又一只半導(dǎo)體獨(dú)角獸，啟動(dòng)IPO。

7月7日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，國(guó)產(chǎn)DRAM內(nèi)存芯片廠商長(zhǎng)鑫科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)鑫科技”）已向安徽證監(jiān)局提交上市輔導(dǎo)備案。這家估值超1500億的獨(dú)角獸開(kāi)啟上市征程。

長(zhǎng)鑫科技位于號(hào)稱(chēng)“風(fēng)投之城”的合肥。2016年，兆易創(chuàng)新創(chuàng)始人朱一明正在籌劃第二次創(chuàng)業(yè)，剛好遇到了要打造半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)之城的合肥，雙方一拍即合，朱一明接受合肥政府伸出的橄欖枝，共同成立長(zhǎng)鑫科技。

長(zhǎng)鑫科技成長(zhǎng)的九年里，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體市場(chǎng)的內(nèi)外環(huán)境風(fēng)起云涌，在國(guó)產(chǎn)替代的一聲聲呼吁中，長(zhǎng)鑫科技不斷打破瓶頸取得突破。市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)Counterpoint預(yù)測(cè)，2025年長(zhǎng)鑫科技的DRAM全球市場(chǎng)份額將提升至8%，有報(bào)告數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，長(zhǎng)鑫有望在2025年底將全球市場(chǎng)份額提升至15%。一步步蠶食屬于三星、SK海力士以及美光的市場(chǎng)份額。

毫無(wú)疑問(wèn)，長(zhǎng)鑫科技的成長(zhǎng)背后聚集了一大批VC和產(chǎn)業(yè)資本，在其最近的一輪融資中，兆易創(chuàng)新等機(jī)構(gòu)斥資108億入股，長(zhǎng)鑫科技的投后估值達(dá)到1500億。這也是合肥有史以來(lái)估值最高的企業(yè)，未來(lái)若長(zhǎng)鑫科技順利實(shí)現(xiàn)IPO，也將為合肥帶來(lái)一個(gè)超級(jí)IPO。

半導(dǎo)體業(yè)界傳奇，在合肥再落一子

長(zhǎng)鑫科技誕生的背后，有一位半導(dǎo)體業(yè)界傳奇的身影。

1989年，17歲的朱一明從鹽城考進(jìn)清華大學(xué)物理系，碩士畢業(yè)后，朱一明選擇赴美留學(xué)，來(lái)到美國(guó)紐約州立大學(xué)石溪分校，拿下物理學(xué)和電子工程系雙碩士學(xué)位。之后，朱一明便留在美國(guó)硅谷打拼。

2003年，朱一明辭去令人羨慕的高薪工作決定創(chuàng)業(yè)，朱一明為創(chuàng)業(yè)四處找人融資，但一直不順利，直到2004年初，在硅谷一家星巴克咖啡廳里，朱一明第二次約見(jiàn)時(shí)任清華大學(xué)信息技術(shù)研究院院長(zhǎng)的李軍。

不過(guò)當(dāng)時(shí)投資人投錢(qián)的前提是讓朱一明回國(guó)創(chuàng)業(yè)。第二年，朱一明帶著清華校友和其他投資人的投資，從美國(guó)硅谷回到中國(guó)，在清華科技園成立了兆易創(chuàng)新。

兆易創(chuàng)新的方向選擇了當(dāng)時(shí)中國(guó)處于空白地位的存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域，從Nor Flash存儲(chǔ)芯片入手，不久后，兆易創(chuàng)新先后推出國(guó)內(nèi)第一顆 Serial Flash 產(chǎn)品、第一顆靜態(tài)存儲(chǔ)器及 IP 技術(shù)、第一款 GigaROM 產(chǎn)品等，為中國(guó)存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

2016年，兆易創(chuàng)新順利在上交所主板上市，彼時(shí)的兆易創(chuàng)新已經(jīng)是中國(guó)最大，全球第二的 NOR Flash廠商。如今根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，以2024年銷(xiāo)售額計(jì)，兆易創(chuàng)新是多個(gè)領(lǐng)域的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，全球唯一一家在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM和MCU領(lǐng)域排名均全球前十的集成電路設(shè)計(jì)公司。

在兆易創(chuàng)新上市時(shí)，外界本以為創(chuàng)業(yè)十余年，已經(jīng)功成名就的朱一明會(huì)留在舒適區(qū)繼續(xù)深耕，卻不知，當(dāng)時(shí)的朱一明已經(jīng)在為第二次創(chuàng)業(yè)做準(zhǔn)備。

在兆易創(chuàng)新上市的一個(gè)月后，公司就發(fā)布涉及重大資產(chǎn)重組的停牌公告，原來(lái)朱一明打算以65億元收購(gòu)以DRAM和SRAM為主要產(chǎn)品的北京矽成，來(lái)豐富產(chǎn)品線(xiàn)。不過(guò)，在2017年8月，因北京矽成的供應(yīng)鏈潛在風(fēng)險(xiǎn)，兆易創(chuàng)新公告終止收購(gòu)。

朱一明對(duì)于二次創(chuàng)業(yè)的決心沒(méi)有動(dòng)搖，朱一明曾說(shuō)過(guò)，“誰(shuí)領(lǐng)導(dǎo)了存儲(chǔ)器技術(shù)，誰(shuí)就能稱(chēng)雄整個(gè)集成電路產(chǎn)業(yè)”。更何況是存儲(chǔ)芯片聯(lián)系密切的存儲(chǔ)器制造環(huán)節(jié)。

在收購(gòu)計(jì)劃進(jìn)行的同時(shí)，朱一明已經(jīng)與合肥政府進(jìn)行接洽，雙方很快敲定了2016 長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)(合肥)DRAM基地一期項(xiàng)目。據(jù)當(dāng)時(shí)報(bào)道，合肥長(zhǎng)鑫公司將投入約500億元，在合肥打造月產(chǎn)能12.5萬(wàn)片的12英寸晶圓廠晶圓生產(chǎn)線(xiàn)。

隨著項(xiàng)目推進(jìn)，朱一明也全身心投入在這第二次創(chuàng)業(yè)中。

2018年7月，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)的存儲(chǔ)器項(xiàng)目首次投片后，朱一明正式接任長(zhǎng)鑫科技CEO及董事長(zhǎng)職位，并兆易創(chuàng)新在當(dāng)日發(fā)布公告稱(chēng)：朱一明因工作需要辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，仍繼續(xù)擔(dān)任公司董事長(zhǎng)及董事會(huì)相關(guān)專(zhuān)業(yè)委員會(huì)職務(wù)。

值得注意的是，有報(bào)道稱(chēng)，朱一明為表決心，立下軍令狀，在項(xiàng)目盈利之前不領(lǐng)取任何薪酬和獎(jiǎng)金。

市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)Counterpoint預(yù)測(cè)，2025年長(zhǎng)鑫科技的DRAM全球市場(chǎng)份額將提升至8%，有報(bào)告數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，長(zhǎng)鑫科技有望在2025年底將全球市場(chǎng)份額提升至15%。

如今，長(zhǎng)鑫科技啟動(dòng)IPO，朱一明也將在兆易創(chuàng)新之外，在合肥見(jiàn)證第二個(gè)IPO的誕生。

國(guó)產(chǎn)替代撐起1500億估值

長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)是一家一體化存儲(chǔ)器制造公司，專(zhuān)注于動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)芯片（DRAM）的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

DRAM是最常見(jiàn)的內(nèi)存芯片，是電子產(chǎn)品不可替代的關(guān)鍵戰(zhàn)略性元器件，而在長(zhǎng)鑫科技組建時(shí)，DRAM還是一個(gè)國(guó)內(nèi)“幾十年來(lái)幾乎無(wú)人敢碰”的產(chǎn)業(yè)。在中國(guó)存儲(chǔ)器制造領(lǐng)域中，不僅是長(zhǎng)鑫科技，與之同時(shí)創(chuàng)建的長(zhǎng)江存儲(chǔ)的目標(biāo)都是推進(jìn)中國(guó)內(nèi)存的國(guó)產(chǎn)化替代。

在國(guó)內(nèi)外緊張局勢(shì)下，長(zhǎng)鑫科技的路不會(huì)很順利。2017 年，美國(guó)存儲(chǔ)大廠美光對(duì)臺(tái)灣存儲(chǔ)大廠華亞科到合肥長(zhǎng)鑫任職的上百名員工發(fā)出存證信函，采取法律手段和國(guó)際施壓，阻止人才轉(zhuǎn)移。

而長(zhǎng)鑫科技對(duì)此早有謀劃，長(zhǎng)鑫科技此前一直沒(méi)有明確公開(kāi)其自主開(kāi)發(fā)的 DRAM 技術(shù)來(lái)源，直到那時(shí)，長(zhǎng)鑫科技才正式宣稱(chēng)其技術(shù)來(lái)源于奇夢(mèng)達(dá)。因此，長(zhǎng)鑫科技當(dāng)時(shí)正式宣稱(chēng)其技術(shù)來(lái)源于已經(jīng)破產(chǎn)的歐洲存儲(chǔ)廠商奇夢(mèng)達(dá)，成功規(guī)避了美光、三星、SK 海力士的技術(shù)專(zhuān)利問(wèn)題。

但自主研發(fā)之路不能放棄，在準(zhǔn)備過(guò)程中，長(zhǎng)鑫科技也在持續(xù)研發(fā)力度，其中所需要的投入不只是來(lái)自合肥國(guó)資和兆易創(chuàng)新，還有中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中的眾多投資機(jī)構(gòu)。

據(jù)長(zhǎng)鑫科技輔導(dǎo)備案通知書(shū)，其無(wú)控股股東，第一大股東合肥清輝集電企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），直接持有該公司21.67%股份；合肥長(zhǎng)鑫集成電路有限責(zé)任公司為長(zhǎng)鑫科技第二大股東，其背后實(shí)控人為合肥市國(guó)資委。兆易創(chuàng)新最新的股權(quán)持有比例為1.88%。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)鑫科技成立之間完成7輪融資。包括合肥國(guó)資支持的天使輪融資、156億元A輪融資、數(shù)十億元B輪融資、5億元C輪融資、83.9億元的C+輪融資，和108億元的戰(zhàn)略融資，累計(jì)融資額已達(dá)到幾百億規(guī)模。

2024年3月，長(zhǎng)鑫科技最近一次融資中，兆易創(chuàng)新、長(zhǎng)鑫集成、合肥產(chǎn)投、建信金融資產(chǎn)投資等多個(gè)投資方，共計(jì)對(duì)長(zhǎng)鑫科技增資108億元。據(jù)該輪融資規(guī)模及持股占比計(jì)算，長(zhǎng)鑫科技該輪增資的投后估值約1500億元。

如今，長(zhǎng)鑫科技背后已經(jīng)是一批實(shí)力雄厚的投資者陣容，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、中金資本、君聯(lián)資本、小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、騰訊、阿里巴巴、招銀國(guó)際資本、農(nóng)銀投資、安徽投資集團(tuán)、國(guó)壽投資、建銀國(guó)際、TCL創(chuàng)投、招商證券、海通開(kāi)元、人保資本、普羅資本等。

全球DRAM市場(chǎng)長(zhǎng)期被三星、美光、SK海力士構(gòu)成的“鐵三角”壟斷，長(zhǎng)鑫科技的破局之路不能只靠等待。有生產(chǎn)能力是從0到1，但中國(guó)存儲(chǔ)的真正目標(biāo)是在市場(chǎng)中與市場(chǎng)壟斷者一決高下。