很少，而且在2025年2季度就匆忙清倉了。

浦銀興耀優選一年持有混合A的虧損并非偶然，而是多重因素疊加的結果，市場風格判斷失誤、資產配置過于激進、投研體系存在短板，以及管理費與業績不匹配等問題，均對其表現造成拖累。在當前市場環境下，投資者更應保持理性，審慎選擇基金產品，避免被短期宣傳或過往階段性表現誤導。

對于基金管理人而言，唯有真正提升投研能力、優化投資策略，才能重建投資者信任，實現長期穩健回報。浦銀安盛基金公司正面臨公募基金行業從“重規模”轉向“重回報”的挑戰。證監會主席吳清曾明確提出，要優化主動權益基金收費模式，扭轉基金公司“旱澇保收”現象，督促基金公司從“重規模”轉向“重回報”，浦銀興耀優選一年持有混合A基金的表現卻與這一要求形成鮮明對比。