相較于其他基金公司，筆者發現，2023年中加基金公司并未發布一只新的基金，而進入2024年卻已經有一只基金發布清盤公告。作為銀行系基金公司，中加基金也有明顯的債強股弱的問題，97%份額都是固收類業務，僅有的31億元混合型基金產品業績也不佳，特別是張一然旗下的基金業績并不理想。

01

張一然高位押注億緯鋰能

中加新興成長混合A基金回撤率50%

從基金規模上看，中加基金的管理規模增長并不快，一直在1300億元左右徘徊。從資產結構來看，中加基金所管理資產整體呈現“債強股弱”的特點，截至2023年3季度末，中加基金總管理規模為1298.28億元，其中債券型基金占比最高，為1164.78億元，占比近九成；貨幣型基金規模101.10億元，混合型規模31.01億元，股票型規模0.68億元。

不過，考察一家基金公司賺錢能力的關鍵指標之一還是主動權益產品業績，而主動權益產品中，基金經理的業績表現又決定著該公司當下和未來對投資人的吸引力及潛在規模。從這個維度看的話，中加基金旗下一些基金經理的業績并不理想。

據天天基金網顯示，張一然在2012年4月至2015年9月間,就職于中信產業基金金融市場部,歷任金融工程研究員、傳媒研究員。2015年11月至2019年12月,就職于北京泓澄投資管理有限公司,任科技行業研究員、科技行業高級研究員。2020年6月加入中加基金管理有限公司。

現任中加新興成長混合型證券投資基金(2021年7月28日至今)、中加龍頭精選混合型證券投資基金(2022年2月9日至今)、中加科瑞混合型證券投資基金(2022年8月31日至今)、中加低碳經濟六個月持有期混合型證券投資基金(2023年2月1日至今)、中加轉型動力靈活配置混合型證券投資基金(2023年2月15日至今)、中加核心智造混合型證券投資基金(2023年3月14日至今)、中加喜利回報一年持有期混合型證券投資基金(2023年3月14日至今)的基金經理。

（數據來源于天天基金網 截至1月6日）

張一然累計任職時間2年又162天，目前管理總規模7.73億元，任職期間最佳基金回報-0.65%。目前在管基金有7只，不過，近6月來7只基金全部出現虧損，其中有5只基金跌超10%；近1年來也有3只基金跌超20%。近2年來有4只基金出現虧損，其中中加新興成長混合A/C虧損最大，其收益率-30.11%、-30.67%。

（數據來源于天天基金網 截至1月6日）

據天天基金網顯示，中加低碳經濟六個月持有混合A成立于2022年3月22日，截至3季度末基金規模0.35億元。截至1月5日基金單位凈值0.6662，自該基金成立來收益率-33.38%，今年來收益率-2.17%，近3月來收益率-3.22%，近6月來收益率-17.37%，近1年來收益率-31.67%。

（數據來源于天天基金網 截至1月6日）

從基金經理變動一覽表看出，中加低碳經濟六個月持有混合A的首任基金經理為李坤元任職315天，任職回報-0.52%；之后又換成張一然，任職328天，結果任職回報-28.83%。

（數據來源于天天基金網 截至1月6日）

基金業績虧損，有基民在貼吧里表示，我看到你給我發的消息我就惡心！你有這個精力，去優化下你的投資策略，一路都是左側交易，瘋狂割肉，市值一路走低還要告訴投資人“合理消費，理性維權，培養良好的金融行為習慣，提升自身金融素養”？你哪里來的自信和底氣？！我看倒是你們該反思一下自己的投資思路，改改高高在上的服務態度，培養一下良好的職業道德，提升一下自己的業務水平！少在這一天天的甩鍋和給投資人打“預防針”，為你們跌跌不休的投資業績搞遮羞布了！！！

筆者翻看各季度持倉明細發現，2022年2季度持有4.20萬股億緯鋰能，2022年3季度持有6.65萬股，2022年4季度持有4.89萬股。2023年1季度持有4.89萬股，2023年2季度持有4.89萬股，2023年3季度持有4.89萬股。然而，在億緯鋰能2022年股票價格升到121.65元時，正好是該基金加倉至6.65萬股，但后面的4個季度億緯鋰能的股票價格下跌了65%。

除了億緯鋰能外，該基金還在2022年2季度持有1.89萬股晶澳科技，2022年3季度持有5.43萬股，2022年4季度持有4.53萬股。然而，在晶澳科技在2022年3季度創出59元高位后，晶澳科技的股票價格出現下跌，2022年6月29日-2022年12月29日晶澳科技股票價格下跌了28%。

該基金還在2022年3季度持有6.91萬股陽光電源，2022年4季度持有6.91萬股，2023年1季度持有4.90萬股，2023年2季度持有3.04萬股，2023年3季度持有3.04萬股。然而，從2022年8月23日-2024年1月2日陽光電源的股票價格下跌了38%。

（數據來源于天天基金網 截至1月6日）

基金業績虧損，也直接影響到基金規模，該基金成立之初有1.85億元， 但從2022年3季度被贖回1.11億份，后面的幾個季度基金遭遇連續贖回。截至2023年9月30日，中加低碳經濟六個月持有混合A,期末凈資產0.35億元，比上期減少20.74%。

（數據來源于天天基金網 截至1月6日）

除了中加低碳經濟六個月持有混合A外，中加新興成長混合A業績也不理想，該基金成立于2020年9月17日，截至3季度末基金規模僅有0.12億元。截至1月5日基金單位凈值0.9383，自基金成立來收益率-6.17%，近3月來收益率-8.64%，近6月來收益率-18.12%，近1年來收益率-24.57%，近2年來收益率-30.11%,近3年來收益率-21.16%。

在回撤率方面，在近1年中，該基金的下行風險為14.4872%，大于同類平均；最大回撤為27.9229%，大于同類平均；綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為高。在近3年中，該基金的下行風險為18.5628%，大于同類平均；最大回撤為49.9510%，大于同類平均；綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為高。

（數據來源于天天基金網 截至1月6日）

由于基金業績長期虧損，2023年1季度曾有基民表示，1900萬的規模還這么跌，這是等著清算呢？請基金經理知恥后勇，我要辜負我們這些為數不多支持你的投資者的良苦用心！回顧該基金規模，基金成立之初有1.17億元，但此后每個季度都有份額連續被贖回。截至2023年9月30日，中加新興成長混合A,期末凈資產0.12億元，比上期減少27.10%。

02

2023年曾經歷高管大換血

中加基金“一基未發”仍有基金清盤

除了業績虧損外，2023年中加基金也經歷了一輪高管輪換。2023年8月30日，中加基金發布公告稱，公司原總經理宗喆已于8月28日離任，由現任董事長夏遠洋代任公司總經理。而夏遠洋也是在今年3月份剛剛履新，是中加基金歷史上第三任董事長。

據公開信息顯示，離任的總經理宗喆具有14年以上金融從業經驗，他于2017年6月30日起就任中加基金副總經理，分管產品開發和市場營銷工作；2018年7月20日起任中加基金總經理。截至此次離任前，宗喆擔任中加基金總經理的時長超過5年。

2023年9月27日，中加基金公告稱，因工作安排該公司副總經理魏忠（John Zhong Wei）離任。該變更事項，已經中加基金董事會審議通過，并將按有關規定向監管機構進行備案。公開信息顯示，魏忠是特許金融分析師（CFA）、金融風險管理經理（FRM）、加拿大投資經理（CIM）；曾任職于富蘭克林譚普頓投資公司（多倫多，加拿大），大明基金（Dynamic Funds，多倫多，加拿大）及豐業銀行全球資產管理（多倫多，加拿大），自2014年3月19日起擔任中加基金副總經理一職，并主管風險管理業務。

隨著行業不斷發展，盡管說高管變動已是常態，股東變化、考核壓力或個人職業選擇，相對而言，高管變動對于大型公募的影響不大，但對中小基金公司會有較大影響。而且，由于中小公司面臨較大的經營和考核壓力，也更容易出現高管頻繁變更的現象。

不過，由于每個高管都會有自己的投資風格，而高管的風格和行為會影響到公司。所以，高管的頻繁變動又有可能會導致公司的價值觀或者投資策略出現飄忽不定，從而有可能會令投資者對于公司產生一種不信任感，特別是一些原本就出現虧損的基金。

盡管2023年滬深股指跌宕起伏，但公募行業新基發行規模并未縮減。據同花順數據顯示，按基金成立日統計，今年以來共有1222只公募基金成立，發行規模共計10874.5億元，來自135家公募基金。年內發行規模前20的公募基金合計發行了5862.27億元，占比為53.91%。

或許是高管更迭，2023年中加基金居然“一基未發”。不過，據筆者不完全統計顯示，近年來中加基金發行數量在持續縮減，2019年中加基金發行10只新基金，發行規模203.71億元;2020年發行了15只基金，但發行規模遭遇腰斬，只有93.03億元。

2021年發行了10只基金，發行規模又增至212.91億元；2022年發行了14只基金，發行規模由只有125.83億元。進入2023年，一直到年終結束，中加基金基金卻一只基金都沒發出來，發行規模為零。

2023年中加基金遭遇一基未發的同時，筆者發現，進入2024年中加基金卻有基金發出了清盤公告。1月4日中加基金公告稱，截至1月3日日終，中加科盈混合基金已連續30個工作日出現基金資產凈值低于5000萬元情形。若截至1月31日日終該基金出現連續50個工作日基金資產凈值低于5000萬元的情形，該基金將根據基金合同約定進行基金財產清算并終止，而無須召開基金份額持有人大會。

（數據來源于天天基金網 截至1月6日）

據天天基金網顯示，中加科盈混合A成立于2019年11月29日，截至3季度末基金規模0.99億元。截至1月5日近單位凈值1.1759，基金經理李寧寧，該基金屬于混合型-偏債基金。自基金成立來收益率21.56%，近6月來收益率-2.7%，近1年來收益率-1.09%，近2年來收益率-3.29%。

（數據來源于天天基金網 截至1月6日）

據天天基金網顯示，該基金成立之初有4.47億元，自2020年1季度被贖回0.74億份，2020年2季度被贖回2.21億份，2020年4季度再度被贖回了2.61億份，此后的也有份額被連續贖回。截至2023年9月30日，中加科盈混合A,期末凈資產0.99億元，比上期減少14.40%。

據天天基金網顯示，李寧寧在2017年7月至2020年3月間,任北京永瑞私募基金管理有限公司大消費研究員,2020年3月加入中加基金管理有限公司。現任中加聚慶六個月定期開放混合型證券投資基金(2023年2月2日至今)的基金經理。2023年6月30日擔任中加科盈混合型證券投資基金、中加聚隆六個月持有期混合型證券投資基金基金經理。

（數據來源于天天基金網 截至1月6日）

據天天基金網顯示，李寧寧累計任職時間338天，目前管理的基金規模3.17億元。目前李寧寧在管有3只基金，今年來3只基金都出現虧損，近3月來3只基金維持正收益，但近6月來3只基金都出現虧損，其中虧損最大的是中加聚慶六個月定開混合A/C，其收益率-6.45%、-6.65%；近1年來有2只基金出現虧損。