近日，上交所官網(wǎng)披露監(jiān)管函顯示，新華基金旗下兩只資管產(chǎn)品此前持有金種子酒業(yè)5%以上的股份，在持股比例變動(dòng)達(dá)到1%時(shí)，未按規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)，因此對(duì)其予以監(jiān)管警示。對(duì)于上交所的監(jiān)管函，新華基金稱，這是公司歷史專戶產(chǎn)品持有的金種子酒股票，在減持過程中，進(jìn)行了集中披露，未滿足相關(guān)規(guī)則要求。公司已督促業(yè)務(wù)人員加強(qiáng)業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

新華基金被上交所監(jiān)管警示

據(jù)監(jiān)管警示函顯示，2019年4月4日至2022年9月15日，新華基金旗下兩只資管產(chǎn)品“新華基金一金種子1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”和“新華基金一金種子2號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”合計(jì)持有金種子酒5%以上的股份。2022年5月10日，金種子酒披露新華基金減持股份計(jì)劃公告，截至2022年8月4日，金種子1號(hào)和金種子2號(hào)合計(jì)減持2%，新華基金在所持金種子酒股份每變動(dòng)達(dá)到1%時(shí)未及時(shí)履行相關(guān)信息披露義務(wù)，遲至2022年8月11日才在減持進(jìn)展公告中說明相關(guān)情況。

上交所指出，新華基金作為金種子酒持股5%以上的股東，在持股比例變動(dòng)達(dá)到1%時(shí)，未按規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)，上述行為違反了《證券法》、《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2022年修訂）》的有關(guān)規(guī)定。鑒于上述違規(guī)事實(shí)和情節(jié)，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上交所上市公司管理一部對(duì)新華基金予以監(jiān)管警示。

筆者發(fā)現(xiàn)，除了上交所此次對(duì)新華基金予以的監(jiān)管警示外，近年來新華基金旗下基金經(jīng)理變動(dòng)也是較為頻繁。此前，欒超就因個(gè)人原因“清倉式”卸任全部在管產(chǎn)品的基金經(jīng)理，不久后便離職。進(jìn)入2024年基金經(jīng)理趙強(qiáng)4月份也卸任了2只基金，趙強(qiáng)目前管理5只基金，但筆者發(fā)現(xiàn)，趙強(qiáng)旗下基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)也是出現(xiàn)大幅虧損，而且旗下5只基金持股同質(zhì)化問題尤其嚴(yán)重。

趙強(qiáng)旗下有基金近2年來虧45%   

我們先看看趙強(qiáng)旗下基金的業(yè)績(jī)，據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，趙強(qiáng)歷任國(guó)金基金高級(jí)研究員、英大基金基金經(jīng)理、中歐基金投資經(jīng)理,2016年11月加入新華基金管理股份有限公司,現(xiàn)任權(quán)益投資部總監(jiān)，目前累計(jì)任職8年又76天，目前管理規(guī)模17.75億元，任職期間最佳基金回報(bào)63.26%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月5日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，趙強(qiáng)旗下管理著5只基金，但各周期的業(yè)績(jī)都不理想。近6月來5只基金都出現(xiàn)虧損，虧損最大的是新華行業(yè)靈活配置混合A/C，其收益率分別-16.58%、-16.67%。近1年來5只基金也都出現(xiàn)虧損，其中新華行業(yè)靈活配置混合A/C虧損最大分別-29.04%、-29.20%。近2年來也有5只基金出現(xiàn)虧損，其中新華趨勢(shì)領(lǐng)航混合虧損最大，其收益率-45.67%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月5日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，新華趨勢(shì)領(lǐng)航混合基金成立于2023年9月11日，該基金成立時(shí)間較早，自成立來收益率151.88%，目前規(guī)模2.33億元。截至6月5日基金單位凈值1.6251，今年來收益率-11.48%，近3月來收益率-10.10%，近6月來收益率-13.18%，近1年來收益率-26.95%，近2年來收益率-45.67%，近3年來收益率-43.06%，近5年來收益率16.25%。

筆者發(fā)現(xiàn)，盡管該基金自成立來收益率較高，但近年來業(yè)績(jī)下降極快，而基金業(yè)績(jī)下降，一般與買賣的股票有關(guān)，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有45.00萬股的海泰新光，2023年1季度持有34.56萬股，2023年2季度持有54.15萬股，2023年3季度持有41.50萬股，2023年4季度持有35.85萬股。2024年1季度持有35.41萬股。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，2022年4季度海泰新光的股票價(jià)格正好在高位，后來的幾個(gè)季度股票價(jià)格出現(xiàn)下跌，在2022年10月10日-2024年6月6日股票價(jià)格下跌了64.54%。

既然一直在持有，那咱們就不得不去看看海泰新光的業(yè)績(jī)，海泰新光4月24日晚間發(fā)布一季度業(yè)績(jī)公告稱，2024年第一季度營(yíng)收約1.18億元，同比減少20.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約3844萬元，同比減少20.68%；基本每股收益0.32元，同比減少20%。今年1季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)都出現(xiàn)下降。

除了一季報(bào)的業(yè)績(jī)，海泰新光發(fā)布2023年業(yè)績(jī)報(bào)告稱，2023年?duì)I業(yè)收入約4.71億元，同比減少1.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.46億元，同比減少20.19%；基本每股收益1.2元，同比減少20%。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，業(yè)績(jī)都出現(xiàn)下降，這對(duì)股票價(jià)格可能更為不利。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有7.00萬股的德業(yè)股份，2023年1季度持有8.42萬股，2023年2季度持有15.58萬股（這期間股票價(jià)格暴跌），2023年3季度持有17.87萬股，2023年4季度持有16.56萬股。2024年1季度持有14.86萬股，然而，該基金從2022年10月10日-2024年6月6日德業(yè)股份股票價(jià)格下跌了83.68%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年2季度持有22.48萬股的澳華內(nèi)鏡，2023年3季度持有25.00萬股，2023年4季度持有21.60萬股，2024年1季度持有21.58萬股。然而，在該基金整個(gè)持股期間，澳華內(nèi)鏡股票價(jià)格波動(dòng)還是比較大的，從2023年4月1日-2024年6月6日股票價(jià)格下跌了22.08%。

從4月9日晚間發(fā)布年度業(yè)績(jī)報(bào)告稱，2023年?duì)I業(yè)收入約6.78億元，同比增加52.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約5785萬元，同比增加167.04%；基本每股收益0.43元，同比增加168.75%。2023年業(yè)績(jī)持續(xù)增加，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)。不過，澳華內(nèi)鏡4月29日晚間發(fā)布一季度業(yè)績(jī)公告稱，2024年第一季度營(yíng)收約1.69億元，同比增加34.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約276萬元，同比減少83.32%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有15.00萬股的英杰電氣，2023年1季度持有18.31萬股，2023年2季度持有21.09萬股，到了2023年3季度已經(jīng)沒了持倉。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在持有期間，在2022年4季度股票價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)下跌，到了2023年1、2季度時(shí)英杰電氣的股票價(jià)格有所上升，但從2023年1季度股價(jià)出現(xiàn)止跌反彈，在2季度快結(jié)束時(shí)，股票價(jià)格出現(xiàn)下跌，可能是2023年3季度股價(jià)下跌幅度過大，該基金就選擇平倉。

從2022年10月8日-2023年9月28日股票價(jià)格下跌了46.56%。到了2023年4季度該基金又買進(jìn)19.12萬股的英杰電氣，2024年1季度加倉至23.91萬股，然而，英杰電氣股票價(jià)格還是出現(xiàn)下跌，在2023年10月8日-2024年6月6日股票價(jià)格下跌了24.5%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年4季度持有9.14萬股的萬興科技，2024年1季度還持有12.08萬股，然而，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年10月8日-2024年6月5日萬興科技股票價(jià)格下跌了46.75%?；饦I(yè)績(jī)虧損，也導(dǎo)致規(guī)模出現(xiàn)下降，截至2024年3月31日，新華趨勢(shì)領(lǐng)航混合,期末凈資產(chǎn)2.33億元，比上期減少4.53%。

趙強(qiáng)曾踩雷國(guó)聯(lián)股份？基金經(jīng)理劍走偏鋒

趙強(qiáng)旗下基金相互抄作業(yè)

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月4日）

筆者發(fā)現(xiàn)，趙強(qiáng)旗下還有一只基金的業(yè)績(jī)不理想-新華安享多裕定開混合基金，該基金成立于2018年9月13日，目前規(guī)模1.14億元。不過，該基金的凈值公布日期目前只停留在了5月31日，基金單位凈值0.8230。自基金成立來收益率-17.70%，今年來收益率-11.19%，近6月來收益率-14.40%，近1年來收益率-28.95%，近2年來收益率-38.93%，近3年來收益率-40.71%，近5年來收益率-23.48%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月5日）

基金業(yè)績(jī)下降，那到底是哪個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，我們先回顧一下該基金離任基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，新華安享多裕定開混合基金成立之初由崔建波管理，其收益都是正向收益。劉彬接任后，該基金還有11.96%的漲幅，但后來趙強(qiáng)接任后，業(yè)績(jī)就出現(xiàn)變化，趙強(qiáng)和于航管理的1年又177天，任職回報(bào)-38.06%，這其中誰的業(yè)績(jī)好，誰的業(yè)績(jī)差，自然一目了然了吧。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月5日）

基金業(yè)績(jī)虧損，基民自然會(huì)抱怨，2023年曾有基民表示，基金管理人在干嘛，哪來的勇氣，全部買成了股票87%的倉位，不要拿著投資人的血汗錢給自己賭博行嗎，說好的80%債券，穩(wěn)定收益哪去了，今年債券市場(chǎng)漲這么好，偏偏買這么多股市，跌成狗。

有基民跟帖表示，太不負(fù)責(zé)任了，說好的風(fēng)格，說變就變，投資人的錢都不是錢了嗎。還有基民表示，我們要維權(quán)！甚至還有基民表示，被關(guān)小黑屋，讓基金經(jīng)理蹂躪了一年，虧了差不多40%，應(yīng)該查查有沒內(nèi)幕交易。有時(shí)候筆者看到貼吧中基民的抱怨，也是經(jīng)不住些許悲涼。

基民買基金不就想通過專業(yè)人士來幫助理財(cái)，圖個(gè)穩(wěn)定的同時(shí)，能賺點(diǎn)小錢，但沒成想有些基金的虧損幅度如此之大，有時(shí)候甚至連投資的本金也會(huì)受損，更別提收益了，而且從個(gè)股買賣點(diǎn)可以看出，一些基金產(chǎn)品真的是在股價(jià)最高的時(shí)候買進(jìn)，然后就是持續(xù)性下跌。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年2季度曾持有34.80萬股的國(guó)聯(lián)股份，2023年3季度持有32.07萬股，2023年4季度持有17.60萬股，到了2024年1季度預(yù)計(jì)是經(jīng)不住連續(xù)下跌的打擊，最終平掉了倉位。我們?cè)倏纯磭?guó)聯(lián)股份的股票價(jià)格走勢(shì)，簡(jiǎn)直就是一路下跌，在2023年4月1日-2024年3月31日國(guó)聯(lián)股份股票價(jià)格居然下跌了73%。

其實(shí)，近年來圍繞著國(guó)聯(lián)股份的輿情一直不絕于耳，可以看到，從2019年下半年到去年年底，國(guó)聯(lián)股份的股價(jià)上漲超10倍，但一只十倍牛股的股價(jià)是怎么突然變得跌跌不休了。據(jù)悉，曾有媒體直指國(guó)聯(lián)股份造假的文章，該文章指出，國(guó)聯(lián)股份通過“隱性”融資性貿(mào)易網(wǎng)持續(xù)做大自身業(yè)務(wù)規(guī)模的模式。

在互動(dòng)平臺(tái)上，國(guó)聯(lián)股份表示，媒體所質(zhì)疑的事項(xiàng)均不符合事實(shí)，公司正在積極回復(fù)問詢函。在對(duì)問詢函的回復(fù)中，國(guó)聯(lián)股份也堅(jiān)稱，“媒體報(bào)道所述融資性貿(mào)易、人均創(chuàng)收異常、募集資金使用等事項(xiàng)不屬實(shí)，前期相關(guān)信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整”“公司與億兆華盛、東岳飛達(dá)不存在融資性貿(mào)易情形，公司其他業(yè)務(wù)不存在融資 性貿(mào)易情形”。

然而，在2023年8月的一則《關(guān)于對(duì)北京國(guó)聯(lián)視訊信息技術(shù)股份有限公司有關(guān)責(zé)任人予以監(jiān)管警示的決定》，經(jīng)查明，2023年1月11日，北京國(guó)聯(lián)視訊信息技術(shù)股份有限公 司（以下簡(jiǎn)稱公司）披露2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7,265,000萬元至 7,340,000萬元，同比增長(zhǎng)95.14% 至97.15%；預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下 簡(jiǎn)稱歸母凈利潤(rùn)）為112,000萬元至113,500萬元，同比增長(zhǎng)93.63% 至96.23%。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是公司網(wǎng)上商品交易收入增長(zhǎng)所致，2023 年4月27日，公司披露2022年年度業(yè)績(jī)更正公告和2022 年年度報(bào)告，公司實(shí)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為 4,026,897 萬元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)112,579萬元。業(yè)績(jī)預(yù)告更正的主要原因?yàn)?，公司在披?022年業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)，尚未采用凈額法確認(rèn)收入。

隨著年度審計(jì)工作的深入，經(jīng)與注冊(cè)會(huì)計(jì)師溝通，公司對(duì)部分營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行了凈額法調(diào)整，該調(diào)整導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)偏差及更正情況。綜上，公司年度業(yè)績(jī)是投資者關(guān)注的重大事項(xiàng)，可能對(duì)公司股1價(jià)及投資者決策產(chǎn)生重大影響，公司理應(yīng)根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)當(dāng)期業(yè)績(jī)及收入確認(rèn)等情況進(jìn)行客觀、謹(jǐn)慎的估計(jì)，確保預(yù)告業(yè)績(jī)的準(zhǔn)確性。

公司業(yè)績(jī)預(yù)告不準(zhǔn)確，營(yíng)業(yè)收入的差異幅度為44.57%，絕對(duì)差異金額高達(dá)323.81 億元，影響了投資者的合理預(yù)期，且遲至 2023 年 4 月27日才披露業(yè)績(jī)預(yù)告更正公告，更正公告披露不及時(shí)。公司上述行為違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第2.1.1條、第2.1.4 條、第2.1.5條、第5.1.4條、第5.1.5條、第5.1.10條等有關(guān)規(guī) 定。時(shí)任獨(dú)立董事兼審計(jì)委員會(huì)召集人李玉華作為公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)事 項(xiàng)的主要督導(dǎo)人員，未能勤勉盡責(zé)，對(duì)公司上述違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任， 違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第2.1.2條、第 4.3.1條、 第4.3.5條、第4.3.8條、第5.1.10條等有關(guān)規(guī)定。針對(duì)上述違規(guī) 事項(xiàng)以及公司其他違規(guī)行為，上海證券交易所已對(duì)公司及主要責(zé)任人作出紀(jì)律處分決定。

經(jīng)過監(jiān)管查證，上述事件的爭(zhēng)議部分逐步塵埃落定，再回到本文的寫作，作為基金經(jīng)理難道不具備相應(yīng)的風(fēng)控意識(shí)嗎？除了新華安享多裕定開混合基金持有國(guó)聯(lián)股份外，筆者隨機(jī)挑選趙強(qiáng)旗下基金，翻看了新華趨勢(shì)領(lǐng)航混合基金持倉發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有25.00萬股，2023年1季度持有25.34萬股，2023年2季度加倉至44.95萬股，2023年3季度沒了持倉，估計(jì)是被通報(bào)后平倉了。

然而，這期間在2022年10月10日-2023年9月28日國(guó)聯(lián)股份下跌了70%。到了2023年4季度又買入了25.44萬股，到了2024年1季度又沒了持倉，這期間又跌了50%左右。難道基金經(jīng)理在做交易策略時(shí)不進(jìn)行盡職調(diào)研嗎？

值得關(guān)注的是，證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》指出，提升投資者長(zhǎng)期回報(bào)。督促行業(yè)機(jī)構(gòu)強(qiáng)化服務(wù)理念，持續(xù)優(yōu)化投資者服務(wù)，嚴(yán)格落實(shí)投資者適當(dāng)性制度，健全投資者保護(hù)機(jī)制，切實(shí)提高投資者獲得感和滿意度，持續(xù)維護(hù)好社會(huì)公眾對(duì)行業(yè)的信任與信心。

考察一家基金公司賺錢能力的關(guān)鍵指標(biāo)之一還是主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績(jī)，而主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品中，頭部基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)表現(xiàn)又決定著該公司當(dāng)下和未來對(duì)投資人的吸引力及潛在規(guī)模。從這個(gè)維度看的話，新華基金旗下一些基金的業(yè)績(jī)并不理想，筆者發(fā)現(xiàn)，趙強(qiáng)旗下有數(shù)只基金的持股居然是一致，基金持股一致，自然業(yè)績(jī)也會(huì)出現(xiàn)大幅回撤。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月5日）

筆者在翻看趙強(qiáng)旗下基金持倉，總感覺這些 基金的持倉都有相似之處。我們以2024年1季度為例，5只基金都持有海泰新光、微電生理、德業(yè)股份、寒武紀(jì)、澳華內(nèi)鏡、禾邁股份、英杰電氣、源杰科技、萬興科技，這等于就是5只基金中有9只股票是一致的，這到底是基金經(jīng)理懶于調(diào)研，還是另有所圖？

事實(shí)上，押注賽道或行業(yè)的基金，更多是建立在投資者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)收益比缺乏必要認(rèn)知的基礎(chǔ)上。這些投資者往往被高收益預(yù)期所蠱惑，而忽略了所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。從押注賽道或行業(yè)的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，并沒有讓投資者獲得可觀的收益，更多的是在追漲殺跌中虧損慘重，但基金公司和基金經(jīng)理從中獲得了可觀回報(bào)。

持股同質(zhì)化有可能放大市場(chǎng)波動(dòng)，基金的同質(zhì)化極有可能放大了市場(chǎng)的波動(dòng)。市場(chǎng)能不能逐步降低其波動(dòng)性，基金的同質(zhì)化對(duì)于降低波動(dòng)性是一個(gè)非常大的障礙。筆者發(fā)現(xiàn)，如果買的時(shí)候大家都在買，賣的時(shí)候一起賣，而看到基金有很多的名字，但是實(shí)際上基本投資風(fēng)格和投資特點(diǎn)都隨著市場(chǎng)形勢(shì)的變化而變化，這最終也只是是千人一面?！?

監(jiān)管層一直以來都在強(qiáng)調(diào)和鼓勵(lì)分散投資，降低基金對(duì)單一上市公司的持股集中度，降低基金對(duì)單一行業(yè)的持股集中度。不過如何完善基金公司治理結(jié)構(gòu)、讓機(jī)構(gòu)、基金經(jīng)理與投資者利益保持一致依然是需要長(zhǎng)期引導(dǎo)和監(jiān)管的過程。