這一上班摸魚神器投資窗口要來了？

如今投AI已經(jīng)不是件新鮮事了，甚至可以說AI方向的投資熱潮在一定程度上重拾了投資人對(duì)創(chuàng)投事業(yè)的信心，這個(gè)說法并不那么好聽卻無比真實(shí)，就如一位宇樹科技老股東Alex（化名）這兩天和我說的，“不管是我們還是同行們，今年的投資節(jié)奏比前兩年都要快不少，一部分因素也得益于現(xiàn)在還是有一些熱點(diǎn)（即AI投資熱等）讓大家去追的?！?

有東西可投，繼而形成風(fēng)口，尤其是不止一位投資大咖明言“2025年是AI 應(yīng)用的元年”，亦說明這個(gè)賽道存有大量投資機(jī)會(huì)，足以吸引投資人們的注意力。

自己所投的細(xì)分領(lǐng)域能在不久后迎來風(fēng)口，應(yīng)該是值得投資人驕傲的事——AR眼鏡的投資，似乎已經(jīng)證實(shí)了以上說法。

“不管是大模型，還是具身智能具備的一些能力，它要給人賦能，最好的硬件就是AR眼鏡?！边@是另一位宇樹科技老股東Bonnie（化名）的話。

“我們近期就要宣布一個(gè)項(xiàng)目的投資”

嚴(yán)格說起來，AR/VR眼鏡不是第一次火了，比如2016年《Pokémon GO》游戲就讓全球人民注意到了AR技術(shù)的“神奇”，只不過在那個(gè)階段由于底層技術(shù)的不成熟使得大部分投資AR的項(xiàng)目成了“先烈”。

Bonnie告訴我，他認(rèn)為如今已經(jīng)到了AR能真正落地的時(shí)候，而他們已于2022年就開始布局。Bonnie的話很樸實(shí)且有理可據(jù)，“現(xiàn)在機(jī)器人進(jìn)步很快，它為什么進(jìn)步很快？是因?yàn)榇竽Ｐ偷哪芰M(jìn)步很快。那么如何將大模型的能力賦予到人身上？最方便就是眼鏡。”

和Bonnie想法類似的投資人不在少數(shù)，在我所問的投資人中有2/3的人很巧合地透露了同一個(gè)信息：“我們近期就要宣布一個(gè)AR眼鏡項(xiàng)目的投資?！?

AR眼鏡的投資窗口要來了？Alex直截了當(dāng)?shù)卣f，是的。

挖掘水下項(xiàng)目，或者說非共識(shí)項(xiàng)目，是如今絕大部分早期投資人的共識(shí)，Alex亦是。其表示雖然基金不缺錢、不缺知名度，但相比于投那些估值10億往上的大項(xiàng)目，他們更喜歡投仍在水下的項(xiàng)目，甚至“如果我們能和一些有經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者共同孵化出一個(gè)AR眼鏡項(xiàng)目就更好了”。

這個(gè)賽道已經(jīng)在變得擁擠，不提大廠們下場AR眼鏡，光是創(chuàng)業(yè)公司也有不少已經(jīng)打出知名度的名字，例如AR眼鏡“四小龍”——影目科技、雷鳥創(chuàng)新、Rokid和Xreal。業(yè)內(nèi)有個(gè)可信度較高的數(shù)據(jù)是，四小龍占據(jù)了國內(nèi)AR市場占據(jù)了90%的市場份額。

站在四小龍背后的無一不是市場上說得上名號(hào)的投資機(jī)構(gòu)，所累積的融資輪數(shù)皆不少于5輪，單輪融資金額動(dòng)輒億元級(jí)別。另外值得一提的是，政府相關(guān)基金在智能眼鏡上下場頗深，例如，4月，浦東創(chuàng)投集團(tuán)投資了Xreal——后者估值達(dá)10億美元，并落戶浦東；3月，梁溪母科創(chuàng)基金入股雷鳥創(chuàng)新。

長石資本合伙人游然亦看好智能眼鏡，其表示，智能眼鏡即將進(jìn)入發(fā)展快車道，受益于AI的發(fā)展，以及AR眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈上游光芯片、衍射光波導(dǎo)等核心技術(shù)的規(guī)?；慨a(chǎn)，AR眼鏡產(chǎn)業(yè)很可能將迎來拐點(diǎn)。

技術(shù)的成熟和可商業(yè)化的場景，基本上是看好AR眼鏡投資人的共同觀點(diǎn)。如游然所說，隨著MicroLED、衍射光波導(dǎo)的量產(chǎn)和技術(shù)迭代，帶顯示的AI眼鏡終于可以做到用戶能接受的輕量化（37g）并向30g迭代，對(duì)比普通眼鏡重量（18-38g）開始滿足日常佩戴需求。

也有一個(gè)段子足可形容“可商業(yè)化/落地”：AR眼鏡，不為人知的上班摸魚神器。

“已對(duì)其他事務(wù)均不關(guān)注”

就像曾經(jīng)Facebook改名Meta，而將元宇宙概念徹底引爆一般，AR眼鏡的大火亦離不開知名大廠領(lǐng)導(dǎo)者的沉迷：知名蘋果爆料人、科技編輯馬克·古爾曼透露，蘋果公司CEO蒂姆·庫克正全力推動(dòng)增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）眼鏡的研發(fā)，甚至達(dá)到“對(duì)其他事務(wù)均不關(guān)注”的程度。

再佐證AR眼鏡大有可圖已經(jīng)意義不大，大廠、創(chuàng)業(yè)者、投資人的態(tài)度無一不在表達(dá)他們對(duì)這個(gè)賽道的看好。但我們還可以說一些同樣很現(xiàn)實(shí)的東西。

說到AR眼鏡，還應(yīng)該提到Rokid創(chuàng)始人祝銘明，在一場大會(huì)上，他戴著自家智能眼鏡的演講視頻爆紅，會(huì)上，他很松弛地表示，“我的發(fā)言稿就在眼鏡上，翻頁通過手上的戒指完成，沒稿子。”同時(shí)他還提到，這應(yīng)該是AR眼鏡第一次出現(xiàn)在政府大會(huì)上。

但若提及現(xiàn)實(shí)，雷鳥創(chuàng)新創(chuàng)始人李宏偉在公司新品發(fā)布時(shí)亦分享了一組用戶調(diào)研數(shù)據(jù)：91%的分體式AR眼鏡用戶主要使用眼鏡來觀影和游戲。李宏偉很坦誠，“AR眼鏡廠商一直強(qiáng)調(diào)的空間應(yīng)用、3D拍照、多任務(wù)等場景只占據(jù)，而當(dāng)前市場上卻有大量AR公司在用戶使用9%的場景里投入了90%的研發(fā)精力，這實(shí)際上是遠(yuǎn)離了用戶需求?！?

此外，有供應(yīng)商也透露了他的焦慮，首當(dāng)其沖的是他們不敢擴(kuò)產(chǎn)，這里面的原因很現(xiàn)實(shí)：目前AR眼鏡主要還是依賴B端客戶，但B端客戶更多來自于醫(yī)療、工業(yè)，后者的高定制需求遏制了量產(chǎn)；很難說國內(nèi)廠商沒有在通過價(jià)格戰(zhàn)來換取市場份額，供應(yīng)商的利潤空間自然更小。

其實(shí)到了今天，大家更喜歡講AI眼鏡，因?yàn)槠湓谡f法上與AR/VR眼鏡的定位有著明確不同：前者是拿來用的，后者是拿來玩的。前者所依賴的光波導(dǎo)技術(shù)據(jù)了解目前仍未完全成熟。

在投資AR眼鏡上，政府資本的身影不可忽視。據(jù)說，盡管各地政府并沒有在政策中直接寫明將大力支持AR眼鏡相關(guān)技術(shù)應(yīng)用，但實(shí)際上他們?cè)谶@方面投資的力度并不小——這一點(diǎn)從四小龍的融資上可以看出。來自國家的支持，這樣的現(xiàn)實(shí)同樣不可忽略。

當(dāng)然，樂觀的人在，悲觀的人亦有。我一位向來悲觀的投資人朋友用一組數(shù)據(jù)作為他的回應(yīng)：2023年，全球AR/VR頭顯的出貨量同比下降23.5%，2024年全球AR/VR設(shè)備出貨量相比2021年下降約45.8%。

他說，“在大家都投一個(gè)賽道的時(shí)候，難道我們不應(yīng)該想著‘先跑了再說’嗎？”