中醫館第一股固生堂上市，市值66.8億

12月10日，固生堂在港交所主板敲鑼上市，現市值66.81億港元。

固生堂是中國首家上市的中醫醫療服務連鎖機構，目前在全國11個城市內開設有42家國醫館，年門診量近兩百萬人次。

招股書顯示，固生堂成立于2010年。作為一家中醫醫療健康服務提供商，通過線下醫療機構及在線醫療健康平臺，為客戶提供全面的中醫醫療健康服務及產品，以滿足客戶多樣化的醫療健康管理需求。

自成立以來，固生堂一直致力于獲取線下中醫醫療健康資源，邀請三甲醫院臨近退休或已經退休的老中醫等名醫出診。截至2021年6月30日，固生堂醫療服務網絡執業的醫師近2萬名，很多都來自北京、上海、廣州等全國醫療中心城市。此外，固生堂擁有4位國醫大師、近8000位主任醫師及副主任醫師，覆蓋中醫內科、婦科、肝病科、耳鼻口科等科室，與公立三甲醫院共同發展如腫瘤科、皮膚科及脾胃科等臨床專科。

根據招股書，固生堂計劃用募集資金拓展線上線下業務，加強研發能力，包括院內制劑以及中醫解決方案包的研發，加強供應鏈能力，包括根據業務擴張升級現有煎藥中心及建立新煎藥中心，并根據業務需要在中長期內建立自有GMP廠等。

近三年，雖然固生堂營收規模不斷增長，招股書顯示，固生堂2018年、2019年、2020年營收分別為7.26億元、8.96億元、9.25億元；毛利分別為2.92億元、3.91億元、4.37億元，但卻尚未實現盈利。

2018-2020年，固生堂虧損達人民幣2.11億元、1.62億元以及1.77億元。2021年上半年，固生堂更是創下3億元人民幣的虧損額。

盈利模式尚未清晰，固生堂將如何講好資本故事？