高管頻換、權(quán)益類(lèi)表現(xiàn)不佳，中金基金能在李金澤帶領(lǐng)下走出“困境”嗎？

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至9月29日）

近日筆者發(fā)現(xiàn)，中金基金正在發(fā)布一款新產(chǎn)品---中金成長(zhǎng)領(lǐng)航混合發(fā)起A/C，該基金集中認(rèn)購(gòu)期2024年8月30日-2024年11月29日，基金經(jīng)理擬由丁楊單獨(dú)管理。不過(guò)，筆者發(fā)現(xiàn)，丁楊旗下基金業(yè)績(jī)并不理想，盡管近期受政策刺激，基金凈值大幅回撤，但總體業(yè)績(jī)還處于虧損狀態(tài)。

值得關(guān)注的是，近年來(lái)中金基金高管也頻繁更換，2024年1月20日，中金基金發(fā)布公告稱(chēng)，胡長(zhǎng)生因工作安排離任中金基金董事長(zhǎng)一職，并不再代為履行公司總經(jīng)理職務(wù)。同時(shí)，李金澤擔(dān)任中金基金董事長(zhǎng)，宗喆擔(dān)任公司總經(jīng)理。

新任董事長(zhǎng)李金澤上任后，多位團(tuán)隊(duì)成員離職，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)基金產(chǎn)品未來(lái)表現(xiàn)的擔(dān)憂(yōu)。2024年7月31日中金基金發(fā)布高級(jí)管理人員變更公告，副總經(jīng)理邱延冰因個(gè)人原因離任。不過(guò)，接管邱延冰產(chǎn)品的兩位基金經(jīng)理丁天宇和丁楊，此前管理的產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，這也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中金基金未來(lái)表現(xiàn)的擔(dān)憂(yōu)。

丁楊旗下基金持股同質(zhì)化

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，丁楊曾于2015年7月至2017年4月任螞蟻集團(tuán)分析師;2017年5月加入中金基金管理有限公司,歷任研究員、基金經(jīng)理助理、投資經(jīng)理。現(xiàn)任中金基金管理有限公司權(quán)益部基金經(jīng)理。管理的公募基金在2020年12月11日至2022年6月20日擔(dān)任中金科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

2022年5月5日至今擔(dān)任中金景氣驅(qū)動(dòng)混合型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理,2024年6月27日擔(dān)任中金鑫瑞優(yōu)選一年持有期靈活配置混合型證券投資基金、中金瑞和靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至9月27日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，丁楊累計(jì)任職時(shí)間3年又293天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模1.70億元，在管基金最佳任期回報(bào)1.30%。盡管近期受利好刺激影響，丁楊旗下基金的業(yè)績(jī)大幅回正，但從長(zhǎng)周期看，丁楊旗下基金還是處于虧損狀態(tài)，近2年來(lái)3只基金都出現(xiàn)虧損，虧損最大的是中金景氣驅(qū)動(dòng)混合A/C，其收益率-20.08%、-21.35%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至9月27日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，中金景氣驅(qū)動(dòng)混合發(fā)起A成立于2022年5月5日，基金規(guī)模僅有0.07億元。截至9月27日基金單位凈值0.9221，自基金成立來(lái)收益率-7.79%，近6月來(lái)收益率1.05%，近1年來(lái)收益率-5.30%，近2年來(lái)收益率-20.08%。丁楊管理該基金2年又148天，其任職回報(bào)-7.79%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至9月27日）

筆者發(fā)現(xiàn)，以2024年2季度為例，中金瑞和基、中金景氣驅(qū)動(dòng)混合發(fā)起A、中金鑫瑞優(yōu)選一年持有混合3只基金中，百亞股份、森麒麟、華帝股份、福耀玻璃、乖寶寵物、海爾智家，前十大重倉(cāng)股中有6只股票是一致的。還有2只基金同時(shí)持有諾泰生物、長(zhǎng)城汽車(chē)。

除了丁楊旗下基金業(yè)績(jī)不理想外，筆者發(fā)現(xiàn)，丁天宇旗下基金業(yè)績(jī)也不太理想。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，丁天宇曾于2012年4月至2015年5月任益民基金管理有限公司研究員,2015年5月至2020年11月任中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司研究員。現(xiàn)擔(dān)任中金基金管理有限公司權(quán)益部基金經(jīng)理。

2020年12月30日擔(dān)任中金新醫(yī)藥股票型證券投資基金基金經(jīng)理。2024年06月27日擔(dān)任中金衡優(yōu)靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。丁天宇累計(jì)任職3年又274天，目前管理資產(chǎn)總規(guī)模1.28億元，在管基金最佳任期回報(bào)1.74%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至9月27日）

筆者發(fā)現(xiàn)，丁天宇旗下的中金新醫(yī)藥股票基金業(yè)績(jī)回撤較大，該基金成立于2019年5月14日。截至9月27日，基金單位凈值1.2830，自基金成立來(lái)收益率28.30%，今年來(lái)收益率-14.94%，近6月來(lái)收益率-6.76%，近1年來(lái)收益率-16.87%,近2年來(lái)收益率-16.06%，近3年來(lái)收益率-40.18%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至9月27日）

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金的基金經(jīng)理有兩任，前一任基金經(jīng)理是蘭蘭，其2019年5月14日管理后，其管理了1年又230天，任職回報(bào)99.26%，而丁天宇在2020年12月30日接管后，其管理了3年又274天，其任職卻是回報(bào)-35.61%，兩任基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，從數(shù)據(jù)上可以看出差距。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在丁天宇接任后，也就是2021年后持股出現(xiàn)一些變化。該基金在2020年4季度持有17.00萬(wàn)股的愛(ài)爾眼科，2021年1季度持有16.50萬(wàn)股，2021年2季度持有8.00萬(wàn)股，到了2021年3季度已經(jīng)沒(méi)了持倉(cāng)。在這期間，愛(ài)爾眼科在2021年1季度和2季度出現(xiàn)兩次暴漲，但到了2021年3季度股票價(jià)格出現(xiàn)下跌，預(yù)計(jì)在下跌的過(guò)程中出現(xiàn)了一些虧損。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年2季度持有20.40萬(wàn)股的人福醫(yī)藥，2023年3季度持有24.44萬(wàn)股，2023年4季度持有28.50萬(wàn)股。2024年1季度持有28.50萬(wàn)股，2024年2季度持有20.15萬(wàn)股。然而，人福醫(yī)藥在進(jìn)入2024年后股票價(jià)格跌幅較大，從2023年4月1日-2024年9月27日股票價(jià)格下跌了27.74%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金一直持有恒瑞醫(yī)療，在2019年3季度年持有12.93萬(wàn)股的恒瑞醫(yī)藥，2019年4季度持有14.82萬(wàn)股。2020年1季度持有8.78萬(wàn)股，2020年2季度持有9.43萬(wàn)股，到了2020年3季度已經(jīng)沒(méi)了持倉(cāng)，在這期間從2019年7月1日-2020年9月30日股票價(jià)格上漲了36%。

到了2020年4季度又買(mǎi)進(jìn)了13.34萬(wàn)股，2021年1季度持有10.84萬(wàn)股，2021年2季度持有7.00萬(wàn)股，2021年3季度持有已經(jīng)沒(méi)了持倉(cāng)，在這期間股票價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，2021年1季度后恒瑞醫(yī)藥股票價(jià)格出現(xiàn)暴跌，從2020年10月8日-2021年9月30日股票價(jià)格下跌了44%。

這階段，該基金進(jìn)入了尋底階段，每隔一個(gè)季度買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出恒瑞醫(yī)藥，到了2021年4季度又買(mǎi)進(jìn)7.45萬(wàn)股，2022年1季度沒(méi)了持倉(cāng)，這期間股票價(jià)格下跌了26%。到了2022年2季度又買(mǎi)進(jìn)了12.41萬(wàn)股，2022年3季度持倉(cāng)又消失了，這期間下跌了4.3%。

然而，到了2022年4季度重倉(cāng)買(mǎi)入20.72萬(wàn)股，2023年1季度持有20.72萬(wàn)股，2023年2季度持有21.72萬(wàn)股，2023年3季度加倉(cāng)至23.38萬(wàn)股，2023年4季度繼續(xù)加倉(cāng)至26.97萬(wàn)股。2024年1季度持有26.67萬(wàn)股，2024年2季度持有22.48萬(wàn)股。這期間股票價(jià)格出現(xiàn)反彈，從2022年10月10日-2024年9月26日股票價(jià)格上漲了27%。如果未來(lái)恒瑞醫(yī)療股票能持續(xù)反彈，對(duì)基金凈值有推動(dòng)作用，要是接下來(lái)股票價(jià)格再度下跌，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金還在2021年2季度持有4.23萬(wàn)股的康龍化成，2021年3季度持有8.76萬(wàn)股，2021年4季度持有6.44萬(wàn)股，到了2022年1季度已經(jīng)沒(méi)了持倉(cāng)。然而，在該基金持股期間，康龍化成股票價(jià)格在2021年2、3季度出現(xiàn)大漲，但進(jìn)入2021年4季度和2022年1季度股票價(jià)格出現(xiàn)下跌，在2021年4月1日-2022年3月31日股票價(jià)格下跌了21%。

筆者甚至還發(fā)現(xiàn)，該基金也一直持有藥明康德，2020年4季度持有12.50萬(wàn)股，2021年1季度持有7.50萬(wàn)股，2021年2季度持有7.20萬(wàn)股，2021年3季度持有12.03萬(wàn)股，2021年4季度持有9.17萬(wàn)股。2022年1季度持有9.16萬(wàn)股，2022年2季度持有12.75萬(wàn)股，2022年3季度持有14.44萬(wàn)股，2022年4季度持有14.44萬(wàn)股。

2023年1季度持有14.44萬(wàn)股，2023年2季度持有10.05萬(wàn)股，2023年3季度持有7.55萬(wàn)股，2023年4季度持有8.55萬(wàn)股。2024年1季度已經(jīng)沒(méi)了持倉(cāng)，在這期間藥明康德股票價(jià)格波動(dòng)劇烈，從2020年10月9日-2024年3月29日股票價(jià)格下跌了44%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至9月25日）

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金成立之初募集了3.50億元，但到了2019年3季度就被贖回了2.24億份，后面仍有份額被贖回，2019年4季度仍有0.56億份被贖回。截至2024年6月30日，中金新醫(yī)藥股票A,期末凈資產(chǎn)0.97億元，比上期減少6.34%。

中金基金高管頻換

許忠海旗下基金業(yè)績(jī)大幅回撤

除了丁天平業(yè)績(jī)差外，筆者還發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)中金基金旗下的許忠海業(yè)績(jī)不太理想。據(jù)中金基金官網(wǎng)顯示，許忠海歷任貝迪研發(fā)中心（北京）工程師；方正證券股份有限公司研究所研究員；中郵創(chuàng)業(yè)基金管理股份有限公司研究員、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理、投資決策委員會(huì)委員。現(xiàn)任中金基金管理有限公司權(quán)益部基金經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至9月27日）

許忠海累計(jì)任職時(shí)間9年又54天，目前管理的基金規(guī)模3.42億元，在管基金最佳任期回報(bào)-25.01%。基金經(jīng)理許忠海曾任職于中郵基金，從任職回報(bào)來(lái)看表現(xiàn)最好的中郵健康文娛的任職回報(bào)達(dá)115%，年化回報(bào)為19.61%。另一只中郵趨勢(shì)精選的任職回報(bào)也達(dá)44%，年化回報(bào)也達(dá)17.93%。

然而，在中郵基金任職時(shí)期，也有虧損的基金，中郵核心競(jìng)爭(zhēng)力靈活混合配置，任職回報(bào)-37.43%；中郵核心成長(zhǎng)混合基金任職回報(bào)-24.86%。許忠海在老東家的優(yōu)秀表現(xiàn)沒(méi)能帶到中金基金。中金先進(jìn)制造混合A/C任職回報(bào)-25.01%、-25.46%；中金成長(zhǎng)精選混合A/C任職回報(bào)-45.04%、-46.05%；中金科創(chuàng)主題靈活配置混合（LOF）任職回報(bào)-45.87%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至9月27日）

我們看看許忠海旗下虧損較大的基金，據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，中金科創(chuàng)主題靈活配置混合(LOF)成立于2019年7月11日，目前基金規(guī)模2.78億元。截至9月27日基金單位凈值0.9283，自基金成立來(lái)收益率-7.17%，今年來(lái)收益率-20.71%，近6月來(lái)-11.85%，近1年來(lái)收益率-25.80%，近2年來(lái)收益率-41.36%，近3年來(lái)收益率-48.91%，近5年來(lái)收益率-10.51%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至9月27日）

從該基金的任職來(lái)看，王雁杰和蘭蘭的收益最高，任職1年又2天，任職回報(bào)51.90%；沒(méi)想到該基金還被丁楊管理過(guò)，在其任職的1年又190天，任職回報(bào)僅有9.54%；到了許忠海，任職2年又101天，任職回報(bào)-45.87%。有基民表示，一個(gè)專(zhuān)業(yè)人事，能把之前的利潤(rùn)全部抹掉，還倒虧本金，你不覺(jué)得尷尬嗎？

這操作跟業(yè)余的沒(méi)什么區(qū)別嗎？但是你沒(méi)有少拿薪水。基民怎么愿意拿錢(qián)出來(lái)相信你們這些所謂的明星基金公司。也有基民跟帖表示，咱們自己炒說(shuō)不準(zhǔn)比這個(gè)強(qiáng)。甚至有基民表示，四年半投資了一個(gè)寂寞，幫基金經(jīng)理打了四年工，幫人家掙的盆滿(mǎn)缽溢，也感受了一把中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)，只是這個(gè)增長(zhǎng)我只是出錢(qián)出力。

筆者也發(fā)現(xiàn)，該基金在2020年3季度持有72.07萬(wàn)股的君實(shí)生物，2020年4季度持有72.07萬(wàn)股。2021年1季度持有72.07萬(wàn)股，2021年2季度持有72.07萬(wàn)股，到了2021年3季度已經(jīng)沒(méi)有了持倉(cāng)。然而，在持股期間，股票價(jià)格波動(dòng)比較大，在2020年7月1日-2021年9月30日股票價(jià)格下跌了64%。如果該基金持有的價(jià)格是高位，那對(duì)基金凈值就會(huì)造成影響。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年3季度持有126.51萬(wàn)股，2022年4季度持有100.35萬(wàn)股。到了2023年1季度已經(jīng)沒(méi)了持倉(cāng)，在持股期間，中天科技股票價(jià)格從2022年7月1日-2023年3月31日股票價(jià)格下跌了26%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年2季度持有74.51萬(wàn)股的三七互娛，2023年3季度持有85.04萬(wàn)股，到了2023年4季度已經(jīng)沒(méi)了持倉(cāng)。在持有期間，三七互娛股票價(jià)格波動(dòng)比較大，從2023年4月1日-2023年12月30日股票價(jià)格下跌了33%。

從基金回撤率上看，該 基金在近1年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為24.1685%，大于同類(lèi)平均；最大回撤為34.5501%，大于同類(lèi)平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類(lèi)基金中的排名，該基金過(guò)去一年風(fēng)險(xiǎn)為高。在近3年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為21.4710%，大于同類(lèi)平均；最大回撤為57.2864%，大于同類(lèi)平均。

綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類(lèi)基金中的排名，該基金過(guò)去一年風(fēng)險(xiǎn)為高。在近5年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為17.9224%，大于同類(lèi)平均；最大回撤為58.6131%，大于同類(lèi)平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類(lèi)基金中的排名，該基金過(guò)去一年風(fēng)險(xiǎn)為高。

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，中金基金成立于2014年2月10日，先后經(jīng)歷了5任董事長(zhǎng)和4任總經(jīng)理。而此次離職的趙璧自2014年中金基金成立之初就加入了中金基金，先后歷任了董事、督察長(zhǎng)、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、總經(jīng)理等職務(wù)。

據(jù)公告的披露，趙璧因個(gè)人原因離任總經(jīng)理和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。但趙璧在中金基金任職近十年后終于升任總經(jīng)理，卻任職不足9個(gè)月就離任，也未有轉(zhuǎn)任其他工作崗位的說(shuō)明。

盡管近年來(lái)公募基金公司高管頻繁變動(dòng)的情況并不罕見(jiàn)，但過(guò)于頻繁的人員變動(dòng)或會(huì)導(dǎo)致公司決策不夠連貫等問(wèn)題。2024年7月31日，中金基金發(fā)布高級(jí)管理人員變更公告，副總經(jīng)理邱延冰因個(gè)人原因離任，離任日期 2024年7月29日。

在離職前已卸任多只基金管理職責(zé)。不過(guò)，接管邱延冰產(chǎn)品的兩位基金經(jīng)理丁天宇和丁楊，此前管理的產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，這也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中金基金未來(lái)表現(xiàn)的擔(dān)憂(yōu)。值得關(guān)注的是，中金基金的基金經(jīng)理整體任職年限平均為2.99年，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。2024年1月20日，中金基金發(fā)布公告稱(chēng)，胡長(zhǎng)生因工作安排離任中金基金董事長(zhǎng)一職，并不再代為履行公司總經(jīng)理職務(wù)。同時(shí)，李金澤擔(dān)任中金基金董事長(zhǎng)，宗喆擔(dān)任公司總經(jīng)理。新任董事長(zhǎng)李金澤上任后，公司經(jīng)歷管理層“換血”，多位團(tuán)隊(duì)成員離職，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)基金產(chǎn)品未來(lái)表現(xiàn)的擔(dān)憂(yōu)。