近期創業板指數大漲，從板塊來看，光模塊、PCB、半導體芯片、液冷服務器等方向成為領漲先鋒。

這一輪大漲背后，是多重利好因素的共同作用。8月以來創業板指便開啟了顯著的走強態勢，整個8月累計漲幅達到12.7%。其核心驅動因素呈現“政策紅利+產業周期+流動性改善”三重共振的局面。不過，即使在這樣的行情下，萬家基金旗下一些創業板類基金產品業績并不理想，并未擺脫虧損的窘境。

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黃興亮旗下基金靠天吃飯

黃興亮旗下基金運作5年仍虧21%

據天天基金網顯示，萬家基金經理黃興亮畢業于清華大學電機系電氣工程及自動化專業,2007年獲得清華大學計算機系計算機應用技術專業博士學位。2007年8月至2011年5月在交銀施羅德基金管理有限公司投研部擔任研究員。2011年6月至2018年10月在光大保德信基金管理有限公司工作,先后擔任投資部研究員、基金經理。

2018年11月加入萬家基金管理有限公司。現任萬家行業優選混合型證券投資基金(LOF)、萬家經濟新動能混合型證券投資基金的基金經理。黃經理累計任職時間11年又91天， 目前在管理資產總規模149.71億元，在管基金最佳任期回報164.92%。

（數據來源于天天基金網 截至9月14日）

筆者發現，黃經理旗下基金產品業績并不理想，萬家創業板2年定期開放混合A基金成立于2020年8月14日，基金規模5.10億元。截至9月12日基金單位凈值0.7922，自基金成立來收益率-20.78%，今年來收益率33.17%，近3月來收益率16.21%，近6月來收益率1.40%，近2年來收益率-4.45%，近3年來收益率-5.56%，近5年來收益率-17.21%。

（數據來源于天天基金網 截至9月14日）

筆者發現，萬家創業板2年定期開放混合A基金換手率最高的一次是在2021年4季度換手率100.73%；最低的一次在71.77%。在市場行情不好的情況下，高倉位可能會導致基金凈值下跌幅度較大。而且，若基金經理在資產配置、行業選擇和個股精選等方面出現失誤，未能及時調整投資組合，也會影響基金的業績表現。

（數據來源于天天基金網 截至9月14日）

基金業績下降，基民自然有所抱怨。有基民表示，世上沒有后悔藥，我真的是挑了一個最差的創業板2年基金。也有基民表示，世上沒有后悔藥，我真的是挑了一個最垃圾的創業板2年基金。甚至有基民曾表示，買5年多了，還在虧損，就自己買股票都比讓你操盤強。還有基民表示，三季度多了恒瑞醫藥，以為切換到醫藥醫療，結果是煙霧彈啊？

筆者發現，該基金從成立之初買入一些股票，一直拿到現在，如深信服在2020年4季度買入66.67萬股，2021年1季度持有60.00萬股，2021年2季度持有68.66萬股，2021年3季度持有71.66萬股，2021年4季度持有86.66萬股。

2022年1季度持有116.66萬股，2022年2季度持有136.66萬股，2022年3季度持有76.67萬股，2022年4季度持有70.00萬股。2023年1季度持有66.67萬股，2023年2季度持有70.00萬股，2023年3季度持有76.67萬股，2023年4季度持有86.67萬股。

2024年1季度持有90.01萬股，2024年2季度持有100.01萬股，2024年3季度持有80.01萬股，2024年4季度持有80.01萬股。2025年1季度持有53.34萬股，2025年2季度持有60.01萬股。然而，在該基金持有期間，在2020年10月9日-2025年9月11日股票價格下跌了44%。

筆者發現，該基金還一直拿著華測檢測，2020年4季度買入550.00萬股，2021年1季度持有533.33萬股，2021年2季度持有566.66萬股，2021年3季度持有666.66萬股，2021年4季度持有666.66萬股。2022年1季度持有709.99萬股，2022年2季度持有566.66萬股。

2022年3季度持有366.66萬股，2022年4季度持有399.99萬股。2023年1季度持有399.99萬股，2023年2季度持有449.99萬股，2023年3季度持有399.99萬股，2023年4季度持有439.99萬股。2024年1季度持有500.00萬股。

2024年2季度持有500.00萬股，2024年3季度持有380.00萬股，2024年4季度持有333.33萬股。2025年1季度持有400.00萬股，到了2025年2季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2020年10月9日-2025年6月30日股票價格下跌了50%。

筆者還發現，該基金也一直持有圣邦股份，2020年4季度買入41.89萬股，2021年1季度持有63.67萬股，2021年2季度持有76.66萬股，2021年3季度持有54.66萬股，2021年4季度持有51.66萬股。2022年1季度持有41.62

萬股，2022年2季度持有70.00萬股。

2022年3季度持有50.00萬股，2022年4季度持有50.00萬股。2023年1季度持有60.00萬股，2023年2季度持有96.67萬股，2023年3季度持有100.00萬股，2023年4季度持有80.00萬股。2024年1季度持有90.01萬股，2024年2季度持有70.01萬股，2024年3季度持有60.01萬股，2024年4季度持有60.01萬股。2025年1季度持有60.01萬股，2025年2季度持有73.33萬股。然而，在該基金持有期間，在2020年10月9日-2025年9月11日股票價格下跌了7%。

筆者還發現，該基金在2023年4季度買入199.99萬股的怡合達，2024年1季度持有200.00萬股，2024年2季度持有240.00萬股，2024年3季度持有220.00萬股，2024年4季度持有200.00萬股。2025年1季度持有200.00萬股，2025年2季度持有250.00萬股。然而，在該基金持有期間，在2023年10月9日-2025年9月11日股票價格下跌了13%。

（數據來源于天天基金網 截至9月14日）

基金業績下降，基金規模自然也會受影響。萬家創業板2年定期開放混合A基金成立之初募集了15.23億元，但一旦放開解禁，就有基民贖回份額，2022年3季度贖回了5.91億份，而申購的份額僅有0.01億份。2024年3季度也被贖回1.79億份，2024年4季度被贖回0.15億份。截至2025年6月30日，萬家創業板2年定期開放混合A,期末凈資產5.10億元，比上期減少2.12%。

02

曾高位持有安恒信息

17．43億元變成7.09億

（數據來源于天天基金網 截至9月14日）

除了萬家創業板2年定期開放混合A基金業績虧損外，萬家全球成長一年持有期混合基金業績也不理想，該基金成立于2021年9月22日，基金規模7.09億元。截至9月11日基金單位凈值0.9064，自基金成立來收益率-9.36%，今年來收益率68.16%，近3月來收益率32.03%，近6月來收益率33.10%，近2年來收益率65.13%，近3年來收益率31.92%。

筆者發現，該基金在2021年4季度買入80.00萬股的深信服，2022年1季度持有80.00萬股，2022年2季度持有100.00萬股，2022年3季度持有100.00萬股，2022年4季度持有100.00萬股。2023年1季度持有80.00萬股，2023年2季度持有80.00萬股，2023年3季度持有80.00萬股，2023年4季度持有80.00萬股。

2024年1季度持有90.00萬股，2024年2季度持有100.00萬股，2024年3季度持有100.00萬股，2024年4季度持有100.00萬股。2025年1季度持有70.00萬股，2025年2季度持有80.00萬股。然而，在該基金持有期間，在2021年10月8日-2025年9月12日股票價格下跌了48%。

從業績來看，2025年1-6月深信服營業總收入為30.09億元，較去年同期增長11.16%，凈利潤為-2.28億，較去年同期增長61.54%，每股收益-0.54元，凈資產收益率為-2.5%，每股經營現金流量為-0.5573元，銷售毛利率為62.09%，所處行業為軟件開發。盡管業績出現增長，但該基金是高位買入的深信服，這對基金凈值的影響還比較大。

筆者還發現，該基金在2021年4季度買入20.00萬股的思瑞浦，2022年1季度持有20.00萬股，2022年2季度持有20.00萬股，2022年3季度持有30.00萬股，2022年4季度持有30.00萬股。2023年1季度持有30.00萬股，2023年2季度持有30.00萬股，2023年3季度持有30.00萬股，2023年4季度持有30.00萬股。

2024年1季度持有40.00萬股，2024年2季度持有30.00萬股，2024年3季度持有40.00萬股，2024年4季度持有30.00萬股。2025年1季度持有40.00萬股，2025年2季度持有30.00萬股。然而，在該基金持有期間，在2021年10月9日-2025年9月12日股票價格下跌了65%。

從業績來看，8月25日思瑞浦發布2025年半年報。報告顯示，公司上半年營業收入為9.49億元，同比增長87.33%；歸母凈利潤為6568.67萬元，同比增長200.07%；扣非歸母凈利潤為3769.52萬元，同比增長133.40%；基本每股收益0.50元。盡管業績出現增長，但該基金是高位買入的深信服，這對基金凈值的影響還比較大。

筆者還發現，該基金在2021年4季度開始高位持有用友網絡，該季度買入300.01萬股，2022年1季度持有300.01萬股，2022年2季度持有300.01萬股，2022年3季度持有500.00萬股，2022年4季度持有400.00萬股。2023年1季度持有400.00萬股，2023年2季度持有333.33萬股，2023年3季度持有400.00萬股，2023年4季度持有400.00萬股。

2024年1季度持有500.00萬股，2024年2季度持有450.00萬股，2024年3季度持有533.33萬股，2024年4季度持有500.00萬股，2025年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2021年10月9日-2025年3月31日股票價格下跌了54%。

筆者還發現，該基金在2021年4季度買入40.04萬股的安恒信息，2022年1季度持有40.00萬股，2022年2季度持有40.00萬股，2022年3季度持有40.00萬股，2022年4季度持有40.00萬股。2023年1季度持有40.00萬股，2023年2季度持有30.00萬股，到了2023年3季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2021年10月8日-2023年9月30日股票價格下跌了59%。

不過，筆者也發現，該基金借助寒武紀等股票，基金凈值出現大幅上漲，該基金在2024年2季度買入30.00萬股的寒武紀，2024年3季度持有25.00萬股，2024年4季度持有10.00萬股。2025年1季度持有10.00萬股，2025年2季度持有10.00萬股。然而，在該基金持有期間，在2024年4月1日-2025年9月14日股票價格上漲了757%。

筆者還發現，該基金在2024年4季度買入30.00萬股的百濟神州，2025年1季度持有20.00萬股，2025年2季度持有20.00萬股。然而，在該基金持有期間，在2024年10月9日-2025年9月12日股票價格上漲了74%，也正是憑借這些股票的上漲，該基金的凈值出現上漲。

筆者發現，該基金在2023年2季度買入80.01萬股的科大訊飛，2023年3季度持有80.01萬股，2023年4季度持有80.01萬股，到了2024年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年4月1日-2024年3月31日股票價格下跌了23%。

2024年2季度又買入60.01萬股，2024年3季度持有80.01萬股，2024年4季度持有130.00萬股，2025年1季度持有130.00萬股，2025年2季度持有80.00萬股。然而，在該基金持有期間，在2024年4月1日-2025年9月14日股票價格上漲6%。

（數據來源于天天基金網 截至9月14日）

基金業績下降，基金規模也受影響。筆者發現，萬家全球成長一年持有期混合(QDII)A基金成立之初募集了17.43億元，基金解禁后，該基金贖回的份額一直高于申購的份額，基金規模也出現持續下降。截至2025年6月30日，萬家全球成長一年持有期混合(QDII)A,期末凈資產7.09億元，比上期增加8.25%。