興業(yè)基金錢睿南卸任副總經(jīng)理，旗下基金跌超25%

據(jù)悉，錢睿南卸任行政職務(wù)后，會繼續(xù)擔(dān)任基金經(jīng)理，未來將專注于產(chǎn)品組合管理，力爭為持有人創(chuàng)造良好的中長期回報(bào)。對于今年的A股市場，錢睿南保持相對樂觀的看法。然而，一些持有興業(yè)興睿兩年持有混合A基金的基民卻表示，放開就賣了，以后再也不會買周期長的基金了。

01

錢睿南旗下基金跌超25%

隨著公募基金業(yè)的發(fā)展，擔(dān)任副總經(jīng)理的基金經(jīng)理數(shù)量也在不斷增加。“投而優(yōu)則仕”成為普遍現(xiàn)象。2023年就有多位知名基金經(jīng)理走上了副總經(jīng)理崗位，包括匯豐晉信基金的陸彬、嘉實(shí)基金的姚志鵬、財(cái)通基金的金梓才、萬家基金的喬亮等。

然而，晉升為公司高層后，一些行政事務(wù)也會干擾到基金日常管理工作，基金經(jīng)理將不得不將精力分流到日常的管理任務(wù)，原本直接參與投研的時間受到擠壓。根據(jù)基金經(jīng)理的具體情況調(diào)整工作內(nèi)容，保證基金經(jīng)理專注于投研工作，是一種為基民負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。

據(jù)公開資料顯示，興業(yè)基金成立于2013年4月，是興業(yè)銀行控股的全國性基金管理公司。根據(jù)海通證券發(fā)布的《基金規(guī)模數(shù)據(jù)報(bào)告》，截至2023年末，興業(yè)基金非貨公募管理規(guī)模達(dá)1925.66億元，位列行業(yè)第25名。筆者曾于2023年8月寫過錢睿南的文章，

作為老將，錢睿南累計(jì)任職15年又112天，曾任銀河基金基金經(jīng)理、交易主管、股票投資部總監(jiān)、總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理；2021年3月加入興業(yè)基金，同年6月起擔(dān)任公司副總經(jīng)理。截至目前，錢睿南管理2只公募產(chǎn)品，合計(jì)規(guī)模約56.31億元。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月25日）

興業(yè)興睿兩年持有混合A是目前錢睿南管理規(guī)模最大的基金，據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，興業(yè)興睿兩年持有混合A基金成立于2021年12月21日，基金規(guī)模35.19億元。截至3月25日基金單位凈值0.7451，自該基金成立來收益率-25.49%，今年來收益率-3.12%，近6月來收益率-7.6%，近1年來收益率-20.18%，近2年來收益率-22.84%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月25日）

有基民表示，放開就賣了，以后再也不會買周期長的基金了，眼睜睜看著貶值卻跑不了。也有基民表示，盼了兩年，今天終于開放了，誰能想到，開放的這一天是兩年來的最低點(diǎn)，真讓人寒心。甚至有基民表示，跑了，垃圾一個。2年虧2萬。有基民跟帖表示，產(chǎn)品越垃圾，給銷售的提成越多。

有基民質(zhì)疑，錢經(jīng)理，基金兩年多了基民的希望寄托在你身上，能不能出來解釋一下，給我們點(diǎn)信心啊。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有52.99萬股的寧德時代，2023年1季度持有65.99萬股，2023年2季度持有98.38萬股，2023年3季度持有78.00萬股，2023年4季度持有96.80萬股。然而，近年來寧德時代股票價格一直在下跌，從2022年10月10日-2024年3月22日下跌了15.73%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金還在2022年2季度持有410.26萬股的恒生電子，2022年3季度持有500.00萬股，2022年4季度持有200.00萬股。2023年1季度持有349.99萬股，2023年2季度持有358.00萬股，到了2023年3季度就沒了恒生電子的份額。

近幾年來恒生電子的股票價格一直在下跌，該基金持股期間恒生電子有一些上漲，但在持股末期恒生電子的股票價格又跌回去了，等于持股期間沒有什么收益，從2022年4月1日-2023年9月30日恒生電子下跌了6%。

除了恒生電子，該基金還持有在2022年2季度持有120.00萬股的紫光國微，2022年3季度持有200.88萬股，2022年4季度持有158.00萬股，到了2023年1季度就沒了紫光國微的持倉。然而，該基金在紫光國微的持倉周期中，紫光國微的股票價格出現(xiàn)下跌，從2022年4月1日-2023年3月31日紫光國微股票價格下跌了23.81%。

值得關(guān)注的是，該基金還在2022年2季度持有597.05萬股晨光生物，2022年3季度持有800.05萬股，2022年4季度持有1,000.04萬股。2023年1季度持有1,000.04萬股，2023年2季度持有1,058.04萬股，2023年3季度持有700.00萬股，到了2023年4季度又沒了持倉。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在持有晨光生物期間股票價格是震蕩下跌的，從2022年4月1日-2023年12月28日晨光生物股票價格下跌了23.61%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有400.00萬股的東山精密，2023年1季度持有615萬股，2023年2季度持有150.00萬股，到了2023年3季度就沒了東山精密的持股了。然而，該基金持股期間股票價格也是出現(xiàn)下跌，從2022年10月10日-2023年9月28日東山精密股票價格下跌了24.74%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月25日）

基金業(yè)績虧損，基金規(guī)模也出現(xiàn)下降。興業(yè)興睿兩年持有混合A成立之初有51.86億元，到了2023年4季度該基金被贖回6.39億份。截至2023年12月31日，興業(yè)興睿兩年持有混合A基金,期末凈資產(chǎn)35.19億元，比上期減少16.11%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月25日）

錢睿南在管的另一只基金是興業(yè)均衡優(yōu)選混合A基金，該基金成立于2023年8月17日，目前基金規(guī)模1.56億元。截至3月25日基金單位凈值0.9597，該基金成立來收益率-4.03%，今年來收益率-1.27%，近3月來收益率0.19%，近6月來收益率了-3.12%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月25日）

筆者發(fā)現(xiàn)，興業(yè)均衡優(yōu)選混合A與興業(yè)興睿兩年持有混合A共同持有貴州茅臺、中國移動、仙琚制藥、廣電運(yùn)通、思源電氣、三花智控，2只基金有6只股票是一致的，持股同質(zhì)化容易造成股票價格同漲同跌，這也不利于基民的利益。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月25日）

新成立的基金出現(xiàn)虧損，有基民表示，興業(yè)說的頭頭是道，錢某人操作的基金不怎的。有基民跟帖表示，興業(yè)銀行，吹棒誘，殺熟銷售基金，興字基金哪個不深虧，買時是上帝，現(xiàn)在人都不見了。甚至有基民表示，買興業(yè)銀行推薦的基金產(chǎn)品，盈虧全靠運(yùn)氣。

02

在管基金規(guī)模4個季度下降16億

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月25日）

通過上文可以看出，錢睿南旗下基金業(yè)績并不理想，我們再看看，曾被錢睿南管理過的基金-興業(yè)多策略混合基金，看看這只基金現(xiàn)在的業(yè)績，以及之前的錢睿南選股策略。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，興業(yè)多策略混合基金成立于2015年1月23日，目前規(guī)模1.01億元。截至3月25日基金單位凈值1.4050，自成立來收益率40.50%，今年來收益率-0.57%，近6月來收益率-5.96%，近1年來收益率-22.50%，近2年來收益率-32.52%，近3年來收益率-32.87%，近5年來收益率才5.24%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月25日）

2023年6月7日有基民表示，用了8年時間才漲到2.396元，看這趨勢一年時間又要跌到一元。筆者再看2024年3月25日基金凈值1.4050，基金凈值的確是越來越低了。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年3季度持有13.09萬股的上海機(jī)場，2022年4季度持有13.09萬股。2023年1季度持有13.09萬股，到了2023年2季度該基金就沒了上海機(jī)場的持股。然而，在持股期間，該基金卻沒有因此盈利，從2022年7月1日-2023年6月29日上海機(jī)場股票價格下跌了19.89%。

該基金還在2022年2季度持有6.20萬股的隆基綠能，2022年3季度持有13.44萬股（股價下跌還加倉），2022年4季度持有15.02萬股，到了2023年1季度該基金就平掉了隆基綠能的倉位。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金持有隆基綠能時不僅沒收益，還出現(xiàn)虧損。從2022年4月1日-2023年3月31日股票價格下跌了21.52%。

如果把時間周期往前推，筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金曾持有華泰證券，在2020年4季度持有154.65萬股，2021年1季度還持有154.65萬股，2021年2季度持有136.65萬股，2021年3季度持有118.31萬股，2021年4季度持有98.04萬股，到了2022年1季度卻沒有了持倉，估計(jì)是在1季度清倉了。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金持股期間華泰證券股價波動很劇烈，從2020年10月9日-2022年3月31日華泰證券股票價格下跌了27.30%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金還于2022年2季度持有7.86萬的杭可科技，2022年3季度持有13.42萬股，2022年4季度持有13.42萬股。到了2023年1季度又沒有了杭可科技的股份。然而，在2022年4月1日-2023年3月31日杭可科技股票價格下跌了21.37%。筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年2季度又持有了19.49萬股的杭可科技，但買進(jìn)后股票價格又暴跌，等于在2023年4月1日-2023年9月28日杭可科技股票價格又下跌了17.67%。

從回撤率上看，在近1年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為14.0152%，大于同類平均；最大回撤為38.0482%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險(xiǎn)為高。在近3年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為12.9691%，大于同類平均；最大回撤為52.8381%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險(xiǎn)為中。

錢睿南于2021年3月加入興業(yè)基金。他曾就職于中礦機(jī)集團(tuán)進(jìn)出口公司，從事會計(jì)工作，也曾在華融信托從事外匯信托業(yè)務(wù)，在銀河證券從事國際業(yè)務(wù)。在加入興業(yè)基金之前，錢睿南曾任銀河基金交易主管、基金經(jīng)理、股票投資部總監(jiān)、總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理等職務(wù)。

對于今年的A股市場，錢睿南保持相對樂觀的看法，認(rèn)為市場機(jī)會逐漸豐富，更多仍將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，其中科技創(chuàng)新、供需反轉(zhuǎn)、出口市場、紅利資產(chǎn)等是他關(guān)注的投資方向。針對近年來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)高增長的行業(yè)相對減少，上市公司數(shù)量不斷增加，市場參與者類型逐步豐富，進(jìn)而風(fēng)格切換和行業(yè)輪動明顯加速的大背景，錢睿南堅(jiān)持認(rèn)為重視適度均衡與回撤控制有助于取得中長期良好業(yè)績，也能夠更好地保護(hù)持有人的利益。

在投資管理中，錢睿南將延續(xù)自上而下和自下而上相結(jié)合的投資方法，秉承行業(yè)相對均衡分散、行業(yè)內(nèi)優(yōu)選個股的基本原則，行業(yè)輪動調(diào)整和左側(cè)布局的力度會有所加大。而在注重均衡的同時他也依然相信成長的力量，將進(jìn)一步重視中小盤成長股，力爭戰(zhàn)勝業(yè)績比較基準(zhǔn)。

在季報(bào)中表示，A股市場處于底部區(qū)間，反彈的機(jī)會在加大，將擇機(jī)提升倉位，行業(yè)層面本基金繼續(xù)看好科技主線貫穿全年，尤其是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的相關(guān)機(jī)會值得重視；醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷持續(xù)調(diào)整后機(jī)會在加大；軍工行業(yè)需求恢復(fù)確定性較高；部分資源類行業(yè)在全球通脹和供應(yīng)缺口的背景下也值得重視。在風(fēng)格層面，隨著經(jīng)濟(jì)增速的放緩，低估值高分紅類的投資機(jī)會要更加重視，此外中小市值風(fēng)格占優(yōu)局面預(yù)計(jì)仍將延續(xù)。　

目前，錢睿南的在管產(chǎn)品共兩只，包括興業(yè)興睿兩年持有和興業(yè)均衡優(yōu)選，兩只產(chǎn)品均為偏股混合型基金，總規(guī)模56.31億元筆者發(fā)現(xiàn)，近年來錢睿南管理基金的規(guī)模持續(xù)下降，2022年2季度曾達(dá)81億元，到了2022年4季度末降至73.16億元。截至2023年4季度末錢睿南管理的規(guī)模已經(jīng)降至56.31億元，相較于2022年4季度末下降了16.85億元。

值得關(guān)注的是，作為銀行系基金公司，興業(yè)基金成立于2013年4月，興業(yè)銀行是興業(yè)基金大股東，持股達(dá)90%。根據(jù)興業(yè)銀行2022年報(bào)，2022年興業(yè)基金加大權(quán)益基金布局，推出數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題A+H基金，創(chuàng)設(shè)核心寬基滬深300ETF聯(lián)接基金，首發(fā)落地中證500指數(shù)增強(qiáng)基金等。

2023年4月19日興業(yè)基金發(fā)布董事長變更公告，公告稱，經(jīng)公司董事會審議通過，葉文煌新任公司董事長，任職時間為2023年4月17日。原董事長官恒秋因年齡原因離任。葉文煌是興業(yè)銀行的一位資深老將，曾先后擔(dān)任興業(yè)銀行深圳分行副行長、成都分行副行長、興業(yè)銀行總行資產(chǎn)托管部副總經(jīng)理、總行資產(chǎn)托管部總經(jīng)理。

從簡歷可以看出，葉文煌在資產(chǎn)托管行業(yè)有著豐富經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)該可以說非常了解金融產(chǎn)品尤其是基金行業(yè)的發(fā)行渠道和資金運(yùn)作。然而，盡管是換了新董事長，但是興業(yè)基金業(yè)績出現(xiàn)明顯的下降。2022年市場進(jìn)入震蕩調(diào)整狀態(tài)，公募基金業(yè)績表現(xiàn)慘淡，收益全靠固收業(yè)務(wù)，權(quán)益類基金的市場表現(xiàn)慘不忍睹。