華安基金高位持有永興材料，頻繁交易贏合科技致凈值虧損？

上海證監(jiān)局對(duì)張某責(zé)令改正，并對(duì)張某罰沒3132.52萬元，采取10年市場禁入措施。此消息一出自然引發(fā)一波熱議，據(jù)多家媒體報(bào)道，行政處罰決定書中的張某與華安基金前基金經(jīng)理張亮的信息存在重合。筆者通過對(duì)比也發(fā)現(xiàn)，行政處罰決定書中的張某與華安基金前基金經(jīng)理張亮的信息存在一定程度的重合。

01

永興材料上半年凈利驟降59%

旗下一年期產(chǎn)品高位持有永興材料

筆者發(fā)現(xiàn)，在就職地點(diǎn)上存在重合，行政處罰書中提到的張某擔(dān)任上海某基金公司所管理的A證券投資基金的基金經(jīng)理，而華安基金總部位于上海。除了低點(diǎn)，還有時(shí)間上重合，行政處罰決定書中提到，2018年10月31日，張某任A基金的基金經(jīng)理，2022年8月5日，其卸任A基金的基金經(jīng)理，并從公司離職，這與張亮掌舵華安國企改革這只基金的時(shí)間完全一致。

據(jù)2022年8月5日，張亮一口氣卸任了旗下4只基金——華安價(jià)值驅(qū)動(dòng)一年持有、華安品質(zhì)領(lǐng)先、華安品質(zhì)甄選、華安國企改革的基金經(jīng)理職務(wù)，公告中僅稱張亮因個(gè)人原因離任。外界普遍認(rèn)為，張某應(yīng)該時(shí)華安基金前基金經(jīng)理張亮。

不過，本文寫作重點(diǎn)不在于“老鼠倉”事件復(fù)盤，筆者發(fā)現(xiàn)，華安基金旗下經(jīng)理蔣璆的業(yè)績也出現(xiàn)大幅虧損，而且基民對(duì)其意見也很大。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，蔣璆曾任國泰君安證券有限公司研究員、華寶興業(yè)基金管理有限公司研究員。

2011年6月加入華安基金管理有限公司,擔(dān)任投資研究部行業(yè)分析師、基金經(jīng)理助理。從2015年6月開始管理基金，至今累計(jì)任職時(shí)間9年又83天，目前管理基金規(guī)模45.98億元，在管基金最佳任期回報(bào)109.76%。目前蔣璆旗下在管基金多達(dá)9只。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至9月3日）

筆者發(fā)現(xiàn)，盡管目前蔣璆管理著9只基金，但其業(yè)績卻陷入虧損泥潭。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，華安制造升級(jí)一年持有混合A基金成立于2021年12月17日，目前規(guī)模6.53億元。截至9月3日基金單位凈值0.5033，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金自成立來收益率-49.67%，今年來收益率-19.59%，近3月來收益率-10.65%,近6月來收益率-9.95%，近1年來收益率-26.34%，近2年來收益率-40.73%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年1季度持有100.74萬股的三角防務(wù)，2022年2季度持有150.19萬股，2022年3季度持有218.02萬股，2022年4季度持有229.01萬股。2023年1季度持有229.01萬股，2023年2季度持有229.01萬股，2023年3季度持有229.01萬股。

2023年4季度持有214.52萬股。2024年1季度持有214.52萬股，2024年2季度持有214.52萬股。然而，在持有期間，三角防務(wù)股票價(jià)格一直在下跌，從整個(gè)持倉數(shù)量看，股票價(jià)格越跌，該積極進(jìn)取的持倉越重，在2022年1月3日-2024年9月4日股票價(jià)格下跌了54.96%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年2季度持有5.97萬股的永興材料，2022年3季度大舉加倉至51.62萬股，2022年4季度持有55.79萬股。2023年1季度再度加倉至68.29萬股，2023年2季度持有88.78萬股，2023年3季度持有77.48萬股，2023年4季度持有77.48萬股。

2024年1季度持有77.48萬股，2024年2季度持有65.91萬股。在這期間永興材料股票價(jià)格下跌了很多，在2022年4月1日-2024年9月4日股票價(jià)格下跌了73.07%。從業(yè)績上看，永興材料的狀態(tài)也不大好。8月29日，永興材料發(fā)布2024年半年報(bào)。報(bào)告顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入為44.92億元，同比下降32.50%；歸母凈利潤為7.68億元，同比下降59.63%；扣非歸母凈利潤為6.04億元，同比下降68.36%；基本每股收益1.44元。

其實(shí)，永興材料業(yè)績下降并非空穴來風(fēng)，永興材料發(fā)布2023年年度報(bào)告顯示，該公司營業(yè)收入為121.89億元，同比減少21.76%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.07億元，同比減少46.09%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為32.39億元，同比減少47.66%。基本每股收益為6.33元。此外，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利20.00元(含稅)。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年4季度持有207.71萬股的眾生藥業(yè)，2024年1季度持有207.71萬股，2024年2季度持有207.71萬股。在整個(gè)持股期間，在2023年10月8日-2024年9月4日，眾生藥業(yè)股票價(jià)格下跌了39.47%。筆者甚至發(fā)現(xiàn)，該基金2023年4季度持有68.47萬股的西部超導(dǎo)，2024年1季度持有111.40萬股，2024年2季度持有111.40萬股。在這期間，西部超導(dǎo)股票價(jià)格下跌了22.16%。

筆者甚至發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有13.77萬股的寧德時(shí)代，2023年1季度持有11.42萬股，2023年2季度持有20.56萬股，2023年3季度持有28.16萬股，2023年4季度持有32.07萬股。2024年1季度持有32.07萬股，2024年2季度持有29.15萬股。然而，在整個(gè)持股期間，寧德時(shí)代股票價(jià)格波動(dòng)很大，在2022年10月10日-2024年9月4日股票價(jià)格下跌了53.33%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年1季度持有61.05萬股的贛鋒鋰業(yè)，2022年2季度持有61.05萬股，2022年3季度持有85.47萬股，2022年4季度持有85.47萬股。2023年1季度持有85.47萬股，2023年2季度持有85.47萬股，到了2023年3季度已經(jīng)沒了持倉。在這期間從2022年1月3日-2023年9月30日股票價(jià)格下跌了68.72%。

到了2023年4季度又買了59.40萬股，2024年1季度持有再度平掉了倉位，在這期間股票幾個(gè)下跌了18.84%。不過，到了2024年2季度又買進(jìn)了41.65萬股，然后一直持有到現(xiàn)在，不清楚3季度該基金是否還持有贛鋒鋰業(yè)，要是還持有，那這期間，從2024年4月1日-2024年9月4日股票價(jià)格下跌了27.59%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年2季度持有179.09萬股的愛樂達(dá)，2022年3季度持有238.22萬股，2022年4季度持有269.92萬股。2023年1季度持有292.69萬股，2023年2季度持有292.69萬股，2023年3季度持有278.06萬股，2023年4季度持有230.06萬股。到了2024年1季度又沒了倉位，然而，在整個(gè)持倉期間股票價(jià)格從2022年4月1日-2024年3月30日股票價(jià)格下跌了71.37%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至9月3日）

基金業(yè)績虧損，有基民抱怨道，無良高位接盤配合下跌做空套利，這基成立二年多來已經(jīng)腰斬過半，基民可以要求賠償損失嗎？也有基民表示，原本買基金是為了賺錢，現(xiàn)在可好，買蔣經(jīng)理的基金后就只盼著解套。早知道這樣虧損，和自己買股票結(jié)果一樣，還不如自己買股票。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，該基金成立之初募集了15.49億元，經(jīng)過2年多運(yùn)作，截至2024年6月30日，華安制造升級(jí)一年持有混合A,期末凈資產(chǎn)6.53億元，比上期減少6.94%。

02

基民質(zhì)疑基金經(jīng)理高位持股動(dòng)機(jī)

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至9月3日）

除了華安制造升級(jí)一年持有混合A基金業(yè)績差外，筆者發(fā)現(xiàn)，華安成長先鋒混合A基金業(yè)績也不太理想，該基金成立于2021年2月23日，該基金一直由蔣璆單獨(dú)管理。截至9月3日基金單位凈值0.6713，自基金成立來收益率-32.87%，今年來收益率-21.89%，近3月來收益率-13.07%，近6月來收益率-12.66%,近1年來收益率-31%，近2年來收益率-45.24%，近3年來收益率-53.33%。

基金業(yè)績下降，有基民表示，基金經(jīng)理為什么要高位接盤，基金凈值從1元跌到不到7毛錢。這是不斷的高位買風(fēng)險(xiǎn)巨大的股票，然后低價(jià)在出，散戶都知道風(fēng)險(xiǎn)巨大，那他為什么這么做，難道有黑幕？

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年1季度持有593.79萬股的贏合科技，2021年2季度持有621.30萬股，2021年3季度持有379.90萬股，2021年4季度持有243.23萬股。2022年1季度持有243.23萬股，2022年2季度持有243.23萬股，到了2022年3季度已經(jīng)沒了持倉，在這期間從2021年1月3日-2022年9月30日股票價(jià)格下跌了21.30%。

然而，該基金在2022年4季度又買進(jìn)了237.47萬股，到了2023年1季度有沒了持倉，在這期間（2022年10月10日-2023年3月30日股票價(jià)格又下跌了20%）。到了2023年2季度又買進(jìn)了203.78萬股，到了2023年3季度又沒了持倉，在這期間持倉股票價(jià)格上漲了20%。

2023年4季度又買進(jìn)了57.29萬股，到了2024年1季度又沒了持倉，在這期間（2023年10月9日-2024年3月29日股票價(jià)格下跌了36.37%。）從贏合科技股票價(jià)格走勢看，整體都是下跌狀態(tài)，但該基金經(jīng)理卻在頻繁買賣該股票，這又是抱著什么目的？

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年2季度持有102.50萬股的錦江酒店（股票價(jià)格正處于每股48-68元的高位，股價(jià)高位該基金選擇買入并持有。），2023年3季度持有138.60萬股，2023年4季度持有182.58萬股。2024年1季度持有206.63萬股，2024年2季度持有206.63萬股。

從持股來看，該基金一直在增持錦江酒店的份額，但筆者發(fā)現(xiàn)，錦江酒店股票價(jià)格從高位一直在下跌，而且又是越跌越加倉。從2023年4月1日-2024年9月4日股票價(jià)格下跌了62.07%。別的基金經(jīng)理是精準(zhǔn)抄底有價(jià)值的股票，蔣經(jīng)理這是精準(zhǔn)抄頂？如果筆者不通過這樣的方式復(fù)盤蔣經(jīng)理的持倉，根本也想不到蔣經(jīng)理是高位持有的錦江酒店。

除了錦江酒店外，筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金一直持有首旅酒店，2021年4季度持有284.38萬股，2022年1季度持有284.38萬股，2022年2季度持有238.08萬股，2022年3季度持有254.96萬股，2022年4季度持有254.96萬股。

2023年1季度持有289.10萬股，2023年2季度持有337.85萬股，2023年3季度持有337.85萬股，2023年4季度持有373.21萬股。2024年1季度持有373.21萬股，2024年2季度持有373.21萬股。然而，在該基金持股期間，首旅酒店股票價(jià)格表現(xiàn)并不優(yōu)異，在2021年10月8日-2024年9月4日股票價(jià)格下跌了46.33%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有14.97萬股的寧德時(shí)代，2023年1季度持有13.42萬股，2023年2季度持有24.16萬股，2023年3季度持有27.30萬股，2023年4季度持有28.05萬股。2024年1季度持有28.84萬股，2024年2季度持有29.27萬股。然而，在整個(gè)持股期間，在2022年10月10日-2024年9月4日寧德時(shí)代股票價(jià)格下跌了53.33%。

筆者甚至發(fā)現(xiàn)，該基金也持有三角防務(wù)，在2021年4季度持有185.52萬股的三角防務(wù)，2022年1季度持有185.52萬股，2022年2季度持有185.52萬股，2022年3季度持有243.93萬股（前十大首位），2022年4季度持有260.14萬股（前十大首位）。

2023年1季度持有260.14萬股，2023年2季度持有260.14萬股（前十大首位），2023年3季度持有260.14萬股（前十大首位），2023年4季度持有246.30萬股（前十大首位）。2024年1季度持有246.30萬股（前十大首位），2024年2季度持有246.30萬股（前十大首位）。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，在整個(gè)持股期間，從2021年10月8日-2024年9月4日股票價(jià)格下跌了50%。

從回撤率上看，在近1年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為20.5355%，大于同類平均；最大回撤為37.4026%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險(xiǎn)為高。在近3年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為17.9767%，大于同類平均；最大回撤為59.1303%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險(xiǎn)為高?；饦I(yè)績持續(xù)回撤，蔣璆未來有好的應(yīng)對(duì)措施嗎？