互聯(lián)網(wǎng)大廠的投資新風(fēng)向

強監(jiān)管的態(tài)勢下，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)需要融入新的游戲規(guī)則。近日，隨著反壟斷、稅率優(yōu)惠政策的發(fā)酵，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)再次置身于聚光燈下，資本寒冬言論再起，騰訊、阿里、快手、美團等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的股價甚至一度暴跌。

動蕩之中也有機遇。一家企業(yè)能夠長期持續(xù)地發(fā)展，很重要的事情是在合規(guī)的前提下，確保不要錯過大的機會和方向，而抓住機會的辦法，除了繼續(xù)加深自身業(yè)務(wù)能力之外，還有一只無形的手，就是投資。

強監(jiān)管的時代，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的資本動向值得關(guān)注。在移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的這十年里，以BAT為代表的互聯(lián)網(wǎng)公司把投資當(dāng)成了一個自我拓展的重要手段。

以騰訊為例，在中國移動互聯(lián)網(wǎng)的開啟的2011年，就做出“投資未來”的戰(zhàn)略決策，打造了包括京東，美團，拼多多，滴滴在內(nèi)經(jīng)典投資案例。一直到今天，投資依然擔(dān)負(fù)著騰訊爭奪未來的重要抓手。

2021年以來，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的投資熱度不減，以騰訊投資和字節(jié)跳動為例，投資項目數(shù)量和投資金額都達(dá)到了多年以來的峰值，未來巨頭們的投資重地又會在哪里？

互聯(lián)網(wǎng)巨頭的投資偏好

移動互聯(lián)網(wǎng)人口紅利已至尾聲，行業(yè)拐點將至，但以投資作為抓手的互聯(lián)網(wǎng)公司，卻越來越多。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2021年初截至8月17日，騰訊投資事件有200起，字節(jié)跳動投資事件52起，阿里巴巴41起，百度27起，京東16起，美團15起。

今年以來騰訊、字節(jié)、阿里、美團等互聯(lián)網(wǎng)巨頭積極布局產(chǎn)業(yè)上下游，各家在對投資的投入和戰(zhàn)略上也呈現(xiàn)出大相徑庭的姿態(tài)和風(fēng)格。

阿里發(fā)布的2021財年報告顯示，公司在全球范圍投資的領(lǐng)域前五名分別是企業(yè)服務(wù)、文娛傳媒、金融、電子商務(wù)以及本地生活。在今年上半年，阿里巴巴的投資目光集中在自己較為熟悉的業(yè)務(wù)板塊，例如在電商領(lǐng)域投資涵意電商，以及布局十薈團、怪獸充電等生活服務(wù)領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)。

在游戲領(lǐng)域頻頻出手，騰訊于今年上半年繼續(xù)拓展游戲版圖，一度登上熱搜。數(shù)據(jù)顯示，上半年騰訊投資事件達(dá)163起，其中，游戲投資高達(dá)50起。2021年上半年，騰訊投資仍然最關(guān)注文娛領(lǐng)域，主打游戲和內(nèi)容，其次是企業(yè)服務(wù)和金融。

字節(jié)跳動的投資分布沒有太大變化，依然堅持“無邊界”，瞄準(zhǔn)熱門賽道，不斷地開拓疆域。以近半年為期來看，字節(jié)除了爭搶新消費的蛋糕，投資咖啡、口腔護理品牌參半等新消費品牌外，還有各種機器人項目。

值得一提的是，字節(jié)跳動在今年連投跨境電商平臺“斯達(dá)領(lǐng)科”，把觸角伸向了電商，入侵阿里、京東、拼多多等電商老大哥的領(lǐng)域，甚至收購沐瞳科技押寶游戲領(lǐng)域，在騰訊的游戲腹地展開進攻。

相比于往年，小米在今年上半年的投資項目數(shù)和投資金額上大幅提升，產(chǎn)業(yè)布局速度明顯加快，一方面是以小米生態(tài)鏈為主的戰(zhàn)略投資，另一方面是以供應(yīng)鏈為主的產(chǎn)業(yè)投資，圍繞小米生態(tài)進行多方布局。

近段時間以來，美團連投的幾筆半導(dǎo)體項目，引起了外界的注意。今年8月，視覺芯片設(shè)計公司愛芯科技的數(shù)億元A+輪融資中，美團及其產(chǎn)業(yè)基金美團龍珠出現(xiàn)在了其投資人名單上；此外美團還參與了晶圓半導(dǎo)體代工企業(yè)榮芯半導(dǎo)體新一輪融資。早前，也有投資禾塞科技，該企業(yè)主要生產(chǎn)用于無人駕駛和機器人的激光雷達(dá)。

對于半導(dǎo)體行業(yè)的投資，是美團在科技領(lǐng)域的一次落子。值得注意的是，在美團2021年的15起投資事件中，超過10起都選擇了前沿科技賽道。往前回顧不難發(fā)現(xiàn)，美團在科技領(lǐng)域早有布局。

“前沿科技”的投資主線

當(dāng)前，以物聯(lián)網(wǎng)、5G、人工智能為代表的新技術(shù)浪潮勢不可擋，前沿科技從概念走向應(yīng)用市場，在未來，科技將會繼續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革，是一個不容錯過的大方向。

決定一家企業(yè)上限的，是企業(yè)對長期趨勢的認(rèn)知和判斷，前沿科技或許會成為互聯(lián)網(wǎng)大廠的下一個增長點。

近幾年阿里巴巴在前沿科技領(lǐng)域遍地開花，建立達(dá)摩院、阿里云等，投入到了芯片、云計算、量子計算等前沿領(lǐng)域的研究中。馬化騰也曾提到，騰訊不只是要專注眼前的業(yè)務(wù)，更要立足于長遠(yuǎn)發(fā)展，戰(zhàn)略升級的同時，騰訊將繼續(xù)加強前沿科技的研發(fā)。

美團則希望通過投資參與到前沿科技大的趨勢和機會當(dāng)中，包括但不限于智能汽車，自動駕駛，機器人，半導(dǎo)體，生物科技等領(lǐng)域。

今年三月，王興在美團的財報電話會講道：“2020年下半年，我們投資了一些初創(chuàng)公司，所有公司的名字都有個共同點，都含有‘Robotics’，這對我們來說很重要，機器人意味著智能硬件。我更看好服務(wù)行業(yè)的機器人技術(shù)。隨著技術(shù)和機器人的不斷進步和發(fā)展，我們在提高效率、降低成本和為客戶創(chuàng)造更好的體驗方面擁有巨大的潛力。”

事實上，美團在前沿科技投資上的發(fā)力，也是從這兩年開始。2019年8月，在理想汽車5.3億美元C輪融資中，美團創(chuàng)始人王興就領(lǐng)投近3億美元。

對于機器人、人工智能領(lǐng)域表現(xiàn)出極大的興趣，完成了包括機器人、無人配送、半導(dǎo)體甚至生物科技等相關(guān)領(lǐng)域的多筆投資。2020年，美團繼續(xù)在前沿科技拓展業(yè)務(wù)版圖。當(dāng)年6月，美團以5億美元領(lǐng)投理想汽車的D輪融資；7月，獨家參與了室內(nèi)配送機器人企業(yè)普渡科技的B輪融資，并參與理想汽車的IPO認(rèn)購；9月，聯(lián)手騰訊投資了智能清潔機器人研發(fā)商高仙機器人。

值得注意的是，從投資科技企業(yè)的絕對數(shù)量來看，美團與其他互聯(lián)網(wǎng)大廠相比并不占優(yōu)勢，但是從相對占比來判斷，美團目前接近80%的項目都是科技類項目，圍繞著“前沿科技”的投資主線十分明確。

過去，依托于自身業(yè)務(wù)和行業(yè)經(jīng)驗，美團圍繞本地服務(wù)在餐飲、消費以及與吃相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈上打造了較多投資案例，中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的下半場，正在從用戶需求驅(qū)動轉(zhuǎn)向用戶需求和核心技術(shù)雙輪驅(qū)動，并繼續(xù)挖掘著本地生活服務(wù)領(lǐng)域蘊含的巨大的潛力。

不同的是，美團目前對于前沿科技賽道的認(rèn)知更加的長期和宏觀，并不執(zhí)著于追求短期的財務(wù)收益，亦或是業(yè)務(wù)協(xié)同，而是主要關(guān)注企業(yè)和行業(yè)的長期價值，從更長遠(yuǎn)的視角看被投項目對于美團的戰(zhàn)略意義。不論是自研還是投資，都只是資源配置和精力投入的不同方式，目的是為了最終的目標(biāo)服務(wù)。

關(guān)注長期價值

為什么要頻繁投資前沿科技領(lǐng)域？這與美團長期以來堅持的“Think Long Term”有關(guān)。

按照投資的目的劃分，當(dāng)下主流的投資方式可以分為財務(wù)投資和戰(zhàn)略投資。財務(wù)投資的目的是謀求經(jīng)濟上的回報，投資人相對比較注重短期利益，未來主要的項目退出方式是并購或者上市；而戰(zhàn)略投資則更加注重于產(chǎn)業(yè)的因素、公司的成長性以及長期價值。

在互聯(lián)網(wǎng)大廠中，阿里向來極為重視戰(zhàn)略投資。蔡崇信曾用一個簡單的公式闡明阿里的投資邏輯：“1+1>10”，阿里的投資更注重標(biāo)的企業(yè)能否與阿里產(chǎn)生合作，并幫助到阿里現(xiàn)有的業(yè)務(wù)發(fā)展，通過數(shù)字化能力和技術(shù)為被投資的企業(yè)賦能。

IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2021年前6個月，字節(jié)跳動已有40起投資，超過去年全年投資總和。顯然，字節(jié)跳動也試圖通過投資不斷完善自己的業(yè)務(wù)版圖，找到公司的第二增長點，出手范圍之廣和數(shù)量之多，更像一家財務(wù)投資機構(gòu)。

美團在前沿科技的投資也偏向于后者，即戰(zhàn)略投資，甚至超脫出戰(zhàn)略投資的范圍，這背后是更加長期的關(guān)注點和視角。

不同于其他公司一輪游和All in打法，美團對于看好的賽道和企業(yè)會多輪加碼，用長期主義作為底層支持，美團關(guān)注被投企業(yè)長期的產(chǎn)品、商業(yè)模式上的成功，而不僅僅是短期內(nèi)的表現(xiàn)。其中，普渡科技就是典型代表。

去年7月，室內(nèi)配送機器人企業(yè)普渡科技正式宣布完成B輪融資，融資金額過億元，美團為其獨家投資方。據(jù)悉普渡科技已申請數(shù)百項核心專利，其中發(fā)明專利占比超過60%。其送餐機器人“歡樂送”曾獲得德國紅點獎“BEST OF THE BEST”榮譽。

今年5月，普渡科技宣布完成5億元人民幣C輪融資，老股東美團持續(xù)加注，加速布局無人配送。美團對于普渡科技的投資，是在本地生活服務(wù)和配送機器人產(chǎn)業(yè)的進一步探索。

美團的長期主義還體現(xiàn)在對理想汽車的投資上。在2019年投資理想汽車之后，美團在后續(xù)的投資中持續(xù)跟進，2020年三次加注理想汽車。王興曾表示理想汽車正在研發(fā)自動駕駛技術(shù)、人車交互、語音控制等技術(shù)，從長遠(yuǎn)來看，這些方面未來會與美團的業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

王興曾談到科技創(chuàng)新對美團的價值，他表示，無論一項技術(shù)多么令人激動，它只是手段，而不是目的，科技創(chuàng)新的根本目的是要服務(wù)于大眾。美團是一家科技驅(qū)動型公司，科技創(chuàng)新的目的就是為了實現(xiàn)公司使命——幫大家吃得更好，生活更好。

王興曾在一次財報電話會上表達(dá)過：美團是一家通過比特世界（技術(shù)代碼）的機制來影響原子世界（現(xiàn)實世界）的公司。

而那些組成人類日常美好生活的各項服務(wù)，恰恰都是在原子世界完成的。美團之所以能在原子世界持續(xù)創(chuàng)造價值， “幫大家吃得更好，生活更好”的使命背后，底層邏輯依然是科技。

所以，橫跨原子面和比特面的美團需要更加綜合的技術(shù)能力，也必須要關(guān)注到那些前沿的科技，才能最終實現(xiàn)比特反哺原子。