高建輝接任中海基金董事長(zhǎng)后首份年報(bào)：凈利潤(rùn)創(chuàng)5年新低

近期公募基金年報(bào)逐步浮出水面，截至3月28日晚間，已有至少32家基金公司2023年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)的數(shù)據(jù)出爐。其中，有21家公募盈利呈現(xiàn)不同幅度的縮水，包括1家凈利潤(rùn)續(xù)虧的公司，占比超六成；另有11家公募凈利潤(rùn)較2022年報(bào)（下稱“同比”）出現(xiàn)增長(zhǎng)，包括1家凈利潤(rùn)扭虧的公司。

從整體情況來看，頭部基金公司盈利能力依然強(qiáng)勁。目前10家2023凈利潤(rùn)超10億元的基金公司均屬于第一梯隊(duì)基金公司，平均凈利潤(rùn)超19億元，而已曝光的32家基金公司2023年平均凈利潤(rùn)僅為7.76億元。不過，也有部分公司凈利潤(rùn)縮水，其中，東證資管2023年凈利縮水高達(dá)40.72%，申萬菱信基金、國(guó)海富蘭克林基金2023年凈利縮水幅度也依次為36.27%、28.29%。

中海基金2023年凈利潤(rùn)則仍為負(fù)值，并由2022年的-1956.05萬元進(jìn)一步擴(kuò)大虧損至-6698.33萬元，創(chuàng)下自2018年以來新低。一般來講，基金公司整體業(yè)績(jī)依靠基金經(jīng)理來完成，近年來股市整體走勢(shì)偏弱，一些頂流基金經(jīng)理業(yè)績(jī)出現(xiàn)下降，比如中海基金的姚晨曦，近年來也陷入虧損泥潭。

01

姚晨曦調(diào)倉(cāng)節(jié)奏令人崩潰

近1年來旗下有基金最大回撤53%

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，姚晨曦曾任上海申銀萬國(guó)證券研究所二級(jí)分析師。2009年5月進(jìn)入中海基金管理有限公司工作,歷任分析師、分析師兼基金經(jīng)理助理。2015年4月至今任中海消費(fèi)主題精選股票型證券投資基金基金經(jīng)理,2015年4月至今任中海能源策略混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

2021年6月19日起擔(dān)任中海信息產(chǎn)業(yè)精選靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。曾任中海滬港深價(jià)值優(yōu)選靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2022年9月24日擔(dān)任中海環(huán)保新能源主題靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月29日）

我們先看看中海信息產(chǎn)業(yè)混合A基金的業(yè)績(jī)，據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，中海信息產(chǎn)業(yè)混合A基金成立于2013年7月31日，目前管理規(guī)模0.73億元。截至3月29日基金單位凈值0.8730，該基金自成立來收益率25.26%，今年來收益率-15.84%，近3月來收益率-15.85%，近6月來收益率-22.05%，近1年來收益率-29.15%，近2年來收益率-26.51%，近3年來收益率-42.54%，近5年來收益率-13.66%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月31日）

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金成立之初由劉俊管理，任職天數(shù)7年又324天，任職回報(bào)高達(dá)117.49%；而姚晨曦接管后，任職天數(shù)2年又284天，任職回報(bào)則是-42.24%，兩任基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)天壤之別。筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金持股周期很短，有持有1個(gè)季度就拋售的，一般3個(gè)季度或者5個(gè)多季度就平倉(cāng)。

我們以移遠(yuǎn)通信為例，該基金2021年4季度持有3.42萬股移遠(yuǎn)通信，2022年1季度持有2.36萬股，2022年2季度持有3.07萬股，2022年3季度持有2.49萬股，2022年4季度持有2.49萬股。到了2023年1季度已經(jīng)沒有了移遠(yuǎn)通信的持倉(cāng)。然而，該基金持股期間移遠(yuǎn)通信股票價(jià)格出現(xiàn)下跌，從2021年10月8日-2023年3月30日股票價(jià)格下跌了3%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月29日）

有基民表示，支付寶去年買的漲了20個(gè)點(diǎn)沒賣，當(dāng)時(shí)是人工智能的票。結(jié)果，第三季度調(diào)cpo高位接盤，后面跌的慘啊。不過，市場(chǎng)也爛就放著沒動(dòng)。年底高位跌了百分之60多，然后這個(gè)高手又調(diào)倉(cāng)去汽配，真是高手。我以為是cpo一直放著，都沒去看。年后cpo漲這么好。我還高興以為回本。打開一看真氣死居然還虧40個(gè)點(diǎn)。真的高手基金經(jīng)理。你不會(huì)專門給別人接盤的吧？

也有基民表示，姚晨曦的選股的風(fēng)格令人琢磨不透，而且持股沒有持續(xù)性，總體給人的感覺就是東一榔頭，西一棒槌。也有基民跟帖表示，這經(jīng)理調(diào)的什么倉(cāng)，完全看不懂，這基金看來是回不了本了，基金經(jīng)理就這水平嗎？5只基金全部出現(xiàn)虧損。

在基金回撤率方面，在近1年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為24.4895%，大于同類平均；最大回撤為52.9902%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險(xiǎn)為高。在近3年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為20.7366%，大于同類平均；最大回撤為58.6881%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險(xiǎn)為高。

在近5年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為19.2177%，大于同類平均；最大回撤為65.3767%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險(xiǎn)為高。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月29日）

除了中海信息產(chǎn)業(yè)混合A基金業(yè)績(jī)差外，筆者發(fā)現(xiàn)，中海環(huán)保新能源混合 基金業(yè)績(jī)也很差，該基金成立于2010年12月9日，目前基金規(guī)模12.06億元。截至3月29日基金單位凈值1.5190，該基金自成立來收益率69.13%，今年來收益率-9.48%，近3月來收益率-9.48%，近6月來收益率-14.28%，近1年來收益率-26.72%，近2年來收益率-37.90%，近3年來收益率-9.8%，近5年來收益率85.44%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月29日）

從基金經(jīng)理變動(dòng)一覽表看出，該基金成立之初有夏春暉管理，任職3年又212天任職回報(bào)-23.90%；后來又經(jīng)歷了開文明、蔣佳良、劉俊三任基金經(jīng)理管理，其中劉俊的任職回報(bào)最高，高達(dá)239.14%；但到了姚晨曦管理后，在其任職的1年又188天，該基金任職回報(bào)卻是40.29%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月29日）

基金業(yè)績(jī)下降大，有基民表示，今天清了，真后悔+50%到-40%。也有基民表示，姚晨曦你真是個(gè)人才！新能源大漲，你居然是綠的。三花是生產(chǎn)壓縮機(jī)的，和新能源八桿子打不著吧！看著基民的抱怨，我們看看姚晨曦到底選了哪些股票，我們也以2022年4季度和2023年一整年的前十大重倉(cāng)股為例，看看姚晨曦都做了哪些操作。

筆者發(fā)現(xiàn)，中海環(huán)保新能源混合基金在2023年3季度持有70.83萬股的伯特利，2023年4季度持有70.83萬股。然而，持股期間2023年7月1日-2024年3月29日伯特利股票價(jià)格下跌了30%。該基金在2023年3季度持有125.77萬股，2023年4季度持有144.47萬股。然而，該基金在買進(jìn)杭氧股份后，股票價(jià)格出現(xiàn)下跌，從2023年7月1日-2024年3月29日杭氧股份下跌了15.22%。

筆者發(fā)現(xiàn)，劉俊管理中海環(huán)保新能源混合期間，在隆基綠能上面從底部買入吃了一大段行情，為基金業(yè)績(jī)做出很大的貢獻(xiàn)，再看看姚晨曦接管后，也持有了一些新能源股，但目前看效果不佳。2023年1季度大舉買入455.39萬股的晶科能源，2023年2季度持有122.98萬股。然而，晶科能源的股價(jià)卻出現(xiàn)下跌，從2023年1月3日-2023年9月28日股票價(jià)格下跌了30%。

同一時(shí)期，姚晨曦還持有晶澳科技，在2023年1季度持有111.34萬股的晶澳科技，2023年2季度持有39.98萬股。然而，從2021年1月3日-2023年9月28日晶澳科技股票價(jià)格下跌了40%。據(jù)晶澳科技2023年10月30日晚間披露了三季報(bào)顯示，公司三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入191.38億元，同比下降8.23%；凈利潤(rùn)19.51億元，同比增長(zhǎng)22.87%；基本每股收益0.59元。

前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)67.65億元，同比增長(zhǎng)105.62%。晶澳科技同時(shí)公告，公司擬以4億元-8億元回購(gòu)股份，用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)，回購(gòu)價(jià)格不超過36.12元/股。另外，公司擬投資建設(shè)光伏、風(fēng)力發(fā)電及集中式儲(chǔ)能電站項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資額合計(jì)15.74億元。

除了晶澳科技，該基金還在2023年2季度持有20.95萬股的寧德時(shí)代，2023年3季度持有31.95萬股，2023年4季度持有24.31萬股。然而，寧德時(shí)代在2023年2季度又開始了一輪調(diào)整，持股期間股價(jià)出現(xiàn)下跌，從2023年4月1日-2024年3月29日寧德時(shí)代股票價(jià)格下跌了14%。

不過，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在中國(guó)石化和中國(guó)石油上賺了一些利潤(rùn)，2023年2季度持有664.56萬股的中國(guó)石油，2023年3季度持有517.42萬股，持股期間從2023年4月3日-2023年9月28日中國(guó)石油股票價(jià)格上漲了45.36%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月29日）

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在成立之初有9.37億元，2021年、2022年基金規(guī)模出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，2022年2季度曾達(dá)到28.97億元，后來基金規(guī)模出現(xiàn)下降。截至2023年12月31日，中海環(huán)保新能源混合,期末凈資產(chǎn)12.06億元，比上期減少10.08%，相較于28億元的規(guī)模，6個(gè)季度下降了16億元。

02

虧損幅度高于同行一倍

基民質(zhì)疑虧損的真實(shí)原因

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月29日）

筆者還發(fā)現(xiàn)，上文兩只基金成立時(shí)間較久，而且一些基金還是姚晨曦半路接管的基金，而中海新興成長(zhǎng)六個(gè)月持有期混合基金成立于2022年9月2日，一直由姚晨曦單獨(dú)管理，其任職的1年又211天，但任職回報(bào)-31.59%。這只基金的數(shù)據(jù)更能說明問題。

截至3月29日該基金的單位凈值0.6841，從虧損的幅度來看，的確都高于同行一倍的水平。該基金自成立來收益率-31.59%，今年來收益率-11.35%，同類平均收益率-3.08%；近3月來收益率-11.35%，同類平均收益-3.08%；近6月來收益率-18.39%，同類平均收益-7.43%；近1年來收益率-31.19%，同類平均收益率-17.37%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月29日）

有基民質(zhì)疑，同類均值-17％，你給做到-32％？你什么水平？賠錢！咋滴，中間還有別人任職了啊？一年，虧20％了。我們有理由要求公布全年的操作明細(xì)！我這種不怎么懂得，股票也虧不了這么多。筆者也存在這個(gè)疑問，該基金的一些持股跌幅并不大，但為何基金凈值卻虧損了這么多？

我們以三花智控為例，該基金在2022年4季度持有26.58萬股，2023年1季度持有26.58萬股，2023年2季度持有10.76萬股，2023年3季度持有10.76萬股，2023年4季度持有10.76萬股。然而，該基金持股期間，三花智控股票價(jià)格波動(dòng)大，從2022年10月10日-2024年3月29日三花智控下跌了2.55%。

該基金除了持有三花智控這類股票外，筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年2季度持有21.05萬股的網(wǎng)宿科技，到了2023年3季度就沒了持倉(cāng)，但持股期間從2023年4月1日-2023年9月30日網(wǎng)宿科技股票價(jià)格下跌了8.5%。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年2季度持有2.37萬股的匯川技術(shù)，2023年3季度持有4.21萬股，2023年4季度持有4.21萬股。然而，在該基金持股期間，匯川技術(shù)股票價(jià)格下跌了12.04%。如果后期匯川技術(shù)股票價(jià)格繼續(xù)下跌，那對(duì)中海新興成長(zhǎng)六個(gè)月持有期混合基金業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?

該基金還在2023年1季度持有50.29萬股的工業(yè)富聯(lián)，2023年2季度持有24.23萬股，2023年3季度持有18.78萬股，到了2023年4季度就沒了工業(yè)富聯(lián)的股票持倉(cāng)。該基金在工業(yè)富聯(lián)的持股期間保持了很高的收益，3個(gè)季度持股收益達(dá)64%。因此，綜合來看，筆者也有這個(gè)疑問，這錢都虧哪去了？

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月29日）

有基民表示，跌的什么你加倍，漲的時(shí)候你不跟。水平就這樣嗎？做這么些年水平能這么菜的也難找啊！！要不就是故意的，這就很說的過去了。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，中海新興成長(zhǎng)六個(gè)月持有期混合基金剛成立之初有2.67億元，但近1年多時(shí)間，該基金的規(guī)模一直被贖回。截至2023年12月31日，中海新興成長(zhǎng)六個(gè)月持有期混合,期末凈資產(chǎn)0.57億元，比上期減少9.25%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月29日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，姚晨曦累計(jì)任職時(shí)間8年又351天，目前管理的基金規(guī)模28.30億元，任職期間最佳基金回報(bào)89.30%。姚晨曦在管基金有5只，但無論從各周期來看，這5只基金全部都出現(xiàn)虧損，近6月來收益率有5只基金出現(xiàn)虧損，其中虧損最大的是中海信息產(chǎn)業(yè)混合A/C，其收益率-22.05%、-22.03%。

近1年來也有5只基金出現(xiàn)虧損，其中虧損最大的是中海新興成長(zhǎng)6個(gè)月持有期混合基金，其收益率-31.19%。近2年來也有4只基金出現(xiàn)虧損，其中中海環(huán)保能源混合基金虧損最大，其收益率-37.90%。總體來看，姚晨曦旗下基金業(yè)績(jī)都出現(xiàn)虧損，而且基金排名都較為殿后。

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，中海基金成立于2004年3月18日，截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為150.60億元，管理基金數(shù)46個(gè)，旗下基金經(jīng)理共16位。中海基金由國(guó)聯(lián)證券牽頭發(fā)起籌建。2006年5月，中海油旗下的中海信托獲準(zhǔn)通過受讓和增資方式獲得國(guó)聯(lián)基金股份。至此，中海信托成為公司第一大股東，國(guó)聯(lián)證券退至第二大股東。

中海基金注冊(cè)資本為1.47億元人民幣，目前，中海信托股份有限公司持股占比41.591%，第二大股東國(guó)聯(lián)證券持股占比33.409%，法國(guó)愛德蒙得洛希爾銀行持股25%。

2017年以來，中海基金整體規(guī)模下降，截至2023年4季度末公司管理總規(guī)模為150.50億元。距離2015年中期420.83億元的規(guī)模高點(diǎn)，相距甚遠(yuǎn)。其中貨幣型基金，規(guī)模為53.73億元；股票型基金，規(guī)模合計(jì)10.68億元；混合型基金，規(guī)模合計(jì)59.19億元；債券型基金，規(guī)模合計(jì)27億元。

除了規(guī)模下降的問題，近年來中海基金高管也出現(xiàn)變動(dòng)，2023年11月7日，中海基金發(fā)布高級(jí)管理人員變更公告稱，自2023年11月6日起，原董事長(zhǎng)劉顯忠因工作原因離任，中海基金第一大股東中海信托股份有限公司（下稱“中海信托”）黨委委員、財(cái)務(wù)總監(jiān)、中海基金黨總支書記高建輝接任。高建輝上任后，是否能改變中海基金的頹勢(shì)？