國(guó)投瑞銀旗下基金相互抄作業(yè)，押注華友鈷業(yè)引基民質(zhì)疑

近日國(guó)投瑞銀基金風(fēng)波不斷，前有國(guó)投瑞銀旗下一只次新基金遭遇清盤風(fēng)險(xiǎn)，后有國(guó)投瑞銀基金旗下經(jīng)理施成深陷虧損泥潭。據(jù)悉，曾是昔日“小爆款”產(chǎn)品，僅成立三個(gè)月，就遭遇13億元的巨額贖回，基金規(guī)模跌破清盤紅線。據(jù)了解，這或是與“幫忙資金”撤退有關(guān)。

值得關(guān)注的是，由于近年來二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，在權(quán)益類產(chǎn)品大幅虧損的背景下，在基金發(fā)行市場(chǎng)遇冷的情況下，過分依賴“幫忙資金”可能會(huì)加劇市場(chǎng)的波動(dòng)和不穩(wěn)定性，不利于基金行業(yè)的健康發(fā)展。另外，作為基金公司，還是得先把主業(yè)做好，基金經(jīng)理業(yè)績(jī)差，基金公司的整體收益也會(huì)受影響。

施成旗下基金相互抄作業(yè)

施成打一份工收三份錢？

2020年基金大年時(shí)期，一些基金公司的頂流善于抱團(tuán)持股，在這樣的背景下，白酒、醫(yī)藥、新能源都成了熱門賽道，相對(duì)應(yīng)的基金也成了搶手貨。一部分基金經(jīng)理也趁機(jī)蜂擁而入，當(dāng)時(shí)剛“出道”的施成選擇了重倉(cāng)單一賽道，力求實(shí)現(xiàn)收益的短期大幅飆升。

彼時(shí)，又恰逢碳中和概念股集中爆發(fā)，二級(jí)市場(chǎng)相關(guān)股票出現(xiàn)暴漲，特別是在2020年三季度之后的一年中，寧德時(shí)代股價(jià)從80.04元/股上漲至294.57元/股，億緯鋰能股價(jià)從33.93元/股上漲至103.5元/股。相關(guān)股票大漲，施成旗下基金凈值也因此暴漲。

國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合，凈值從2020年7月的1.87上漲至次年7月份的4.38；國(guó)投瑞銀新能源混合，凈值從2020年7月的1.43上漲至次年7月份的3.31；國(guó)投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合，凈值從2020年7月的1.93上漲至次年7月份的4.09。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月27日）

基金凈值大幅上漲，施成也一時(shí)間成為“香餑餑”。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)久以來施成旗下基金持股同質(zhì)化的問題特別嚴(yán)重。2023年1季度有這樣的問題，2020年3季度也存在同樣的問題。以2020年三季度的持倉(cāng)為例，國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合和國(guó)投瑞銀新能源混合基金以及國(guó)投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合基金，這3只基金同時(shí)持有匯川技術(shù)、寧德時(shí)代、璞泰來、億緯鋰能、新宙邦、三七互娛、當(dāng)升科技、吉比特、隆基綠能，差不多9只股票是一致的。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月27日）

然而，到了2023年4季度國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合和國(guó)投瑞銀新能源混合基金以及國(guó)投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合基金，這3只基金持股是否還在相互抄作業(yè)。筆者發(fā)現(xiàn)，永興材料、天齊鋰業(yè)、寧德時(shí)代、中礦資源、華友鈷業(yè)、天賜材料、科達(dá)利、億緯鋰能、璞泰來，3只基金相互抄作業(yè)的股票總共有9只。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月27日）

有基民抱怨，老施醒醒吧，2021年8月之前你之所以能牛氣沖天，一是托的力量；二是雞蛋放在了三個(gè)筐里。2021年8月之后你之所以一路狂跌，一是托撤了；二是因?yàn)槟愕囊靶U調(diào)倉(cāng)把所有的雞蛋都押在了一個(gè)筐里成了賭徒，沒有了任何技術(shù)含量。對(duì)得起你的基金經(jīng)理資格嗎？還是把心思放在選股上吧。筆者也發(fā)現(xiàn)，在施成成管理的這三只基金中，持倉(cāng)高度集中在新能源板塊，且持倉(cāng)股高度相似，有種“打一份工，賺三份錢”的感覺。

施成大舉押注華友鈷業(yè)致基金虧損

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，施成曾任中國(guó)建銀投資證券有限責(zé)任公司研究員,招商基金管理有限公司研究員,深圳睿泉毅信投資管理有限公司高級(jí)研究員。2011年7月至2012年12月任中國(guó)建銀投資證券有限責(zé)任公司研究員,2012年12月至2015年7月任招商基金管理有限公司研究員。

2015年7月至2017年3月任深圳睿泉毅信投資管理有限公司高級(jí)研究員。2017年3月加入國(guó)投瑞銀基金管理有限公司研究部,2019年3月29日起擔(dān)任國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合型證券投資基金基金經(jīng)理。截至目前，施成累計(jì)任職時(shí)間5年又1天，目前基金資產(chǎn)總規(guī)模134.09億元，任職期間最佳基金回報(bào)90.09%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月27日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合A基金成立于2021年6月9日，目前基金規(guī)模16.27億元。截至3月27日基金單位凈值0.6445，自基金成立來收益率-35.55%，今年來收益率-9.43%，近3月來收益率-3.92%，近6月來收益率-14.98%，近1年來收益率-37.58%，近2年來收益率-51.95%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月27日）

業(yè)績(jī)回撤大，有基民要求施成辭職，對(duì)此，國(guó)投瑞銀基金給出的回應(yīng)是很抱歉給大家?guī)淼耐顿Y感受，基金公司在任用和考核基金經(jīng)理時(shí)，因?yàn)椴煌a(chǎn)品風(fēng)格不同，所以一般會(huì)綜合考察其投研經(jīng)歷、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、投資風(fēng)格與產(chǎn)品風(fēng)格的匹配程度等多方面條件。目前新能源系列基金雖然經(jīng)歷了大的波動(dòng)，但我們也不能因?yàn)槟壳皟r(jià)格走勢(shì)完全否認(rèn)其投資價(jià)值。同時(shí)公司也會(huì)從持股集中度、流動(dòng)性等等風(fēng)控指標(biāo)上做好管理。

有基民跟帖質(zhì)疑，業(yè)績(jī)都倒數(shù)了，就沒有考核機(jī)制？甚至有基民跟帖表示，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合，請(qǐng)問貴公司，除了鋰礦，中國(guó)沒有好的產(chǎn)業(yè)了嗎？沒有贏利的公司了嗎？為什么所持股票全是鋰礦，你們公司是怎么保護(hù)投資者利益的？不過，也有基民表示，現(xiàn)在不要再讓施成調(diào)倉(cāng)換股了，現(xiàn)在的重倉(cāng)股已經(jīng)被深套 他已經(jīng)錯(cuò)失了調(diào)倉(cāng)換股的時(shí)機(jī)，就讓鋰礦股漲一漲，再說調(diào)倉(cāng)的事，現(xiàn)在新能源板塊是最好的板塊。

筆者翻看該基金各季度持倉(cāng)發(fā)現(xiàn)，該基金2021年3季度持有452.42萬股的天齊鋰業(yè)，2021年4季度持有452.42萬股。2022年1季度持有463.36萬股，2022年2季度持有421.03萬股，2022年3季度持有375.25萬股（2022年7月份天齊鋰業(yè)出現(xiàn)新高，該基金并未逢高賣出），2022年4季度持有375.25萬股。

2023年1季度持有381.31萬股，2023年2季度持有437.16萬股（這期間股票價(jià)格大幅下跌，該基金卻加倉(cāng)了），2023年3季度持有437.16萬股，2023年4季度持有427.45萬股（2023年股票價(jià)格一路下跌，該基金并沒有止損措施，而是靠死扛）。然而，近年來天齊鋰業(yè)股票價(jià)格波動(dòng)大，該基金從2021年7月1日-2024年3月26日天齊鋰業(yè)股票價(jià)格下跌了16.27%，等于該基金持有了3年多到頭來還虧損了。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金還持有過華友鈷業(yè)，在2022年2季度持有221.10萬股的華友鈷業(yè)，2022年3季度加倉(cāng)至531.53萬股，2022年4季度持有577.17萬股。2023年1季度持有577.17萬股，2023年2季度繼續(xù)大幅加倉(cāng)675.60萬股，2023年3季度持有675.60萬股，2023年4季度持有668.88萬股。然而，近年來華友鈷業(yè)股票價(jià)格大幅下跌，從2022年4月1日-2024年3月27日華友鈷業(yè)股票價(jià)格下跌了63.70%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在買進(jìn)璞泰來期間股票價(jià)格出現(xiàn)暴跌，該基金在2023年2季度持有803.19萬股的璞泰來，203年3季度持有793.22萬股，2023年4季度持有785.31萬股。然而，在持股期間璞泰來股票價(jià)格出現(xiàn)暴跌，從2023年4月1日-2024年3月27日璞泰來股票價(jià)格下跌了43.69%。

值得關(guān)注的是，該基金還持有中礦資源，在2022年2季度持有279.19萬股的中礦資源，2022年3季度持有374.24萬股，2022年4季度持有374.24萬股。2023年1季度持有398.21萬股，2023年2季度瘋狂加倉(cāng)至605.89萬股，2023年3季度持有605.89萬股，2023年4季度持有599.90萬股。然而，在該基金持股期間，中礦資源股票價(jià)格一直在暴跌，從2022年4月1日-2024年3月27日中礦資源股票價(jià)格下跌了18.95%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月27日）

基金業(yè)績(jī)虧損，基金規(guī)模也出現(xiàn)大幅下降。該基金成立之初有20.29億元，但成立后的三個(gè)月內(nèi)，有申購(gòu)14.58億份，但該基金卻被贖回16.39億份，這是“幫忙資金”在緊急撤出嗎？后面的數(shù)個(gè)季度都出現(xiàn)連續(xù)的大額申購(gòu)和贖回，但從各季度的基金規(guī)模上看，該基金整體規(guī)模是下降的，這是完全不看好該基金的業(yè)績(jī)嗎？截至2023年12月31日，國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合A,期末凈資產(chǎn)16.27億元，比上期減少8.75%。

真的心疼基民的真金白銀？

施成旗下基金押注璞泰來引關(guān)注

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月28日）

除了國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合A基金業(yè)績(jī)差外，筆者發(fā)現(xiàn)，國(guó)投瑞銀新能源混合A基金成立于2019年11月18日，目前基金規(guī)模22.39億元，該基金也由施成單獨(dú)管理。截至3月28日基金單位凈值1.4952，該基金自成立來收益率59.47%，今年來收益率-8.63%，近6月來收益率-13.72%，近1年來收益率-35.84%，近2年來收益率-49.29%，近3年來收益率-18.76%。 

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年2季度持有43.08萬股融捷股份，2021年3季度居然大舉增倉(cāng)至321.30萬股，按照買入成本價(jià)折算，購(gòu)買成本應(yīng)該在高位，2021年3季度股價(jià)沖至每股193元高價(jià)，這時(shí)候該基金選擇高位買進(jìn)。2021年4季度繼續(xù)大舉增倉(cāng)至435.81萬股（按照買入成本價(jià)折算，購(gòu)買成本應(yīng)該在高位）。

2022年1季度持有435.81萬股，2022年2季度持有435.81萬股，2022年3季度持有435.81萬股，2022年4季度持有435.81萬股。2023年1季度減持至388.07萬股，2023年2季度又加倉(cāng)至427.02萬股，2023年3季度持有325.17萬股，到了2023年4季度已經(jīng)沒了融捷股份的份額，估計(jì)是股票價(jià)格下跌幅度過大平倉(cāng)了。筆者回顧一下，該基金持倉(cāng)期間出現(xiàn)了虧損，從2021年9月9日-2023年12月29日融捷股份股票價(jià)格已經(jīng)下跌了70%。如果該基金持有的成本過高，那對(duì)基金業(yè)績(jī)也會(huì)造成影響。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2020年2季度持有33.70萬股的璞泰來，2020年3季度持有54.51萬股，2020年4季度持有58.58萬股，到了2023年1季度已經(jīng)沒了璞泰來的持倉(cāng)。該基金持股期間，從2020年4月1日-2021年3月30日璞泰來股票價(jià)格上漲了60%。

然而，該基金在2022年4季度再次買入54.95萬股，2023年1季度又清倉(cāng)了，持股期間下跌了10%。2023年2季度又瘋狂增持1,405.02萬股，2023年3季度持有1,254.26萬股，2023年4季度持有1,219.59萬股。筆者發(fā)現(xiàn)，去年2季度重倉(cāng)持有璞泰來后，股票價(jià)格再度出現(xiàn)下跌，持股期間從2023年4月1日-2024年3月28日璞泰來下跌了44.22%，這一來一回以前的收益全被虧回去了，而且，此次倉(cāng)位比以往重，如果接下來璞泰來股票價(jià)格繼續(xù)下跌，那對(duì)基金業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?

值得關(guān)注的是，該基金還在2021年4季度持有611.27萬股的西藏礦業(yè)，2022年1季度持有705.68萬股，2022年2季度持有918.30萬股，2022年3季度持有918.30萬股，2022年4季度持有918.30萬股。2023年1季度持有715.16萬股，2023年2季度持有389.06萬股，到了2023年3季度持倉(cāng)卻沒了蹤影。然而，該基金從2021年10月8日-2023年9月30日西藏礦業(yè)股票價(jià)格下跌了57.66%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4季度持有779.27萬股的鹽湖股份，2022年1季度持有1,262.84萬股（在高位大舉持股，而股票價(jià)格卻下跌了），2022年2季度持有1,407.60萬股，到了2022年3季度已經(jīng)沒了鹽湖股份額的份額。然而，在這個(gè)期間鹽湖股份股價(jià)從2021年10月8日-2022年9月30日下跌了20%。有基民質(zhì)疑，沒有延續(xù)性，漲的少，跌的多，就是不調(diào)倉(cāng)換股。難熬，跌了三年了成本18萬剩4萬，時(shí)間成本也是巨虧，施經(jīng)理害人不淺。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月28日）

筆者還發(fā)現(xiàn)，2024年3月21日國(guó)投瑞銀基金發(fā)布了一份報(bào)告，名為施成：鋰電基本面回暖。有基民在其帖子下面回復(fù)，“心疼你的真金白銀”這句話和你的業(yè)績(jī)比起來，真是諷刺啊。有基民也表示，用三年的時(shí)間等鋰礦回暖？你讓我們虧了多少錢啊？68%的虧損，接下來怎么回本？

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月28日）

也有基民表示，投入3000，只剩下1100，這個(gè)是什么垃圾？就這成績(jī)，墊底，不及格，還要分析個(gè)啥？忽悠誰呢？不分析的成績(jī)都比你好！沒聽說倒數(shù)第一的還裝模作樣找理由，明明不懂股市和投資，不懂風(fēng)險(xiǎn)控制，有用的事一個(gè)不做，兩年都跌了61%，不應(yīng)該檢討道歉嘛！行業(yè)、職業(yè)道德底線應(yīng)該有吧？

據(jù)同花順顯示，自施成擔(dān)任國(guó)投瑞銀基金經(jīng)理后，2019年處于緩慢的爬升期，2020年曾出現(xiàn)下降，但此后處于高速上升期，2021年9月13日曾沖至456.84%。近年來施成收益率出現(xiàn)滑坡，2022年7月5日曾回升至370.67%，但股市波動(dòng)加劇，也導(dǎo)致收益率進(jìn)一步下降，截至2024年3月27日施成收益率已經(jīng)降到104%。

在回撤率方面，相較于滬深300，近一年來，施成的回撤率出現(xiàn)大幅下降，2022年7月8日回撤率出現(xiàn)下降，中間也有所反彈，但幅度并不大，總體都是以下跌為主。2024年2月5日曾下探至47.44%，近期回撤率有所回升，但仍然處于37.52%，有繼續(xù)下探的趨勢(shì)。