網易云音樂最終定價205港元，發行市值約426億港元，募資32.8億港元

今日，網易云音樂公開發行最終定價為每股205港元，定價為推介區間中點。

網易云音樂計劃于12月2日在香港聯合交易所掛牌上市，證券代碼為“9899”。此次融資后，網易云音樂將募集資金共計32.8億港元（折合人民幣26.9億元），發行市值425.90億港元。

招股書顯示，網易云音樂計劃將此次募集所得款項主要用于繼續深耕音樂社區，豐富多元音樂內容，繼續創新并提高技術能力；以及用于甄選合并、收購及戰略投資，運營及一般企業用途。

目前，網易云音樂已引入3名基石投資者，分別為網易公司、索尼音樂娛樂及奧比斯投資管理有限公司Orbis，合計認購3.5億美元（約27.3億港元）股份。其中，網易公司認購2億美元（約15.6億港元）股份，索尼音樂娛樂認購1億美元（約7.8億港元）股份，Orbis認購5000萬美元（約3.9億港元）股份。

值得一提的是，這是索尼音樂娛樂首次擔任中國數字音樂公司香港IPO的基石投資者。

網易云音樂基石認購占比本次發行股份八成。如果按205港元中間價定價，且超額配股權未獲行使，網易云音樂的基石投資者認購股份占比約為83.15%。

網易云音樂上線于2013年，如今已發展為全球最大的在線音樂社區。目前，網易云音樂仍未擺脫虧損，但公司營收正在持續快速增長，從2018年的11億元，增長到2020年的49億元。最新數據顯示，2021年前三季度，網易云音樂總營收51億元，同比增長52%。毛利率大幅提升并轉正為0.4%。

具體到業務方面，網易云音樂的業務主要為在線音樂服務，社交娛樂及其他兩大板塊。今年前三季度，在線音樂服務收入從2020年同期的18.5億元增至24.4億元，今年上半年收入從2020年同期的10.7億元增至16.0億元；今年前三季度，社交娛樂及其他板塊收入從去年同期的15.2億元增至26.7億元，今年上半年收入從2020年同期的9.0億元增至15.8億元，其增速已經超過了在線音樂服務。

用戶方面，網易云音樂呈現出較強內生發展動力，社區粘性與原創音樂方面表現良好。招股書顯示，2021年上半年，其月活用戶達到1.84億，日活聽歌用戶日均聽歌時長76.9分鐘，在線音樂付費用戶數2752萬，同比增長超93%，在線音樂付費率達14.9%。同時，網易云音樂平臺超90％月活用戶為90后或00后，是中國最受年輕一代喜愛的音樂平臺之一。

根據招股書，網易云音樂的用戶規模正在快速增長，截至9月30日，網易云音樂在線音樂服務的月付費用戶數為2752.1萬人，同比增長93.2%；社交娛樂服務的月付費用戶數為58.3萬人，同比增長92.6%。

不過，用戶付費意愿開始下降，截至9月30日，網易云音樂在線音樂服務每月每付費用戶收入從去年同期的9.0元降至6.8元；社交娛樂服務每月每付費用戶收入從去年同期的552.3元降至504.1元。