富國基金張富盛換手率高達490.76%，高位持有泰格醫(yī)藥引質(zhì)疑

近期，兩市維持高位震蕩格局。筆者發(fā)現(xiàn)，即便是在市場較高位置時，富國基金旗下經(jīng)理張富盛的業(yè)績表現(xiàn)卻急轉(zhuǎn)直下。數(shù)據(jù)顯示，富國清潔能源產(chǎn)業(yè)混合A基金，任職3年又60天，任期回報虧了37.91%。整體而言，在富國基金的這段時間里，張富盛管理的基金業(yè)績與此前在上投摩根時形成鮮明反差，業(yè)績下滑嚴重，投資成果未能達到市場預(yù)期，飽受投資者質(zhì)疑。

01

17.51億元理成8.55億元

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，張富盛自2007年8月至2010年3月,在德勤華永會計師事務(wù)所擔(dān)任高級稅務(wù)咨詢;自2010年3月至2011年2月,在中國國際金融有限公司擔(dān)任分析師;自2011年2月至2015年8月在北京高華證券有限責(zé)任公司擔(dān)任投資研究部經(jīng)理。

自2018年3月至2021年10月29日擔(dān)任上投摩根轉(zhuǎn)型動力靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。曾任上投摩根動力精選混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2015年08月至2021年10月任上投摩根基金管理有限公司行業(yè)專家、基金經(jīng)理助理、權(quán)益基金經(jīng)理。

2021年11月加入富國基金管理有限公司。2022年2月16日起任富國價值增長混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2022年5月27日起任富國清潔能源產(chǎn)業(yè)靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理;2022年09月起任富國汽車智選混合型證券投資基金基金經(jīng)理;具有基金從業(yè)資格。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至7月25日）

目前累計任職時間7年又37天，在管基金規(guī)模26.42億元，在管基金最佳任期回報-12.72%。筆者發(fā)現(xiàn)，富國汽車智選混合A基金，任職2年又301天，任職回報-21.76%；富國清潔能源產(chǎn)業(yè)A基金，任職3年又60天，任職回報-37.91%。從任職期間業(yè)績看，張富盛業(yè)績并不理想。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至7月25日）

筆者發(fā)現(xiàn)，富國清潔能源產(chǎn)業(yè)混合A基金業(yè)績并不理想，該基金成立于2020年3月6日，目前規(guī)模8.55億元。截至7月25日基金單位凈值1.0043，自基金成立以來收益率18.11%，今年以來收益率為-3.45%，近3月來收益率為-1.06%，近6個月收益率為-4.66%，近1年收益率為2.38%，近2年收益率為-28.05%，近3年收益率為-49.66%，近5年來收益率-10.64%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至7月25日）

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金最初由楊棟單獨管理，任職2年又81天，任職回報90.75%；但自2022年5月27日-2024年7月17日換成楊棟和張富盛共同管理，任職2年又52天，任職回報-38.69%。之后從2024年7月18日至今變成張經(jīng)理單獨管理，1年又7天，回報僅1.27%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至7月22日）

基金業(yè)績虧損，有基民抱怨道，富國的基金經(jīng)理，你能用點心嗎？我買你的基金己4年，一直不離不棄，堅決持有。今天一看竟然虧損48.16%，差點腰斬。你就是這樣對待長期持有你基金的基民的嗎？你的心不痛嗎？你吃肉連湯都不給我們喝一口嗎？

也有基民表示，你能不能用點心，上次評論過了半個月，一點長勁也沒有。向你們范妍學(xué)學(xué)，人家最大回撤才0.38。你可到好，還在-48%原地不動，再沒表現(xiàn)，我就轉(zhuǎn)換到范妍那去了！甚至有基民表示，近三年跌百分之五十多，這經(jīng)理難道不是嗎？坐在這位置上，還有臉嗎？

筆者發(fā)現(xiàn)，在2022年3季度買入64.09萬股的陽光電源，2022年4季度持有93.49萬股。2023年1季度持有138.37萬股，2023年2季度持有151.01萬股（股票價格出現(xiàn)上漲，該基金繼續(xù)加倉），2023年3季度持有142.96萬股（股票價格出現(xiàn)大幅下跌，該基金并未出現(xiàn)大幅減倉），2023年4季度持有102.32萬股。

2024年1季度再度加倉至127.22萬股，2024年2季度甚至加倉至178.11萬股，2024年3季度持有178.11萬股，2024年4季度持有115.24萬股。到了2025年1季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年7月1日-2025年3月31日股票價格下跌了0.19%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度買入170.09萬股的伯特利，2023年1季度持有170.09萬股，2023年2季度持有205.99萬股，2023年3季度持有205.99萬股，2023年4季度持有205.99萬股。2024年1季度持有113.43萬股，2024年2季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。

然而，在該基金持有期間，在2022年10月9日-2024年6月30日股票價格下跌了35%。2024年4季度該基金再度買入36.34萬股，2025年1季度持有104.81萬股，2025年2季度持有104.81萬股。然而，在該基金持有期間，在2024年10月9日-2025年7月25日股票價格上漲了2%。如果接下來股票價格繼續(xù)下跌，那對基金凈值會造成影響。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金2022年4季度買入114.55萬股的德賽西威，2023年1季度持有99.59萬股，2023年2季度持有113.24萬股，2023年3季度持有149.45萬股，2023年4季度持有149.45萬股。2024年1季度持有139.78萬股，2024年2季度持有139.78萬股，2024年3季度持有138.47萬股，2024年4季度持有111.65萬股。2025年1季度持有66.90萬股，2025年2季度持有55.31萬股。然而，在該基金持有期間，在2022年10月10日-2025年7月25日股票價格下跌了22%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年2季度買入19.82萬股的昱能科技，2022年3季度持有19.48萬股，2022年4季度持有31.01萬股。2023年1季度持有38.64萬股，2023年2季度持有14.09萬股，到了2023年3季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年6月8日-2023年9月30日股票價格下跌了45%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年2季度買入96.39萬股的天合光能，2022年3季度持有119.88萬股，2022年4季度持有294.14萬股，到了2023年1季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年4月1日-2023年3月31日股票價格下跌了11%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至7月25日）

基金業(yè)績下降，基金規(guī)模也會出現(xiàn)變化。富國清潔能源產(chǎn)業(yè)混合A成立之初募集了17.51億元，但成立后不久，該基金就經(jīng)歷大額贖回，2020年2季度被贖回3.18億份，2020年3季度被贖回7.55億份，2020年4季度被贖回2.63億份。2021年1季度又被贖回3.90億份，此后各季度仍有份額被贖回，這是有多不看好這基金的業(yè)績？截至2025年6月30日，富國清潔能源產(chǎn)業(yè)混合A,期末凈資產(chǎn)8.55億元，比上期減少14.19%。

02

為何高位持有泰格醫(yī)藥？

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至7月25日）

筆者還發(fā)現(xiàn)，富國價值增長混合A基金業(yè)績也不理想，該基金成立于2020年9月14日，目前基金規(guī)模8.7億元。截至7月25日單位凈值0.8064，自基金成立以來收益率-19.36%，今年以來收益率為16.78%，近3月來收益率為21.28%，近6個月收益率為10.88%，近1年收益率為28.78%，近2年收益率為-0.54%，近3年收益率為-21.61%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至7月25日）

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金最早由方緯單獨管理，任職1年又154天，任職回報-7.39%；2022年2月16日至2022年3月26日，改由方緯和張經(jīng)理共同管理，但僅35天。之后又調(diào)整為張經(jīng)理單獨管理，這一管就是3年又124天，任職回報-9.54%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至7月25日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，該基金的換手率偏高，只有在基金成立之初低一些，2023年2季度換手率高達490.75%。2024年4季度換手率也高達297.44%。高換手率意味著頻繁交易，這會導(dǎo)致投資組合的波動性增加。頻繁買賣股票使得基金的持倉結(jié)構(gòu)不斷變化，難以形成穩(wěn)定的投資組合。當(dāng)市場出現(xiàn)波動時，高換手率的基金更容易受到影響，凈值波動幅度可能會加大。

其次，高換手率會增加基金的交易成本。每一次交易都需要支付手續(xù)費、印花稅等費用，頻繁交易使得這些成本不斷累積，降低了基金的收益。據(jù)統(tǒng)計，高換手率的基金交易成本可能會比低換手率的基金高出數(shù)倍甚至更多。最后，高換手率還可能導(dǎo)致投資目標不清晰。頻繁交易使得基金的投資策略難以保持穩(wěn)定，投資者難以判斷基金的投資方向和重點。這也會引起投資者對于基金團隊能力的不信任，影響基金的市場聲譽和投資者的信心。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金也持有恩捷股份，該基金在2022年1季度買入27.05萬股，2022年2季度持有26.71萬股，到了2022年3季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年1月3日-2022年9月30日股票價格下跌了30%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2020年4季度買入39.00萬股的金山辦公，2021年1季度持有25.18萬股，2021年2季度持有21.90萬股，到了2021年3季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在2020年10月9日-2021年9月30日股票價格下跌了14%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年2季度買入11.40萬股的泰格醫(yī)藥，到了2021年3季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2021年4月1日-2021年9月30日股票價格上漲了16%。2021年4季度第二次買入10.06萬股，到了2022年1季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2021年10月8日-2022年3月31日股票價格下跌了38%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2020年4季度買入26.41萬股的長春高新，2021年1季度持有22.86萬股，2021年2季度持有5.53萬股，到了2021年3季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在2020年10月9日-2021年9月30日股票價格下跌了25%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年1季度買入57.73萬股的華友鈷業(yè)，2022年2季度持有94.10萬股，到了2022年3季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年1月4日-2022年9月30日股票價格下跌了24%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年3季度買入78.48萬股的恒瑞醫(yī)藥，2023年4季度持有78.48萬股。2024年1季度持有78.48萬股，到了2024年2季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年7月1日-2024年6月30日股票價格下跌了20%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年3季度買入82.29萬股的科博達，2023年4季度持有82.29萬股。2024年1季度持有40.40萬股，2024年2季度持有40.40萬股，到了2024年3季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年7月3日-2024年9月30日股票價格下跌了15%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度買入135.00萬股的愛爾眼科，2023年1季度持有126.59萬股，到了2023年2季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在基金持有期間在，2022年10月9日-2023年6月30日股票價格下跌了16%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度買入125.70萬股的比音勒芬，2023年1季度持有125.70萬股，2023年2季度持有125.70萬股，2023年3季度持有125.70萬股，2023年4季度持有125.70萬股。2024年1季度持有125.70萬股，2024年2季度持有125.70萬股，2024年3季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。

然而，在該基金持有期間，在2022年10月10日-2024年9月27日股票價格上漲了6%，但要是細看走勢，該基金的持有期間，股票價格在2024年3季度末期是大跌的，只是在2024年9月24日后股票價格出現(xiàn)上漲，才縮減了跌幅。

2024年4季度又買入125.70萬股，到了2025年1季度此前所購買的股票份額，又再次消失了。然而，在該基金持有期間，在2024年10月10日-2025年3月31日股票價格下跌了22%。從業(yè)績來看，比音勒芬2024年年報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)總收入40.04億元，同比增長13.24%；歸屬凈利潤7.81億元，同比下降14.28%。盡管營業(yè)收入有所增長，但凈利潤的下滑反映出公司在市場競爭和成本控制方面面臨的挑戰(zhàn)。

2025年第一季度報告，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入12.86億元，同比增長1.41%；歸母凈利潤3.31億元，同比下降8.47%；扣非凈利潤3.2億元，同比下降8.68%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.92億元，同比下降46.28%；報告期內(nèi)，比音勒芬基本每股收益為0.58元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為6.32%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至7月25日）

基金業(yè)績虧損，基金規(guī)模也會下降。富國價值增長混合A成立之初募集了59.95億元，2020年4季度被贖回了9.23億份，2021年1季度被贖回了26.88億份，2021年2季度又被贖回6.61億份，之后仍有份額被贖回。截至2025年6月30日，富國價值增長混合A,期末凈資產(chǎn)8.70億元，比上期增加1.52%。