多位明星基金經(jīng)理業(yè)績(jī)欠佳，景順長(zhǎng)城或掉出“大廠”行列？

首先就是白酒四大天王之一的劉彥春，今年到目前在管的基金產(chǎn)品處于全部浮虧的狀態(tài)，其中代表作景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)今年最新的凈值增長(zhǎng)率是-16.80%，不過(guò)這一水平也還是同類的中上。他管理產(chǎn)品中目前最差的是景順長(zhǎng)城集英兩年定開(kāi)混合，目前年內(nèi)下跌已經(jīng)超過(guò)了19%。對(duì)比來(lái)看，近幾年因頻頻發(fā)表小作文而出圈的楊銳文也業(yè)績(jī)倒下。同樣，權(quán)益團(tuán)隊(duì)中較知名的劉蘇和李進(jìn)今年業(yè)績(jī)也有些慘不忍睹。昔日的狀元余廣也是再不復(fù)往昔風(fēng)采。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，公司權(quán)益團(tuán)隊(duì)表現(xiàn)較好的是韓文強(qiáng)，不過(guò)這位任職時(shí)間還不到3年的基金經(jīng)理管理的規(guī)模還不到40億元，他的表現(xiàn)從各方面來(lái)看還需要觀察。

01

延續(xù)喝酒吃藥風(fēng)格，劉彥春不得不忍受平庸業(yè)績(jī)

作為管理規(guī)模接近900億元的超級(jí)大咖，劉彥春早已是頂流之列，但是或許是由于船大難調(diào)頭的緣故，相比起銳意求變的張坤，劉彥春長(zhǎng)期保持著吃藥喝酒風(fēng)格的投資思路，這兩大板塊一類是行情被持續(xù)殺估值，另一類是受到疫情影響喪失社交場(chǎng)景的白酒。

還是看他的代表作景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)，從半年報(bào)時(shí)來(lái)看的話，當(dāng)時(shí)居然有三只重倉(cāng)股的被持倉(cāng)比例超過(guò)了10%，它們分別是中國(guó)中免、五糧液和瀘洲老窖。但是從三家公司的年內(nèi)表現(xiàn)看，目前五糧液的跌幅超過(guò)20%，另外兩家還算抗跌，跌幅不到10%。從當(dāng)時(shí)的10只重倉(cāng)股來(lái)看，包括藥明康德、美的集團(tuán)、邁瑞醫(yī)療均年內(nèi)跌超已經(jīng)超過(guò)24%，或許對(duì)組合的殺傷力更大。

還好，劉彥春當(dāng)時(shí)選的10只重倉(cāng)股到目前還有一只收紅，迄今古井貢酒年內(nèi)的漲幅超過(guò)了10%。比較耐人尋味的是，該基金的重倉(cāng)位次連續(xù)多個(gè)季度保持在第八位，同時(shí)基金重倉(cāng)該股也是穩(wěn)定在1000萬(wàn)股。如果就僅看前十的話，幾乎每個(gè)季度都是如出一轍的10家公司。

如果從基金的中報(bào)全部持倉(cāng)名單來(lái)看，筆者發(fā)現(xiàn)劉彥春在6月30日有倉(cāng)位的標(biāo)的也不過(guò)是20只，排在第11~20位11公司分別是晨光股份、海康威視、伊利股份、愛(ài)爾眼科、泰格醫(yī)藥、海天味業(yè)、長(zhǎng)春高新、珀萊雅、天味食品、涪陵榨菜，可以看到依然是毫無(wú)科技成長(zhǎng)賽道的半點(diǎn)痕跡。整體來(lái)看劉彥春的管理產(chǎn)品，基本都是重疊度頗高的持倉(cāng)，這也就造成了盡管名稱不同，但實(shí)際不同產(chǎn)品的收益率相差無(wú)幾。

比如對(duì)比新興成長(zhǎng)和目前業(yè)績(jī)稍好的內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)，在6月30日時(shí)的前10中僅有一處不同，新興成長(zhǎng)中是美的集團(tuán)，但是內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)中是晨光股份。對(duì)于劉彥春來(lái)說(shuō)，對(duì)于新半軍的幾乎零涉獵基本代表了他對(duì)于科技成長(zhǎng)不參與，當(dāng)然這對(duì)于他的產(chǎn)品體量來(lái)說(shuō)也是無(wú)奈之選，因此產(chǎn)品業(yè)績(jī)很難單一年份出類拔萃。

02

金句疊出的楊銳文成為公司最短板

相比起劉彥春的不溫不火，最近幾年因文采飛揚(yáng)受到關(guān)注的楊銳文更是成為基民的焦點(diǎn)，遺憾的是他的成績(jī)卻成為今年公司一眾權(quán)益類基金經(jīng)理中的最短板。半年報(bào)顯示，他今年上半年給基民虧了76.25億元。

從規(guī)模數(shù)據(jù)看，截至二季度末，景順長(zhǎng)城明星基金經(jīng)理?xiàng)钿J文旗下9只基金總規(guī)模為373.21億元，而去年年末，他在管的8只基金總規(guī)模達(dá)到482.49億元。數(shù)字對(duì)比可見(jiàn)，半年內(nèi)楊銳文在管規(guī)模縮水超100億元。

天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至三季度倒數(shù)第三個(gè)交易日落幕，他所管理的大部分基金凈值增長(zhǎng)率下跌都超過(guò)了20%，特別是景順長(zhǎng)城環(huán)保優(yōu)勢(shì)股票，該基金年內(nèi)下跌已經(jīng)超過(guò)了30%。從基金二季報(bào)的十大重倉(cāng)來(lái)大致判斷，楊銳文所選擇的是清一色的科技成長(zhǎng)類賽道股票。但是這里面竟然有半數(shù)年內(nèi)下跌都超過(guò)了40%，它們分別是石頭科技、九號(hào)公司-w、欣旺達(dá)、睿創(chuàng)微納。季報(bào)中楊銳文指出，未來(lái)比較明確的主線方向無(wú)外乎三個(gè)方向——能源線、自主可控線、消費(fèi)升級(jí)線。聞泰科技。這里面除去欣旺達(dá)外，另外的股票也是楊銳文在一季報(bào)時(shí)所重倉(cāng)持有的。

而在最近一次的公開(kāi)直播中，他表示：“面對(duì)急劇的變化，我充滿危機(jī)感，我深信只有擁抱未來(lái)才能不被時(shí)代所拋棄，因此無(wú)論風(fēng)雨飄搖我始終堅(jiān)持投資成長(zhǎng)股。” 在看好的主線上,他做了微調(diào)的闡述：“新能源、自主可控、消費(fèi)升級(jí)。而新能源行業(yè)全面性的Beta機(jī)會(huì)已經(jīng)過(guò)去了，未來(lái)主要是 alpha 機(jī)會(huì)。但半導(dǎo)體領(lǐng)域，他認(rèn)為，隨著自主可控的最大級(jí)別的浪潮到來(lái)，半導(dǎo)體行業(yè)會(huì)出現(xiàn)許多幾倍，乃至十倍以上的個(gè)股機(jī)會(huì)。”

整體來(lái)看，公司今年業(yè)績(jī)最好的是名氣稍遜一籌的韓文強(qiáng)，這位不算新人的新人管理了三只基金，其中表現(xiàn)最好的是一只偏債混基。從偏股混基表現(xiàn)來(lái)看，業(yè)績(jī)不錯(cuò)的表象下同樣引發(fā)質(zhì)疑，這只名為資源壟斷的非房地產(chǎn)主題產(chǎn)品，卻幾乎重倉(cāng)了一條龍的地產(chǎn)和地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈股。