港交所又將迎來一只獨(dú)角獸。

11月4日，潮流零售商KK集團(tuán)在港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市，摩根士丹利、瑞信為聯(lián)席保薦人。

KK集團(tuán)，成立于2015年，憑借著“極致性價(jià)比”的經(jīng)營路線與年輕化、個(gè)性化的市場定位以及特色的品牌營銷，短時(shí)間內(nèi)就成為現(xiàn)象級的網(wǎng)紅企業(yè)。截至目前，KK集團(tuán)在全球擁有680家門店，并向消費(fèi)者提供了超過20000個(gè)SKU的各種潮流產(chǎn)品，因此也被稱為“爆款收割機(jī)”。

自成立以來，KK集團(tuán)便頗受資本追捧。數(shù)據(jù)顯示，IPO前，其共獲得7輪融資，投資方涵蓋了深創(chuàng)投、經(jīng)緯中國、CMC資本、黑蟻資本、渶策資本、京東集團(tuán)等知名機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)資本。據(jù)媒體此前報(bào)道，截至最后一輪融資后，KK集團(tuán)的估值約為30億美元（折合人民幣200億元）。

半年收入17億，抓住Z世代的“爆款收割機(jī)”

正所謂“得Z世代者得天下”，KK集團(tuán)正是一家靠抓住了年輕消費(fèi)者而出圈的網(wǎng)紅企業(yè)。

成立于6年前的KK集團(tuán)是一家潮流零售商，旗下?lián)碛兴膫€(gè)零售子品牌，分別是：提供國內(nèi)和進(jìn)口產(chǎn)品的迷你賣場KK館、主打生活方式集合的KKV、美妝集合店品牌THE COLORIST調(diào)色師，以及潮玩集合店品牌X11。

KK集團(tuán)將目標(biāo)用戶鎖定在Z世代新消費(fèi)人群。其創(chuàng)始人吳悅寧認(rèn)為，此類客戶的特點(diǎn)可以簡單總結(jié)為："顏值即正義、社交即貨幣、個(gè)性即動(dòng)力”，因此，他希望用地標(biāo)式的購物空間吸引到更多的年輕消費(fèi)者。

具體操作上，吳悅寧通過空間、色彩、設(shè)計(jì)、陳列等多維度提升門店顏值，利用馬卡龍配色、美妝蛋墻、彩虹文具塔等極富創(chuàng)意的元素將店鋪打造成網(wǎng)紅打卡地，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)裂變式營銷的目的。如今在小紅書上捜KK集團(tuán)旗下的集裝店品牌名稱，可以看到10萬+篇的種草筆記，其中不乏頭部KOL的身影。

“網(wǎng)紅店鋪”的設(shè)計(jì)為品牌帶來了流量，能否留住顧客則需要靠產(chǎn)品和價(jià)格說話。

KK集團(tuán)在招股書中強(qiáng)調(diào)了其“科技”的底色。據(jù)了解，KK集團(tuán)的產(chǎn)品全部都是由數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的，從選品測試，到產(chǎn)品上下架均不由個(gè)人決定，甚至不由CEO決定，而是由銷售數(shù)據(jù)決定。目前，KK集團(tuán)已經(jīng)將這一驅(qū)動(dòng)力延伸至了門店管理、供應(yīng)鏈、內(nèi)部協(xié)作等各方面，從而提高公司整體運(yùn)營效率。

招股書顯示，KK集團(tuán)目前在全球擁有680家門店，向消費(fèi)者提供了超過20000個(gè)SKU的各種潮流產(chǎn)品，橫跨了美妝、潮玩、食品、家居、文具等18個(gè)品類，因此也被稱為“爆款收割機(jī)”。

而在價(jià)格上，KK集團(tuán)則一直以"極致性價(jià)比"著稱。以"THE COLORIST調(diào)色師"為例，從5.9元的眼影刷，9.9一只的美妝蛋，再到19.9元的眼影盤，親民的價(jià)格讓其贏得了無數(shù)女性消費(fèi)者的青睞。

招股書顯示，2018年、2019年、2020年和2021年上半年，KK集團(tuán)的GMV分別為1.88億元、6.52億元、22.54億元和22.13億元，復(fù)合年增長率為246.2%。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，以此計(jì)算，KK集團(tuán)是2020年中國三大潮流零售商之一，且是前十大市場參與者中增長最快的潮流零售商。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，KK集團(tuán)2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為1.55億元、4.64億元、16.46億元。進(jìn)入2021年，KK集團(tuán)的業(yè)績繼續(xù)狂奔，上半年收入為16.83億元，較去年同期增長3.35倍，且已超過2020年全年收入。

具體來看，子品牌KKV是主要收入來源。2019年、2020年和2021年上半年，KKV實(shí)現(xiàn)營收0.82億元、8.35億元和10.49億元，三年暴增10倍以上，占集團(tuán)總收入的比重分別為17.3%、50.7%、62.3%。

雖然營收不斷攀升，但公司的虧損也在加重。2018年、2019年、2020年以及2021年上半年，KK集團(tuán)的虧損分別達(dá)到了人民幣7950萬、5.15億、20.17億及43.97億元。

對此，KK集團(tuán)在招股書中解釋道：“由于不斷投資于開發(fā)零售品牌組合及擴(kuò)大門店網(wǎng)絡(luò)，公司出現(xiàn)持續(xù)虧損，但公司的盈利能力正在改善，經(jīng)調(diào)整凈虧損率逐步減少。公司期望通過持續(xù)的收益增長及成本效益的提升，進(jìn)一步改善財(cái)務(wù)表現(xiàn)并在將來實(shí)現(xiàn)盈利，特別是進(jìn)一步擴(kuò)張及優(yōu)化門店網(wǎng)絡(luò)。”

6年7輪融資，深創(chuàng)投、經(jīng)緯等眾多明星機(jī)構(gòu)加持

除了善于收割爆款，KK集團(tuán)還是名副其實(shí)的“資本收割機(jī)”，

在遞表的3個(gè)月前，KK集團(tuán)剛剛完成了3億美元的F輪融資，由京東領(lǐng)投，新天域資本、CMC資本、洪泰基金、中信證券、嘉實(shí)基金、渶策資本等多位新老股東跟投。

CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，截至目前，KK集團(tuán)共獲得7輪融資，累計(jì)融資金額超40億元，投資方包括深創(chuàng)投、經(jīng)緯中國、CMC資本、五岳資本、黑藻資本、渶策資本、eWTP生態(tài)基金、璀璨資本、黑蟻資本、洪泰基金、嘉實(shí)基金、Kamet Capital、中信證券、京東集團(tuán)等十余家知名機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

作為KK集團(tuán)的老股東之一，經(jīng)緯早在2018年就參與了其B輪融資，彼時(shí)該集團(tuán)旗下僅有KK館一個(gè)子品牌。

經(jīng)緯中國在接受投中網(wǎng)采訪時(shí)曾表示，其投KK館是認(rèn)可KK館快時(shí)尚的輕運(yùn)營模式。現(xiàn)在，KK館旗下有KK館、KKV、THE COLORIST調(diào)色師和X11多個(gè)品牌，證明了吳悅寧團(tuán)隊(duì)持續(xù)打造多店型的能力，并且團(tuán)隊(duì)能夠?qū)⒌晷头€(wěn)定的運(yùn)營下來。

在經(jīng)緯看來，作為新一代的消費(fèi)渠道品牌，KK集團(tuán)和傳統(tǒng)的渠道品牌有兩點(diǎn)具體的不同：

第一，KK館一開始就是整合信息化的模式，數(shù)據(jù)化的能力強(qiáng)，給門店提供信息化的工具；

第二，KK館在經(jīng)緯投資的時(shí)候，已經(jīng)開了小店，因?yàn)檫x品、供應(yīng)鏈和信息化的能力，從庫存、SKU等管理效率比傳統(tǒng)店高，所以KK館的小店模型都是可以跑通，且可以快速復(fù)制的。

經(jīng)緯也用實(shí)際行動(dòng)表達(dá)了對KK集團(tuán)的持續(xù)看好，繼B輪之后，又連續(xù)追投了C、D、E三輪，目前是該公司的第三大外部股東，持股比例為7.5%。

其他機(jī)構(gòu)方面，根據(jù)招股書披露，IPO前，前UC聯(lián)合創(chuàng)始人、黑藻資本梁捷通過KK Brothers持有KK集團(tuán)21.0%的股份，為該公司最大外部股東；阿里本地生活CEO俞永福緊隨其后，通過eWTP生態(tài)基金持股9.9%；CMC資本、洪泰基金則分別持有6.8%、4.2%的股份，最晚進(jìn)場的京東集團(tuán)持股比例為1.38%。

與此同時(shí)，KK集團(tuán)創(chuàng)始人吳悅寧個(gè)人持股24.0%，聯(lián)合創(chuàng)始人郭惠波持股4.4%，二人合計(jì)持股28.4%，為單一最大股東組別。

昔日資本“寵兒”，如今自己做起了投資人

不止KK集團(tuán)備受資本青睞，連它的創(chuàng)始人吳悅寧也是資本眼中的“寵兒”。

KK集團(tuán)并非是這位潮汕80后的首次創(chuàng)業(yè)。早在2008年左右，他就曾和兩位大學(xué)同學(xué)共同創(chuàng)立了專注網(wǎng)絡(luò)游戲體驗(yàn)的“叮客網(wǎng)”，注冊會(huì)員一度達(dá)百萬人。不過該項(xiàng)目最終因融不到資金，以關(guān)門收場。雖然此次創(chuàng)業(yè)沒有給他帶來財(cái)富，卻為之后的創(chuàng)業(yè)積累了經(jīng)驗(yàn)。

2013年下半年，嗅到O2O風(fēng)口的吳悅寧，把目光瞄向了進(jìn)口商品的零售領(lǐng)域，經(jīng)過一番市場調(diào)研后，在2015年開設(shè)了首家“KK館”門店，專門采購和買賣進(jìn)口商品，也是日后“KK館”的雛形。雖然此次創(chuàng)業(yè)也經(jīng)歷了許多波折，但最終吳悅寧還是將當(dāng)初的社區(qū)門店打造成了一家估值30億美元的新零售獨(dú)角獸，并走上了IPO之路。

在一級市場，像吳悅寧這樣的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者是非常吃香的。

徐小平曾在一檔訪談節(jié)目上坦言：公司一年大概會(huì)投資100多個(gè)項(xiàng)目，這些投資更偏向于連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。李開復(fù)也曾在“歸來”中說道：連續(xù)創(chuàng)業(yè)者容易成功，全民創(chuàng)業(yè)是必然之路。 

去年，某媒體曾舉辦過“投資人心中最了不起的創(chuàng)業(yè)者”評選活動(dòng)，吳悅寧在篩選出的100位候選創(chuàng)業(yè)者中排名第五，足可見投資人對其的認(rèn)可程度。

如今，這位投資人眼中的“香餑餑”，也自己做起了投資人。

此前，我在《成立一年的基金，就敢在高榕、紅牛后面投E輪，我直接好家伙丨底片nova》中曾介紹過一只新銳消費(fèi)基金——不二資本，吳悅寧正是該基金的創(chuàng)始合伙人之一。

不二資本成立于2020年，由吳悅寧和前UC聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO 梁捷、璀璨資本創(chuàng)始合伙人吳曉豐共同創(chuàng)立，專注大消費(fèi)領(lǐng)域。

截至目前，該基金共投出10余個(gè)項(xiàng)目，包括潮玩品牌TOYCITY、果汁氣泡水品牌好望水、精品咖啡品牌隅田川咖啡等，還領(lǐng)投了一家泰國物流巨頭Flash express。

值得一提的是，梁捷與吳曉豐二人也均是KK集團(tuán)的股東。CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，梁捷創(chuàng)立的黑藻資本曾在2019年連續(xù)參與了KK的C、D輪融資，IPO前，梁捷持有該公司21.0%的股份，為最大外部股東；吳曉豐執(zhí)掌的璀璨資本則從2017年A輪起一路加持到C輪融資，持股比例為1.8%。

KK集團(tuán)上市之后，兩位合伙人也將與吳悅寧共享這場資本盛宴。