近期股市迎來了久違的大牛市，隨之公募基金的熱情也持續高漲，年內越來越多的基金目標直指凈值翻倍。但冰火兩重天，也有排名靠后的基金公司旗下全部權益產品離這一目標還很遙遠，比如總部位于上海的泰信基金。

萬德資訊顯示，成立于2003年的泰信基金在今年二季度末的總資產排名僅為第97位，在全部329.37億元的規模中，股票型基金和混合型基金的規模合計約為62億元，權益類產品的勢頭明顯遜色于固收類產品。這其中的原因有多重因素，但缺乏明星基金經理和代表性產品是核心的問題所在。

在老將董山青離開后，目前資歷最老的主動權益基金經理變成了王博強，但他在管的四只產品中有兩只任職回報下跌超30%，另外公司培養的號稱“權益三劍客”的吳秉韜、徐慕浩、董季周，始終未能哪怕有一人大紅大紫，難道崛起要指望加盟時間不長的陳穎嗎？

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“三劍客”沒有一人成為頂流？

號稱公司權益三劍客的基金經理是吳秉韜、徐慕浩、董季周，他們今年的成績如何呢？先看三人中相對知名度最大的董季周，他因為酷愛半導體投資曾被譽為蔡嵩松的接班人，最新的累計任職時間已經超過了6年。目前他在管兩只基金，2025年到目前的收益逼近了30%一線，相對尚可，但是兩只基金在半年末的合計規模不過是大約30億元。

從他管理的更為知名的泰信中小盤精選二季報來看，筆者發現董季周竟然配置了清一色的10只科創板股票；盡管這類股票具備20厘米漲停板效應，但截至8月15日收盤為止，年內也沒有一只重倉股實現漲幅翻番，同時在最近三個月的股票上攻中沒有任何公司漲幅超過50%，說明基金經理的選股眼光相對有限。

董季周在二季報中對操作僅僅簡單地表示：“二季度的操作方面，組合基本延續上季度的配置思路，延續了高倉位、高集中度特征，持倉保持穩定。”

再看三位中的另一基金經理徐慕浩，他同樣是在公司任職超過6年時間；天天基金網顯示，他于2011年加入泰信基金管理有限公司,歷任助理研究員、研究部研究員,自2015年11月9日起擔任泰信優質生活混合基金經理助理。2020年11月24日起擔任泰信藍籌精選混合型證券投資基金基金經理。

但是他在這兩只基金上的業績分化卻很大：先從任職回報上看，泰信競爭優選混合最新已經超過了160%，對比看另一只基金泰信藍籌精選混合，同期他的任職回報僅僅約為20%，而徐慕浩管理兩只基金僅僅相差大約1年。再看今年到目前的成績，前者到目前約為11%，后者到目前約為9%，相對較為平淡。

以泰信競爭優選的二季報為例，其重倉的10只股票分別為貴州茅臺、華魯恒升、京滬高鐵、國藥股份、廣信股份、分眾傳媒、鹽湖股份、馬應龍、寧德時代、奧泰生物，最新年內漲幅最高的一只竟然還不到22%。

對此，他的解釋是：“配置方面，本基金關注企業的壁壘和現金流，看重企業資產負債表。相對集中持有在細分領域有絕對競爭優勢的企業，賺取未來穩健增長的現金流。相對分散持有低估值、市場關注度低，資產質量好的冷門公司，以組合的形式期待未來的均值回歸。”

三位中最后要提到的是吳秉韜，同樣是任職超過6年的時間，但他的業績分化更為夸張，從到目前的任職回報來看，不僅有任職超過180%的好成績，而且也有任職下跌超過30%和20%的績差產品。或許也正是這樣巨大的差異，才導致他在半年末管理四只產品的合計規模不過是大約3.76億元。

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“一老一少”王博強和黃潛軼同樣難當大任？

除去同樣出道六年已經不能再作為新秀的三劍客外，泰信基金的主動權益基金經理團隊還有一老一少的王博強和黃潛軼，但是他們的成績同樣難當大任。首先看擔任基金經理剛超過4年半的黃潛軼。

從工作履歷上看，他曾任職于中歐基金管理有限公司。2015年3月加入泰信基金管理有限公司,歷任研究員、基金經理助理。2021年2月2日任職泰信現代服務業混合型證券投資基金基金經理，現任泰信發展主題混合型證券投資基金基金經理。

但是，問題在于他管理兩只基金至少也有四年的時間，目前最新的任職回報均為大幅浮虧，其中一只為-41.26%，另外一只則為-58.71%。從基金二季報披露的十大重倉股組合來看，他的問題與徐慕浩類似在于選股不利，在股市大牛的背景下沒有選到一只漲幅能超35%的標的。

最后要說的是在董山青離開后任職時間最長的王博強，他是2008年12月就加入到這家公司之中。但從半年末的兩項硬指標來看，他目前管理四只基金的總規模是8.25億元，在管基金的最佳任期回報是14.07%。令人困惑的是，他歷史上也有任職翻倍的基金，但早在2022年8月底就已經卸任該產品。

從目前在管的基金來看，僅僅有1只管理時間最短的泰信行業精選混合任職回報接近15%為正值，從基金二季報的重倉股分析，可能最大的成功在于它選到了年內迄今漲幅翻六倍的舒泰神這只大牛股。但筆者注意到，該基金并非由王博強一人管理，同時還有另一擅長醫藥的基金經理陳穎搭檔，那么選到醫藥牛股是出于誰之手呢？

進一步來看陳穎的情況，她目前任職剛超過3年半，曾任職于北京德豐華投資公司研究員、光大證券資產管理有限公司研究員、敦和資產管理有限公司基金經理兼高級分析師、申港證券投資經理。2021年12月加入泰信基金管理有限公司擬任基金經理。目前來看，她的長期業績還需要檢驗，另外就是她的能力圈除醫藥之外還有哪些延伸呢？