后王宗合時(shí)代難覓接班人，鵬華基金連養(yǎng)老產(chǎn)品都“虧麻了”

截至目前，鵬華基金旗下規(guī)模最大的是陳璇淼，但陳璇淼旗下基金業(yè)并不好。梁浩旗下基金規(guī)模位居第二，但梁浩旗下基金業(yè)績(jī)也出現(xiàn)大幅虧損。此外，目前蘇俊杰正在發(fā)行一只新基金，其在管12 只基金，今年來(lái)有7只出現(xiàn)虧損，其中鵬華創(chuàng)業(yè)板50ETF虧損最大，其收益率-17.61%。

01

蘇俊杰旗下基金深陷虧損泥潭

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

近期鵬華基金正在發(fā)行一只新基金——鵬華上證科創(chuàng)100ETF聯(lián)接A/C，該基金集中認(rèn)購(gòu)期為2023年10月23日-2023年11月29日，基金經(jīng)理擬由蘇俊杰管理，基金類(lèi)型指數(shù)型-股票基金，該基金主要通過(guò)投資于鵬華上證科創(chuàng)板100ETF實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)的指數(shù)的緊密跟蹤,力爭(zhēng)將日均跟蹤偏離度控制在0.35%以內(nèi),年化跟蹤誤差控制在4%以內(nèi)。

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，蘇俊杰曾任MSCIINC.分析師,華泰柏瑞基金管理有限公司專(zhuān)戶投資經(jīng)理,2017年7月加入財(cái)通基金,任量化投資二部總監(jiān)助理、財(cái)通基金管理有限公司基金經(jīng)理。2019年07月加盟鵬華基金管理有限公司,現(xiàn)擔(dān)任量化及衍生品投資部副總經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

蘇俊杰累計(jì)任職時(shí)間4年又62天，目前管理基金總規(guī)模74.88億元，任職期間最佳基金回報(bào)19.05%。目前蘇俊杰在管12 只基金，不過(guò)，在已出的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年來(lái)有7只基金出現(xiàn)虧損，其中鵬華創(chuàng)業(yè)板50ETF虧損最大，其收益率-17.61%。

近6月來(lái)也有8只基金出現(xiàn)虧損，其中鵬華創(chuàng)業(yè)板50ETF虧損最大，其收益率-12.15%。近1年來(lái)也有4只基金出現(xiàn)虧損，其中鵬華滬深300指數(shù)增強(qiáng)A/C虧損最大，其收益率-4.29%、-4.58%。近2年來(lái)也有3只基金出現(xiàn)虧損，其中虧損最大的是鵬華滬深300指數(shù)（LOF）A/C，其收益率-21.23%、-21.53%。

對(duì)于指數(shù)類(lèi)基金產(chǎn)品，現(xiàn)在市場(chǎng)上有種說(shuō)法，被動(dòng)指數(shù)基金采用的是被動(dòng)復(fù)制策略，也就是說(shuō)，這類(lèi)產(chǎn)品的基金經(jīng)理要做的工作是根據(jù)所跟蹤指數(shù)的成分結(jié)構(gòu)進(jìn)行復(fù)制化投資，期間不需要他們對(duì)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)做研究、預(yù)判與調(diào)倉(cāng)應(yīng)對(duì)，他們只需要做好復(fù)制化投資以使產(chǎn)品凈值走勢(shì)與所跟蹤指數(shù)市場(chǎng)走勢(shì)高度近似就可以了。

可以說(shuō)，基金經(jīng)理管理10只或者20只被動(dòng)指基，其實(shí)并沒(méi)有什么區(qū)別。因此，在選擇被動(dòng)指數(shù)基金時(shí)可以把關(guān)注重點(diǎn)放在基金所跟蹤指數(shù)的特點(diǎn)和跟蹤誤差等細(xì)節(jié)上就可以。然而，筆者認(rèn)為，基民投資基金的目的就是希望能借助基金經(jīng)理的專(zhuān)業(yè)理財(cái)能力賺點(diǎn)錢(qián)。

誠(chéng)然，指數(shù)基金由于其被動(dòng)關(guān)系，基金經(jīng)理自身發(fā)揮空間較小，但是在已發(fā)指數(shù)基金大部分出現(xiàn)虧損的情況下，繼續(xù)發(fā)行類(lèi)似的指數(shù)基金新產(chǎn)品是否合適仍然要打上問(wèn)號(hào)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

我們來(lái)看看，鵬華滬深300指數(shù)(LOF)A,該基金成立于2009年4月3日，基金由蘇俊杰單獨(dú)管理，截至3季度基金規(guī)模10億元。截至11月10日基金單位凈值1.1769，自成立來(lái)收益率95.64%，今年來(lái)收益率-5.55%，近3月來(lái)收益率-9.27%，近6月來(lái)收益率-8.34%，近1年來(lái)收益率-1.13%，近2年來(lái)收益率-21.23%，近3年來(lái)收益率-18.94%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

由于該基金成立于2009年，成立時(shí)間較長(zhǎng)，基金業(yè)績(jī)優(yōu)異，但這些業(yè)績(jī)都是基于前三任基金經(jīng)理的成績(jī)，楊靖任職長(zhǎng)達(dá)5年又247天，任職回報(bào)20.83%；王詠輝任職1年又292天，任職回報(bào)也有10.31%；張羽翔任職長(zhǎng)達(dá)5年又313天，任職回報(bào)63.36%；而蘇俊杰的業(yè)績(jī)最差，任職1年又98天，任職回報(bào)-9.58%?；饦I(yè)績(jī)不理想，基金規(guī)?；爻份^大。截至2023年9月30日，鵬華滬深300指數(shù)(LOF)A,期末凈資產(chǎn)10.09億元，比上期減少17.45%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

除了蘇俊杰在發(fā)行新基金外，鵬華基金經(jīng)理鄭科也在發(fā)行新產(chǎn)品。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，鵬華易選積極3個(gè)月持有期混合(FOF)A/C集中認(rèn)購(gòu)期2023年11月6日-2023年11月24日，該基金擬由鄭科管理，該基金屬于FOF-進(jìn)取型產(chǎn)品。

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，鄭科曾任天同證券有限責(zé)任公司行業(yè)研究分析師,上海金信證券研究所有限責(zé)任公司行業(yè)研究分析師,上海電氣集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司投資經(jīng)理。2010年7月加入平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司,擔(dān)任投資經(jīng)理。

2016年8月加入嘉實(shí)基金管理有限公司,擔(dān)任FOF投資經(jīng)理工作。2021年11月加入鵬華基金管理有限公司,現(xiàn)擔(dān)任首席資產(chǎn)配置官、資產(chǎn)配置與基金投資部總經(jīng)理。在鵬華基金累計(jì)任職3年又100天，目前管理基金規(guī)模16.58億元，任職期間最佳基金回報(bào)68.93%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，目前鄭科在管基金有5只基金產(chǎn)品，但業(yè)績(jī)并不理想，今年來(lái)有2只基金出現(xiàn)虧損，其中鵬華養(yǎng)老2045三年持有混合發(fā)起式(FOF)A/C虧損最大，其收益率-5.08%、-4.80%。近6月來(lái)有3只基金出現(xiàn)虧損，其中鵬華養(yǎng)老2040五年持有混合發(fā)起式（FOF）虧損最大，其收益率-8.88%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，鵬華養(yǎng)老2045三年持有混合發(fā)起式(FOF)A成立于2019年4月22日，基金由孫博斐與鄭科共同管理，截至3季度末基金規(guī)模2.38億元，截至11月8日基金單位凈值1.2655。該基金自成立來(lái)收益率26.55%，今年來(lái)收益率-5.08%，近3月來(lái)收益率-6.85%，近6月來(lái)收益率-7.68%，近1年來(lái)收益率-5.11%，近2年來(lái)收益率-12.46%，近3年來(lái)收益率-7.42%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，基金成立初期由焦文龍和趙強(qiáng)共同管理，其管理的1年又255天，任職回報(bào)40.15%；趙強(qiáng)管理的1年又124天，任職回報(bào)-5.62%；之后又由孫博斐管理了307天，任職回報(bào)2.42%；自2023年3月11日至今由孫博斐和鄭科共同管理，任職244天，任職回報(bào)-6.39%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

除了鵬華養(yǎng)老2045三年持有混合發(fā)起式(FOF)A業(yè)績(jī)虧損外，鵬華養(yǎng)老2040五年持有混合發(fā)起式(FOF)成立于2023年1月19日，基金規(guī)模僅有0.12億元，該基金也是由孫博斐與鄭科共同管理。截至11月8日基金單位凈值0.8960，該基金自成立來(lái)收益率-10.40%，近3月來(lái)收益率-7.58%，近6月來(lái)收益率-8.88%。自1月19日至今，基金未滿1年便虧損10.40%。

02

鵬華匯智優(yōu)選混合A 高位押注衛(wèi)星化學(xué)引質(zhì)疑

據(jù)了解，鵬華基金成立于1998年12月22日，注冊(cè)資本1.5億元，總部設(shè)在深圳。目前的股東由國(guó)信證券股份有限公司、意大利歐利盛資本資產(chǎn)管理股份公司、深圳市北融信投資發(fā)展有限公司組成，3家股東的出資比例分別為50%、49%、1%。

基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)下降，基民所持基金出現(xiàn)虧損，不僅會(huì)導(dǎo)致基金公司口碑不佳和規(guī)模下降，而且也會(huì)影響鵬華基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)。據(jù)國(guó)信證券披露2023年半年報(bào)。其持股的鵬華基金今年上半年?duì)I業(yè)總收入21.17億元，較去年同期（22.41億元）減少約5.53%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6.49億元；凈利潤(rùn)4.88億元，同比（5.43億元）減少10.01%。截至期末，鵬華基金總資產(chǎn)71.91億元，凈資產(chǎn)40.15億元。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面看，鵬華基金固收類(lèi)業(yè)務(wù)占比8成，這對(duì)于一家券商系基金公司來(lái)說(shuō)，其結(jié)構(gòu)較為失衡。從鵬華基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，貨幣型基金仍占大頭，貨幣基金規(guī)模4271.61億元，占比50.75%；債券型基金規(guī)模2544.71億元，占比30.23%；混合型規(guī)模911.24億元，占比10.83%。

談?wù)撏晷庐a(chǎn)品，我們?cè)倩仡^看看，鵬華基金一些老將的業(yè)績(jī)是否有新的變化？筆者發(fā)現(xiàn)，自王宗合卸任旗下基金后，截至目前，鵬華基金旗下規(guī)模最大的是陳璇淼，梁浩旗下基金規(guī)模位居第二。

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，梁浩曾任職于信息產(chǎn)業(yè)部電信研究院,從事產(chǎn)業(yè)政策研究工作;2008年5月加盟鵬華基金管理有限公司,從事研究分析工作,歷任研究部高級(jí)研究員、基金經(jīng)理助理,現(xiàn)同時(shí)擔(dān)任研究部總經(jīng)理、投資決策委員會(huì)成員。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

自2011年07月起擔(dān)任基金經(jīng)理,至今累計(jì)任職了12年又124天，目前管理的基金規(guī)模132.80億元，任職期間最佳基金回報(bào)220.90%。然而，近年來(lái)梁浩旗下基金業(yè)績(jī)并不好，無(wú)論長(zhǎng)周期還是短周期，全部處于虧損狀態(tài)。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，梁浩在管5只基金，今年來(lái)5只基金都出現(xiàn)虧損，其中鵬華新興成長(zhǎng)混合A/C虧損最大，其收益率-22.30%、-22.64%。

近6月來(lái)有5只基金出現(xiàn)虧損，其中虧損最大的還是鵬華新興成長(zhǎng)混合A/C虧損最大，其收益率-17.24%、-17.44%；近1年來(lái)也有5只基金出現(xiàn)虧損，其中鵬華新興成長(zhǎng)混合A/C虧損最大，其收益率-25.59%、-25.95%；鵬華新能源精選混合A/C虧損也很大，其收益率-24.91%、-25.51%。近2年來(lái)也有5只基金出現(xiàn)虧損，其中鵬華新興成長(zhǎng)混合A/C虧損最大，其收益率-43.53%、-44.09%；鵬華匯智優(yōu)選混合A/C虧損也很大，其收益率-32.13%、-33.21%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，鵬華新興成長(zhǎng)混合A成立于2020年7月17日，基金經(jīng)理為王海清和梁浩共同管理，兩位基金經(jīng)理管理該基金長(zhǎng)達(dá)3年又118天，任職回報(bào)卻是-41.19%。截至3季度末基金規(guī)模14.49億元，截至11月10日基金單位凈值0.5881，該基金自成立來(lái)收益率-41.19%，今年來(lái)收益率-22.30%，近3月來(lái)收益率-12.68%，近6月來(lái)收益率-17.24%，近1年來(lái)收益率-25.59%，近2年來(lái)收益率-43.53%，近3年來(lái)收益率-42.10%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

有基民表示，鵬華的基金再也不敢買(mǎi)了，因?yàn)橛辛汉坪屯鹾Ｇ嘣?，看西安有人因?yàn)榛鸫蟮鹪V托管銀行的勝訴的，想找地方投訴了…買(mǎi)了這么久這個(gè)批基金就從來(lái)沒(méi)紅過(guò)。也有基民表示，真的是垃圾，成立的時(shí)候認(rèn)購(gòu)的，人家認(rèn)購(gòu)到都是寶，我這認(rèn)購(gòu)一垃圾，就沒(méi)漲過(guò)一路狂跌，千萬(wàn)別入手了。甚至有基民表示，這基金從首發(fā)到現(xiàn)在虧41％了，怎么還好意思在招行收1.5％手續(xù)費(fèi)的啊，降到0.15，讓我們自救一下也行?。。?！

我們看看該基金到底選了什么股票？筆者發(fā)現(xiàn)，該基金的換股頻率大概1到2個(gè)季度就會(huì)換一只股票，翻看前十大重倉(cāng)股時(shí)，筆者發(fā)現(xiàn)，2021年3季度該基金持有遠(yuǎn)興能源1902.49萬(wàn)股，而同一時(shí)間2021年3季度遠(yuǎn)興能源股價(jià)處于每股13-13.54元最高價(jià)。

2021年4季度該基金減持遠(yuǎn)興能源至1,270.53萬(wàn)股，而2021年4季度遠(yuǎn)興能源股價(jià)跌至每股6.6元。2022年1季度還持有1,438.39萬(wàn)股，而2022年1季度遠(yuǎn)興能源股價(jià)一直在7-9元區(qū)間震蕩。自2022年2季度后再?zèng)]有看到該基金對(duì)遠(yuǎn)興能源的持股。

除了遠(yuǎn)興能源外，筆者還發(fā)現(xiàn)，近幾個(gè)季度來(lái)對(duì)旗濱集團(tuán)的持股，2022年4季度持有旗濱集團(tuán)631.76萬(wàn)股（同期股價(jià)在10元-11元運(yùn)行），2023年1季度持有995.62萬(wàn)股（同期股價(jià)10元-12元區(qū)間），2023年2季度持有258.33萬(wàn)股（同期股價(jià)在8元-9元），2023年3季度持有686.00萬(wàn)股，在每股8-9元間再度大幅增持，這個(gè)位置股價(jià)要是止跌反彈，那對(duì)基金業(yè)績(jī)影響不大，要是股價(jià)繼續(xù)出現(xiàn)下跌，那基金業(yè)績(jī)也會(huì)受此拖累。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，鵬華新興成長(zhǎng)混合A基金成立之初有77.17億元，但自2020年4季度開(kāi)始相繼出現(xiàn)9.52億份、22.29億份、3.95億份、12.95億份以及4.04億份大額贖回。截至2023年9月30日，鵬華新興成長(zhǎng)混合A,期末凈資產(chǎn)14.49億元，比上期減少15.28%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

除了鵬華新興成長(zhǎng)混合A業(yè)績(jī)虧損外，鵬華匯智優(yōu)選混合A業(yè)績(jī)也不理想。鵬華新興成長(zhǎng)混合A基金成立于2021年1月8日，基金由梁浩和朱睿共同管理，截至3季度末基金規(guī)模44.98億元。截至11月10日基金單位凈值0.6300，自基金成立來(lái)收益率-37%，今年來(lái)收益率-15.81%，近3月來(lái)收益率-7.63%，近6月來(lái)收益率-4.65%，近1年來(lái)收益率-16.74%，近2年來(lái)收益率-32.13%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

與鵬華新興成長(zhǎng)混合A基金有所不同，鵬華匯智優(yōu)選混合A梁浩與三位基金共同管理過(guò)該基金，2021年1月8日-2021年10月12日由梁浩與聶毅翔共同管理過(guò)該基金，任職277天，任職回報(bào)-13.56%；2021年10月13日-2022年8月2日由梁浩、聶毅翔、朱睿三人管理，任職天數(shù)293天，任職回報(bào)-3.08%；然而，自2022年8月3日至今又改由梁浩和朱睿管理，任職1年又101天，任職回報(bào)-24.80%。

筆者翻看，該基金前十大持倉(cāng)發(fā)現(xiàn)，該基金執(zhí)著于持有衛(wèi)星化學(xué)。2021年2季度持有345.51萬(wàn)股衛(wèi)星化學(xué)，2021年3季度持有942.22萬(wàn)股，2021年4季度持有658.52萬(wàn)股。2022年1季度持有881.72萬(wàn)股（位列前2），2022年2季度大舉增倉(cāng)持有1,671.05萬(wàn)股（位列首位），2022年3季度持有1,671.05萬(wàn)股（位列前2），2022年4季度持有再度增持2,339.47萬(wàn)股（位列首位）。

2023年1季度持有1,944.72萬(wàn)股（位列首位），2023年2季度持有1,819.60萬(wàn)股（位列首位），2023年3季度持有1,819.60萬(wàn)股（位列首位）。筆者回顧衛(wèi)星化學(xué)股價(jià)走勢(shì)發(fā)現(xiàn)，該基金完全是高位持股，2021年2季度正是衛(wèi)星化學(xué)股價(jià)最高之時(shí)，2021年2月18日衛(wèi)星化學(xué)股價(jià)創(chuàng)出48.89歷史高位，這時(shí)候該基金于2021年2季度持有345.51萬(wàn)股，2021年3季度持有942.22萬(wàn)股，這些交易區(qū)間都處于該股股價(jià)歷史高位。

當(dāng)衛(wèi)星化學(xué)股價(jià)即將出現(xiàn)跳水之際，該基金選擇于2022年2季度大舉增倉(cāng)持有1,671.05萬(wàn)股（位列首位），2022年4季度還加倉(cāng)至增持2,339.47萬(wàn)股（位列首位）。筆者統(tǒng)計(jì)整個(gè)持股期間，自2021年4月1日-2023年11月10日衛(wèi)星化學(xué)股價(jià)跌幅58.69%。目前衛(wèi)星化學(xué)股價(jià)報(bào)收于15.65元，如果股價(jià)能止跌上漲，基金業(yè)績(jī)才不受影響。如果股價(jià)繼續(xù)下跌，那基金業(yè)績(jī)自然還會(huì)下降。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至11月10日）

基金業(yè)績(jī)虧損，有基民表示，看到盾安環(huán)境這樣走勢(shì)的股，又是新增的，又是高位出貨走勢(shì)。拿著基民的錢(qián)去接盤(pán)的，這種可以任意調(diào)換股票的基金真的不能買(mǎi)。也有基民表示，大家看看從發(fā)行110億，三年不到剩下44億。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，該基金成立之初有113億，但截至2023年9月30日，鵬華匯智優(yōu)選混合A,期末凈資產(chǎn)44.98億元，比上期減少8.19%。