泰信基金三劍客不及預(yù)期，王博強(qiáng)在管4只基金不足10億

近期股市迎來了久違的大牛市，隨之公募基金的熱情也持續(xù)高漲，年內(nèi)越來越多的基金目標(biāo)直指凈值翻倍。但冰火兩重天，也有排名靠后的基金公司旗下全部權(quán)益產(chǎn)品離這一目標(biāo)還很遙遠(yuǎn)，比如總部位于上海的泰信基金。

萬德資訊顯示，成立于2003年的泰信基金在今年二季度末的總資產(chǎn)排名僅為第97位，在全部329.37億元的規(guī)模中，股票型基金和混合型基金的規(guī)模合計(jì)約為62億元，權(quán)益類產(chǎn)品的勢(shì)頭明顯遜色于固收類產(chǎn)品。這其中的原因有多重因素，但缺乏明星基金經(jīng)理和代表性產(chǎn)品是核心的問題所在。

在老將董山青離開后，目前資歷最老的主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理變成了王博強(qiáng)，但他在管的四只產(chǎn)品中有兩只任職回報(bào)下跌超30%，另外公司培養(yǎng)的號(hào)稱“權(quán)益三劍客”的吳秉韜、徐慕浩、董季周，始終未能哪怕有一人大紅大紫，難道崛起要指望加盟時(shí)間不長(zhǎng)的陳穎嗎？

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“三劍客”沒有一人成為頂流？

號(hào)稱公司權(quán)益三劍客的基金經(jīng)理是吳秉韜、徐慕浩、董季周，他們今年的成績(jī)?nèi)绾文?？先看三人中相?duì)知名度最大的董季周，他因?yàn)榭釔郯雽?dǎo)體投資曾被譽(yù)為蔡嵩松的接班人，最新的累計(jì)任職時(shí)間已經(jīng)超過了6年。目前他在管兩只基金，2025年到目前的收益逼近了30%一線，相對(duì)尚可，但是兩只基金在半年末的合計(jì)規(guī)模不過是大約30億元。

從他管理的更為知名的泰信中小盤精選二季報(bào)來看，筆者發(fā)現(xiàn)董季周竟然配置了清一色的10只科創(chuàng)板股票；盡管這類股票具備20厘米漲停板效應(yīng)，但截至8月15日收盤為止，年內(nèi)也沒有一只重倉股實(shí)現(xiàn)漲幅翻番，同時(shí)在最近三個(gè)月的股票上攻中沒有任何公司漲幅超過50%，說明基金經(jīng)理的選股眼光相對(duì)有限。

董季周在二季報(bào)中對(duì)操作僅僅簡(jiǎn)單地表示：“二季度的操作方面，組合基本延續(xù)上季度的配置思路，延續(xù)了高倉位、高集中度特征，持倉保持穩(wěn)定。”

再看三位中的另一基金經(jīng)理徐慕浩，他同樣是在公司任職超過6年時(shí)間；天天基金網(wǎng)顯示，他于2011年加入泰信基金管理有限公司,歷任助理研究員、研究部研究員,自2015年11月9日起擔(dān)任泰信優(yōu)質(zhì)生活混合基金經(jīng)理助理。2020年11月24日起擔(dān)任泰信藍(lán)籌精選混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

但是他在這兩只基金上的業(yè)績(jī)分化卻很大：先從任職回報(bào)上看，泰信競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)選混合最新已經(jīng)超過了160%，對(duì)比看另一只基金泰信藍(lán)籌精選混合，同期他的任職回報(bào)僅僅約為20%，而徐慕浩管理兩只基金僅僅相差大約1年。再看今年到目前的成績(jī)，前者到目前約為11%，后者到目前約為9%，相對(duì)較為平淡。

以泰信競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)選的二季報(bào)為例，其重倉的10只股票分別為貴州茅臺(tái)、華魯恒升、京滬高鐵、國(guó)藥股份、廣信股份、分眾傳媒、鹽湖股份、馬應(yīng)龍、寧德時(shí)代、奧泰生物，最新年內(nèi)漲幅最高的一只竟然還不到22%。

對(duì)此，他的解釋是：“配置方面，本基金關(guān)注企業(yè)的壁壘和現(xiàn)金流，看重企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表。相對(duì)集中持有在細(xì)分領(lǐng)域有絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，賺取未來穩(wěn)健增長(zhǎng)的現(xiàn)金流。相對(duì)分散持有低估值、市場(chǎng)關(guān)注度低，資產(chǎn)質(zhì)量好的冷門公司，以組合的形式期待未來的均值回歸?！?

三位中最后要提到的是吳秉韜，同樣是任職超過6年的時(shí)間，但他的業(yè)績(jī)分化更為夸張，從到目前的任職回報(bào)來看，不僅有任職超過180%的好成績(jī)，而且也有任職下跌超過30%和20%的績(jī)差產(chǎn)品?；蛟S也正是這樣巨大的差異，才導(dǎo)致他在半年末管理四只產(chǎn)品的合計(jì)規(guī)模不過是大約3.76億元。

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“一老一少”王博強(qiáng)和黃潛軼同樣難當(dāng)大任？

除去同樣出道六年已經(jīng)不能再作為新秀的三劍客外，泰信基金的主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)還有一老一少的王博強(qiáng)和黃潛軼，但是他們的成績(jī)同樣難當(dāng)大任。首先看擔(dān)任基金經(jīng)理剛超過4年半的黃潛軼。

從工作履歷上看，他曾任職于中歐基金管理有限公司。2015年3月加入泰信基金管理有限公司,歷任研究員、基金經(jīng)理助理。2021年2月2日任職泰信現(xiàn)代服務(wù)業(yè)混合型證券投資基金基金經(jīng)理，現(xiàn)任泰信發(fā)展主題混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

但是，問題在于他管理兩只基金至少也有四年的時(shí)間，目前最新的任職回報(bào)均為大幅浮虧，其中一只為-41.26%，另外一只則為-58.71%。從基金二季報(bào)披露的十大重倉股組合來看，他的問題與徐慕浩類似在于選股不利，在股市大牛的背景下沒有選到一只漲幅能超35%的標(biāo)的。

最后要說的是在董山青離開后任職時(shí)間最長(zhǎng)的王博強(qiáng)，他是2008年12月就加入到這家公司之中。但從半年末的兩項(xiàng)硬指標(biāo)來看，他目前管理四只基金的總規(guī)模是8.25億元，在管基金的最佳任期回報(bào)是14.07%。令人困惑的是，他歷史上也有任職翻倍的基金，但早在2022年8月底就已經(jīng)卸任該產(chǎn)品。

從目前在管的基金來看，僅僅有1只管理時(shí)間最短的泰信行業(yè)精選混合任職回報(bào)接近15%為正值，從基金二季報(bào)的重倉股分析，可能最大的成功在于它選到了年內(nèi)迄今漲幅翻六倍的舒泰神這只大牛股。但筆者注意到，該基金并非由王博強(qiáng)一人管理，同時(shí)還有另一擅長(zhǎng)醫(yī)藥的基金經(jīng)理陳穎搭檔，那么選到醫(yī)藥牛股是出于誰之手呢？

進(jìn)一步來看陳穎的情況，她目前任職剛超過3年半，曾任職于北京德豐華投資公司研究員、光大證券資產(chǎn)管理有限公司研究員、敦和資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理兼高級(jí)分析師、申港證券投資經(jīng)理。2021年12月加入泰信基金管理有限公司擬任基金經(jīng)理。目前來看，她的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)還需要檢驗(yàn)，另外就是她的能力圈除醫(yī)藥之外還有哪些延伸呢？