萬家基金黃興亮旗下基金遭遇腰斬，基民質(zhì)疑持倉連續(xù)“踩坑”

作為老牌公募基金公司，萬家基金是一家20余年老牌公募基金管理公司，綜合實(shí)力雄厚，行業(yè)排名領(lǐng)先，旗下權(quán)益、固收、量化、組合投資四大業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，產(chǎn)品線完善，業(yè)績(jī)優(yōu)異。憑借卓越的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，公司榮獲近50座“金牛獎(jiǎng)”、“金基金獎(jiǎng)”、“明星基金獎(jiǎng)”等行業(yè)權(quán)威大獎(jiǎng)，蟬聯(lián)2017、2018年度金牛基金管理公司獎(jiǎng)，近四年三度斬獲金基金·TOP公司獎(jiǎng)。

然而，近年來萬家基金旗下一些基金遭遇業(yè)績(jī)回撤，特別是萬家基金旗下的這只混合型QDII基金—萬家全球成長(zhǎng)一年持有期混合A，在最近的國內(nèi)外股市波動(dòng)中凈值下滑壓力明顯。

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黃興亮旗下基金遭遇腰斬

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，黃興亮2002年畢業(yè)于清華大學(xué)電機(jī)系電氣工程及自動(dòng)化專業(yè),2007年獲得清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)專業(yè)博士學(xué)位。2007年8月至2011年5月在交銀施羅德基金管理有限公司投研部擔(dān)任研究員;2011年6月至2018年10月在光大保德信基金管理有限公司工作,先后擔(dān)任投資部研究員、基金經(jīng)理。

2018年11月加入萬家基金管理有限公司?，F(xiàn)任萬家行業(yè)優(yōu)選混合型證券投資基金(LOF)、萬家經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能混合型證券投資基金、萬家科技創(chuàng)新混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。2020年2月10日起任萬家自主創(chuàng)新混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2020年8月14日擔(dān)任萬家創(chuàng)業(yè)板2年定期開放混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2024年2月8日起擔(dān)任萬家科創(chuàng)板2年定期開放混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月12日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，黃興亮累計(jì)任職時(shí)間9年又270天，目前在管基金規(guī)模149.72億元，任職期間最佳基金回報(bào)82.10%。目前黃興亮在管基金有7只，但從各周期來看，7只基金都出現(xiàn)虧損。近3月來有3只基金萬家經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能混合、萬家科技創(chuàng)新混合、萬家自主創(chuàng)新混合都跌超20%，其排名都較為殿后。

近6月來有5只基金跌超20%，其中萬家自主創(chuàng)新混合A/C虧損最大，其收益率-25.56%、-25.76%。近2年來也有7只基金出現(xiàn)虧損，其中有6只基金跌超30%，虧損最大的是萬家經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能混合A/C，其收益率-41.24%、-41.82%其基金排名均較為殿后。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月12日）

筆者發(fā)現(xiàn)，萬家全球成長(zhǎng)一年持有期混合(QDII)A基金業(yè)績(jī)并不理想，該基金成立于2021年9月22日，目前基金規(guī)模7億元。截至3月8日基金單位凈值0.4800，該基金自成立來收益率-52%，今年來收益率-9.99%，近3月來收益率-8.31%，近6月來收益率-11.57%，近1年來收益率-27.12%，近2年來收益率-34.17%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月12日）

有基民表示，黃經(jīng)理，Arvinas股票都在高位了，你為什么還要新增，請(qǐng)給我們解釋一下，你干不好工作，請(qǐng)不要再干了，這樣害人又害已。也有基民質(zhì)疑，高位接盤低位賣出，這都是什么操作邏輯？甚至有基民表示，黃經(jīng)理這波操作沒有最低，只有更低，一直走在創(chuàng)新低的路上，啥時(shí)候能夠硬氣一點(diǎn)，大盤2年走出了個(gè)大圓弧，回到了起點(diǎn)，你這操作都沒跑過大盤。

我們也來看看，該基金到底是怎么操作的？筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4季度持有300.01萬股的用友網(wǎng)絡(luò)，2022年1季度持有300.01萬股，2022年2季度持有300.01萬股，2022年3季度加倉至500.00萬股，2022年4季度持有400.00萬股。2023年1季度持有400.00萬股，2023年2季度持有333.33萬股，2023年3季度持有400.00萬股，2023年4季度持有400.00萬股。

然而，該基金在買進(jìn)入用友網(wǎng)絡(luò)時(shí)，用友網(wǎng)絡(luò)股票價(jià)格正在下跌階段，2022年3季度該基金可能以為用友網(wǎng)絡(luò)見底，一下子梭哈增持至500萬股。結(jié)果，用友網(wǎng)絡(luò)在上漲至29元/股高位后，2023年1季度后再次開啟下跌模式，截至2023年4季度還持有400萬股。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金持股期間從2021年10月8日-2024年3月12日用友網(wǎng)絡(luò)下跌了61.12%。

再看看用友網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績(jī)，由于收入增速較低和成本費(fèi)用快速增長(zhǎng)，企業(yè)服務(wù)提供商用友網(wǎng)絡(luò)預(yù)計(jì)2023年凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧。1月26日，用友網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（用友網(wǎng)絡(luò)，600588）發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年歸屬于母公司所有者的凈虧損為8.8億元到9.8億元，上年同期凈利潤為2.2億元；預(yù)計(jì)2023年歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損為11億元到12億元，上年同期歸母扣非凈利潤為1.5億元。

對(duì)于本次業(yè)績(jī)虧損，用友網(wǎng)絡(luò)給出了兩大理由。第一，公司收入增速不高。報(bào)告期內(nèi)，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入97.25億元到98.2億元，同比增長(zhǎng)5%至6%；公司2023年上半年?duì)I業(yè)收入同比下降4.7%，下半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)11%至12.7%。分業(yè)務(wù)來看，企業(yè)客戶業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)7%至8%；政府及其它公共組織客戶業(yè)務(wù)收入則同比下降12%至14%。

用友網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)下降，但該基金卻沒有做出止損的動(dòng)作。除了擁有用友網(wǎng)絡(luò)，我們?cè)倏纯唇鸬麌H，該基金在2022年4季度持有700.00萬股的金蝶國際，2023年1季度持有800.00萬股，2023年2季度持有800.00萬股，2023年3季度持有700.00萬股，2023年4季度持有600.00萬股。然而，金蝶國際股票價(jià)格卻出現(xiàn)下跌，從2022年10月3日-2024年3月12日金蝶國際股票價(jià)格下跌了11.38%，如果接下來金蝶國際股票價(jià)格反彈不具備可持續(xù)性，那對(duì)基金的業(yè)績(jī)也會(huì)造成影響。

從金蝶國際的業(yè)績(jī)來看，近年來業(yè)績(jī)并不理想，2020年至2022年，金蝶國際實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為-3.36億元、-3.02億元、-3.89億元，三年時(shí)間金蝶國際已累計(jì)虧損超10.27億元。2023年上半年，金蝶國際繼續(xù)虧損，歸母凈利潤為-2.83億元。

值得一提的是，2017年至2019年，金蝶國際累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.95億元，也就是說近三年的虧損近乎將2017年至2019年期間實(shí)現(xiàn)的利潤虧損殆盡。

在陷入虧損的同時(shí)，金蝶國際整體毛利率也在走低，由2017年的81.5%降至2022年的61.6%。如果后期金蝶國際股票價(jià)格繼續(xù)下跌，那對(duì)基金凈值又會(huì)造成影響。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月12日）

基金業(yè)績(jī)虧損，有基民抱怨，基金總資產(chǎn)縮水7億了，調(diào)倉換股不停的接盤縮水，十個(gè)點(diǎn)都上不去。筆者也發(fā)現(xiàn)，該基金成立之初有17.43億元，但從2022年3季度起出現(xiàn)0.86億份贖回后，2022年4季度出現(xiàn)0.92億份贖回，2023年1季度又出現(xiàn)1.05億份贖回。截至2023年12月31日，萬家全球成長(zhǎng)一年持有期混合(QDII)A,期末凈資產(chǎn)7.00億元，比上期增加0.84%。該基金經(jīng)過2年又172天運(yùn)作，基金規(guī)模出現(xiàn)大幅縮水。

02

旗下基金最大回撤率達(dá)63.36%

黃興亮旗下創(chuàng)新類基金持股沒創(chuàng)意

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月12日）

除了萬家全球成長(zhǎng)一年持有期混合(QDII)A基金外，筆者發(fā)現(xiàn)，萬家自主創(chuàng)新混合A基金業(yè)績(jī)也不理想，該基金成立于2020年2月10日，目前基金規(guī)模22.61億元。截至3月11日基金單位凈值0.7621。自基金成立來收益率-23.79%，今年來收益率-17.62%，近3月來收益率-21.63%，近6月來收益率-25.56%，近1年來收益率-34.07%，近2年來收益率-40.29%，近3年來收益率-42.31%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月12日）

基金業(yè)績(jī)虧損，有基民表示，交銀趨勢(shì)連漲4天，今天又漲了0.96，黃興亮的萬家創(chuàng)新連跌4天，今天才漲了0.94！不比不知道，一比睡不著！筆者在萬家基金黃興亮：四季度，萬家行業(yè)優(yōu)選這樣調(diào)倉了！在這一文中看到，最近，我所管理的多只基金產(chǎn)品也披露了2023年四季報(bào)。

我在報(bào)告中寫到：臨近年底，盡管各方面政策不斷出臺(tái)，但投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好仍在低位，A股市場(chǎng)總體表現(xiàn)平淡，上證指數(shù)最終收盤于3000點(diǎn)之下。從結(jié)構(gòu)來看，低估值的紅利指數(shù)，以及小微盤風(fēng)格表現(xiàn)較好，其余板塊大多有所調(diào)整。

運(yùn)作方面，我所管理的萬家行業(yè)優(yōu)選降低了新能源和計(jì)算機(jī)行業(yè)的持倉，相應(yīng)地增加了半導(dǎo)體行業(yè)的持倉，主要考慮半導(dǎo)體行業(yè)經(jīng)過兩年的下行之后，正逐步走過底部，同時(shí)國內(nèi)一些細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司產(chǎn)品升級(jí)，有望迎來新一輪增長(zhǎng)。截至四季度末，基金持倉的行業(yè)領(lǐng)域主要包括：半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)、創(chuàng)新藥、以及機(jī)器人。我所管理的萬家科技創(chuàng)新的持倉結(jié)構(gòu)變化不大，主要為應(yīng)對(duì)贖回，略微降低了計(jì)算機(jī)行業(yè)的持倉。截至四季度末，基金的持倉風(fēng)格偏科技成長(zhǎng)。

不過，筆者發(fā)現(xiàn)，該帖子下面有47條評(píng)論，有基民質(zhì)疑，真是跌出了新的高度了，請(qǐng)問萬家基金的領(lǐng)導(dǎo)們和本基金的黃經(jīng)理你們有考慮過信任你們的基民們的感受嗎？你們有做過認(rèn)真的分析和總結(jié)嗎？有拿出過切實(shí)可行的方法來減少這種基金凈值的巨大波動(dòng)嗎？有基民跟帖表示，這是哪個(gè)股要跌，黃經(jīng)理就換成哪個(gè)股票，不管你是有意無意，但眼光太差了，我的身家全在這，全叫你給折騰沒了。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月12日）

我們也看看，萬家自主創(chuàng)新混合A到底持有了什么股票。據(jù)2023年4季報(bào)顯示，第一大重倉股居然又是用友網(wǎng)絡(luò)，不過，筆者發(fā)現(xiàn)該基金在2020年2季度持有403.34萬股，2020年3季度持有瘋狂加倉至1,166.66萬股（用友網(wǎng)絡(luò)股價(jià)正從高位下跌），2020年4季度持有933.33萬股。

2021年1季度持有833.34萬股，2021年2季度減倉至600.01萬股，2021年3季度增持至800.01萬股，2021年4季度增持至963.33萬股（2021年3、4季度股票價(jià)格出現(xiàn)反彈，這期間該基金再度增持）。誰曾想，進(jìn)入2022年用友網(wǎng)絡(luò)股價(jià)突然出現(xiàn)斷崖式暴跌，這期間該基金在2022年1季度持有1,000.00萬股，2022年2季度持有1,000.00萬股，2022年3季度持有1,000.00萬股，2022年4季度持有1,233.33萬股。

2023年用友網(wǎng)絡(luò)繼續(xù)大跌，該基金并未出現(xiàn)止損，2023年還是保持增持狀態(tài)，2023年1季度持有1,333.33萬股，2023年2季度持有1,333.33萬股，2023年3季度持有1,333.33萬股，2023年4季度持有1,233.33萬股。筆者寫到這里才發(fā)現(xiàn)，萬家全球成長(zhǎng)一年持有期混合(QDII)A基金持有用友網(wǎng)絡(luò)的倉位并不算大。截至2023年4季度萬家自主創(chuàng)新混合A這只基金持有了1333萬股，等于用友網(wǎng)絡(luò)一直跌，該基金一直持有，這也難怪近2年來該基金凈值會(huì)跌超40%。據(jù)筆者不完全統(tǒng)計(jì)顯示，該基金從2020年4月1日-2024年3月11日用友網(wǎng)絡(luò)股票價(jià)格下跌了61%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月12日）

筆者還發(fā)現(xiàn)，黃興亮旗下還有其他基金也持有用友網(wǎng)絡(luò)，總有有5只基金持有用友網(wǎng)絡(luò)，而且都是前十大重倉股首位。筆者還發(fā)現(xiàn)，除了用友網(wǎng)絡(luò)外，還有深信服、思瑞浦、圣邦股份、格科微，這5只基金也持股一致，持股同質(zhì)化容易導(dǎo)致黃興亮旗下基金業(yè)績(jī)同漲同跌，這對(duì)于基民極為不利。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月12日）

筆者還發(fā)現(xiàn)，黃興亮旗下創(chuàng)新類基金，萬家自主創(chuàng)新混合、萬家科技創(chuàng)新混合、萬家經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新動(dòng)能混合，這3只基金持股并沒有新的創(chuàng)意，3只基金有7只股票是一致的，持有股票包括用友網(wǎng)絡(luò)、圣邦股份、深信服、思瑞浦、格科微、安恒信息、科大訊飛。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月12日）

我們也可以看看萬家科技創(chuàng)新混合A基金的業(yè)績(jī)，該基金成立于2020年1月7日，目前基金規(guī)模5.03億元。由于持股同質(zhì)化，萬家科技創(chuàng)新混合A (008633)業(yè)績(jī)也一般。截至3月11日基金單位凈值0.7226，自基金成立來收益率-27.74%，今年來收益率-16.99%，近3月來收益率-21.35%，近6月來收益率-24.44%，近1年來收益率-30.91%，近2年來收益率-36.46%，近3年來收益率-35.48%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金自成立來一直持有深信服，2020年1季度持有24.76萬股，2020年2季度持有23.34萬股，2020年3季度加倉至32.00萬股，2020年4季度持有27.33萬股。2021年1季度持有19.33萬股（此時(shí)深信服每股高達(dá)330多元），2021年2季度持有19.33萬股，2021年3季度持有20.01萬股，2021年4季度加倉至26.34萬股（3、4深信服股票價(jià)格一直在下跌，該基金也在加倉）。

2022年1季度持有27.34萬股，2022年2季度持有28.34萬股（1、2季度深信服繼續(xù)大跌），2022年3季度持有33.34萬股（3季度出現(xiàn)反彈，該基金繼續(xù)加倉），2022年4季度持有49.34萬股（該基金卻一直在增持，并沒有止盈止損的動(dòng)作。）

2023年1季度56.34萬股，2023年2季度居然增持至86.34萬股（進(jìn)入2季度深信服開始繼續(xù)暴跌），2023年3季度持有84.26萬股，2023年4季度甚至加倉至持有90.01萬股。然而，該基金在深信服持股期間從2020年1月2日-2024年3月12日深信服股票價(jià)格下跌了45%。

從該基金回撤率上看，在近1年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為26.1109%，大于同類平均；最大回撤為55.6188%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險(xiǎn)為高。在近3年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為21.5701%，大于同類平均；最大回撤為63.3634%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險(xiǎn)為高。

在近5年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為-，小于同類平均；最大回撤為63.3634%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險(xiǎn)為高。難怪有基民質(zhì)疑黃興亮的持股動(dòng)機(jī)，差不多都是高位持有，然后，股票價(jià)格會(huì)持續(xù)下跌，在下跌過程中還增持，一點(diǎn)減倉止損的計(jì)劃也沒有。