中融基金旗下兩只產(chǎn)品跌超20%，都是新能源“惹的禍”？

到6月8日收盤，中融新機(jī)遇2023年凈值下跌21.47%,在同類基金中排名后五十位；從年化收益來看，該基金的最新年化收益約為-1.35%，在同類基金中同樣排名較為靠后。該基金在3月31日時的最新規(guī)模僅為0.54億元，清盤危機(jī)隱約浮出水面。不僅中融新機(jī)遇面臨如此尷尬，中融產(chǎn)業(yè)趨勢一年定開同樣業(yè)績大幅回撤，產(chǎn)品A類份額下跌22%。

01

2022年以來業(yè)績持續(xù)萎靡不振

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理駱尖目前任職大約兩年半的時間，在公司至今總共管理過三只公募基金產(chǎn)品，不過今年1月已經(jīng)卸任了中融高股息混合的基金經(jīng)理職務(wù)，繼續(xù)管理的價值成長六個月和一年定開兩只也是情況堪憂，任職回報(bào)均下跌超過25%。

就2023年以來的情況看，從一季報(bào)的基金十大重倉股并結(jié)合目前的組合凈值來推斷，駱尖很有可能踏空了今年火熱的中特估與人工智能行情。3月31日時，基金的十大重倉延續(xù)了上一季度主攻新能源的思路，雖然整體各只標(biāo)的配比相對平均，但是無奈于所重倉的賽道不在風(fēng)口，因此整體組合的表現(xiàn)極為慘不忍睹。

逐一分析該基金的重倉股，筆者發(fā)現(xiàn)他在第一季度新進(jìn)重倉的華工科技年內(nèi)也成功實(shí)現(xiàn)了股價翻番，但是基金經(jīng)理持有該股的比例極為有限，大約為4個百分點(diǎn)。除此之外，筆者發(fā)現(xiàn)僅有三只當(dāng)季的重倉能夠?qū)崿F(xiàn)年內(nèi)上漲。

相反，7只重倉股從年初至今體現(xiàn)為下跌，前三大重倉均為新能源領(lǐng)域的龍頭公司，寧德時代和陽光電源今年未能延續(xù)此前的強(qiáng)勢，彼時重倉中今年目前走勢最差的是科士達(dá)。到最新收盤為止，該基金年內(nèi)的跌幅已經(jīng)超過了30%。

在基金季報(bào)中，駱尖表示：“我們將持續(xù)關(guān)注新能源與高端制造業(yè)各細(xì)分方向的復(fù)蘇順序、力度、持續(xù)強(qiáng)度，以及業(yè)績兌現(xiàn)情況，去尋找長期具備競爭力，中期可持續(xù)復(fù)蘇或者業(yè)績可持續(xù)增長的細(xì)分方向和標(biāo)的進(jìn)行投資。”

再看他管理的另一只基金中融價值成長六個月持有混合，這是他在今年1月5日才接手前任柯海東管理的。從業(yè)績分析，似乎不難看出基金經(jīng)理為何要做這樣的調(diào)換。2022年全年，該基金所實(shí)現(xiàn)的凈值增長率約為-37.18%，在同類基金中排在極為靠后的位置上。從這個層面來看，只有一季報(bào)才能反映出他的調(diào)倉思路。

不過他在這只基金中的思路明顯不同：“2022年受到影響的出行鏈條、白酒消費(fèi)、餐飲消費(fèi)、電子通信、傳媒影視等大消費(fèi)領(lǐng)域基本面在2023年將由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，有望成為投資主線之一。而中國作為制造業(yè)立國的大國，具備全球最全面的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)能力，隨著疫情影響弱化，經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，制造業(yè)將重新煥發(fā)活力，并持續(xù)向核心技術(shù)與核心零部件方向升級，仍然是中長期的投資方向。”那么，在目前的業(yè)績比較效應(yīng)背后，產(chǎn)業(yè)趨勢一年定開的投資思路是否應(yīng)該向價值成長六個月看齊呢？

02

中融新機(jī)遇規(guī)模滑落至清盤線邊緣

與中融產(chǎn)業(yè)趨勢一年定開相比，公司的另一只主動權(quán)益類基金中融新機(jī)遇也淪落為難兄難弟。今年截至目前，該基金的凈值增長率約為-20.68%，在同類基金中排在倒數(shù)后二十位。

需要關(guān)注的是，3月31日時，該基金的規(guī)模僅僅剩下0.54億元，目前產(chǎn)品是開放申購和開放贖回的狀態(tài)，也就代表著如果業(yè)績持續(xù)不見起色的話，產(chǎn)品的清盤警報(bào)響起只是時間的問題。

對比基金四季報(bào)和今年一季報(bào)來看，基金經(jīng)理還是做出了多處重倉股的調(diào)換，特別是將新能源產(chǎn)業(yè)鏈中的“風(fēng)光儲能”進(jìn)行了較大的更迭，但問題是新重倉的公司也沒有太過亮眼的表現(xiàn)。在3月31日重倉的10家公司中，表現(xiàn)最好的是漲幅接近40%的科創(chuàng)板公司奧來德。

此外，持續(xù)排在第十重倉的英維克年內(nèi)漲幅超過20%，另外還有三家標(biāo)的實(shí)現(xiàn)了不到20%的年內(nèi)上漲。比較少見的是，該基金在一季度末的第一大重倉股竟然是一家ST公司—ST龍凈。對比來看，當(dāng)季重倉的有五家公司至今年內(nèi)股價下跌。考慮到單一標(biāo)的在組合中占比較低，所以很有可能基金業(yè)績不好還是基金經(jīng)理沒有捕捉到熱點(diǎn)所導(dǎo)致。

從基金季報(bào)中，也可以看出基金經(jīng)理對于新能源的喜愛頗為盲目：“在一季度初，本基金主要配置新能源產(chǎn)業(yè)中的光伏、儲能、鈣鈦礦電池等。展望二季度，我認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)回升的態(tài)勢不變，縱然市場對節(jié)奏存在各種分歧，但方向是明確的。我將在抓住新能源投資機(jī)會的同時，嘗試兼顧TMT、軍工、機(jī)械、估值較低的央國企等概念，挖掘投資機(jī)會。”

那么，新上任的基金經(jīng)理會有辦法改變產(chǎn)品的命運(yùn)嗎？天天基金網(wǎng)顯示，該基金是他管理的首只產(chǎn)品，目前恰好上任一個月。他畢業(yè)于上海交通大學(xué)材料科學(xué)與工程專業(yè),研究生、碩士學(xué)位,具有基金從業(yè)資格。2010年7月至2011年4月,任東海證券股份有限公司研究部研究員;2011年4月至2019年6月,任上投摩根基金管理有限公司研究部行業(yè)專家。2019年7月加入中融基金管理有限公司,現(xiàn)任研究部基金經(jīng)理。現(xiàn)任中融新機(jī)遇靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。這位工科畢業(yè)生或許有辦法踩準(zhǔn)當(dāng)前AI浪，暫時拭目以待靜靜觀察！