ST香梨借款14億收購(gòu)統(tǒng)一石化，賣梨又賣油，雙主業(yè)模式開(kāi)啟

*ST香梨要開(kāi)始賣潤(rùn)滑油了。

12月15日，新疆庫(kù)爾勒香梨股份有限公司發(fā)布關(guān)于重大資產(chǎn)購(gòu)買之部分標(biāo)的資產(chǎn)過(guò)戶完成公告。

根據(jù)公告，統(tǒng)一石化、統(tǒng)一咸陽(yáng)已辦理完成工商變更登記手續(xù)并取得了換發(fā)的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。工商變更登記手續(xù)完成后，上海西力科持有統(tǒng)一石化100%股權(quán)、統(tǒng)一咸陽(yáng)25%股權(quán)。統(tǒng)一無(wú)錫暫未完成本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商變更登記手續(xù)。

11月24日，香梨股份曾發(fā)布公告稱，公司通過(guò)全資子公司上海西力科以支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)統(tǒng)一石化100%股權(quán)；同時(shí)，以支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)陜西統(tǒng)一25%股權(quán)、無(wú)錫統(tǒng)一25%股權(quán)，交易整體作價(jià)13.98億元。在此次交易全部完成后，香梨股份將取得統(tǒng)一石化、陜西統(tǒng)一和無(wú)錫統(tǒng)一100%股權(quán)。其中，陜西統(tǒng)一、無(wú)錫統(tǒng)一為統(tǒng)一石化控股子公司。

受此消息影響，11月25日*ST香梨開(kāi)盤隨即漲停，每股報(bào)價(jià)11.5元。截至12月17日，*ST香梨最新每股報(bào)價(jià)11.11元，總市值為16.41億元。

但從財(cái)報(bào)來(lái)看，截至2021年9月30日，*ST香梨的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅有483.34萬(wàn)元，要用13.98億元收購(gòu)統(tǒng)一石化顯然無(wú)法完成。為此，*ST香梨選擇通過(guò)股東借款、向銀行申請(qǐng)并購(gòu)貸款等方式籌集交易價(jià)款。

據(jù)悉，*ST香梨向間接控股股東深圳市建信投資發(fā)展有限公司申請(qǐng)不超過(guò)6.5億元的借款，并將借款通過(guò)增資或借款等形式提供給上海西力科，由后者支付本次重組的交易對(duì)價(jià)。同時(shí)，*ST香梨還披露子公司上海西力科擬向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)8.39億元并購(gòu)貸款，貸款期限不超過(guò)7年。

值得一提的是，在香梨股份發(fā)布的最新公告中，還包括其花3329.23萬(wàn)元購(gòu)買新疆昌源水務(wù)集團(tuán)辦公樓完成過(guò)戶的消息。收購(gòu)又買樓，還在虧損的*ST香梨狠下血本為哪般呢？

“這次收購(gòu)也算是*ST香梨為自己搏一把。原來(lái)的主業(yè)不行，自身業(yè)績(jī)提不起來(lái)，又遭‘戴帽’，它需要切入新的賽道甚至更換整個(gè)戰(zhàn)略發(fā)展方向來(lái)保殼自救了?！碑a(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊表示。

根據(jù)公開(kāi)資料顯示，新疆庫(kù)爾勒香梨股份有限公司成立于1999年，于2001年12月在上交所掛牌上市。公司以庫(kù)爾勒香梨的種植、加工、銷售以及新疆其他特色干鮮果經(jīng)營(yíng)為主業(yè)，同時(shí)依托新疆農(nóng)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，做棉花經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

不過(guò)，“香梨加棉花”的生意做得并不如意。根據(jù)財(cái)報(bào)，香梨股份業(yè)績(jī)長(zhǎng)期處于波動(dòng)狀態(tài)，凈利潤(rùn)也始終在盈虧邊緣徘徊。2016年至2020年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6803萬(wàn)元、6532萬(wàn)元、4256萬(wàn)元、2203萬(wàn)元、1.19億元；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-585萬(wàn)元、508萬(wàn)元、453萬(wàn)元、-772萬(wàn)元、446萬(wàn)元。由于2020年歸母凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，從今年4月28日起，香梨股份還被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“香梨股份”變更為“*ST香梨”。

最新數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，*ST香梨營(yíng)收1.13億元，同比增長(zhǎng)799.24%，歸母凈利潤(rùn)虧損720萬(wàn)元，同比下降168.24%。對(duì)于歸母凈利潤(rùn)的大幅下滑，公司解釋稱，主要因?yàn)楸酒诮?jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量的增加導(dǎo)致期間費(fèi)用、信用減值損失同比增加，以及本期未發(fā)生資產(chǎn)處置事項(xiàng)致資產(chǎn)處置收益同比減少所致。

根據(jù)收購(gòu)公告，交易完成后，*ST香梨將新增潤(rùn)滑油的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，實(shí)行雙主業(yè)經(jīng)營(yíng)。據(jù)了解，此次收購(gòu)的統(tǒng)一石化是一家服務(wù)于中國(guó)本土市場(chǎng)的潤(rùn)滑油制造商，主要在汽車用油、摩托車用油等領(lǐng)域?yàn)榭蛻籼峁?rùn)滑及養(yǎng)護(hù)方案。而無(wú)錫統(tǒng)一和陜西統(tǒng)一的主營(yíng)業(yè)務(wù)也主要是生產(chǎn)和批發(fā)潤(rùn)滑油、潤(rùn)滑脂、不凍液、剎車油等，屬石油化工類企業(yè)。

但值得注意的是，此次交易還存在商譽(yù)減值、負(fù)債增加和標(biāo)的公司股份存在質(zhì)押等風(fēng)險(xiǎn)。交易完成后，截至2021年6月30日，*ST香梨合并資產(chǎn)負(fù)債表將形成商譽(yù)9.64億元，占上市公司資產(chǎn)比重高達(dá)40%。同時(shí)，由于公司通過(guò)外部債務(wù)融資等方式收購(gòu)也將大幅增加公司負(fù)債。

“不論如何，統(tǒng)一石化屬于能源行業(yè)，是稀缺板塊，這在未來(lái)有很大的發(fā)展空間。但是*ST香梨能否很好地發(fā)展雙主業(yè)還是要看它自身的資源匹配度以及融合發(fā)展的能力?！焙槭吮笳f(shuō)。