愛美客還能繼續(xù)“美麗神話”嗎？市值縮水520億,股東套現(xiàn)27億元

上市滿一年后，“醫(yī)美茅”愛美客剛解禁，就有股東急著“出逃”了。

9月24日，愛美客發(fā)布公告，上市流通的限售股占據(jù)公司最新總股本近25.30%，限售期為1年，解禁日起為9月28日。

其中，申請(qǐng)解除股份限售的股東戶包括公司董事、總經(jīng)理石毅峰，董事王蘭柱以及監(jiān)事張政樸等9戶股東，以及包括中信證券愛美客員工參與創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，10戶股東合計(jì)解禁5472.98萬(wàn)股，占公司總股份比例為25.5%。

10月8日，愛美客再發(fā)公告稱，持股5.99%的第三大股東Gannett Peak Limited計(jì)劃減持本公司不超過(guò)2.12%的股份。如若按照愛美客10月8日收盤價(jià)599元計(jì)算，該股東擬套現(xiàn)超過(guò)27億元。愛美客在公告中表示，該股東減持系出于自身的資金需求。

根據(jù)財(cái)報(bào)，愛美客近三年的營(yíng)收合計(jì)為15.88億元，凈利潤(rùn)總和才8.861億元。2020年，愛美客實(shí)現(xiàn)了7.09億元的營(yíng)收，凈利潤(rùn)為4.4億元。該股東套現(xiàn)的27億元，遠(yuǎn)超出了愛美客近三年的營(yíng)收總和。

Choice數(shù)據(jù)顯示，Gannett Peak Limited在愛美客前十大股東中，僅次于持股比例為30.96%的實(shí)控人簡(jiǎn)軍和持股比例為6.41%的寧波知行軍投資管理合伙企業(yè)。

值得一提的是，該股東今年2月剛拿到了超2500萬(wàn)元的分紅。今年2月愛美客披露了大手筆分紅方案，愛美客向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利35元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利4.21億元，約占其2020年凈利潤(rùn)的95.75%。

減持公告一出，10月9日，愛美客開盤即下跌，盤中跌幅達(dá)到了3.98%，截至當(dāng)日收盤，股價(jià)下跌3.34%，收盤價(jià)為579.02元。而愛美客從上市至今，憑借著超90%的毛利率站上了醫(yī)美賽道龍頭企業(yè)的位置，股價(jià)一度上漲至844元，市值高達(dá)超1700億元。

截至10月11日收盤，愛美客報(bào)收579.02元，相比于今年7月820元的股價(jià)高點(diǎn)，跌幅達(dá)近30%，市值也相應(yīng)地縮水了超過(guò)520億元。

除了股東減持套現(xiàn)之外，愛美客的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)數(shù)量也在減少。2020年底，愛美客的持倉(cāng)機(jī)構(gòu)數(shù)量為2265家。但截至2021年第二季度末，已經(jīng)有1520家基金退出。

在深圳市思其晟公司CEO伍岱麒看來(lái)，愛美客作為上市公司以及成長(zhǎng)性高的公司備受市場(chǎng)關(guān)注的。但目前醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)，很多原來(lái)行業(yè)的“擦邊球”操作將會(huì)受到關(guān)注或者監(jiān)管，因此必然會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。

不過(guò)，愛美客卻另有打算。今年7月29日，有報(bào)道稱，愛美客已提交上市申請(qǐng)，準(zhǔn)備沖刺港交所，計(jì)劃融資20億-30億美元。消息傳出當(dāng)日，愛美客股價(jià)上漲了1.9%。但這一消息并未阻止愛美客近幾個(gè)月來(lái)的股價(jià)下跌趨勢(shì)。

對(duì)于赴港上市的原因，愛美客自身解釋為“搭建國(guó)家化資本平臺(tái)，拓寬融資渠道，促進(jìn)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，為未來(lái)進(jìn)入海外市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)”。

但愛美客的年中報(bào)顯示，截至6月底，其募集資金專戶活期存款中還有27.90億元未使用。此外，中報(bào)顯示，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的余額為34.3億元。這也意味著，愛美客手上還有大量的現(xiàn)金。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，愛美客此次沖刺港股，實(shí)則為了收購(gòu)韓國(guó)的一家肉毒素醫(yī)美公司。愛美客的年中報(bào)當(dāng)中也提及，計(jì)劃使用超募資金的8.86億元對(duì)Huons Bio Pharma Co.,Ltd.進(jìn)行增資并收購(gòu)該公司部分股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑦勖揽蛯⒄荚摴?5.4%的股權(quán)；同時(shí)也為了推進(jìn)公司資本戰(zhàn)略，愛美客推動(dòng)了H股股票發(fā)行事項(xiàng)。目前該收購(gòu)案尚未完成。愛美客此前發(fā)布的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告顯示，Huons Bio于今年3月31日的總資產(chǎn)賬面價(jià)值為275.83億韓元，總負(fù)債賬面價(jià)值207.46億韓元，凈資產(chǎn)賬面價(jià)值68.37億韓元。

愛美客的高溢價(jià)收購(gòu)，也引起了監(jiān)管層關(guān)注。深交所立即發(fā)出了關(guān)注函，要求愛美客說(shuō)明Huons Bio Pharma Co.,Ltd.從母公司分拆設(shè)立的原因，是否為本次交易分拆設(shè)立等。

盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚則表示，愛美客本身所處的賽道就是“超級(jí)風(fēng)口”，赴港上市無(wú)疑是給自己所處行業(yè)進(jìn)一步加碼，利于自身發(fā)展；此外，愛美客需要維護(hù)自己“女人的茅臺(tái)”形象，站穩(wěn)行業(yè)龍頭的位置，在這種情況下，愛美客在本身缺乏新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)之下，需要更多的資金支持，彌補(bǔ)自己的短板。