后王宗合時代難覓接班人，鵬華基金連養老產品都“虧麻了”

截至目前，鵬華基金旗下規模最大的是陳璇淼，但陳璇淼旗下基金業并不好。梁浩旗下基金規模位居第二，但梁浩旗下基金業績也出現大幅虧損。此外，目前蘇俊杰正在發行一只新基金，其在管12 只基金，今年來有7只出現虧損，其中鵬華創業板50ETF虧損最大，其收益率-17.61%。

01

蘇俊杰旗下基金深陷虧損泥潭

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

近期鵬華基金正在發行一只新基金——鵬華上證科創100ETF聯接A/C，該基金集中認購期為2023年10月23日-2023年11月29日，基金經理擬由蘇俊杰管理，基金類型指數型-股票基金，該基金主要通過投資于鵬華上證科創板100ETF實現對標的指數的緊密跟蹤,力爭將日均跟蹤偏離度控制在0.35%以內,年化跟蹤誤差控制在4%以內。

據天天基金網顯示，蘇俊杰曾任MSCIINC.分析師,華泰柏瑞基金管理有限公司專戶投資經理,2017年7月加入財通基金,任量化投資二部總監助理、財通基金管理有限公司基金經理。2019年07月加盟鵬華基金管理有限公司,現擔任量化及衍生品投資部副總經理。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

蘇俊杰累計任職時間4年又62天，目前管理基金總規模74.88億元，任職期間最佳基金回報19.05%。目前蘇俊杰在管12 只基金，不過，在已出的數據來看，今年來有7只基金出現虧損，其中鵬華創業板50ETF虧損最大，其收益率-17.61%。

近6月來也有8只基金出現虧損，其中鵬華創業板50ETF虧損最大，其收益率-12.15%。近1年來也有4只基金出現虧損，其中鵬華滬深300指數增強A/C虧損最大，其收益率-4.29%、-4.58%。近2年來也有3只基金出現虧損，其中虧損最大的是鵬華滬深300指數（LOF）A/C，其收益率-21.23%、-21.53%。

對于指數類基金產品，現在市場上有種說法，被動指數基金采用的是被動復制策略，也就是說，這類產品的基金經理要做的工作是根據所跟蹤指數的成分結構進行復制化投資，期間不需要他們對市場的機會和風險做研究、預判與調倉應對，他們只需要做好復制化投資以使產品凈值走勢與所跟蹤指數市場走勢高度近似就可以了。

可以說，基金經理管理10只或者20只被動指基，其實并沒有什么區別。因此，在選擇被動指數基金時可以把關注重點放在基金所跟蹤指數的特點和跟蹤誤差等細節上就可以。然而，筆者認為，基民投資基金的目的就是希望能借助基金經理的專業理財能力賺點錢。

誠然，指數基金由于其被動關系，基金經理自身發揮空間較小，但是在已發指數基金大部分出現虧損的情況下，繼續發行類似的指數基金新產品是否合適仍然要打上問號。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

我們來看看，鵬華滬深300指數(LOF)A,該基金成立于2009年4月3日，基金由蘇俊杰單獨管理，截至3季度基金規模10億元。截至11月10日基金單位凈值1.1769，自成立來收益率95.64%，今年來收益率-5.55%，近3月來收益率-9.27%，近6月來收益率-8.34%，近1年來收益率-1.13%，近2年來收益率-21.23%，近3年來收益率-18.94%。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

由于該基金成立于2009年，成立時間較長，基金業績優異，但這些業績都是基于前三任基金經理的成績，楊靖任職長達5年又247天，任職回報20.83%；王詠輝任職1年又292天，任職回報也有10.31%；張羽翔任職長達5年又313天，任職回報63.36%；而蘇俊杰的業績最差，任職1年又98天，任職回報-9.58%。基金業績不理想，基金規模回撤較大。截至2023年9月30日，鵬華滬深300指數(LOF)A,期末凈資產10.09億元，比上期減少17.45%。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

除了蘇俊杰在發行新基金外，鵬華基金經理鄭科也在發行新產品。據天天基金網顯示，鵬華易選積極3個月持有期混合(FOF)A/C集中認購期2023年11月6日-2023年11月24日，該基金擬由鄭科管理，該基金屬于FOF-進取型產品。

據天天基金網顯示，鄭科曾任天同證券有限責任公司行業研究分析師,上海金信證券研究所有限責任公司行業研究分析師,上海電氣集團財務有限責任公司投資經理。2010年7月加入平安資產管理有限責任公司,擔任投資經理。

2016年8月加入嘉實基金管理有限公司,擔任FOF投資經理工作。2021年11月加入鵬華基金管理有限公司,現擔任首席資產配置官、資產配置與基金投資部總經理。在鵬華基金累計任職3年又100天，目前管理基金規模16.58億元，任職期間最佳基金回報68.93%。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

據天天基金網顯示，目前鄭科在管基金有5只基金產品，但業績并不理想，今年來有2只基金出現虧損，其中鵬華養老2045三年持有混合發起式(FOF)A/C虧損最大，其收益率-5.08%、-4.80%。近6月來有3只基金出現虧損，其中鵬華養老2040五年持有混合發起式（FOF）虧損最大，其收益率-8.88%。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

據天天基金網顯示，鵬華養老2045三年持有混合發起式(FOF)A成立于2019年4月22日，基金由孫博斐與鄭科共同管理，截至3季度末基金規模2.38億元，截至11月8日基金單位凈值1.2655。該基金自成立來收益率26.55%，今年來收益率-5.08%，近3月來收益率-6.85%，近6月來收益率-7.68%，近1年來收益率-5.11%，近2年來收益率-12.46%，近3年來收益率-7.42%。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

據天天基金網顯示，基金成立初期由焦文龍和趙強共同管理，其管理的1年又255天，任職回報40.15%；趙強管理的1年又124天，任職回報-5.62%；之后又由孫博斐管理了307天，任職回報2.42%；自2023年3月11日至今由孫博斐和鄭科共同管理，任職244天，任職回報-6.39%。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

除了鵬華養老2045三年持有混合發起式(FOF)A業績虧損外，鵬華養老2040五年持有混合發起式(FOF)成立于2023年1月19日，基金規模僅有0.12億元，該基金也是由孫博斐與鄭科共同管理。截至11月8日基金單位凈值0.8960，該基金自成立來收益率-10.40%，近3月來收益率-7.58%，近6月來收益率-8.88%。自1月19日至今，基金未滿1年便虧損10.40%。

02

鵬華匯智優選混合A 高位押注衛星化學引質疑

據了解，鵬華基金成立于1998年12月22日，注冊資本1.5億元，總部設在深圳。目前的股東由國信證券股份有限公司、意大利歐利盛資本資產管理股份公司、深圳市北融信投資發展有限公司組成，3家股東的出資比例分別為50%、49%、1%。

基金產品業績下降，基民所持基金出現虧損，不僅會導致基金公司口碑不佳和規模下降，而且也會影響鵬華基金整體業績表現。據國信證券披露2023年半年報。其持股的鵬華基金今年上半年營業總收入21.17億元，較去年同期（22.41億元）減少約5.53%；營業利潤6.49億元；凈利潤4.88億元，同比（5.43億元）減少10.01%。截至期末，鵬華基金總資產71.91億元，凈資產40.15億元。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

從產品結構方面看，鵬華基金固收類業務占比8成，這對于一家券商系基金公司來說，其結構較為失衡。從鵬華基金產品結構上看，貨幣型基金仍占大頭，貨幣基金規模4271.61億元，占比50.75%；債券型基金規模2544.71億元，占比30.23%；混合型規模911.24億元，占比10.83%。

談論完新產品，我們再回頭看看，鵬華基金一些老將的業績是否有新的變化？筆者發現，自王宗合卸任旗下基金后，截至目前，鵬華基金旗下規模最大的是陳璇淼，梁浩旗下基金規模位居第二。

據天天基金網顯示，梁浩曾任職于信息產業部電信研究院,從事產業政策研究工作;2008年5月加盟鵬華基金管理有限公司,從事研究分析工作,歷任研究部高級研究員、基金經理助理,現同時擔任研究部總經理、投資決策委員會成員。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

自2011年07月起擔任基金經理,至今累計任職了12年又124天，目前管理的基金規模132.80億元，任職期間最佳基金回報220.90%。然而，近年來梁浩旗下基金業績并不好，無論長周期還是短周期，全部處于虧損狀態。據天天基金網顯示，梁浩在管5只基金，今年來5只基金都出現虧損，其中鵬華新興成長混合A/C虧損最大，其收益率-22.30%、-22.64%。

近6月來有5只基金出現虧損，其中虧損最大的還是鵬華新興成長混合A/C虧損最大，其收益率-17.24%、-17.44%；近1年來也有5只基金出現虧損，其中鵬華新興成長混合A/C虧損最大，其收益率-25.59%、-25.95%；鵬華新能源精選混合A/C虧損也很大，其收益率-24.91%、-25.51%。近2年來也有5只基金出現虧損，其中鵬華新興成長混合A/C虧損最大，其收益率-43.53%、-44.09%；鵬華匯智優選混合A/C虧損也很大，其收益率-32.13%、-33.21%。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

據天天基金網顯示，鵬華新興成長混合A成立于2020年7月17日，基金經理為王海清和梁浩共同管理，兩位基金經理管理該基金長達3年又118天，任職回報卻是-41.19%。截至3季度末基金規模14.49億元，截至11月10日基金單位凈值0.5881，該基金自成立來收益率-41.19%，今年來收益率-22.30%，近3月來收益率-12.68%，近6月來收益率-17.24%，近1年來收益率-25.59%，近2年來收益率-43.53%，近3年來收益率-42.10%。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

有基民表示，鵬華的基金再也不敢買了，因為有梁浩和王海青在，看西安有人因為基金大跌起訴托管銀行的勝訴的，想找地方投訴了…買了這么久這個批基金就從來沒紅過。也有基民表示，真的是垃圾，成立的時候認購的，人家認購到都是寶，我這認購一垃圾，就沒漲過一路狂跌，千萬別入手了。甚至有基民表示，這基金從首發到現在虧41％了，怎么還好意思在招行收1.5％手續費的啊，降到0.15，讓我們自救一下也行啊！！！

我們看看該基金到底選了什么股票？筆者發現，該基金的換股頻率大概1到2個季度就會換一只股票，翻看前十大重倉股時，筆者發現，2021年3季度該基金持有遠興能源1902.49萬股，而同一時間2021年3季度遠興能源股價處于每股13-13.54元最高價。

2021年4季度該基金減持遠興能源至1,270.53萬股，而2021年4季度遠興能源股價跌至每股6.6元。2022年1季度還持有1,438.39萬股，而2022年1季度遠興能源股價一直在7-9元區間震蕩。自2022年2季度后再沒有看到該基金對遠興能源的持股。

除了遠興能源外，筆者還發現，近幾個季度來對旗濱集團的持股，2022年4季度持有旗濱集團631.76萬股（同期股價在10元-11元運行），2023年1季度持有995.62萬股（同期股價10元-12元區間），2023年2季度持有258.33萬股（同期股價在8元-9元），2023年3季度持有686.00萬股，在每股8-9元間再度大幅增持，這個位置股價要是止跌反彈，那對基金業績影響不大，要是股價繼續出現下跌，那基金業績也會受此拖累。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

據天天基金網顯示，鵬華新興成長混合A基金成立之初有77.17億元，但自2020年4季度開始相繼出現9.52億份、22.29億份、3.95億份、12.95億份以及4.04億份大額贖回。截至2023年9月30日，鵬華新興成長混合A,期末凈資產14.49億元，比上期減少15.28%。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

除了鵬華新興成長混合A業績虧損外，鵬華匯智優選混合A業績也不理想。鵬華新興成長混合A基金成立于2021年1月8日，基金由梁浩和朱睿共同管理，截至3季度末基金規模44.98億元。截至11月10日基金單位凈值0.6300，自基金成立來收益率-37%，今年來收益率-15.81%，近3月來收益率-7.63%，近6月來收益率-4.65%，近1年來收益率-16.74%，近2年來收益率-32.13%。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

與鵬華新興成長混合A基金有所不同，鵬華匯智優選混合A梁浩與三位基金共同管理過該基金，2021年1月8日-2021年10月12日由梁浩與聶毅翔共同管理過該基金，任職277天，任職回報-13.56%；2021年10月13日-2022年8月2日由梁浩、聶毅翔、朱睿三人管理，任職天數293天，任職回報-3.08%；然而，自2022年8月3日至今又改由梁浩和朱睿管理，任職1年又101天，任職回報-24.80%。

筆者翻看，該基金前十大持倉發現，該基金執著于持有衛星化學。2021年2季度持有345.51萬股衛星化學，2021年3季度持有942.22萬股，2021年4季度持有658.52萬股。2022年1季度持有881.72萬股（位列前2），2022年2季度大舉增倉持有1,671.05萬股（位列首位），2022年3季度持有1,671.05萬股（位列前2），2022年4季度持有再度增持2,339.47萬股（位列首位）。

2023年1季度持有1,944.72萬股（位列首位），2023年2季度持有1,819.60萬股（位列首位），2023年3季度持有1,819.60萬股（位列首位）。筆者回顧衛星化學股價走勢發現，該基金完全是高位持股，2021年2季度正是衛星化學股價最高之時，2021年2月18日衛星化學股價創出48.89歷史高位，這時候該基金于2021年2季度持有345.51萬股，2021年3季度持有942.22萬股，這些交易區間都處于該股股價歷史高位。

當衛星化學股價即將出現跳水之際，該基金選擇于2022年2季度大舉增倉持有1,671.05萬股（位列首位），2022年4季度還加倉至增持2,339.47萬股（位列首位）。筆者統計整個持股期間，自2021年4月1日-2023年11月10日衛星化學股價跌幅58.69%。目前衛星化學股價報收于15.65元，如果股價能止跌上漲，基金業績才不受影響。如果股價繼續下跌，那基金業績自然還會下降。

（數據來源于天天基金網 截至11月10日）

基金業績虧損，有基民表示，看到盾安環境這樣走勢的股，又是新增的，又是高位出貨走勢。拿著基民的錢去接盤的，這種可以任意調換股票的基金真的不能買。也有基民表示，大家看看從發行110億，三年不到剩下44億。據天天基金網顯示，該基金成立之初有113億，但截至2023年9月30日，鵬華匯智優選混合A,期末凈資產44.98億元，比上期減少8.19%。