近日永贏基金發(fā)布公告，基金經(jīng)理于航卸任旗下4只基金，卸任之后，于航旗下已無產(chǎn)品在管。據(jù)筆者統(tǒng)計，目前永贏智能領(lǐng)先、永贏成長領(lǐng)航由歐子辰管理，永贏科技驅(qū)動、永贏成長遠航一年持有由高楠接管。近一年來，公募行業(yè)基金經(jīng)理流動加快，于航接下來的去向也是行業(yè)關(guān)注的重點。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至7月5日）

從于航歷年任職回報來看，相較于在中海基金的任職情況，于航在永贏基金的業(yè)績并不理想。截至卸任前，盡管4只基金產(chǎn)品還有22.83億元，不過，有3只基金出現(xiàn)虧損，虧損最大的是永贏成長領(lǐng)航混合A/C，A份額跌超30%。僅有一只基金--永贏智能領(lǐng)先的任職回報為正，管理四年時間收益率為37.08%。除了于航業(yè)績差外，筆者發(fā)現(xiàn)，李永興旗下基金業(yè)績也不理想。

李永興旗下基金踩雷地產(chǎn)股

李永興旗下有基金自成立來虧44.86%

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至7月5日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，李永興曾擔(dān)任交銀施羅德基金管理有限公司研究員、基金經(jīng)理;九泰基金管理有限公司投資總監(jiān);永贏基金管理有限公司總經(jīng)理助理。現(xiàn)擔(dān)任永贏基金管理有限公司副總經(jīng)理。目前累計任職時間年又293天，目前管理基金規(guī)模26.86億元，在管基金最佳任期回報28.46%。從收益率上看，李永興旗下基金并不理想，近1年來有6只基金虧損，其中永贏乾元三年定開基金出現(xiàn)較大虧損，其收益率-24.06%。近2年來也有6只基金虧損，其中永贏惠添益混合A/C虧損最大，其收益率-40.06%、-40.54%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至7月5日）

我們先來看看虧損最大的基金--永贏惠添益混合A成立于2021年3月16日，截至7月5日基金單位凈值0.5514，目前規(guī)模2.35億元。自基金成立來收益率-44.86%，今年來收益率-7.89%，近6月來收益率-4.29%，近1年來收益率-24.61%，近2年來收益率-40.06%，近3年來收益率-43.96%。該基金一直由李永興單獨管理，其任職收益率-44.86%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至7月5日）

基金業(yè)績虧損，有基民表示，基金經(jīng)理不會調(diào)倉換股嗎？天天抱著房地產(chǎn)不放。也有基民質(zhì)疑，這基金是要淪陷在地產(chǎn)上了嗎？建倉的都是房地產(chǎn)，跌成這個樣子，基金經(jīng)理難道不會調(diào)倉換股？甚至有基民表示，這個基金除了房地產(chǎn)啥都不能買嗎？地產(chǎn)不行了，基金公司是不是要考慮換個思路，基金經(jīng)理好好研究一下方向是不是靠譜。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4季度持有223.42萬股的招商蛇口，2022年1季度持有223.42萬股，2022年2季度持有223.42萬股，2022年3季度持有304.66萬股，2022年4季度持有341.99萬股。2023年1季度持有307.07萬股（前十大首位），2023年2季度持有307.07萬股（前十大首位），2023年3季度持有277.83萬股，2023年4季度持有277.83萬股。2024年1季度持有264.04萬股（前十大首位），然而，筆者發(fā)現(xiàn)，在持股期間在2021年10月8日-2024年7月5日招商蛇口股票價格下跌了25.97%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4季度持有256.28萬股的保利發(fā)展，2022年1季度持有273.61萬股，2022年2季度持有267.68萬股，2022年3季度持有267.68萬股，2022年4季度持有287.16萬股。2023年1季度持有287.16萬股，2023年2季度持有287.16萬股，2023年3季度持有280.47萬股，2023年4季度持有272.27萬股。2024年1季度持有255.82萬股。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年10月8日-2024年7月5日保利發(fā)展股票價格下跌了32.31%。

股票持續(xù)下跌，這與上市公司業(yè)績有關(guān)，2024年4月29日，保利發(fā)展發(fā)布2024年第一季度報告，2024年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入497.48億元，同比增長24.51%；實現(xiàn)凈利潤22.24億元，同比下降18.28%；基本每股收益0.19元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率ROE為1.12%。

2024年04月23日，保利發(fā)展(600048.SH)發(fā)布2023年全年業(yè)績報告。公司實現(xiàn)營業(yè)收入3468.28億元，同比增長23.42%，歸母凈利潤為120.67億元，同比下降34.13%，實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額139.3億元，同比增長87.68%，資產(chǎn)負債率為76.55%，同比下降1.54個百分點。

值得關(guān)注的是，該基金在2021年4季度持有321.84萬股的金地集團（前十大首位），2022年1季度持有344.08萬股（前十大首位），2022年2季度持有355.09萬股（前十大首位），2022年3季度持有355.09萬股，2022年4季度持有411.58萬股。2023年1季度持有475.18萬股，2023年2季度持有475.18萬股，2023年3季度持有475.18萬股，2023年4季度持有475.18萬股。

2024年1季度持有475.18萬股，然而，筆者發(fā)現(xiàn)，近年來整個房地產(chǎn)行業(yè)進入困難期，金地集團股票價格也受到影響，股票價格從每股15元最低下跌到了每股3元左右，2021年10月8日-2024年7月5日股票價格下跌了66.97%。

3月15日金地集團發(fā)布2023年年報顯示，2023年金地集團實現(xiàn)營業(yè)收入981.25億元，同比下降18.37%；房地產(chǎn)項目結(jié)算面積486.34萬平方米，同比下降21.13%；結(jié)算收入854.69億元，同比下降21.72%；公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.88億元，同比下降85.48%。報告期內(nèi)公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)算毛利率為16.16%。從數(shù)據(jù)上看，去年業(yè)績下降還是挺大的。

筆者甚至還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年1季度持有179.29萬股的華發(fā)股份，2023年2季度持有179.29萬股，2023年3季度持有179.29萬股，2023年4季度持有179.29萬股。2024年1季度持有179.29萬股，然而，在整個持股期間，在2023年1月3日-2024年7月5日股票價格下跌了25.84%。

據(jù)華發(fā)股份(600325.SH)發(fā)布2023年全年業(yè)績報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入721.45億元，同比增長19.35%，實現(xiàn)歸母凈利潤18.38億元，同比下降29.58%，實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額505.44億元，同比增長31.12%，資產(chǎn)負債率為70.84%，同比下降1.98個百分點。

公司銷售毛利率為18.14%，同比下降2.05個百分點，實現(xiàn)基本每股收益0.79元，同比下降29.46%，攤薄凈資產(chǎn)收益率為8.29%，同比下降4.77個百分點。公司存貨周轉(zhuǎn)率為0.23次，同比上升0.02次，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.17次，同比上升0.01次。

值得一提的是，該基金持有過平安銀行，從2021年2季度就持有172.19萬股，2021年3季度持有201.33萬股，2021年4季度持有201.33萬股。2022年1季度持有201.33萬股，2022年2季度持有201.33萬股，2022年3季度持有201.33萬股，2022年4季度持有201.33萬股。

2023年1季度持有201.33萬股，2023年2季度持有201.33萬股，2023年3季度持有201.33萬股，2023年4季度持有201.33萬股。2024年1季度持有201.33萬股，但在持有期間平安銀行股票價格出現(xiàn)大幅下跌。該基金在2021年2季度買入平安銀行股票時，價格在19-23元/股波動，但當(dāng)該基金買進以后，股票價格出現(xiàn)一波上攻，價格漲到23.92元/股后就開始出現(xiàn)暴跌，現(xiàn)在價格已經(jīng)跌至10元/股左右，在2021年4月1日-2024年7月5日股票價格下跌了51.60%。

永贏基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)股債失衡

李永興為何高位押注中國平安？

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至7月5日）

除了永贏惠添益混合A基金外，筆者還發(fā)現(xiàn)，永贏乾元三年定開業(yè)績也很差。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，永贏乾元三年定開基金成立于2020年1月19日，目前基金規(guī)模0.63億元，截至7月5日基金凈值0.6812.自基金成立來收益率-31.88%，今年來收益率-6.09%，近3月來收益率-5.05%，近6月來收益率-2.69%，近1年來收益率-24.06%，近2年來收益率-39.69%，近3年來收益率-46.29%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至7月5日）

基金業(yè)績虧損，有基民在貼吧里抱怨道，沒有注意開放時間！虧麻了！千萬不要買這種封閉型基金！坑啊！我相同時間買的別的、漲上去就賣了！差點點翻倍！這貨真的是后悔死了！也有基民表示：李永興，你準(zhǔn)備再讓我套3年嗎？

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年2季度開始持有70.45萬股的顧家家居，2022年3季度持有146.23萬股，2022年4季度持有124.20萬股（股票價格出現(xiàn)暴跌，最低下跌到了28元/股。）。2023年1季度持有18.29萬股，2023年2季度持有18.29萬股，2023年3季度持有18.29萬股，2023年4季度持有17.40萬股。

2024年1季度持有16.34萬股，然而，在該基金持有期間，顧家家居股票價格波動很大，特別是2022年3、4季度出現(xiàn)大幅下跌，股票價格暴跌，也促使該基金從124萬股的持倉降至18萬股左右，2024年1季度還持有16.34萬股，但2季度是否持有還未公布2季度季報。因此，我們以2022年4月1日-2024年7月5日顧家家居股票價格下跌了33.19%。如果接下來股票價格繼續(xù)下跌，那未來基金業(yè)績自然還會下降。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2020年1季度持有55.48萬股中國平安（這期間股票價格處于每股80元左右的高位），2020年2季度持有55.48萬股，2020年3季度持有71.01萬股，2020年4季度持有71.01萬股。2021年1季度持有76.05萬股，2021年2季度持有85.43萬股，到了2021年3季度卻沒了倉位，估計是平倉了，這期間在2020年1月2日-2021年9月30日中國平安股票價格下跌了44%。

值得關(guān)注的是，在2021年4季度持有85.43萬股，但到了2022年1季度持有的股份又沒了，在這期間2021年10月8日-2022年3月30日股票價格上漲了2.22%。到了2022年4季度再次買入41.67萬股的中國平安，2023年1季度持有16.59萬股，2023年2季度持有15.39萬股，2023年3季度持有15.39萬股（前十大首位），2023年4季度持有15.39萬股（前十大首位）。

2024年1季度持有14.94萬股，筆者發(fā)現(xiàn)，這期間股票價格一直在區(qū)間震蕩，在2022年10月8日-2024年7月5日股票價格上漲了7.56%。如果接下來股票價格能大幅上漲，那還能彌補之前的虧損，要是繼續(xù)下跌，那又會造成業(yè)績下降。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2020年2季度持有120.57萬股的中國太保，2020年3季度持有176.41萬股，2020年4季度持有176.41萬股。2021年1季度持有176.41萬股（這期間股票價格上漲至每股43.81元高位），2021年2季度持有179.29萬股（股票價格暴跌，持有份額沒減少），2021年3季度持有179.29萬股（股票價格繼續(xù)暴跌，這時候還是沒降低持倉。），到了2021年4季度已經(jīng)沒有了持倉（股票價格從43.81位置下跌到了每股24元左右低位，這時候全部平倉了），在這期間2020年4月1日-2021年12月30日股票價格上漲了5%。

這等于經(jīng)過一輪過山車走勢，股票價格高位沒有平倉，而且一直重倉持有，一直等股票價格暴跌到低位后，才選擇平倉，這樣的運作能力令基民很受傷。

2023年2季度持有4.49萬股，2023年3季度又沒了持倉，這期間股票價格上漲了14%。2023年4季度持有5.20萬股，到了2024年1季度由沒了持倉，這期間在2023年10月8日-2024年3月29日股票價格下跌了19.55%。

筆者甚至發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年2季度持有36.71萬股的歐派家居，到了2021年3季度已經(jīng)沒了倉位，在這期間股票價格下跌了16.70%。值得一提的是，該基金還在2022年2季度持有29.40萬股，2022年3季度持有62.92萬股，2022年4季度持有49.53萬股。2023年1季度持有6.21萬股，2023年2季度持有6.21萬股，2023年3季度持有6.21萬股，2023年4季度持有6.21萬股。

2024年1季度持有6.21萬股。筆者列舉完持股數(shù)后，發(fā)現(xiàn)一個問題，2022年2季度買入后，歐派家居的股票價格在2022年3、4季度出現(xiàn)一輪下跌，到了2023年2季度后再度出現(xiàn)一輪暴跌，股票價格在2022年4月1日-2024年7月5日下跌了55.18%。

在近1年中，該基金的下行風(fēng)險為17.7440%，大于同類平均；最大回撤為33.5615%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險為高。在近3年中，該基金的下行風(fēng)險為16.9808%，大于同類平均；最大回撤為48.4965%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險為高。

在近5年中，該基金的下行風(fēng)險為-，小于同類平均；最大回撤為53.2365%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險為高。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至7月5日）

基金業(yè)績虧損基金規(guī)模也出現(xiàn)下降，但這只基金的降幅過大，有基民表示，這個基金經(jīng)理真的對不起基民，他的不作為，他的能力簡直不如一個小的新股民水平，使我很生氣!。也有基民表示，倉位這么小 3年就調(diào)過一次倉 從銀行調(diào)成房地產(chǎn)，就這水平誰都可以當(dāng)基金經(jīng)理總裁。

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，永贏乾元三年定開剛成立之初有8.94億元，后面的幾個季度基金規(guī)模曾出現(xiàn)上升，2021年1季度該基金規(guī)模曾升至11.75億元。但后面的幾個季度基金份額在下降。2023年1季度還曾出現(xiàn)過大額贖回，該基金被贖回了8.07億份，經(jīng)歷這次贖回后，該基金僅剩0.84億元。截至2024年3月31日，永贏乾元三年定開,期末凈資產(chǎn)0.63億元，比上期減少0.52%。

據(jù)公開資料顯示，永贏基金成立于2013年11月，是一家中外合資的銀行系公募，兩大股東分別是寧波銀行和新加坡華僑銀行股份有限公司，出資比例分別為71.49%、28.51%。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年二季度末，永贏基金管理規(guī)模為4237.51億元，排在市場第24名，其中貨基、債基規(guī)模分別為1482.48億元、2577.87億元，而股票型基金、混合型基金規(guī)模為35.75億元、137.69億元，合計占比不足一成。